■股指：短期有壓力，或有調(diào)整

1.外部方面：海外經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇進(jìn)程一波多折，通脹保持高位，近期美國(guó)非農(nóng)就業(yè)較好。美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率不變，總體上維持寬松，并表示縮減購(gòu)債規(guī)模會(huì)提前通知，市場(chǎng)情緒有所反應(yīng)。隔夜美歐股指上漲。

2.內(nèi)部方面：昨日股指漲跌互現(xiàn)，成交額1.28萬(wàn)億，儲(chǔ)能領(lǐng)漲。北向資金流出28.15億元。貨幣政策穩(wěn)健中性。金融監(jiān)管趨嚴(yán)，政策調(diào)控運(yùn)行節(jié)奏特征明顯，近期政策對(duì)教育、互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)行業(yè)打壓增強(qiáng)，相關(guān)股票大幅下挫，導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。在股指跌至低位后，監(jiān)管層釋放出安撫市場(chǎng)信號(hào)。中長(zhǎng)期理財(cái)增量資金仍會(huì)借調(diào)整低點(diǎn)，逢低入市。關(guān)注大消費(fèi)科技新能源領(lǐng)域機(jī)會(huì)?；罘矫妫芍阜只?，IC表現(xiàn)偏強(qiáng)，貼水收窄趨勢(shì)還會(huì)延續(xù)。

3.總結(jié)：股指將在年線附近反復(fù)震蕩，中短期股指仍會(huì)延續(xù)分化現(xiàn)象。

4.股指期權(quán)策略：慢牛震蕩行情，牛市價(jià)差策略。

■貴金屬：美通脹不及預(yù)期

1.現(xiàn)貨：AuT+D362.44（-0.19 %），AgT+D5068（-0.06 %），金銀（國(guó)際）比價(jià)74.16 。

2.利率：10美債1.35%；5年TIPS -1.74%；美元93.06 。

3.聯(lián)儲(chǔ)：資產(chǎn)購(gòu)買將繼續(xù)下去，直到他們?cè)趯?shí)現(xiàn)低失業(yè)率和穩(wěn)定通脹的目標(biāo)方面看到“實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展”。

4.EFT持倉(cāng)：SPDR1023.5400噸（0）。

5.總結(jié)：美國(guó)7月季調(diào)后CPI月率公布值0.5%，符合預(yù)期但低于前值0.9%，美元走弱，國(guó)際金價(jià)反彈?？紤]備兌或跨期價(jià)差策略。

■螺紋:庫(kù)存增加，減產(chǎn)不敵消費(fèi)走弱。

1.現(xiàn)貨:唐山普方坯5110(0)；上海市場(chǎng)價(jià)5450元/噸（+30)，現(xiàn)貨價(jià)格廣州地區(qū)5810(+30)，杭州地區(qū)5460(+40)

2.庫(kù)存：五大品種庫(kù)存總量為2157.99萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加20.98萬(wàn)噸，其中建材庫(kù)存增23.44萬(wàn)噸，降幅為1.7%；板材庫(kù)存降2.46萬(wàn)噸，降幅為0.3%。上期庫(kù)存總量為2137.01萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少4.19萬(wàn)噸，其中建材庫(kù)存降3.59萬(wàn)噸，降幅為0.3%；板材庫(kù)存降0.6萬(wàn)噸，降幅為0.1%。

4.總結(jié):鋼廠減產(chǎn)繼續(xù)，短期內(nèi)對(duì)成材短缺恐慌再起。但是消費(fèi)淡季將近，需求減弱導(dǎo)致庫(kù)存增加，短期隱憂增加，價(jià)格持續(xù)上行動(dòng)力不足。

■鐵礦石:價(jià)格階段低位，期貨率先反彈

1.現(xiàn)貨：青島金布巴1062（0），PB粉1163（-6）。

2.Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12639.30，環(huán)比降174.12；日均疏港量284.37增35.55。分量方面，澳礦6392.70降201.61，巴西礦3457.34增76.63，貿(mào)易礦7006.20增15.6，球團(tuán)384.08降2.12，精粉940.17降35.39，塊礦1912.64降106.60，粗粉9402.41降31.01。(單位：萬(wàn)噸)

3.總結(jié):短期來(lái)看，價(jià)格低位優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，中澳關(guān)系影響礦石價(jià)格反彈。

■動(dòng)力煤：貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，港口價(jià)格松動(dòng)

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動(dòng)力煤（山西產(chǎn)）平均價(jià)格為1068.00元/噸（+0.50元/噸）。

2.基差：ZC109合約保持深貼水。ZC109合約跳空低開，夜盤收于898.40元/噸，基差-169.60元/噸（-0.90元/噸）。

3.需求：夏季用電最高峰已過，需求端預(yù)計(jì)將會(huì)走弱。供應(yīng)端保供效果初現(xiàn)，提振了市場(chǎng)空頭的信心，電廠選擇繼續(xù)觀望，繼續(xù)保持低庫(kù)存，利用長(zhǎng)協(xié)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主。以營(yíng)口電廠為代表，東北地區(qū)電廠因今年動(dòng)力煤價(jià)格高居不下的態(tài)勢(shì)，均被冬季補(bǔ)庫(kù)的采購(gòu)，觀望為主。

4.國(guó)內(nèi)供給：供給存在預(yù)期增量，部分礦區(qū)已下調(diào)出廠價(jià)格5-20元/噸不等。前天陜西榆林關(guān)停的七處煤礦目前已恢復(fù)3500萬(wàn)噸產(chǎn)能，剩余500萬(wàn)噸預(yù)計(jì)將在3-10天以內(nèi)恢復(fù)。此外內(nèi)蒙七處露天煤礦也已上報(bào)產(chǎn)能，批復(fù)完成后便可形成實(shí)際產(chǎn)能。

5.進(jìn)口供給：受制于新冠疫情影響和高額海運(yùn)成本壓制，印尼、俄羅斯對(duì)外出貨能力較差，尤其是印尼煤炭目前仍然面臨出口收緊的壓力之下。3800大卡印尼煤仍舊保持絕對(duì)高位價(jià)格72美元/噸，港口一票到岸含稅價(jià)格大約在700-770元/噸。

6.庫(kù)存：港口庫(kù)存和鐵路發(fā)運(yùn)均有波動(dòng)趨勢(shì)，在下游堅(jiān)定保持觀望形勢(shì)下，港口囤煤貿(mào)易商著急拋貨，但整體成交平淡。

7.總結(jié)：目前期貨盤面上，ZC109仍然未完全進(jìn)入移倉(cāng)換月階段，多空兩頭博弈激烈。從目前來(lái)看市場(chǎng)供需緊張關(guān)系依舊沒徹底緩解，現(xiàn)貨盤面仍然具有較強(qiáng)支持，在交割月逐漸到來(lái)時(shí)，深貼水修復(fù)動(dòng)能也在日漸加強(qiáng)。預(yù)計(jì)ZC109將繼續(xù)保持高位震蕩態(tài)勢(shì)。

■滬銅：振幅加大，回7萬(wàn)以上多單以此為止損重新做多

1.現(xiàn)貨：長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解銅平均價(jià)為70,100元/噸（+500元/噸）。

2.利潤(rùn)：維持虧損。進(jìn)口虧損為1,815.96元/噸。，前值為虧損886.49元/噸。

3.基差：長(zhǎng)江銅現(xiàn)貨基差220。

4.庫(kù)存：上期所銅庫(kù)存99,486噸（+5,396噸），LME銅庫(kù)存為235,925噸（-175噸），保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)37萬(wàn)噸（-1.1噸）

5總結(jié)：本輪上漲宏觀面主驅(qū)動(dòng)，后又因宏觀面變化發(fā)生回調(diào)和波動(dòng)。供應(yīng)TC不斷回升，需求面有韌性，回7萬(wàn)以上多單以此為止損重新做多。

■滬鋁：振幅加大，關(guān)注能否向上突破

1.現(xiàn)貨：長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解鋁平均價(jià)為20,060元/噸（+200元/噸）

2.利潤(rùn)：電解鋁進(jìn)口虧損為797.84元/噸，前值進(jìn)口虧損為500.94元/噸。

3.基差：長(zhǎng)江鋁現(xiàn)貨基差-50，前值-90。

4.供給：廢金屬進(jìn)口寬松。

5.庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存249,564噸（-6,650噸），LME鋁庫(kù)存1,340,225噸（+1,125噸），保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)70.4萬(wàn)噸（-0.7萬(wàn)噸）。

6.總結(jié)：去庫(kù)速度加快，基差轉(zhuǎn)弱。目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，期價(jià)快速殺跌后目前小橫盤向上突破，目前前高附近收斂橫盤，仍關(guān)注是否向上突破，突破仍做多。

■PTA：跟隨成本端波動(dòng)

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 5340元/噸現(xiàn)款自提（+65）；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)5350-5360元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-09主力40（+15）。

3.庫(kù)存：庫(kù)存天數(shù)3.6天（前值3.9）。

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）957美元/噸(+2)。

5.供給：PTA總負(fù)荷79.2%。

6.裝置變動(dòng)：華南一450萬(wàn)噸PTA裝置預(yù)計(jì)近日提滿。華東一套360萬(wàn)噸PTA裝置目前低負(fù)荷運(yùn)行，維持在40%附近。

7.總結(jié)：8月初裝置檢修集中，預(yù)計(jì)PTA延續(xù)去庫(kù)，后期如果裝置恢復(fù)不及預(yù)期，預(yù)期供應(yīng)偏緊。原料價(jià)格走強(qiáng)會(huì)壓縮下游利潤(rùn)，建議關(guān)注下游聚酯負(fù)荷波動(dòng)。

■MEG：價(jià)格重心弱勢(shì)下行

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤華東主港MEG現(xiàn)貨5375元/噸（-60），內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨5380元/噸（-60）。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-09主力基差45（0）。

3.庫(kù)存：MEG港口庫(kù)存指數(shù)：51.90。

4.裝置變動(dòng)：陜西一套30萬(wàn)噸/年的合成氣制MEG裝置原計(jì)劃本月10日附近重啟，目前該裝置仍在停車中，具體重啟時(shí)間待定。

5.總結(jié)：海外裝置整體恢復(fù)不及預(yù)期，恢復(fù)時(shí)間待定。進(jìn)口量目前持續(xù)低位，支撐價(jià)格。預(yù)計(jì)本月自從中旬起，國(guó)產(chǎn)以及進(jìn)口到船的現(xiàn)貨補(bǔ)充均將陸續(xù)兌現(xiàn)。乙二醇價(jià)格回落較為明顯，預(yù)計(jì)寬幅震蕩。

■橡膠: 膠價(jià)上漲動(dòng)力不足

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海13325元/噸（0）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海17500元/噸（0）。

2.基差：全乳膠-RU主力-305元/噸（+65）。

3.庫(kù)存：截止8月1日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比微跌0.83%，同比降低24.88%，同比跌幅基本維穩(wěn)，其中深色膠庫(kù)存周環(huán)比降低1.58%，環(huán)比跌幅略有收窄，同比下降32.17%，淺色膠庫(kù)存周環(huán)比上漲0.31%，漲幅微幅收窄，同比下跌10.57%，跌幅收窄。

4.需求：本周半鋼胎樣本廠家開工率為60.88%，環(huán)比上漲1.00%，同比下跌4.22%，全鋼胎樣本廠家開工率為65.77%，環(huán)比上漲1.55%，同比下跌7.03%。

5.總結(jié)：下游輪胎開工率低于常規(guī)水平。當(dāng)前輪胎內(nèi)銷壓力依舊較大，成品庫(kù)存壓力大，預(yù)計(jì)會(huì)壓制開工率。未來(lái)兩周主產(chǎn)區(qū)降水預(yù)期較多，影響割膠。

■PP：供應(yīng)端相對(duì)偏緊

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8460元/噸（+20），PP進(jìn)口完稅價(jià)8960元/噸（+29）。

2.基差：PP09基差-19（-120）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存74.5萬(wàn)噸（-1.5）。

4.利潤(rùn)：華北外采丙烯制P■PP：等待高空PP2201合約的機(jī)會(huì)

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8550元/噸（+90），PP進(jìn)口完稅價(jià)8882元/噸（-78）。

2.基差：PP09基差19（+38）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存72萬(wàn)噸（-2.5）。

4.利潤(rùn)：華北外采丙烯制PP利潤(rùn)-50元/噸（+0），PP粉聚合利潤(rùn)-30元/噸（+30）。

5.總結(jié)：維持區(qū)間震蕩判斷，區(qū)間下邊際的支撐邏輯在于估值不高，存在邊際成本支撐，另外近幾次下跌均在交易供應(yīng)端的故事，供應(yīng)階段性緊縮+下游利潤(rùn)修復(fù)，帶來(lái)階段性補(bǔ)庫(kù)，目前關(guān)注標(biāo)品排產(chǎn)比例偏低問題；而區(qū)間上邊際的壓制邏輯在于高位需求跟進(jìn)不足，需求端沒有大的實(shí)質(zhì)性改善。中長(zhǎng)期從靜態(tài)平衡表來(lái)看PP持續(xù)累庫(kù)，建議等待高空PP2201合約的機(jī)會(huì)。操作上，PP09維持區(qū)間震蕩對(duì)待，震蕩區(qū)間8250至8750。

■塑料：全密度裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)低壓

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8150元/噸（+100），LL進(jìn)口完稅價(jià)8664元/噸（+1）。

2.基差：L09基差-135（+80）。

3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存72萬(wàn)噸（-2.5）。

4.成本：煤制線型成本8491元/噸（+0），油制線型成本7113元/噸（+115）。

5.總結(jié)：PE進(jìn)口端受北美乙烯價(jià)格高漲影響，倒掛明顯。目前來(lái)看，持續(xù)高溫對(duì)北美裝置影響明顯，且后續(xù)還有颶風(fēng)影響，從預(yù)測(cè)來(lái)看，今年颶風(fēng)影響力度將高于往年。我們也相應(yīng)調(diào)低了后續(xù)聚烯烴的進(jìn)口量，預(yù)計(jì)聚烯烴尤其是PE端進(jìn)口量更多呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)狀態(tài)，凈進(jìn)口量難以迅速恢復(fù)至140萬(wàn)噸以上水平。階段性供應(yīng)方面，受丁烯-1緊缺影響，LL排產(chǎn)比例下降，部分全密度裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)低壓。L09維持區(qū)間震蕩對(duì)待，震蕩區(qū)間8000至8500。

■原油：油價(jià)下方支撐強(qiáng)勁

1.現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格71.98美元/桶（+2.16），美國(guó)西德克薩斯中級(jí)輕質(zhì)原油68.29美元/桶（+1.81），OPEC一攬子原油價(jià)格70.13美元/桶（-0.53）。

2.總結(jié)：市場(chǎng)目前更多交易的是delta病毒對(duì)于需求的利空預(yù)期，但我們至少?gòu)母哳l數(shù)據(jù)層面來(lái)看，目前delta對(duì)原油需求端的影響還未顯現(xiàn)，高頻裂解價(jià)差依舊維持強(qiáng)勢(shì)，所以油價(jià)存在修復(fù)錯(cuò)誤預(yù)期的需求，加之供應(yīng)端在OPEC+和美國(guó)產(chǎn)量約束下，釋放緩慢，油價(jià)下方支撐強(qiáng)勁。不過考慮到前期支撐油價(jià)上行的歐美需求恢復(fù)邏輯開始動(dòng)搖，未來(lái)歐美需求恢復(fù)的空間和速度均不足，油價(jià)也無(wú)持續(xù)上沖動(dòng)能，原油維持高位震蕩判斷。

■油脂：庫(kù)存數(shù)據(jù)提振，棕櫚油大漲

1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津9460（+60），張家港9480（+50），棕櫚油，天津24度9280（0），東莞9220（0）

2.基差：豆油天津522（），棕櫚油天津1272（）。

3.成本：馬來(lái)棕櫚油到港完稅成本9015（+2）元/噸，巴西豆油7月進(jìn)口完稅價(jià)10674（+113）元/噸。

4.供給：大豆壓榨提升，豆油供應(yīng)增長(zhǎng)。馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示6月馬來(lái)西亞毛棕櫚油庫(kù)存為161萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.21%。

5.需求：需求增速放緩，同比穩(wěn)定。

6.庫(kù)存：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至8月6日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約96.47萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.69萬(wàn)噸，整體延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)。棕櫚油商業(yè)庫(kù)存34.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.72萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：昨日MPOB公布的馬來(lái)西亞7月棕櫚油庫(kù)存為149.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降7.3%，遠(yuǎn)低于之前市場(chǎng)預(yù)期的164萬(wàn)噸水平，主要因產(chǎn)量降幅大于預(yù)期，加之出口表現(xiàn)穩(wěn)定，產(chǎn)地供需驅(qū)動(dòng)邏輯趨于強(qiáng)化推動(dòng)內(nèi)外油脂大漲，美盤豆油表現(xiàn)偏弱，操作上棕櫚油多單繼續(xù)持有。

■豆粕：外盤高位震蕩，豆粕暫維持震蕩思路

1.現(xiàn)貨：山東日照3650元/噸（-10），天津3680元/噸（-10），東莞3690元/噸（+20）。

2.基差：東莞M01月基差+120（0），張家港M01基差+100（0）。

3.成本：巴西大豆9月到港完稅成本4503元/噸（+19）。

4.庫(kù)存：截至8月6日，豆粕庫(kù)存99.08萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少21.78萬(wàn)噸，比去年同期增加8.5萬(wàn)噸。

5.總結(jié)：隔夜美盤豆遠(yuǎn)月小幅走高，今晚將公布8月供需報(bào)告，美國(guó)數(shù)據(jù)傳輸機(jī)構(gòu)實(shí)地調(diào)研預(yù)計(jì)堪薩斯大豆單產(chǎn)為43蒲式耳/英畝，密蘇里大豆單產(chǎn)為50蒲式耳，對(duì)今晚公布的報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)計(jì)單產(chǎn)為50.4蒲式耳/英畝，此前USDA給出的趨勢(shì)單產(chǎn)為50.8蒲式耳。上周國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨提貨量有明顯改善，油廠庫(kù)存壓力釋放較多，雖需求改善，但成本支撐有所減弱，操作上豆粕暫保持震蕩思路。

■菜粕：轉(zhuǎn)為短多思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2920-2950（-20）。

2.基差：福建廈門基差報(bào)價(jià)（9月-80）。

3.成本：加拿大菜籽理論進(jìn)口成本6872元/噸（+69）

4.總結(jié)：隔夜美盤豆遠(yuǎn)月小幅走高，今晚將公布8月供需報(bào)告，美國(guó)數(shù)據(jù)傳輸機(jī)構(gòu)實(shí)地調(diào)研預(yù)計(jì)堪薩斯大豆單產(chǎn)為43蒲式耳/英畝，密蘇里大豆單產(chǎn)為50蒲式耳/英畝。對(duì)今晚公布的報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)計(jì)單產(chǎn)為50.4蒲式耳/英畝，此前USDA給出的趨勢(shì)單產(chǎn)為50.8蒲式耳。菜粕目前需求良好，現(xiàn)貨價(jià)格近期持續(xù)走強(qiáng)，操作上菜粕暫轉(zhuǎn)為短多思路。

■玉米：維持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局

1.現(xiàn)貨：南港繼續(xù)上漲。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2500（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2590（0），山東德州進(jìn)廠2840（30），港口：錦州平倉(cāng)2660（0），主銷區(qū)：蛇口2800（20），成都2930（0）。

2.基差：仍大。錦州現(xiàn)貨平艙-C2109=80（-1）。

3.月間：C2109-C2201=35（-1）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2484（-43），進(jìn)口利潤(rùn)316（63）。

5.供給：貿(mào)易商庫(kù)存下降。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年30周（7月22日-7月28日），全國(guó)主要122家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米85.2萬(wàn)噸（-2.4），同比去年減少14.9萬(wàn)噸，減幅14.9%。

7.庫(kù)存：截止7 月29日，全國(guó)12個(gè)地區(qū)，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量473萬(wàn)噸（-5.9%）。本北港玉米庫(kù)存255萬(wàn)噸（-23）。注冊(cè)倉(cāng)單35724（0）。

8.總結(jié)：東北貿(mào)易主體與下游深加工企業(yè)采購(gòu)端陷入博弈，現(xiàn)貨市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市，關(guān)注后期現(xiàn)貨價(jià)格走向。短期盤面反彈后再度回落，繼續(xù)圍繞關(guān)鍵支撐位爭(zhēng)奪。但遠(yuǎn)月合約明顯更為偏弱，國(guó)內(nèi)新季豐產(chǎn)概率大增，外盤美玉米震蕩偏弱導(dǎo)致進(jìn)口利潤(rùn)顯著擴(kuò)大，而需求端看不到好轉(zhuǎn)跡象，玉米對(duì)其他品種比價(jià)仍不支持需求恢復(fù)，謹(jǐn)防遠(yuǎn)月合約提前下破。

■生豬：現(xiàn)貨轉(zhuǎn)跌

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：穩(wěn)中略漲。河南開封15.3（-0.3），吉林長(zhǎng)春14.3（-0.1），山東臨沂15.7（-0.2），上海嘉定16.3（0），湖南長(zhǎng)沙16（-0.05），廣東清遠(yuǎn)17.1（0），四川成都15（-0.1）。

2.仔豬（20Kg）價(jià)格（元/公斤）：持穩(wěn)。河南開封25.79（-0.07），吉林長(zhǎng)春23.9（0），山東臨沂27.43（0），廣東清遠(yuǎn)32.45（0），四川成都30.24（0）。

3.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)21.45（-0.11）

4.基差（元/噸）：河南生豬現(xiàn)價(jià)-LH2109=-1785（-360），河南生豬現(xiàn)價(jià)-LH2201=-3010（-455）。

5.總結(jié)：現(xiàn)貨反彈未能有效持續(xù)，昨日多地轉(zhuǎn)跌。9月合約臨近交割，高升水格局下，期價(jià)下跌修復(fù)基差為主。中期來(lái)看，三季末至四季度，隨著消費(fèi)好轉(zhuǎn)至走強(qiáng)或帶動(dòng)豬價(jià)反彈。

■白糖：鄭糖上方壓力大

1.現(xiàn)貨：南寧5675（0）元/噸，昆明5530（0）元/噸，日照5815（+25）元/噸

2.基差：9月：南寧23元/噸、昆明-122元/噸、日照163元/噸

3.生產(chǎn)：7月下半月巴西產(chǎn)量同比減少10%以上，甘蔗含糖率同比減少，高出市場(chǎng)預(yù)期。巴西霜凍天氣惡劣，國(guó)際機(jī)構(gòu)再次下調(diào)巴西新產(chǎn)季產(chǎn)量，新產(chǎn)季可能轉(zhuǎn)為缺口，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供給持緊張態(tài)度。

4.消費(fèi)：國(guó)內(nèi)情況，7月消費(fèi)數(shù)據(jù)繼續(xù)改善銷量102.96萬(wàn)噸，同比增加16.85。進(jìn)入8月消費(fèi)高峰需求端驅(qū)動(dòng)會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)。

5.進(jìn)口：6月與7月巴西糖發(fā)中國(guó)量同比增加，預(yù)計(jì)三季度進(jìn)口量會(huì)增加。

6.庫(kù)存：目前去庫(kù)順利，7月庫(kù)存280.49萬(wàn)噸，雖然同比增加，但是幅度減少。

7.總結(jié)：短期內(nèi)，原糖強(qiáng)勢(shì)，但是國(guó)內(nèi)壓力較大，鄭糖上漲遇到壓力。后期，如果原糖支撐較強(qiáng)，能夠站穩(wěn)19美分，那么鄭糖下方空間將被限制。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)三季度，季節(jié)性特征會(huì)逐漸體現(xiàn)，糖價(jià)需求端驅(qū)動(dòng)會(huì)逐漸變強(qiáng)，因此依舊看好三季度糖價(jià)走勢(shì)，不過9月合約套保壓力較大，可以關(guān)注1月合約。

■花生：南方花生上市

1.期貨：2110花生9116（-46）、2201花生9286（-74）、2204花生9300（-42）

2.現(xiàn)貨：油料米：臨沂8200，南陽(yáng)8400，邯鄲8400

3.基差：油料米：10月：臨沂-916，南陽(yáng)-886，邯鄲-900 3.供給：春花生在8月開始陸續(xù)上市。供給端總體保持寬松，庫(kù)存壓力大，陳米消耗進(jìn)度緩慢。

4.需求：需求方多在觀望新花生產(chǎn)情。對(duì)舊花生需求仍然弱勢(shì)。

5.進(jìn)口：進(jìn)口米繼續(xù)少量到港。

6.總結(jié)：天氣炒作氣氛已經(jīng)散去，短期內(nèi)市場(chǎng)回歸基本面。8月春花生陸續(xù)上市，關(guān)注供需端的交易情況。預(yù)計(jì)由于主產(chǎn)地春花生面積減少，并遭遇暴雨影響，新花生上市時(shí)候價(jià)格可能較為堅(jiān)挺。

■棉花：多單持有，逢低買入

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報(bào)17830（112）元/噸。

2.基差：9月，255元/噸；5月，-100元/噸；1月，-40元/噸

3.供給：國(guó)際方面，USDA預(yù)計(jì)美國(guó)產(chǎn)量可能下降；國(guó)內(nèi)方面，新疆棉區(qū)面積有所減少，加上前期低溫影響生長(zhǎng)，新產(chǎn)季產(chǎn)量可能減少。巴基斯坦和印度棉花產(chǎn)量也不容樂觀，巴西產(chǎn)量本年度減少已經(jīng)基本確定。

4.需求：美國(guó)市場(chǎng)出口強(qiáng)勁，已經(jīng)完成USDA預(yù)計(jì)的107%，近五年均值的112%。疫情影響，東南亞地區(qū)部分紡企再次停工，訂單部分轉(zhuǎn)移。國(guó)內(nèi)情況淡季不淡，下游紡織高負(fù)荷，銷售順利。市場(chǎng)搶收預(yù)期濃烈，為價(jià)格提供了支撐。

5.庫(kù)存：商業(yè)庫(kù)存和進(jìn)口棉庫(kù)存整體依舊處于高位，部分紡企原料開始主動(dòng)累庫(kù)。拋儲(chǔ)市場(chǎng)火熱，成交價(jià)格最近有所下滑。

6.總結(jié)：國(guó)內(nèi)供給面擔(dān)憂較多，新棉搶收預(yù)期較高。短期內(nèi)可能受到國(guó)內(nèi)疫情影響，出現(xiàn)波動(dòng)，但是考慮中長(zhǎng)期棉花需求仍然樂觀，供給面未來(lái)可能偏緊，策略上可以繼續(xù)逢低布局。近期，熱帶風(fēng)暴逼近美國(guó)南部，防止天氣炒作。