一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

摩根士丹利將美國三季度GDP預期增速從6.5%猛砍至2.9%，稱下調(diào)原因是，由于政府刺激支出回收和持續(xù)的供應鏈問題，導致汽車在內(nèi)的耐用品支出減少。上月，高盛將美國三季度GDP增長預期從8.5%下調(diào)至5.5%，三周內(nèi)第二次下調(diào)。

2）國內(nèi)新聞

習近平在2021年中國國際服務貿(mào)易交易會全球服務貿(mào)易峰會致辭中宣布，中國將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設立北京證券交易所，打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

3）行業(yè)新聞

由于全球半導體芯片的持續(xù)短缺，汽車制造商8月在美國銷售慘淡，總銷量預計暴跌至調(diào)整后的年化1309萬輛，創(chuàng)2020年6月來最低。福特公司8月在美國的新車銷量比去年同期下降了33.1%。福特和通用都最新宣布將對工廠實施為期約2周的停產(chǎn)。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股小幅上漲，上一交易日周期股再度走強，帶動中證500指數(shù)大幅上漲，兩市成交額回落至1.43萬億元，資金方面北向資金凈流入51.37億元，9月1日融資余額增加13.35億元至17080.11億元。2021年下半年市場關注點主要在于美國是否會提前縮表以及確定未來具體加息時間，這期間全球資本市場仍會較為波動。同時后疫情時期我國貨幣政策不會大幅寬松，經(jīng)濟下行壓力依然較大，加上我國不斷出臺相關行業(yè)政策，股指上升空間相對有限。從技術面看，短期上證50和滬深300指數(shù)筑底反彈，操作上建議輕倉逢低做多。

【國債】

國債：小幅下跌，10年期國債活躍券收益率上行0.5bp至2.8275%。央行繼續(xù)開展500億元逆回購操作，國務院常務會議部署加大對市場主體特別是中小微企業(yè)紓困幫扶力度，新增3000億元支小再貸款額度。央行表示要增強信貸總量增長的穩(wěn)定性，引導貸款合理增長，加上政府債券發(fā)行進度將加快，將帶動社融增速企穩(wěn)，8月官方制造業(yè)PMI為50.1%，財新制造業(yè)PMI跌破榮枯線，低于市場預期，制造業(yè)擴張力度有所減弱，隨著疫情擴散逐步得到控制，此前受影響的消費和工業(yè)生產(chǎn)將逐步恢復。歐元區(qū)8月CPI同比上漲3%，創(chuàng)下十年來最大漲幅，歐美國債收益率普遍回升，韓國央行宣布加息，成為亞洲第一個加息的主要經(jīng)濟體。綜合預計國債期貨價格上行空間有限，操作上建議暫時觀望，待上漲動能釋放后做空為主。

2）能化

【原油】

原油：盡管歐佩克及其減產(chǎn)同盟國維持原有產(chǎn)量政策計劃不變，但是美國原油庫存連續(xù)下降，引發(fā)市場對供應擔憂，國際油價大幅度上漲。颶風艾達導致的美國海上油田生產(chǎn)中斷仍然要一段時間評估和修復。美國颶風艾達橫掃路易斯安那州后，該地區(qū)的煉油廠可能需要數(shù)周時間才能重啟，運營商面臨電力和水資源短缺，這可能會抑制石油需求。美國海上監(jiān)管機構表示，能源公司爭相重啟海灣地區(qū)的平臺和管道，約每日140萬桶的石油產(chǎn)量仍處于停產(chǎn)狀態(tài)。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國維持原逐步增產(chǎn)計劃不變。歐佩克及其減產(chǎn)同盟國周三決定堅持每月逐步增產(chǎn)的計劃，可能導致明年初全球石油供應出現(xiàn)剩余。短期油價偏空操作。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲0.77%。截至9月2日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為70.94%,上漲1.06個百分點，較去年同期上漲2.73個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為77.23%，下降0.85個百分點，較去年同期下降1.41個百分點。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在77.35%，較上周下降3.71個百分點。本周期內(nèi)，因延安能化裝置開始停車檢修，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工下降，其余多數(shù)運行平穩(wěn)。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在92.6萬噸，環(huán)比上周下降3.28萬噸，跌幅在3.42%，同比下降27.8%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在22.7萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計9月3日到9月19日沿海地區(qū)進口船貨到港量在58.2萬-59萬噸。短期甲醇區(qū)間震蕩。

【橡膠】

橡膠：周四橡膠價格下跌，RU01收于13715，下跌130，NR10收于10610，下跌105?；久娌▌虞^小，國內(nèi)外產(chǎn)出持續(xù)增加，內(nèi)外需求偏弱，汽車產(chǎn)銷及重卡銷量明顯回落，出口增速下滑，需求端支撐不足，全球疫情持續(xù)反復，東南亞供給、運輸受到一定影響，物流，消費也同步受到制約，期貨09合約面臨交割，期現(xiàn)回歸壓力較大，短期市場維持弱勢。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價格平穩(wěn)。煤化工8150，成交回升。拉絲PP，中石化部分下調(diào)50，中石油平穩(wěn)。煤化工8200，成交回升。兩油石化庫存70萬，環(huán)比下降3萬噸。聚烯烴期貨大幅反彈?；久娼嵌?，受到煤炭、甲醇價格大幅上揚的支撐，但現(xiàn)貨提價幅度有限，預計期貨整理延續(xù)箱體震蕩運行。后市而言，供需仍處于緩和修復，因此突破箱體概率有限。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA震蕩反彈，MEG偏強。整體供需結構轉弱，聚酯原料價格震蕩。產(chǎn)業(yè)上，PX供應量明顯提升，PTA檢修裝置重啟，逸盛新裝置負荷提升至8成，增量十分明顯；乙二醇新裝置帶來的供應增量預期提升。需求端，下游聚酯產(chǎn)銷整體平淡，聚酯工廠減產(chǎn)，原料采購熱情不高。庫存方面，乙二醇小幅波動，PTA由去庫轉為壘庫狀態(tài)。整體上，PTA、MEG基本面轉弱，關注新投和檢修消息，短期行情震蕩運行。

3）黑色

【鋼材】

昨日收盤后邯鄲地區(qū)發(fā)布9、10月限產(chǎn)文件，要求鋼鐵行業(yè)在7、8月限產(chǎn)的基礎上加嚴，限產(chǎn)政策的進一步發(fā)酵仍是后期支撐鋼價的重要因素。市場預期7、8月份由于疫情和天氣被壓制的需求將在金九銀十得到回補，需求邊際好轉的幅度也將決定鋼價在傳統(tǒng)旺季的走勢。從季節(jié)性上看，需求加速復蘇的時間點或將在9月中下旬。另外供給端的擾動在近期或有政策端的擾動，粗鋼產(chǎn)量平控和能源雙控發(fā)的政策下，長短流程的產(chǎn)量或將在4季度受到較大影響，盤面在成交放量需求回歸后盤面仍有上行潛力。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價格震蕩，表明上周鐵礦價格大幅上漲是價格超跌反彈，并不是情緒面反轉，盤面依然交易粗鋼產(chǎn)量壓減預期，同時港口庫存持續(xù)增加，鐵水產(chǎn)量同比大幅回落，市場對鐵礦供需較為悲觀，預期整體會走向過剩。當前來看，雖基本面并未出現(xiàn)較大變化，但預期重新轉向悲觀，因此價格有望呈現(xiàn)底部寬幅震蕩走勢。

【煤焦】

雙焦：夜盤價格震蕩?；久娣矫?，煉焦煤緊缺推動焦炭價格連續(xù)九輪提漲，原料煤供應較為緊缺，疊加山東環(huán)保督查較為嚴格，焦炭整體供應呈現(xiàn)緊張局面。同時煤礦端安全和環(huán)保檢查嚴格執(zhí)行，且主產(chǎn)地煤礦開啟大排查整治活動，焦煤市場供應偏緊局面仍未緩解，煤礦仍有上調(diào)預期。后市來看，市場情緒持續(xù)高漲，短期價格維持高位。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約偏強震蕩，終收8772元/噸，持倉增幅明顯。錳硅市場信心較好，河鋼9月首輪詢盤價8500元/噸，較上月招標價上調(diào)550元/噸。但由于壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進，后市下游需求或難有較好表現(xiàn)。目前內(nèi)蒙仍受限電影響，寧夏控耗政策較難放松，廣西控耗文件表明限產(chǎn)比例或將高達88%、后續(xù)細則的落地有待關注，總體來說后市產(chǎn)量增幅有限，市價下方支撐明顯。操作上建議以輕倉逢低多配為主。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約沖高回落，終收10820元/噸，日漲幅1.81%。硅鐵市場信心較好，本周出臺的招標價已經(jīng)上調(diào)至10800元/噸附近。雖然壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進將削弱需求端的表現(xiàn)，但后市寧夏控耗政策或將趨嚴，青海、陜西也存有落地控耗政策的可能，加之目前內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，硅鐵的產(chǎn)量水平難回高位。綜合來看，在控耗政策加碼的預期下，市價易漲難跌，建議以偏多思路操作為宜。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約低開高走后橫幅盤整，終收891元/噸，跌幅1.66%。目前港口煤價上調(diào)20元/噸至1150元/噸的歷史高位。隨著保供增產(chǎn)工作的持續(xù)推進，煤炭產(chǎn)量緩慢提升，但安全檢查仍制約產(chǎn)能的釋放，北港調(diào)入量仍低于調(diào)出量。目前港口庫存低于歷史同期，下游電廠的存煤量不高，水泥及煤化工行業(yè)的生產(chǎn)旺季在即，北方供熱煤的冬儲進程陸續(xù)展開，整體來看下游需求有待釋放，煤價下方仍存支撐。但近期內(nèi)蒙多家煤企被約談，要求其承擔保供穩(wěn)價的社會責任、下調(diào)報價，政策面調(diào)控風險增加，建議前期多單適當減倉。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：昨日公布美國初請失業(yè)金人數(shù)為34萬人，預估為34.5萬人，金銀出現(xiàn)下跌。延續(xù)上周五杰克遜霍爾會議上鮑威爾較為鴿派的發(fā)言后，金銀的震蕩狀態(tài)，市場對于美聯(lián)儲提前退出QE的預期降低。后續(xù)主要關注點仍為美國經(jīng)濟復蘇力度以及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏，本周非農(nóng)數(shù)據(jù)將會給出重要指引，如果本周公布的8月非農(nóng)繼續(xù)超出預期（新增就業(yè)90萬人以上），9月宣布Taper的預期將會升溫，但更可能的情況是美聯(lián)儲維持觀望到11月再正式宣布Taper。短期看黃金受變異病毒擴散以及鮑威爾鴿派講話的提振出現(xiàn)反彈，但隨著年內(nèi)開啟Taper腳步漸近，金銀上方仍然存在壓力，短期內(nèi)以震蕩為主，中長期或轉向震蕩上行。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅反彈。目前精礦周度加工費延續(xù)回升，表明礦供應明顯改善，但能否持續(xù)仍需關注。國內(nèi)庫存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，上期所庫存已降至9萬噸下方；上海港口升水稍微回落至100美元，進口有望增加；LME現(xiàn)貨呈現(xiàn)輕微升水。短期銅價面臨技術性回調(diào)，振幅可能加大。建議關注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價震蕩整理，在下方支持線徘徊。近期國內(nèi)精礦加工費回升，較前期緩解，但需求端缺乏亮點。鋅價在突破下方支撐線后可能延續(xù)走弱。建議關注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤回調(diào)?；久娣矫?，本周國內(nèi)社會庫存繼續(xù)下滑約0.4萬噸至74.9萬噸，隨著限產(chǎn)的擴大，庫存可能再度開啟下行通道。近期新疆、廣西陸續(xù)傳出壓產(chǎn)消息，四季度國內(nèi)鋁缺口預計擴大。短期美元指數(shù)可能繼續(xù)走弱，對金屬價格整體影響偏多。鋁價供應目前仍有較大擾動，價格可能高位震蕩并進一步走高。

【鎳】

鎳：鎳價夜盤震蕩。鎳價前期在不銹鋼的強勢帶動下維持高位震蕩，利潤方面目前境外鎳鐵利潤持續(xù)走高，硫酸鎳需求穩(wěn)定，下游在高價的背景下需求有所降溫。不銹鋼維持高利潤高開工，后期價格預計難以再創(chuàng)新高。鎳鐵原料供應仍然偏緊，此外需警惕印尼政策變動的風險，如果出現(xiàn)對鎳鐵新建和出口的限制政策，鎳價預計上漲。 

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤上漲?，F(xiàn)階段300系不銹鋼繼續(xù)維持高開工高利潤?；久嫔希壳跋掠蜗M預計逐步轉弱，不銹鋼庫存企穩(wěn)回升；隨著煤電供需改善，不銹鋼前期鉻鐵供應緊張預計放緩。中長期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢，但仍需關注印尼政策變化。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛反彈，滬鉛企穩(wěn)上漲。產(chǎn)業(yè)上，9月02日國內(nèi)鉛錠社會庫存21.97萬噸，庫存再度轉為累積。供應端，鉛精礦加工費底部企穩(wěn)，8月原生鉛部分企業(yè)檢修結束，再生鉛企業(yè)由于虧損部分減產(chǎn)。需求端，國內(nèi)電動自行車鉛蓄電池旺季消費保持回暖，蓄電池企業(yè)開工率提升至70-75%，電池成品庫存降至20天左右。整體上，旺季逐步顯現(xiàn)，建議短線逢低做多，保值者選擇觀望為主。

【錫】

錫：倫錫震蕩，滬錫震蕩回落。7月份國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量11324噸，環(huán)比減少19.62%，主因云南地區(qū)煉廠檢修影響。此前，海外全球第三大精煉錫制造商MSC年中發(fā)貨受影響停產(chǎn)，消息稱近期煉廠已開始入市買礦恢復生產(chǎn)，市場供應短缺預期緩解。國內(nèi)錫上游礦端偏緊，但錫供給出現(xiàn)邊際寬松預期，下游加工企業(yè)剛需采購，國內(nèi)錫錠庫存處于低位。整體上，錫供應偏緊，但淡季臨近，滬錫高位偏強走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：受商品集體上漲推動，昨夜糖價繼續(xù)反彈。后期原糖市場將繼續(xù)關注北半球糖料生長和受霜凍、干旱等天氣影響的巴西21/22榨季的壓榨情況。操作上，3季度糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國內(nèi)將減產(chǎn)，sr01合約可等短期系統(tǒng)性風險對糖價的沖擊后在5800一帶逢回調(diào)買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨繼續(xù)走弱?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價13.74元/公斤，日度持平。近期生豬價格低位運行，豬糧比價在5：1～6：1之間，處于過度下跌二級預警區(qū)間。按照《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制 做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預案》規(guī)定，國家發(fā)展改革委、財政部、商務部將會同農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、市場監(jiān)管總局等有關部門再次啟動年內(nèi)中央豬肉儲備收儲工作，并將督促指導各地加大工作力度，及時開展地方豬肉儲備收儲工作，上下聯(lián)動形成“托市”合力，切實保障生豬市場平穩(wěn)運行。9月1日生豬開始交割，首日配對4手，合計64噸。總體而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決，但在絕對價格偏低以及跌價收儲情緒的支撐下回落空間有限，并且中秋、國慶、開學需求有望增加，后期生豬期貨預計維持長期盤整態(tài)勢。短期投資者可以逢回調(diào)買入01合約并在反彈后止盈。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨弱勢震蕩?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價格2.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋早熟富士收購價2.2-2.6元/斤，與上一日比下跌?；久鎭砜?，2021/22作物季的豐產(chǎn)預期仍在（市場預計新季產(chǎn)量4030-4060萬噸左右，同比去年3958萬噸略增，供大于求格局難改），3季度后蘋果進入銷售淡季，時令水果量大價低，本周冷庫走貨出現(xiàn)減緩。而交易所新增蘋果交割庫將有利于空頭交割。隨著10月合約臨近交割，預計期貨價格仍將維持偏弱格局。

【油脂】

油脂：昨日馬盤收于高位，夜盤油脂高開，但是受外盤拖累，沖高回落，豆油Y2201收盤于8946，漲幅0.40%，棕櫚油P2201收盤于8054，漲幅0.30%，菜油OI2201收盤于10761，漲幅0.86%。此前市場還在擔憂新冠疫情對馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復的問題，距離產(chǎn)量高峰結束時間不多，UOB發(fā)布8月前21日產(chǎn)量增幅7%-11%，然而根據(jù)船運商檢數(shù)據(jù)，8月出口同比減少。由于國內(nèi)價差關系和季節(jié)性消費旺季的來臨，豆油成交較高，基差上漲，然而遠期菜油較好的基本面使得菜豆油01合約價差持續(xù)走擴。

【豆粕】

豆粕：9月2日(星期四)CBOT大豆收盤上漲。分析師稱，因連跌六日后出現(xiàn)逢低買入，以及周度出口銷售數(shù)據(jù)強于預期。11月大豆收1282.50美分/蒲式耳，漲幅0.37%。M2201收盤于3504，漲幅0.26%，RM2201收盤于2871，漲幅0.38%。臺風對大豆發(fā)運影響或有限，外盤美豆缺乏利多，然而南北大豆升貼水升高，國內(nèi)大豆榨利卻繼續(xù)修復，國內(nèi)豆粕成交轉差，市場還在擔憂國內(nèi)9、10月大豆到港較少，近月11月1月豆粕合約相對偏強，油廠也有挺價意思，暫時粕類單邊追隨外盤偏弱為主，月差上行空間預計有限。