一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒在周四發(fā)表的講話當(dāng)中表示，雖然CBDC在美國以及其他國家仍在引起巨大的興趣，但他對美聯(lián)儲CBDC能否解決美國支付系統(tǒng)所面臨的任何主要問題表示懷疑。

2）國內(nèi)新聞

北京住房限購，《公告》明確：自8月5日起，夫妻離異的，原家庭在離異前擁有住房套數(shù)不符合本市商品住房限購政策規(guī)定的，自離異之日起3年內(nèi)，任何一方均不得在本市購買商品住房。

3）行業(yè)新聞

據(jù)報道，5G消息工作組聯(lián)合中國通信企業(yè)協(xié)會、中國信息通信研究院、三大電信運營商及華為等7家單位成立5G消息聯(lián)合實驗室，開展5G消息相關(guān)技術(shù)驗證工作。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股上漲，上一交易日A股走弱，軍工股領(lǐng)漲，兩市成交額1.27萬億元，資金方面北向資金凈流入55.45億元，08月03日融資余額減少12.43億元至16576.50億元。后疫情階段我國經(jīng)濟復(fù)蘇壓力依然較大，對于2021年下半年，貨幣政策轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性寬松，股指整體估值上升有限。隨著利潤增速開始分化，市場關(guān)注點重新回歸到結(jié)構(gòu)性機會上來。從技術(shù)面看，股指有企穩(wěn)跡象，但預(yù)計短期反彈空間有限，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：繼續(xù)上漲，10年期國債活躍券210009收益率下行0.75bp至2.8025%。央行繼續(xù)開展100億元逆回購操作，凈回籠200億元，Shibor全線下行，資金面寬松。多地德爾塔疫情不斷出現(xiàn)，避險情緒升溫，7月制造業(yè)PMI低于預(yù)期，擴張步伐放緩，中央政治局會議要求合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進度，推動今年底明年初形成實物工作量，預(yù)計下半年發(fā)債進度將加快。美國7月份PMI終值好于預(yù)期，美聯(lián)儲主席表示美國經(jīng)濟改善但尚未全面復(fù)蘇，美聯(lián)儲還沒到收緊政策特別是加息的時候，維持寬松政策不變。短期受疫情影響，國債期貨走勢較強，不過隨著政府債券加速發(fā)行和疫情逐步得到控制，預(yù)計強勢之后或面臨調(diào)整，操作上建議暫時觀望，關(guān)注國內(nèi)疫情變化。

2）能化

【原油】

原油：逢低吸納，交易商空頭回補，國際油價反彈；中東地區(qū)地緣政治緊張，美元匯率下跌，美國就業(yè)人數(shù)下降也支撐市場氣氛；然而對新冠病毒變種德爾塔擴散的擔(dān)憂仍然抑制油價漲勢。美國勞工部公布的最新報告顯示，截至7月31日當(dāng)周，美國初請失業(yè)金人數(shù)降至38.5萬人，較前一周減少1.4萬人，此前分析師預(yù)期為38.3萬人。這是美國初請失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，表明美國勞動力市場有所改善。8月5日，伊朗新總統(tǒng)易卜拉欣萊希在議會正式宣誓就職。來自70多個國家的100多名政要和代表出席了儀式。輿論普遍認為，擺脫美國的制裁，應(yīng)對經(jīng)濟困境和防控新冠疫情，將成為萊希就任總統(tǒng)后，首先面臨的三重大考。

【甲醇】

甲醇：甲醇下跌0.8%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在75.62%，較上周下跌7.81個百分點。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在77.63%，較上周上漲1.48個百分點。本周期內(nèi)，盡管寧煤一套MTP及沿海個別MTO裝置降負運行，但陜西蒲城裝置恢復(fù)，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工小幅上漲。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在86.37萬噸，環(huán)比上周上漲5.89萬噸，漲幅在7.32%，同比下降38.01%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在20.9萬噸附近。預(yù)計8月6日到8月22日沿海地區(qū)進口船貨到港量在59.97萬-60萬噸。截至8月5日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為69.74%,上漲0.41個百分點，較去年同期上漲1.55個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為77.07%，上漲1.29個百分點，較去年同期下跌4.00個百分點。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四走勢回落，國內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)價格穩(wěn)定，受疫情影響泰國越南封鎖加強，但對割膠影響有限，原料膠價格低位調(diào)整，國內(nèi)輪胎廠開工低于歷史同期，配套市場消費偏弱，保稅區(qū)庫存持續(xù)去化利好價格，全球疫情持續(xù)反復(fù)影響市場情緒，國內(nèi)散發(fā)疫情地區(qū)增加，影響消費預(yù)期，短期上漲持續(xù)性較差，基本面利多支撐并不足夠，預(yù)計行情仍以震蕩為主。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價格平穩(wěn)。煤化工8050，成交回升。拉絲PP，中石化部分價格下調(diào)100，中石油價格平穩(wěn)。煤化工， 8450，成交回升。兩油石化庫存71萬，環(huán)比下降1萬。昨日能化市場做多情緒一般，原油以及煤炭價格的回落使得化工品種的成本支撐 進一步弱化。短期而言，疫情影響復(fù)雜，期貨盤面耐心等待底部的進一步確定。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA震蕩走勢，MEG反彈。原油走弱，聚酯原料價格整體偏弱。產(chǎn)業(yè)上，亞洲PX整體開工、庫存維持高位，近期PTA裝置檢修與重啟并行，整體供應(yīng)將增加；乙二醇檢修計劃增加，緩解新裝置投產(chǎn)的供應(yīng)壓力，同時關(guān)注成本支撐。需求端，下游聚酯檢修減產(chǎn)較多，開工負荷小幅下滑，需求減弱。庫存方面，乙二醇受港口到貨延遲去庫，PTA小幅去庫。整體上，PTA、MEG受消息面影響，關(guān)注新投和檢修消息，短期行情偏弱運行為主。

3）黑色

【鋼材】

夜盤鋼材盤面小幅回落，市場目前對“運動式減碳”是否與鋼廠壓減產(chǎn)量有關(guān)存在一定分歧。 在目前華東地區(qū)疫情擾動，疊加需求淡季的影響下，現(xiàn)實層面的需求好轉(zhuǎn)尚待時日，在上周五政治局會議對“運動式減碳”糾偏的背景下，盤面的過快上漲缺乏一致性預(yù)期的支撐。就供給端而言，前期鋼廠上報的減產(chǎn)計劃暫時沒有改變，我們也傾向認為在下半年需求同比下降的背景下，粗鋼產(chǎn)量的壓減仍會在價格下行后再度被提上議程。關(guān)注未來1-2周內(nèi)供給端的變動情況，若壓產(chǎn)節(jié)奏沒有明顯變化，疊加旺季來臨對需求的邊際拉動，鋼材加速去庫的現(xiàn)實疊加下半年限產(chǎn)的預(yù)期將再度產(chǎn)生共振，期現(xiàn)仍有呈現(xiàn)交替式上漲的可能。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤走勢偏弱，政策面對保供穩(wěn)價給出重新定義，下半年粗鋼產(chǎn)量壓減政策會在產(chǎn)量和價格之間進行協(xié)調(diào)，終端需求大幅回落的可能性較低，市場對鐵礦需求端的影響過于悲觀。供應(yīng)端來看，澳巴發(fā)貨量月度均值持續(xù)低于去年同期水平，供應(yīng)端擾動預(yù)期仍存。盤面來看，市場對于鐵礦遠端需求的悲觀情緒短期并未得到轉(zhuǎn)變，后市在情緒釋放之后，價格有望企穩(wěn)。

【煤焦】

雙焦：夜盤走勢偏強。焦炭方面，焦企生產(chǎn)較為積極，多處滿產(chǎn)狀態(tài)，廠內(nèi)焦炭庫存水平低位運行，部分優(yōu)質(zhì)焦炭資源供應(yīng)偏緊。焦煤方面，國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中向好運行，主產(chǎn)地區(qū)受安全環(huán)保檢查影響，且山東地區(qū)部分煤礦為保電煤，煤礦產(chǎn)量受限，焦煤市場供應(yīng)持續(xù)趨緊，部分優(yōu)質(zhì)資源供應(yīng)依舊緊張。現(xiàn)盤面預(yù)期較強，在黑色系大幅調(diào)整的背景下，焦煤價格調(diào)整壓力較大。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約小幅高開后偏弱震蕩，終收7744元/噸。廣西8月用電受限仍較為嚴重，寧夏控耗持續(xù)，內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，錳硅產(chǎn)量水平仍處低位。河鋼8月首詢價7800元/噸，較7月定價上調(diào)300元/噸。但隨著壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進，下游需求或難有較好表現(xiàn)。綜合來看，市場供應(yīng)偏緊支撐市價，但需求難以放量、壓制價格的上方空間，操作上建議以7200-8000的區(qū)間思路為宜。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約震蕩走弱，終收8876元/噸，日跌幅1.14%。蘭炭價格走高，廠家自備電廠的發(fā)電成本提升，推高硅鐵生產(chǎn)成本。內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，寧夏控耗持續(xù)、限產(chǎn)趨嚴，硅鐵產(chǎn)量水平難回高位，但壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進或?qū)π枨蠖诵纬蓧褐?。綜合來看，市場供應(yīng)偏緊格局延續(xù)，硅鐵市價或?qū)⒕S持堅挺，操作上建議以8300-9100的區(qū)間思路為宜。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約偏強震蕩，終收889.4元/噸。港口煤價仍維持在1090元/噸的高位，北港庫存較前期有所回升但仍低于歷史同期水平。當(dāng)前電廠日耗仍處高位但存煤量偏低，用電旺季補庫需求仍存。近期保供政策密集出臺，煤礦產(chǎn)能緩慢釋放，但近期疫情管控影響了部分煤礦的生產(chǎn)及發(fā)運。綜合來看，由于下游用煤需求旺盛而產(chǎn)能釋放進程緩慢，短期市場整體供應(yīng)仍然偏緊，對煤價形成支撐。目前期價貼水幅度較大，09合約建議輕倉持有多單。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：昨日公布的7月ADP就業(yè)人口僅增長33萬，遠遜于預(yù)期的69.5萬。數(shù)據(jù)公布后金銀加速上行，但隨后公布的ISM非制造業(yè)PMI錄得64.1好于預(yù)期，并且美聯(lián)儲二號人物克拉里達稱2023年加息符合新的框架，可能加息的條件在2022年底能滿足， 再加上周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)前市場表現(xiàn)謹慎，金銀V型反轉(zhuǎn)由漲轉(zhuǎn)跌。后續(xù)主要關(guān)注點仍為美國經(jīng)濟復(fù)蘇力度以及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏。美國就業(yè)市場的表現(xiàn)將直接影響美聯(lián)儲未來縮表的節(jié)奏，如果7、8月非農(nóng)均在90萬以上或支持美聯(lián)儲9月就推出Taper時間表，并于年內(nèi)收縮QE。當(dāng)前冠狀病毒delta變種的擴散以及地緣政治風(fēng)險讓市場避險情緒有所升溫，但隨著年內(nèi)開啟Taper腳步漸近，黃金上方有政策阻力，近期以震蕩走弱看待，在黃金偏弱的情況下白銀價格或出現(xiàn)回落。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅上漲，總體延續(xù)弱勢，仍未擺脫國內(nèi)疫情趨于影響，目前國內(nèi)越來越多的地區(qū)出現(xiàn)新增新冠病歷。目前精礦加工費回升至50美元，表明礦山供應(yīng)有所改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)注。國內(nèi)需求相對良好，國內(nèi)庫存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上期所庫存已降至10萬噸下方；上海港口升水有所回升，進口需求有望抬頭；LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水。短期國內(nèi)疫趨于嚴重，市場謹慎情緒可能增強，短期銅價可能回落調(diào)整，建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價小幅上漲，目前仍處于前期波動區(qū)間內(nèi)。各地再傳限電措施，但前次限電鋅產(chǎn)量受影響有限。近期國內(nèi)精礦加工費輕微回升，精礦總體仍較為緊張，總體低迷的加工費現(xiàn)在下方空間。需求端也缺乏亮點。短期鋅價可能延續(xù)寬幅波動。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤上漲?；久娣矫?，本周國內(nèi)社會庫存較前一周減少1.5萬噸至74.3萬噸，鋁錠庫存繼續(xù)回落，主要受到內(nèi)蒙等主產(chǎn)區(qū)限電造成的供應(yīng)不足影響，淡季去庫顯示產(chǎn)量壓縮較多供應(yīng)不足，對價格支撐較大。短期煤價高企以及電力供應(yīng)不足預(yù)計持續(xù)影響電解鋁價格，預(yù)計鋁價高位運行，預(yù)計8月下旬高溫過后供應(yīng)或有恢復(fù)。

【鎳】

鎳：鎳價震蕩上行。基本面方面，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。消息面上，俄羅斯將對出口鎳板增加關(guān)稅消息，國內(nèi)鎳板進口成本增加，此外印尼存在禁止鎳鐵出口和新建鎳鐵廠的可能性，主要目的在于增加當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)和出口附加值，潛在政策對市場的影響或體現(xiàn)在增加硫酸鎳的供應(yīng)并大幅減少鎳鐵供應(yīng)，長期看純鎳價格相對承壓同時大幅提高不銹鋼成本，建議持續(xù)跟蹤政策變化。   

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格小幅上行?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨價格整體表現(xiàn)平穩(wěn)?；久嫔?，目前下游消費有轉(zhuǎn)淡跡象，但不銹鋼庫存目前再次進入下行通道，支撐價格，此外近期限電或影響鉻鐵原料供應(yīng)，減少不銹鋼供應(yīng)。短期不銹鋼毛利位于高位，上行趨勢預(yù)計放緩。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢，但需關(guān)注政策變化。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛延續(xù)大跌，滬鉛震蕩走弱。海內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)放緩施壓金屬。產(chǎn)業(yè)上，8月5日國內(nèi)鉛錠社會庫存18.4萬噸，周度增13400噸。供應(yīng)端，鉛礦供應(yīng)短期依然偏緊，加工費再度下滑，云南等地限電影響較小，再生鉛供應(yīng)有望保持恢復(fù)，現(xiàn)貨方面出現(xiàn)少量出口。需求端，國內(nèi)電動自行車鉛蓄電池消費稍有好轉(zhuǎn)，但依然供過于求。整體上，目前外強內(nèi)弱延續(xù)，建議短線區(qū)間拋空，保值者選擇遠月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫再度反彈，滬錫沖高回落。海內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)放緩施壓金屬。6月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量14950噸，環(huán)比增長9.28%。海外全球第三大精煉錫制造商MSC發(fā)貨存受不可抗力影響，預(yù)計恢復(fù)要到年底，市場供應(yīng)短缺預(yù)期加重。國內(nèi)云南限電有所緩解，但云錫仍處于檢修周期，恢復(fù)有待時日，國內(nèi)錫錠庫存處于低位，供應(yīng)趨緊延續(xù)。整體上，錫供應(yīng)偏緊，但淡季臨近，滬錫高位震蕩走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：印度提高最低糖價傳聞推動糖價大漲?？傮w而言巴西目前糖產(chǎn)量降幅尚未達到市場預(yù)期，雙周報告偏利空后期原糖市場將繼續(xù)關(guān)注北半球糖料生長和受霜凍、干旱等天氣影響的巴西21/22榨季的壓榨情況，目前已經(jīng)有機構(gòu)將2021/22榨季巴西中南部糖產(chǎn)量下降1000萬噸至2800萬噸。同時國際能源價格也將通過乙醇傳導(dǎo)到原糖上。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價在進口盈虧線上下波動，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國內(nèi)將減產(chǎn)，sr01合約可逢低買入，同時短期注意疫情反復(fù)對消費的沖擊。

【生豬】

生豬：受倉單生成影響，生豬近月期貨繼續(xù)走弱?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價14.96元/公斤，日度下調(diào)0.17元/公斤。根據(jù)發(fā)改委監(jiān)測，7月19日至23日當(dāng)周，全國平均豬糧比價為5.89：1，連續(xù)三周以上處于5：1至6：1之間，回升至《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》設(shè)定的過度下跌二級預(yù)警區(qū)間。國家發(fā)改委將會同有關(guān)部門視情開展豬肉儲備收儲工作。總體而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決、8月2日產(chǎn)生的75張倉單以及疫情將對短期價格有不利影響，但在絕對價格偏低以及跌價收儲情緒的支撐下回落空間有限，后期生豬期貨有望維持整理態(tài)勢。投資者可以逢回調(diào)買入遠月合約并在反彈后止盈。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨沖高回落?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價格2.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#客商貨1.6-1.9元/斤，與上一日比持平。基本面來看，2021/22作物季的豐產(chǎn)預(yù)期仍在（市場預(yù)計新季產(chǎn)量4030-4060萬噸左右，同比去年3958萬噸略增，供大于求格局難改），而3季度后蘋果進入銷售淡季，時令水果量大價低，本周冷庫走貨有所增加。但隨著早熟蘋果上市，即使資金有炒作翹尾可能，預(yù)計期貨價格仍將長期維持偏弱震蕩。

【油脂】

油脂：近日國內(nèi)大型油脂企業(yè)積極采購豆油，豆油基差上調(diào)，夜盤油脂中豆油漲勢最多。豆油Y2109收盤于8868，漲幅0.32%，棕櫚油P2109收盤于8410，跌幅0.24%。在馬來西亞新冠未有效控制情況下，勞動力短缺不易解決，三季度產(chǎn)量恢復(fù)仍將偏慢，四季度是減產(chǎn)周期。在供應(yīng)未明顯恢復(fù)，累庫條件下，油脂單邊還未到趨勢性下跌區(qū)間，單邊處于高位震蕩。

【豆粕】

豆粕：8月5日(星期四)CBOT大豆收盤上漲。受助于最新的出口銷售數(shù)據(jù)。11月大豆收1328.50美分/蒲式耳，漲幅0.21%。豆粕M2109收盤于3590，漲幅0.36%。上周美豆優(yōu)良率回升，8月主產(chǎn)區(qū)天氣情況仍將主導(dǎo)走勢，但是值得注意的是因為中國國內(nèi)榨利差，采購大豆的步伐在放慢。市場開始關(guān)注8月及以后大豆到港不多，國內(nèi)近月大豆榨利較差，豆粕現(xiàn)貨成交和基差好轉(zhuǎn)，但是需求不佳，關(guān)注豆粕91正套。