大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

鐵礦石：

1、基本面：3日港口現(xiàn)貨成144.5萬(wàn)噸，環(huán)比上漲9.1%（其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為95萬(wàn)噸，環(huán)比上漲9.2%），本周平均每日成交138.5萬(wàn)噸，環(huán)比上漲55.3% 中性

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨1265，折合盤面1402.1，09合約基差339.6；日照港超特粉現(xiàn)貨價(jià)格888，折合盤面1133，09合約基差70.5，盤面貼水 偏多

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存12601.49萬(wàn)噸，環(huán)比減少211.93萬(wàn)噸 中性

4、盤面：20日均線向下，收盤價(jià)收于20日均線向下 偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：本周澳洲發(fā)貨量減少，巴西發(fā)貨量小幅回升，受臺(tái)風(fēng)影響，港口入庫(kù)量明顯減少，各地區(qū)港口庫(kù)存不同程度下降。中央政治局會(huì)議發(fā)聲之后，市場(chǎng)對(duì)于后市限產(chǎn)預(yù)期出現(xiàn)分歧，盤面利潤(rùn)開始回吐，需求端短期有所支撐，重點(diǎn)關(guān)注后期限產(chǎn)政策導(dǎo)向。I2109：關(guān)注1000附近支撐位

動(dòng)力煤：

1、基本面：7月30日全國(guó)62家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)698.4萬(wàn)噸，日耗48.4萬(wàn)噸，可用天數(shù)14.4天。電廠日耗處于同期高位，港口庫(kù)存位于同期偏低水平，CCI指數(shù)持穩(wěn) 偏多

2、基差：CCI5500指數(shù)947，09合約基差79.2，盤面貼水 偏多

3、庫(kù)存：秦皇島港口煤炭庫(kù)存430萬(wàn)噸，環(huán)比增加6萬(wàn)噸；六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏多

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之下 中性

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：主產(chǎn)區(qū)坑口價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，氣溫處于季節(jié)性高點(diǎn)，臺(tái)風(fēng)天氣過后沿海地區(qū)氣溫再次升高，大秦線鐵路發(fā)運(yùn)量有所恢復(fù)，環(huán)渤海港口庫(kù)存仍在歷史低位，可售貨源緊張，煤價(jià)維持偏強(qiáng)走勢(shì)，需關(guān)注政策端風(fēng)險(xiǎn)積攢。ZC2109：短期觀望為主

玻璃：

1、基本面：玻璃生產(chǎn)高利潤(rùn)、高產(chǎn)量；下游加工廠訂單飽滿，開工負(fù)荷保持高位且隨著傳統(tǒng)旺季來臨，終端施工進(jìn)度加快，需求存進(jìn)一步好轉(zhuǎn)預(yù)期；偏多

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨2936元/噸，F(xiàn)G2201收盤價(jià)為2725元/噸，基差為211元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：上周全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線樣本企業(yè)總庫(kù)存85.40萬(wàn)噸，較前一周下降6.26%；偏多

4、盤面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向上；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：玻璃短期受政策沖擊回調(diào)，但旺季預(yù)期下供需緊平衡局面仍將支撐中長(zhǎng)期價(jià)格。玻璃FG2201：日內(nèi)逢低短多，止損2740

螺紋：

1、基本面：供應(yīng)端近期高爐利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，隨著各地下半年限產(chǎn)政策預(yù)期落地兌現(xiàn)，上周產(chǎn)量繼續(xù)小幅下行低于同期，供應(yīng)壓力緩解，但接下來將對(duì)運(yùn)動(dòng)式“減碳”進(jìn)行糾正；需求方面近期鋼材消費(fèi)季節(jié)性走弱幅度符合預(yù)期，短期供需好轉(zhuǎn)，上周總庫(kù)存略有去化但偏高；中性。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)5366.3，基差119.3，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存823.83萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.01%，同比減少4.28%；中性。

4、盤面：價(jià)格在20日線下方,20日線向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)多增；偏多

6、結(jié)論：昨日螺紋期貨價(jià)格繼續(xù)下跌回調(diào)，但夜盤迎來反彈，顯示下方存在支撐，操作上建議日內(nèi)若回落至5330嘗試做多，止損5300。

熱卷：

1、基本面：當(dāng)前呈現(xiàn)供需雙弱局面，近期部分地區(qū)下半年限產(chǎn)逐步執(zhí)行，受當(dāng)前限產(chǎn)政策逐漸落地兌現(xiàn)影響，本周熱卷產(chǎn)量回落幅度加大，供應(yīng)壓力緩解，政策層面后期減產(chǎn)幅度或?qū)⑹湛s。需求方面表觀消費(fèi)繼續(xù)小幅下行，制造業(yè)相關(guān)及出口數(shù)據(jù)保持一定強(qiáng)度，但庫(kù)存水平仍顯著超出同期；中性

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價(jià)5670，基差62，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存302.68萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.81%，同比增加9.56%，偏空。

4、盤面：價(jià)格在20日線下方,20日線走平；偏空。

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)多增；偏多。

6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價(jià)格繼續(xù)下跌，目前價(jià)格已回調(diào)至短期支撐位附近，夜盤迎來反彈，操作上建議日內(nèi)5700以下嘗試做多，止損5660。

焦煤：

1、基本面：焦煤供應(yīng)較為緊張，煤企有繼續(xù)調(diào)漲預(yù)期；需求方面，焦企開工雖有一定下滑，但總體開工仍相對(duì)較高，原料采購(gòu)需求旺盛，部分仍有一定補(bǔ)庫(kù)需求；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2120，基差-102；現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存713.12萬(wàn)噸，港口庫(kù)存441萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存744.91萬(wàn)噸，總體庫(kù)存1899.03萬(wàn)噸，較上周減少23.29萬(wàn)噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：雖有粗鋼壓減產(chǎn)量政策影響，下游謹(jǐn)慎采購(gòu)，由于供應(yīng)矛盾并未根據(jù)解決，焦煤在調(diào)整后將有支撐，保持相對(duì)偏強(qiáng)運(yùn)行，后續(xù)仍關(guān)注供應(yīng)恢復(fù)情況。焦煤2109：多單持有，止損2250。

焦炭：

1、基本面：一輪漲價(jià)已基本落地，市場(chǎng)心態(tài)有所提振，當(dāng)前焦企生產(chǎn)較為積極，廠內(nèi)暫無庫(kù)存壓力，部分優(yōu)質(zhì)焦炭資源供應(yīng)仍然較緊張；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)2950，基差129.5；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存428.65萬(wàn)噸，港口庫(kù)存167萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存33.86萬(wàn)噸，總體庫(kù)存629.51萬(wàn)噸，較上周減少21.97萬(wàn)噸；偏多

4、盤面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：受煤價(jià)、環(huán)保等因素影響部分焦企開工率下滑，焦炭供應(yīng)或?qū)②吘o，當(dāng)前鋼廠暫未全面落實(shí)粗鋼產(chǎn)量壓減政策，對(duì)焦炭仍有一定需求，短期內(nèi)焦炭供需面呈趨緊態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)焦炭市場(chǎng)偏穩(wěn)運(yùn)行。焦炭2109：2850-2900區(qū)間操作。

2

---能化

原油2109：

1.基本面：美聯(lián)儲(chǔ)理事Bowman稱招聘速度令人鼓舞，但就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)低于疫情前水平；舊金山聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)Daly預(yù)計(jì)失業(yè)者將重返勞動(dòng)力市場(chǎng)；以色列稱已向盟友提供確鑿證據(jù)，顯示伊朗是阿曼灣油輪襲擊事件肇事者；中性

2.基差：8月3日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為71.98美元/桶，巴士拉輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價(jià)為73.00美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為71.59美元/桶，基差38.05元/桶，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3.庫(kù)存：美國(guó)截至7月30日當(dāng)周API原油庫(kù)存減少87.9萬(wàn)桶，預(yù)期減少140萬(wàn)桶；美國(guó)至7月23日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期減少292.8萬(wàn)桶，實(shí)際減少408.9萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至7月23日當(dāng)周減少126.8萬(wàn)桶，前值減少134.7萬(wàn)桶；截止至8月3日，上海原油庫(kù)存為1341.5萬(wàn)桶，不變；中性

4.盤面：20日均線偏平，價(jià)格在均線上方；中性

5.主力持倉(cāng)：截止7月27日，CFTC主力持倉(cāng)多增；截至7月27日，ICE主力持倉(cāng)多增；偏多；

6.結(jié)論：隔夜原油弱勢(shì)運(yùn)行，美盤前出現(xiàn)大幅下挫，市場(chǎng)對(duì)于疫情帶來風(fēng)險(xiǎn)較為敏感，而伊朗方面西方國(guó)家對(duì)伊朗繼續(xù)施壓，對(duì)未來的和談施加壓力，不過由于該問題已反復(fù)炒作，市場(chǎng)大概率已消化部分政治風(fēng)險(xiǎn)，等待未來和談的最終結(jié)果，美國(guó)API庫(kù)存數(shù)據(jù)盡管上下游均有去庫(kù)但上游原油去庫(kù)不及預(yù)期，等待今夜EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)驗(yàn)證，原油或低位震蕩，波動(dòng)增加，短線430-440區(qū)間操作，長(zhǎng)線多單輕倉(cāng)持有。 

甲醇2109：

1、基本面：上半周國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏弱，疫情復(fù)發(fā)導(dǎo)致近期商品期貨集體走弱，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)及后續(xù)進(jìn)口到港累庫(kù)預(yù)期導(dǎo)致港口價(jià)格繼續(xù)下跌，短期或延續(xù)偏弱趨勢(shì)。內(nèi)地先漲后跌，周初產(chǎn)區(qū)價(jià)格繼續(xù)推漲，然出貨欠佳，昨日魯北下游招標(biāo)走弱及部分企業(yè)下調(diào)等，短期內(nèi)地市場(chǎng)或跟隨港口走弱；偏空

2、基差：8月3日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為2595元/噸，基差-31，期貨相對(duì)現(xiàn)貨升水；偏空

3、庫(kù)存：截至2021年7月29日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為51.37萬(wàn)噸，較上周增1.72萬(wàn)噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在27.4萬(wàn)噸附近，較上周增1.7萬(wàn)噸；中性

4、盤面：20日線偏平，價(jià)格在均線附近；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)空單，多翻空；偏空

6、結(jié)論：8月國(guó)內(nèi)甲醇供需矛盾逐步由內(nèi)地轉(zhuǎn)移至港口，其中內(nèi)地8月供應(yīng)面變動(dòng)不大，重啟與檢修裝置并存，需求端有轉(zhuǎn)好趨勢(shì)，包括西北檢修烯烴裝置重啟及傳統(tǒng)金九銀十預(yù)期等，內(nèi)地供需結(jié)構(gòu)或優(yōu)于7月，而港口7月進(jìn)口縮量，8月進(jìn)口增量預(yù)期較強(qiáng)，且南京烯烴計(jì)劃8月檢修，加之09期貨合約移倉(cāng)換月，預(yù)計(jì)8月港口市場(chǎng)供需矛盾逐步凸顯，市場(chǎng)再次轉(zhuǎn)弱可能。隔夜原油下挫，短期內(nèi)甲醇偏弱震蕩，短線2600-2680區(qū)間操作，長(zhǎng)線觀望。

燃料油：

1、基本面：變異病毒蔓延，原油大幅下滑拖累燃油；全球煉廠開工率持續(xù)回升疊加OPEC逐步增產(chǎn)，高硫燃油供給壓力加大；高硫船用油需求穩(wěn)中有增、煉廠進(jìn)料增加疊加發(fā)電消費(fèi)旺季，高硫需求維持樂觀；中性

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤價(jià)2719元/噸，F(xiàn)U2109收盤價(jià)為2548元/噸，基差為171元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：截止7月29日當(dāng)周，新加坡高低硫燃料油2290萬(wàn)桶，環(huán)比前一周下降6.26%；偏多

4、盤面：價(jià)格與20日線交叉，20日線向下；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多增；偏多

6、結(jié)論：成本端拖累、燃油基本面偏強(qiáng)，短期燃油預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主。燃料油FU2109：日內(nèi)2510-2580區(qū)間操作

天膠：

1、基本面：東南亞疫情嚴(yán)重，有失控風(fēng)險(xiǎn) 短期偏多

2、基差：現(xiàn)貨13100,基差-225 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存環(huán)比增加，同比減少 中性

4、盤面：20日線向上，價(jià)格20日線上運(yùn)行 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、結(jié)論: 日內(nèi)13300附近做多，破13200止損

塑料 

1. 基本面：外盤原油夜間反彈，成本支撐仍為盤面關(guān)注熱點(diǎn)，供應(yīng)上，檢修高峰已現(xiàn)，預(yù)計(jì)8月開工逐漸回升，政策上要求糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，煤價(jià)有望回落，預(yù)計(jì)煤化工成本支撐將會(huì)減弱，LL排產(chǎn)比例中性，進(jìn)口利潤(rùn)不佳，進(jìn)口量恢復(fù)緩慢，需求上農(nóng)膜淡季，非標(biāo)LD強(qiáng)勢(shì)，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存中性，社會(huì)庫(kù)存中性，倉(cāng)單同比高，乙烯CFR東北亞價(jià)格1001（-5），當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)8400（-75），中性；

2. 基差：LLDPE主力合約2109基差360，升貼水比例4.5%，偏多； 

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存74萬(wàn)噸（-5），社會(huì)庫(kù)存中性，中性；

4. 盤面：LLDPE主力合約20日均線走平，收盤價(jià)位于20日線下，偏空； 

5. 主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈空，增空，偏空；

6. 結(jié)論：L2109日內(nèi)7950-8150震蕩偏空操作； 

PP

1. 基本面：外盤原油夜間反彈，成本支撐仍為盤面關(guān)注熱點(diǎn)，供應(yīng)上，檢修高峰已現(xiàn)，預(yù)計(jì)8月開工逐漸回升，政策上要求糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，煤價(jià)有望回落，預(yù)計(jì)煤化工成本支撐將會(huì)減弱，PP拉絲排產(chǎn)比例中性，進(jìn)口利潤(rùn)不佳，需求上bopp訂單小幅回落，國(guó)內(nèi)石化庫(kù)存中性，社會(huì)庫(kù)存偏高，丙烯CFR中國(guó)價(jià)格1001（-0），當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)8400（-80），中性；

2. 基差：PP主力合約2109基差109，升貼水比例1.3%，偏多；

3. 庫(kù)存：兩油庫(kù)存74萬(wàn)噸（-5），社會(huì)庫(kù)存偏高，偏空；

4. 盤面：PP主力合約20日均線走平，收盤價(jià)位于20日線下，偏空；

5. 主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈空，增空，偏空；  

6. 結(jié)論：PP2109日內(nèi)8200-8450震蕩偏空操作；

PTA：

1、基本面：油價(jià)回落，PX新裝置已出產(chǎn)品，實(shí)際供應(yīng)放量仍需時(shí)間。逸盛石化8月PTA合約量調(diào)整至80%供應(yīng)，近期裝置檢修較多，PTA加工費(fèi)處于較高水平，但下游聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)持續(xù)壓縮 中性

2、基差：現(xiàn)貨5385，09合約基差23，盤面貼水 中性

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存3.9天，環(huán)比不變 中性

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：西北一套120萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃推遲至8.5附近檢修，近期負(fù)荷降至85%附近運(yùn)行。近期疫情影響，部分聚酯工廠小幅降負(fù)，臺(tái)風(fēng)影響逐漸減弱，隨著天氣因素的緩解，部分庫(kù)區(qū)陸續(xù)可提貨，在途船集中，PTA卸貨集中，預(yù)計(jì)短期跟隨成本端運(yùn)行。TA2109：5200-5450區(qū)間操作

MEG：

1、基本面：各工藝路線中，單體乙烯制和石腦油制位于盈虧平衡附近。2日CCF口徑庫(kù)存為54.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.2萬(wàn)噸，港口庫(kù)存積累緩慢 中性

2、基差：現(xiàn)貨5280，09合約基差31，盤面貼水 偏多

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存51.58萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.52萬(wàn)噸 偏多

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：國(guó)內(nèi)煤制乙二醇裝置陸續(xù)恢復(fù)中，船只推遲影響下乙二醇現(xiàn)貨流動(dòng)性釋放推遲，卸貨將集中于8月中旬，屆時(shí)來自于國(guó)產(chǎn)貨源以及進(jìn)口到船的現(xiàn)貨補(bǔ)充將陸續(xù)兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)后市行情將逐漸進(jìn)入盤整格局。EG2109：5200-5400區(qū)間操作

瀝青： 

1、基本面：國(guó)際原油維持震蕩走勢(shì)為主，對(duì)于瀝青市場(chǎng)提振作用減弱。本周供應(yīng)端維持增加態(tài)勢(shì)，鑫海石化、金承石化、益久石化、華東主力煉廠都有開工的可能；需求端來看，本周國(guó)內(nèi)降雨天氣逐漸減少，部分地區(qū)需求有望恢復(fù)，市場(chǎng)低端資源減少，整體對(duì)于市場(chǎng)或有一定的支撐。短期來看，國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)有望供需雙增的局面，但是在高庫(kù)存背景下，市場(chǎng)推漲動(dòng)力不強(qiáng)，預(yù)計(jì)本周主力煉廠維持大穩(wěn)小調(diào)為主；中性。

2、基差：現(xiàn)貨3135，基差-89，貼水期貨；偏空。

3、庫(kù)存：本周庫(kù)存較上周減少1%為50.3%；偏空。

4、盤面：20日線向下，期價(jià)在均線下方運(yùn)行；偏空。 

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將震蕩為主。Bu2109：日內(nèi)偏空操作。

PTA：

1、基本面：油價(jià)回落，PX新裝置已出產(chǎn)品，實(shí)際供應(yīng)放量仍需時(shí)間。逸盛石化8月PTA合約量調(diào)整至80%供應(yīng)，近期裝置檢修較多，PTA加工費(fèi)處于較高水平，但下游聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)持續(xù)壓縮 中性

2、基差：現(xiàn)貨5385，09合約基差23，盤面貼水 中性

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存3.9天，環(huán)比不變 中性

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多減 偏多

6、結(jié)論：西北一套120萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃推遲至8.5附近檢修，近期負(fù)荷降至85%附近運(yùn)行。近期疫情影響，部分聚酯工廠小幅降負(fù)，臺(tái)風(fēng)影響逐漸減弱，隨著天氣因素的緩解，部分庫(kù)區(qū)陸續(xù)可提貨，在途船集中，PTA卸貨集中，預(yù)計(jì)短期跟隨成本端運(yùn)行。TA2109：5200-5450區(qū)間操作

MEG：

1、基本面：各工藝路線中，單體乙烯制和石腦油制位于盈虧平衡附近。2日CCF口徑庫(kù)存為54.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.2萬(wàn)噸，港口庫(kù)存積累緩慢 中性

2、基差：現(xiàn)貨5280，09合約基差31，盤面貼水 偏多

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存51.58萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.52萬(wàn)噸 偏多

4、盤面：20日均線向上，收盤價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：國(guó)內(nèi)煤制乙二醇裝置陸續(xù)恢復(fù)中，船只推遲影響下乙二醇現(xiàn)貨流動(dòng)性釋放推遲，卸貨將集中于8月中旬，屆時(shí)來自于國(guó)產(chǎn)貨源以及進(jìn)口到船的現(xiàn)貨補(bǔ)充將陸續(xù)兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)后市行情將逐漸進(jìn)入盤整格局。EG2109：5200-5400區(qū)間操作

3

---農(nóng)產(chǎn)品

豆粕：

1.基本面：美豆震蕩回落，美豆天氣預(yù)期改善和優(yōu)良率高于預(yù)期打壓盤面，短期天氣變數(shù)左右美豆近期價(jià)格。國(guó)內(nèi)豆粕震蕩回落，受美豆回落帶動(dòng)和技術(shù)性調(diào)整。國(guó)內(nèi)豆粕需求預(yù)期尚好，價(jià)格回落遠(yuǎn)期點(diǎn)價(jià)增多，油廠挺價(jià)支撐豆粕價(jià)格，但因油廠大豆和豆粕庫(kù)存處于相對(duì)高位，供應(yīng)預(yù)期充裕，加上豆粕現(xiàn)貨貼水壓制盤面。國(guó)內(nèi)豆粕供需相對(duì)均衡，9月合約臨近交割價(jià)格維持震蕩格局。中性

2.基差：現(xiàn)貨3600（華東），基差-25，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存120.86萬(wàn)噸，上周126.18萬(wàn)噸，環(huán)比減少4.22%，去年同期91.06萬(wàn)噸，同比增加32.73%。偏空

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流入，偏空

6.結(jié)論：美豆短期1400下方震蕩；國(guó)內(nèi)供需相對(duì)均衡，受美豆帶動(dòng)區(qū)間震蕩為主，關(guān)注南美大豆出口和美國(guó)大豆生長(zhǎng)情況。

豆粕M2109：短期3560至3610區(qū)間震蕩。期權(quán)觀望。

菜粕：

1.基本面：菜粕震蕩回落，跟隨豆粕回落和技術(shù)性調(diào)整，短期菜粕跟隨豆粕區(qū)間震蕩。油菜籽進(jìn)口到港偏少，加拿大油菜籽進(jìn)口仍舊受限，短期油菜籽供應(yīng)偏緊支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格，但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化，壓制菜粕價(jià)格。國(guó)內(nèi)油菜籽上市，現(xiàn)貨貼水壓制菜粕盤面，但水產(chǎn)需求良好支撐價(jià)格底部區(qū)域。中性

2.基差：現(xiàn)貨2920，基差-93，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存1.85萬(wàn)噸，上周2.73萬(wàn)噸，環(huán)比減少32.23%，去年同期2.1萬(wàn)噸，同比減少13.5%。偏多

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流出，偏空

6.結(jié)論：菜粕整體跟隨豆粕震蕩走勢(shì)，菜粕需求較好支撐價(jià)格，但菜粕庫(kù)存處于高位又壓制價(jià)格，后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國(guó)DDGS進(jìn)口以及國(guó)內(nèi)油菜籽上市情況。

菜粕RM2109：短期2940至3000區(qū)間震蕩。期權(quán)觀望。

大豆

1.基本面：美豆震蕩回落，美豆天氣預(yù)期改善和優(yōu)良率高于預(yù)期打壓盤面，短期天氣變數(shù)左右美豆近期價(jià)格。國(guó)內(nèi)大豆低位技術(shù)性反彈后震蕩整理，短期進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩階段。現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)大豆仍舊偏緊，供需兩淡，短期維持區(qū)間震蕩格局。國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格遠(yuǎn)超進(jìn)口大豆價(jià)格，進(jìn)口大豆替代國(guó)產(chǎn)大豆增多，國(guó)產(chǎn)大豆將進(jìn)入有價(jià)無市格局或者不進(jìn)入壓榨市場(chǎng)。中性

2.基差：現(xiàn)貨5700，基差-101，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存634.72萬(wàn)噸，上周703.97萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.84%，去年同期530.2萬(wàn)噸，同比增加19.72%。偏空

4.盤面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單增加，資金流出，偏空

6.結(jié)論：美豆預(yù)計(jì)1400下方震蕩；國(guó)內(nèi)大豆期貨回落至低位后止跌技術(shù)性反彈，短期整體維持區(qū)間震蕩格局。

豆一A2109：短期5700至5800區(qū)間震蕩，觀望為主或者短線操作。

豆油

1.基本面：6月馬棕庫(kù)存增庫(kù)2.85%，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少1.22%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)增加，且關(guān)稅提高及印度疫情爆發(fā)，對(duì)需求有所擔(dān)憂；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆優(yōu)良率將成為短期油脂油料市場(chǎng)最重要指標(biāo)。有中加緩解預(yù)期，短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，但宏觀整體有所轉(zhuǎn)變。偏多

2.基差：豆油現(xiàn)貨8790，基差180，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：7月23日豆油商業(yè)庫(kù)存97萬(wàn)噸，前值93萬(wàn)噸，環(huán)比+4萬(wàn)噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：豆油主力多減。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格震蕩整理，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對(duì)增庫(kù)有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存持續(xù)維持2%以內(nèi)，供應(yīng)偏緊，豆類底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季，但庫(kù)存偏低，壓力較小。進(jìn)口利潤(rùn)倒掛及價(jià)格高位，外加印度疫情爆發(fā)的影響，或?qū)⒔祪r(jià)吸引需求。油脂價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)外整體供應(yīng)偏緊，但多空交替，且價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)庫(kù)存修復(fù)，美豆油的生柴增量有縮減預(yù)期，馬來持續(xù)封國(guó)，恢復(fù)部分工人工作，供應(yīng)端支撐盤面，發(fā)改委將加強(qiáng)大宗商品價(jià)格監(jiān)測(cè)，預(yù)短期回調(diào)。豆油Y2109：8350附近回落做多

棕櫚油

1.基本面：6月馬棕庫(kù)存增庫(kù)2.85% ，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少1.22%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)增加，且關(guān)稅提高及印度疫情爆發(fā)，對(duì)需求有所擔(dān)憂；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆優(yōu)良率將成為短期油脂油料市場(chǎng)最重要指標(biāo)。有中加緩解預(yù)期，短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，但宏觀整體有所轉(zhuǎn)變。偏多

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨8794，基差650，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：7月9日棕櫚油港口庫(kù)存42萬(wàn)噸，前值40萬(wàn)噸，環(huán)比+2萬(wàn)噸，同比-34.74%。偏多

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：棕櫚油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格震蕩整理，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對(duì)增庫(kù)有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存持續(xù)維持2%以內(nèi)，供應(yīng)偏緊，豆類底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季，但庫(kù)存偏低，壓力較小。進(jìn)口利潤(rùn)倒掛及價(jià)格高位，外加印度疫情爆發(fā)的影響，或?qū)⒔祪r(jià)吸引需求。油脂價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)外整體供應(yīng)偏緊，但多空交替，且價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)庫(kù)存修復(fù)，美豆油的生柴增量有縮減預(yù)期，馬來持續(xù)封國(guó)，恢復(fù)部分工人工作，供應(yīng)端支撐盤面，發(fā)改委將加強(qiáng)大宗商品價(jià)格監(jiān)測(cè)，預(yù)短期回調(diào)。棕櫚油P2109：7900附近回落做多

菜籽油

1.基本面：6月馬棕庫(kù)存增庫(kù)2.85% ，庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告中性，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少1.22%，馬棕步入增產(chǎn)季，且此前多降雨，遠(yuǎn)月庫(kù)存預(yù)增加，且關(guān)稅提高及印度疫情爆發(fā)，對(duì)需求有所擔(dān)憂；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆優(yōu)良率將成為短期油脂油料市場(chǎng)最重要指標(biāo)。有中加緩解預(yù)期，短期依舊菜籽供應(yīng)偏緊，但宏觀整體有所轉(zhuǎn)變。偏多

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨9974，基差80，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：7月9日菜籽油商業(yè)庫(kù)存33萬(wàn)噸，前值30萬(wàn)噸，環(huán)比+3萬(wàn)噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：菜籽油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格震蕩整理，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對(duì)增庫(kù)有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存持續(xù)維持2%以內(nèi)，供應(yīng)偏緊，豆類底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季，但庫(kù)存偏低，壓力較小。進(jìn)口利潤(rùn)倒掛及價(jià)格高位，外加印度疫情爆發(fā)的影響，或?qū)⒔祪r(jià)吸引需求。油脂價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)外整體供應(yīng)偏緊，但多空交替，且價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)庫(kù)存修復(fù)，美豆油的生柴增量有縮減預(yù)期，馬來持續(xù)封國(guó)，恢復(fù)部分工人工作，供應(yīng)端支撐盤面，發(fā)改委將加強(qiáng)大宗商品價(jià)格監(jiān)測(cè)，預(yù)短期回調(diào)。菜籽油OI2109：9850附近回落做多

白糖：

1、基本面：2021年6月底，20/21年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖1066.05萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷糖683.21萬(wàn)噸；銷糖率64.05%（去年同期68.13%）。2021年6月中國(guó)進(jìn)口食糖42萬(wàn)噸，環(huán)比增加24萬(wàn)噸，同比增加1萬(wàn)噸，20/21榨季截止6月累計(jì)進(jìn)口糖453萬(wàn)噸，同比增加231萬(wàn)噸。中性。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5640，基差84（09合約），平水期貨；中性。

3、庫(kù)存：截至6月底20/21榨季工業(yè)庫(kù)存382.84萬(wàn)噸；中性。

4、盤面：20日均線走平，k線在20日均線附近；中性。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多增，主力趨勢(shì)偏多；偏多。

6、結(jié)論：消費(fèi)旺季，疊加全球通脹預(yù)期，巴西天氣影響有減產(chǎn)預(yù)期，白糖易漲難跌。主力合約即將換月2201，回調(diào)區(qū)間在5700-5800，建議多單考慮在2201上逢低買入。

棉花：

1、基本面：USDA7月報(bào)告小幅下調(diào)全球庫(kù)存，小幅利多。8月3日儲(chǔ)備棉成交率100%，成交均價(jià)17065元/噸，折3128B均價(jià)18332元/噸。6月份我國(guó)棉花進(jìn)口17萬(wàn)噸，同比增89%，20/21年度累計(jì)進(jìn)口251萬(wàn)噸，同比增加93%。ICAC7月全球產(chǎn)需預(yù)測(cè)小幅利多，20/21年度全球消費(fèi)2580萬(wàn)噸，產(chǎn)量預(yù)計(jì)2559萬(wàn)噸，期末庫(kù)存2077萬(wàn)噸。農(nóng)村部7月：產(chǎn)量573萬(wàn)噸，進(jìn)口250萬(wàn)噸，消費(fèi)820萬(wàn)噸，期末庫(kù)存761萬(wàn)噸。偏多。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)17584，基差529（09合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部20/21年度7月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存761萬(wàn)噸；中性。

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方，偏多。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多增，主力趨勢(shì)偏多；偏多。

6：結(jié)論：09棉花價(jià)格高位震蕩回調(diào)，短期回落至17000附近獲得支撐，日內(nèi)逢低嘗試短多。

生豬：

1、基本面：部分地區(qū)新冠疫情重啟，餐飲業(yè)消費(fèi)存擔(dān)憂；養(yǎng)殖利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，利于生豬產(chǎn)能增加；南方非洲豬瘟疫情有抬頭跡象；豬肉鮮銷率維持反彈趨勢(shì)；7月底生豬出欄量下滑，養(yǎng)殖端抗價(jià)情緒較濃；生豬出欄均重持續(xù)下滑；豬糧比重回二級(jí)預(yù)警區(qū)間，收儲(chǔ)工作或暫停；偏空

2、基差：8月3日，現(xiàn)貨價(jià)15860元/噸，基差-1925元/噸，貼水期貨，偏空

3、庫(kù)存：截止6月31日，生豬存欄43911萬(wàn)頭，年同比增29.2%，能繁母豬存欄4564萬(wàn)頭，年同比增25.7%；偏空

4、盤面：MA20向下，09合約期價(jià)收于MA20下方，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空     

6、結(jié)論：近期新冠疫情的影響，市場(chǎng)擔(dān)憂對(duì)餐飲業(yè)有所拖累，限制豬肉的消費(fèi)。盤面上，09合約期價(jià)收在日線BOLL（20,2）下軌線下方，布林敞口有向下打開趨勢(shì)，基差修復(fù)趨勢(shì)不變，空單背靠下軌線持有。LH2109區(qū)間：17500-18000

玉米：

1、基本面：美玉米優(yōu)良率低于預(yù)期；進(jìn)口成本持續(xù)升高，后續(xù)進(jìn)口量料減少；巴西二茬玉米產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)300萬(wàn)噸；截止7月28日，深加工企業(yè)玉米總消耗量周環(huán)比降2.74%，年同比降14.9%；生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)虧損幅度收斂，生豬產(chǎn)能恢復(fù)加速中；河南與江浙洪澇災(zāi)害對(duì)玉米生長(zhǎng)影響有限；拍賣玉米購(gòu)買力度大幅縮減，貿(mào)易商庫(kù)存充足；中性

2、基差：8月3日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2650元/噸，09合約基差43元/噸，升水期貨，偏多

3、庫(kù)存：7月28日，全國(guó)96家玉米深加工企業(yè)庫(kù)存總量在473萬(wàn)噸，周環(huán)比降5.9%；7月23日，廣東港口庫(kù)存報(bào)110.9萬(wàn)噸，周環(huán)比增9.69%；7月23日，北方港口庫(kù)存報(bào)314萬(wàn)噸，周環(huán)比降0.48%；偏多

4、盤面：MA20拐頭向上，09合約期價(jià)收于MA20上方，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：終端需求不濟(jì)，現(xiàn)貨料反彈高度有限，但基差仍有修復(fù)需求。盤面上，09合約期價(jià)收在日線BOLL（20,2）中軌線上方，但布林敞口收窄，中軌線上方短多為主。C2109區(qū)間：2570-2610

4

---金屬

鎳：

1、基本面：上周在不銹鋼帶動(dòng)下，鎳價(jià)一直保持在高位。目前基本面維持前期的偏多情況，鎳礦繼續(xù)受到天氣與疫情影響，船運(yùn)受阻，價(jià)格抬高，貿(mào)易商惜售，成本支撐強(qiáng)勁。鎳鐵價(jià)格同樣上漲，與電解鎳價(jià)格已經(jīng)接近，高鎳鐵進(jìn)口量仍比較少，對(duì)于鎳板的需求有一定提振。不銹鋼供需較好，鉻礦等價(jià)格抬升，成本上行，企業(yè)利潤(rùn)仍比較高，四季度新產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)概率大，短線淡季不淡拉升產(chǎn)業(yè)鏈，中線暫看金九銀十的消費(fèi)情況。電解鎳價(jià)高，現(xiàn)貨成交清淡，甘肅有數(shù)百噸到上海，挪威大板也有到貨，供應(yīng)并不是太緊張，但庫(kù)存仍低，交易所倉(cāng)單再創(chuàng)新低，對(duì)價(jià)格向上彈性較強(qiáng)。偏多

2、基差：現(xiàn)貨144700，基差2430，偏多

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存211068，-2052，上交所倉(cāng)單5173，-124，偏多

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線以上，20均線向上，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：滬鎳09：20均線暫得支撐，高位空單可慢慢獲利平倉(cāng)，20均線附近可以少量試多，下破141000止損。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開始緩和，廢銅政策有所放開，7月PMI為50.4%，低于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)17個(gè)月位于臨界點(diǎn)上，制造業(yè)延續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)張態(tài)勢(shì)；中性。

2、基差：現(xiàn)貨71030，基差580,升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：8月3日LME銅庫(kù)存減650噸至238000噸，上期所銅庫(kù)存較上周減1997噸至94090噸；中性。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多減；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)全球?qū)捤珊湍厦拦?yīng)緩和緊背景下，國(guó)常會(huì)加強(qiáng)大宗商品監(jiān)，隔夜滬銅回落70000.短期或有震蕩，滬銅2109:空單盈利出局，短期觀望，持有期權(quán)cu2019c72000賣方。

鋁:

1、基本面：鋁廠環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能有市場(chǎng)自己調(diào)節(jié)，整體滬鋁下游消費(fèi)疲軟，去庫(kù)存緩慢，碳中和有望控制產(chǎn)能擴(kuò)張；中性。

2、基差：現(xiàn)貨19780，基差45，貼水期貨，中性。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周減10452噸至256214噸；中性。

4、盤面：收盤價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多減；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)外疫情快速發(fā)展和全球?qū)捤杀尘跋?，碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，國(guó)儲(chǔ)拋鋁，滬鋁持續(xù)上行空間不足，滬鋁2109：20000空持有，目標(biāo)19500，止損20200。

滬鋅:

1、基本面： 外媒7月21日消息,世界金屬統(tǒng)計(jì)局（ WBMS ）公布的最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示：2021年1-5月 全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)短缺8.3萬(wàn)噸。2020年全年為供應(yīng)過剩61萬(wàn)噸。偏多

2、基差：現(xiàn)貨22670，基差+260；偏多。

3、庫(kù)存：8月3日LME鋅庫(kù)存較上日減少75噸至244950噸，8月3日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日增加201至7853噸；中性。

4、盤面：近期滬鋅下跌走勢(shì)，收20日均線之下,20日均線向下；偏空。

5、主力持倉(cāng)：主力凈空頭，空減；偏空。

6、結(jié)論：供應(yīng)依然過剩；滬鋅ZN2109：多單持有，止損22000。

黃金

1、基本面：美元指數(shù)短線一度拉升26點(diǎn)至92.16，后回落至92關(guān)口以上；美股先抑后揚(yáng)，道指在早盤下跌逾100點(diǎn)之后轉(zhuǎn)而上漲超200點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)紀(jì)錄新高，多數(shù)企業(yè)財(cái)報(bào)表現(xiàn)積極；美國(guó)國(guó)債收益率小幅下跌；現(xiàn)貨黃金小幅波動(dòng)，最高達(dá)1815.03美元/盎司，回落收于1810美元，收跌0.18%；中性

2、基差：黃金期貨377.82，現(xiàn)貨376.46，基差-1.36，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3222千克，不變；中性

4、盤面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空增；偏空

6、結(jié)論：市場(chǎng)等待就業(yè)數(shù)據(jù)，交投較為清淡，金價(jià)震蕩回落；COMEX黃金期貨收跌0.48%報(bào)1813.4美元/盎司；今日關(guān)注中歐美服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)、美國(guó)ADP就業(yè)人數(shù)、美聯(lián)儲(chǔ)官員講話；風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)劇烈，疫情和經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂依舊，油價(jià)回落影響風(fēng)險(xiǎn)情緒，美元和美債收益率依舊較弱，支撐金價(jià)。市場(chǎng)等待就業(yè)數(shù)據(jù)，金價(jià)或?qū)⒋蠓▌?dòng)。滬金2112：376-382區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美元指數(shù)短線一度拉升26點(diǎn)至92.16，后回落至92關(guān)口以上；美股先抑后揚(yáng)，道指在早盤下跌逾100點(diǎn)之后轉(zhuǎn)而上漲超200點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)紀(jì)錄新高，多數(shù)企業(yè)財(cái)報(bào)表現(xiàn)積極；美國(guó)國(guó)債收益率小幅下跌；現(xiàn)貨白銀跟隨金價(jià)震蕩為主，最高達(dá)25.599美元，最低達(dá)25.22美元，收于25.488美元，收漲0.38%；中性

2、基差：白銀期貨5340，現(xiàn)貨5286，基差-54，現(xiàn)貨貼水期貨；偏空

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單2066147千克，環(huán)比增加17385千克；偏空

4、盤面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空減；偏空

6、結(jié)論：銀價(jià)跟隨金價(jià)震蕩，但小幅回升；COMEX白銀期貨收漲0.06%報(bào)25.59美元/盎司。銀價(jià)受風(fēng)險(xiǎn)偏好影響較大，依舊主要跟隨金價(jià)為主，有色金屬保持強(qiáng)勢(shì)對(duì)銀價(jià)有所支撐，情緒波動(dòng)較大，金價(jià)走勢(shì)或較為震蕩，銀價(jià)震蕩為主。滬銀2112：5300-5500區(qū)間操作。

5

---金融期貨

國(guó)債：

1、基本面：下半年，隨著“十四五”規(guī)劃確定的重大工程項(xiàng)目的逐步落地，專項(xiàng)債三季度發(fā)行明顯提速，將推動(dòng)基建投資溫和增長(zhǎng)，繼續(xù)發(fā)揮對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定器的作用。

2、資金面：7月29日央行開展300億元7天期逆回購(gòu)操作。

3、基差：TS主力基差為0.09，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.2631，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.2356，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫(kù)存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤面：TS主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多；TF 主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多；T 主力在20日線上方運(yùn)行，20日線向上，偏多。

6、主力持倉(cāng)：TS主力凈多，多減。TF主力凈多，多增。T主力凈多，多減。

7、結(jié)論：暫時(shí)觀望。

期指

1、基本面：隔夜歐美股市上漲，昨日兩市調(diào)整，生物醫(yī)藥板塊領(lǐng)漲，周期和芯片等板塊跌幅較大，市場(chǎng)熱點(diǎn)減少；中性

2、資金：融資余額16588億元，增加113億元，滬深股凈買入18億元；偏多

3、基差：IH2108貼水7.63點(diǎn)，IF2108貼水31.06點(diǎn)， IC2108貼水20.21點(diǎn)；中性

4、盤面：IC>IF> IH（主力合約），IC、 IF、IH在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：IF 主力空減，IH主力空增，IC主力多增；中性

6、結(jié)論：在大幅反彈后，板塊分化依舊明顯，整體仍處于結(jié)構(gòu)性行情。IF2108：4850-4940區(qū)間操作；H2108：3175-3250區(qū)間操作；IC2108：逢低試多，止損6720