一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國參議院通過了3.5萬億美元的預(yù)算框架，為美國總統(tǒng)拜登推行經(jīng)濟(jì)日程鋪平道路，從而在聯(lián)邦層面施行幾十年來最大規(guī)模的支出計劃，以緩解貧困、保護(hù)環(huán)境。

2）國內(nèi)新聞

近日，上海、海南、江西、湖南等地發(fā)布交通運(yùn)輸“十四五”規(guī)劃，總投資規(guī)模超萬億元?！敖煌ㄊ桥d國之要、強(qiáng)國之基?！眹野l(fā)展改革委綜合運(yùn)輸研究所副所長李連成向記者表示，“十四五”開局以來，全國正加速織密交通運(yùn)輸網(wǎng)，推動經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，城鄉(xiāng)交通網(wǎng)絡(luò)不斷完善。

3）行業(yè)新聞

從國家電網(wǎng)了解到，本周，全國最高用電負(fù)荷將維持在11億千瓦左右，電力電量比上周略有下降，但仍保持較高水平，但隨著天氣轉(zhuǎn)涼，用電負(fù)荷將日趨平穩(wěn)。但高溫天氣影響西南、華中等省市，四川、重慶、湖北、陜西等省用電負(fù)荷創(chuàng)出歷史新高。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，上一交易日A股分化，權(quán)重走弱，消費(fèi)和金融漲勢持續(xù)性較差，兩市成交額1.27萬億元，資金方面北向資金凈流出28.16億元，8月10日融資余額增加15.63億元至16785.46億元。后疫情階段我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力依然較大，對于2021年下半年，貨幣政策轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性寬松，股指整體估值上升有限。隨著利潤增速開始分化，市場關(guān)注點(diǎn)重新回歸到結(jié)構(gòu)性機(jī)會上來。從技術(shù)面看，股指連續(xù)多日反彈后再度上升空間有限，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：小幅下跌，10年期國債活躍券210009收益率上行1bp至2.885%。央行繼續(xù)開展每日100億元逆回購操作，Shibor有所回落，資金面緊張情況緩解。7月份金融數(shù)據(jù)低于預(yù)期，主要是政府債券和居民房貸新增較少所致。中央政治局會議要求合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進(jìn)度，發(fā)改委要求做好專項債準(zhǔn)備工作，預(yù)計下半年發(fā)債進(jìn)度將加快，帶動社融增速企穩(wěn)。美國7月CPI同比上漲5.4%，環(huán)比上漲0.5%，環(huán)比漲幅有所放緩，美債收益率小幅回落。央行二季度貨幣政策執(zhí)行報告稱貨幣大量超發(fā)必然導(dǎo)致通脹，穩(wěn)住通脹的關(guān)鍵還是要管住貨幣。在PPI仍處于高位、政府債券加速發(fā)行和大額MLF到期的情況下，貨幣政策邊際寬松力度有限。隨著疫情逐步得到控制，預(yù)計國債期貨價格繼續(xù)面臨調(diào)整，操作上建議輕倉試空。

2）能化

【原油】

原油：盡管美國敦促歐佩克加大增產(chǎn)力度，然而美國原油庫存和汽油庫存下降，特別是庫欣地區(qū)原油庫存連續(xù)八周下降，歐美原油期貨盤中振蕩后上漲。美國原油加工量略有增加，但是美國原油凈進(jìn)口量減少，美國商業(yè)原油庫存下降；美國汽油產(chǎn)量減少導(dǎo)致汽油庫存下降，餾分油需求減少，庫存增加。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止8月6日當(dāng)周，美國原油庫存量4.38777億桶，比前一周下降45萬桶；美國汽油庫存總量2.27469億桶，比前一周下降140萬桶；餾分油庫存量為1.40511億桶，比前一周增長177萬桶。截止8月6日當(dāng)周，美國原油日均產(chǎn)量1130萬桶，比前周日均產(chǎn)量增加10萬桶，比去年同期日均產(chǎn)量增加60萬桶。周三美國白宮呼吁歐佩克其盟國增加石油產(chǎn)量，以支持全球從這一流行病中恢復(fù)過來。據(jù)報道說，本周美國官員會見了沙特阿拉伯的代表以及阿聯(lián)酋和歐佩克及減產(chǎn)同盟其他成員國的代表。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲0.38%。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在75.62%，較上周下跌7.81個百分點(diǎn)。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在77.63%，較上周上漲1.48個百分點(diǎn)。本周期內(nèi)，盡管寧煤一套MTP及沿海個別MTO裝置降負(fù)運(yùn)行，但陜西蒲城裝置恢復(fù)，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工小幅上漲。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在86.37萬噸，環(huán)比上周上漲5.89萬噸，漲幅在7.32%，同比下降38.01%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在20.9萬噸附近。預(yù)計8月6日到8月22日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在59.97萬-60萬噸。截至8月5日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為69.74%,上漲0.41個百分點(diǎn)，較去年同期上漲1.55個百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為77.07%，上漲1.29個百分點(diǎn)，較去年同期下跌4.00個百分點(diǎn)。

【橡膠】

橡膠：橡膠周三震蕩，01合約收于14820，下跌90。國內(nèi)產(chǎn)膠區(qū)價格穩(wěn)定，泰國原料膠價格低位調(diào)整，國內(nèi)輪胎廠開工低于歷史同期，配套市場消費(fèi)偏弱，保稅區(qū)庫存持續(xù)去化利好價格，全球疫情持續(xù)反復(fù)影響市場情緒，國內(nèi)散發(fā)疫情持續(xù)，影響消費(fèi)預(yù)期，目前期貨倉單處于低位對近月合約形成支撐，期貨盤面偏強(qiáng)，但行情仍缺乏明確方向指引，操作上建議背靠支撐位短多，快進(jìn)快出。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分地區(qū)上調(diào)100，中石油部分地區(qū)上調(diào)50。煤化工8150，成交良好。拉絲PP，中石化部分上調(diào)50，中石油部分上調(diào)100。煤化工， 8550，成交回升。兩油石化庫存69.5萬，環(huán)比下降2.5萬。昨日聚烯烴觸底反彈?，F(xiàn)貨供需平穩(wěn)回升，成本支撐推動塑料和PP的反彈。暫時來看，反彈一改前期跌勢，或探明近2周回落的底部區(qū)間。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA震蕩回落，MEG延續(xù)走弱。聚酯原料價格整體偏弱。產(chǎn)業(yè)上，近期PTA裝置檢修與重啟并行，主力供應(yīng)商減少8月供應(yīng)量或延期交貨；乙二醇檢修計劃增加，緩解新裝置投產(chǎn)的供應(yīng)壓力，同時關(guān)注成本支撐。需求端，下游聚酯工廠或加大減產(chǎn)力度，開工負(fù)荷小幅下滑，需求減弱。庫存方面，乙二醇再回累庫預(yù)期，PTA小幅去庫。整體上，PTA、MEG受消息面影響，關(guān)注新投和檢修消息，短期行情偏弱運(yùn)行為主。

3）黑色

【鋼材】

夜盤鋼材盤面窄幅震蕩，現(xiàn)貨端目前貿(mào)易商詢貨開始回暖。供給端中鋼協(xié)和部分省市對粗鋼產(chǎn)量壓減的態(tài)度仍較為堅決。唐山市發(fā)布《唐山市2022年北京冬奧會和冬殘奧會空氣質(zhì)量保障實施方案》，從方案規(guī)定的壓減粗鋼壓減量上看，唐山市由于上半年限產(chǎn)執(zhí)行較嚴(yán)，下半年進(jìn)一步限產(chǎn)壓力不大；但除唐山市外其河北省其余市縣需要同比去年壓減763萬噸，按此規(guī)定環(huán)比上半年需壓減30%。疊加寶武集團(tuán)堅決執(zhí)行限產(chǎn)的發(fā)言，粗鋼壓減產(chǎn)量在今年仍是重要的戰(zhàn)略主線。需求短期受到受疫情的影響超季節(jié)性下跌，若后兩周需求繼續(xù)惡化，盤面仍將受到壓制。但中期而言，疫情所壓制的需求最終仍會釋放，粗鋼壓減產(chǎn)量我們認(rèn)為后期也將繼續(xù)落實，在現(xiàn)貨進(jìn)入去庫通道后，受現(xiàn)實邊際好轉(zhuǎn)驅(qū)動，盤面仍有上漲的空間。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤走勢偏弱，近期普氏指數(shù)近期大幅回落達(dá)到60美元，鐵礦現(xiàn)貨價格大幅回落對市場情緒影響較大，雖粗鋼壓減政策松動但難改限產(chǎn)預(yù)期，市場對鐵礦遠(yuǎn)期較為悲觀，鐵礦整體供需格局有望走向?qū)捤?，期現(xiàn)價格共振下跌。盤面來看，市場對于鐵礦遠(yuǎn)端需求的悲觀情緒得到一定程度上的轉(zhuǎn)變，后市在情緒釋放之后，價格有望持續(xù)反彈。

【煤焦】

雙焦：夜盤寬幅震蕩。焦炭方面，長治地區(qū)個別鑄造焦焦企提漲100元/噸，受部分煤種采購困難影響，焦炭資源供應(yīng)較為緊張。焦煤方面，主產(chǎn)地區(qū)煤礦多有增產(chǎn)保供情況，然安全環(huán)保檢查影響，煤礦產(chǎn)量依舊偏少，焦煤市場供應(yīng)或繼續(xù)趨緊。盤面來看，現(xiàn)預(yù)期支撐較強(qiáng)，煤焦盤面開始走反彈邏輯，同時臨近交割警惕09合約多頭踩踏風(fēng)險。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約弱勢下行，終收7774元/噸，日跌幅1.64%，持倉降幅明顯。供應(yīng)方面，寧夏控耗持續(xù)，廣西8月用電受限依舊嚴(yán)重，內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，錳硅產(chǎn)量水平仍處低位。河鋼8月招標(biāo)價7950元/噸，較7月上調(diào)450元/噸；但隨著壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進(jìn)，下游需求或難有較好表現(xiàn)。綜合來看，供應(yīng)偏緊支撐市價，但需求難以放量、壓制價格的上方空間，操作上建議以7650-8050的區(qū)間思路為宜。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約高開低走后小幅回調(diào)，終收9062元/噸。蘭炭價格高位，推高硅鐵的生產(chǎn)成本。內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，寧夏控耗持續(xù)、限產(chǎn)趨嚴(yán)，硅鐵產(chǎn)量水平難回高位。而壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進(jìn)仍將壓制需求端的表現(xiàn)，河鋼8月定價9200元/噸，環(huán)比上調(diào)500元/噸。綜合來看，供應(yīng)偏緊格局延續(xù)，硅鐵市價或?qū)⒕S持堅挺，但需求端走弱預(yù)期或?qū)ΡP面形成壓制，操作上建議以8450-9150的區(qū)間思路為宜。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約低開高走后震蕩回調(diào)，終收889.4元/噸。近期市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商的出貨意愿較強(qiáng)，秦皇島港5500K動力煤的平倉價下調(diào)20元/噸至1050元/噸。供應(yīng)方面，保供政策密集出臺，煤礦產(chǎn)能緩慢釋放。下游電廠日耗高位但存煤量仍然偏低，但電廠采購仍以長協(xié)煤為主，對高價市場煤采取觀望態(tài)度，等待煤價降至低位。綜合來看，市場供應(yīng)偏緊格局正在逐漸改善，后市隨著用電淡季來臨、電廠日耗回落，煤炭產(chǎn)能釋放逐漸形成規(guī)模，煤價仍有望繼續(xù)回調(diào)。而09合約目前貼水幅度較大，操作上建議暫且觀望。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：美國7月份消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)同比上漲5.4%，連續(xù)三月維持5%之上，基本符合市場預(yù)期。本周多位聯(lián)儲官員釋放鷹派觀點(diǎn)，消化了上周表現(xiàn)強(qiáng)勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)后，金銀大幅下挫本周延續(xù)低迷，今日出現(xiàn)小幅反彈。后續(xù)主要關(guān)注點(diǎn)仍為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度以及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏，首先關(guān)注本月杰克遜霍爾研討會鮑威爾釋放的信號，另外如果8月非農(nóng)繼續(xù)保持良好表現(xiàn)或進(jìn)一步確認(rèn)美聯(lián)儲于年內(nèi)開啟QE收縮。風(fēng)險點(diǎn)方面警惕新變種病毒的擴(kuò)散引發(fā)新的避險情緒。隨著年內(nèi)開啟Taper腳步漸近，金銀上方存在壓力，整體將維持弱勢，但近期在消化了強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)后，短期可關(guān)注有金銀可能的反彈機(jī)會。

【銅】

銅：夜盤銅價上漲，重回7萬整數(shù)關(guān)口上方。智利CASERONES和ANDINA礦山宣布罷工，ESCONDID罷工出現(xiàn)緩解跡象。目前精礦加工費(fèi)回升至50美元，表明礦山供應(yīng)有所改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)注。國內(nèi)需求相對良好，國內(nèi)庫存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上期所庫存已降至10萬噸下方；上海港口升水有所回升，進(jìn)口需求有望抬頭；LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)貼水。短期市場更為關(guān)注智利礦山罷工風(fēng)險，振幅可能加劇。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價上漲，受有色上漲帶動，目前仍處于前期波動區(qū)間內(nèi)。各地再傳限電措施，但前次限電鋅產(chǎn)量受影響有限。近期國內(nèi)精礦加工費(fèi)輕微回升，精礦總體仍較為緊張，總體低迷的加工費(fèi)現(xiàn)在下方空間。需求端也缺乏亮點(diǎn)。短期鋅價可能延續(xù)寬幅波動。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤震蕩?；久娣矫妫局車鴥?nèi)社會庫存較前一周減少0.8萬噸至72.4萬噸，鋁錠庫存繼續(xù)回落，主要受到內(nèi)蒙等主產(chǎn)區(qū)限電造成的供應(yīng)不足影響，淡季去庫顯示產(chǎn)量壓縮較多供應(yīng)不足，對價格支撐較大。短期煤價高企以及電力供應(yīng)不足預(yù)計持續(xù)影響電解鋁價格，預(yù)計鋁價高位運(yùn)行，下方空間有限。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤上漲?；久娣矫?，鎳鐵制高冰鎳勢必對電解鎳下游造成擠壓，打壓鎳鐵和純鎳價差。消息面上，俄羅斯將對出口鎳板增加關(guān)稅消息，國內(nèi)鎳板進(jìn)口成本增加，此外印尼存在禁止鎳鐵出口和新建鎳鐵廠的可能性，主要目的在于增加當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)和出口附加值，潛在政策對市場的影響或體現(xiàn)在增加硫酸鎳的供應(yīng)并大幅減少鎳鐵供應(yīng)，長期看純鎳價格相對承壓同時大幅提高不銹鋼成本，建議持續(xù)跟蹤政策變化。 

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤上漲?，F(xiàn)貨方面，不銹鋼現(xiàn)貨價格整體表現(xiàn)平穩(wěn)。基本面上，目前下游消費(fèi)有轉(zhuǎn)淡跡象，但不銹鋼庫存目前再次進(jìn)入下行通道，支撐價格，此外近期限電或影響鉻鐵原料供應(yīng)，減少不銹鋼供應(yīng)。短期不銹鋼毛利位于高位，上行趨勢預(yù)計放緩。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢，但需關(guān)注政策變化。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛反彈，滬鉛震蕩。產(chǎn)業(yè)上，8月5日國內(nèi)鉛錠社會庫存18.4萬噸，周度增13400噸。供應(yīng)端，鉛礦供應(yīng)短期偏緊仍存，加工費(fèi)底部企穩(wěn)；7月各地限電影響原生鉛產(chǎn)量，云南等地限電影響較小，再生鉛供應(yīng)有望保持，外強(qiáng)內(nèi)弱下鉛錠積極出口。需求端，國內(nèi)電動自行車鉛蓄電池旺季消費(fèi)逐漸回暖，成品電池庫存下降，但依然供過于求。整體上，目前外強(qiáng)內(nèi)弱延續(xù)，建議短線區(qū)間拋空，保值者選擇遠(yuǎn)月拋空為主。

【錫】

錫：倫錫續(xù)創(chuàng)新高，滬錫連創(chuàng)新高。6月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量14950噸，環(huán)比增長9.28%。海外全球第三大精煉錫制造商MSC發(fā)貨存受不可抗力影響，預(yù)計恢復(fù)要到年底，市場供應(yīng)短缺預(yù)期加重。國內(nèi)錫上游礦端偏緊，消息稱廣西限電影響供應(yīng)，部分冶煉廠減產(chǎn)近5成，下游加工企業(yè)剛需采購，國內(nèi)錫錠庫存處于低位，供應(yīng)趨緊延續(xù)。整體上，錫供應(yīng)偏緊，但淡季臨近，滬錫高位偏強(qiáng)走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：昨夜糖價小幅震蕩。根據(jù)巴西甘蔗協(xié)會unica的數(shù)據(jù)顯示，巴西中南部雙周甘蔗壓榨4669萬噸，同比下降8.16%，糖產(chǎn)量303.4萬噸，同比下降11.81%，市場預(yù)估308.9萬噸，雙周制糖比46.43%，同比下降1.5%?？傮w而言， 霜凍對巴西的甘蔗收割影響逐步體現(xiàn)，雙周報告利多原糖。后期原糖市場將繼續(xù)關(guān)注北半球糖料生長和受霜凍、干旱等天氣影響的巴西21/22榨季的壓榨情況，目前已經(jīng)有機(jī)構(gòu)將2021/22榨季巴西中南部糖產(chǎn)量下降1000萬噸至2800萬噸。同時市場傳聞印度上調(diào)國內(nèi)最低糖價也將對國際糖價利多。國內(nèi)糖盤面總體則跟隨國際糖價在進(jìn)口盈虧線上下波動，國內(nèi)處于去庫存狀態(tài)中。操作上，7月之后糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國內(nèi)將減產(chǎn)，sr01合約可逢低買入，同時短期注意疫情反復(fù)對消費(fèi)的沖擊。

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅震蕩?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價15.14元/公斤，日度下調(diào)0.11元/公斤。根據(jù)發(fā)改委監(jiān)測，7月19日至23日當(dāng)周，全國平均豬糧比價為5.89：1，連續(xù)三周以上處于5：1至6：1之間，回升至《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》設(shè)定的過度下跌二級預(yù)警區(qū)間。國家發(fā)改委將會同有關(guān)部門視情開展豬肉儲備收儲工作?？傮w而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決、8月10日合計產(chǎn)生的125張倉單以及疫情將對短期價格有不利影響，但在絕對價格偏低以及跌價收儲情緒的支撐下回落空間有限，后期生豬期貨有望維持整理態(tài)勢?？紤]到09合約即將交割并且存在1000~2000左右的期貨升水，投資者可以逢回調(diào)買入遠(yuǎn)月合約并在反彈后止盈。

【蘋果】

蘋果：受商品集體上漲影響，蘋果期貨小幅上漲?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價格2.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#客商貨1.9-2.0元/斤，與上一日比持平?；久鎭砜?，2021/22作物季的豐產(chǎn)預(yù)期仍在（市場預(yù)計新季產(chǎn)量4030-4060萬噸左右，同比去年3958萬噸略增，供大于求格局難改），而3季度后蘋果進(jìn)入銷售淡季，時令水果量大價低，冷庫走貨有所增加。而周一交易所新增蘋果交割庫將有利于空頭交割。隨著早熟蘋果上市，即使資金有炒作翹尾可能，預(yù)計期貨價格仍將長期維持偏弱。

【油脂】

油脂：夜盤油脂收漲，豆油Y2201收盤于8972，漲幅1.52%，棕櫚油P2109收盤于8220，漲幅2.11%。馬來西亞新冠疫情仍然較為嚴(yán)重，7月產(chǎn)量符合預(yù)期，但是1-7月累積產(chǎn)量低于去年同期將近100萬噸，庫存由預(yù)期增加轉(zhuǎn)為減少，后續(xù)關(guān)注馬來西亞疫情發(fā)展和出口狀況。在油脂供應(yīng)端未明顯改善前，單邊還未到趨勢性下跌階段，資金做多意愿仍在。

【豆粕】

豆粕：8月11日(星期三)CBOT大豆收盤上漲。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周四將發(fā)布全球供需月度評估報告。11月大豆收1339.50美分/蒲式耳，漲幅0.21%。M2201收盤于3537，跌幅1.28%。上周美豆優(yōu)良率維持在60%，8月天氣炒作意愿逐漸不強(qiáng)，市場對新作單產(chǎn)存在分歧，關(guān)注周五凌晨報告。國內(nèi)擔(dān)憂后面大豆到港不多及新冠疫情對物流影響，積極補(bǔ)貨，大部分地區(qū)現(xiàn)貨基差轉(zhuǎn)為升水，但是實際需求好轉(zhuǎn)持續(xù)性還有待觀察，國外大豆出口節(jié)奏放慢，隨著榨利改善，移庫到國內(nèi)只是節(jié)奏問題，單邊追隨美豆，維持區(qū)間波動。