一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口23.5萬，大幅不及預(yù)期73.3萬人，并創(chuàng)下2021年1月以來最小增幅。分析稱美聯(lián)儲(chǔ)9月預(yù)告Taper幾無可能，11月或12月官宣仍有很大概率。

2）國(guó)內(nèi)新聞

中國(guó)央行公開市場(chǎng)本周共1300億元逆回購(gòu)到期。其中，周一和周二逆回購(gòu)到期規(guī)模均為500億元，周三到周五各有100億元逆回購(gòu)到期。

3）行業(yè)新聞

沙特對(duì)亞洲石油買家們超預(yù)期下調(diào)10月石油銷售價(jià)格，此前，OPEC+同意增產(chǎn)石油。沙特阿美將阿拉伯輕質(zhì)石油較地區(qū)基準(zhǔn)下調(diào)1.30美元/桶，至溢價(jià)1.70美元/桶；受訪分析師們?cè)绢A(yù)計(jì)只會(huì)下調(diào)0.60美元/桶。沙特阿美將10月份銷往地中海地區(qū)的石油價(jià)格下調(diào)0.10美元/桶，維持同期銷往美國(guó)和西北歐的油價(jià)不變。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

美股漲跌不一，上一交易日A股沖高回落，滬深300和中證500指數(shù)走弱，兩市成交額1.57萬億元，資金方面北向資金凈流入70.68億元，9月2日融資余額增加26.50億元至17106.62億元。2021年下半年市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)主要在于美國(guó)是否會(huì)提前縮表以及確定未來具體加息時(shí)間，這期間全球資本市場(chǎng)仍會(huì)較為波動(dòng)。同時(shí)后疫情時(shí)期我國(guó)貨幣政策不會(huì)大幅寬松，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，加上我國(guó)不斷出臺(tái)相關(guān)行業(yè)政策，股指上升空間相對(duì)有限。從技術(shù)面看，短期上證50筑底反彈，操作上建議逢低做多，中證500指數(shù)多日有回調(diào)跡象，操作上建議偏謹(jǐn)慎。

【國(guó)債】

國(guó)債：小幅下跌，10年期國(guó)債活躍券收益率下行0.25bp至2.83%。上周五央行公開市場(chǎng)操作額度降至100億元，Shibor短端品種普遍回落，資金面轉(zhuǎn)松。8月官方制造業(yè)PMI為50.1%，財(cái)新制造業(yè)PMI跌破榮枯線，低于市場(chǎng)預(yù)期，制造業(yè)擴(kuò)張力度有所減弱。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署加大對(duì)市場(chǎng)主體特別是中小微企業(yè)紓困幫扶力度，今年再新增3000億元支小再貸款額度，加上政府債券發(fā)行進(jìn)度將加快，將帶動(dòng)社融增速企穩(wěn)。美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口大幅不及預(yù)期，9月預(yù)告Taper可能性較低，美債收益率回升。隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，政府債券發(fā)行進(jìn)度和信貸投放加快，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格繼續(xù)上行空間有限，操作上建議暫時(shí)觀望。

2）能化

【原油】

原油：美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，國(guó)際油價(jià)回跌，但是美國(guó)海灣地區(qū)油氣生產(chǎn)恢復(fù)緩慢，本周國(guó)際油價(jià)上漲。美國(guó)勞工部報(bào)告稱，經(jīng)過季節(jié)性因素調(diào)整后的美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加23.5萬，創(chuàng)2021年1月以來最小增幅。8月失業(yè)率錄得5.2%,續(xù)創(chuàng)2020年3月以來新低。8月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，由于德爾塔變異毒株在美國(guó)的加速傳播使企業(yè)雇主和工人的信心遭受重創(chuàng)，招聘急劇放緩。美國(guó)安全和環(huán)境執(zhí)法局周五報(bào)道中顯示，有93.33%的海灣石油產(chǎn)量和89.25%的天然氣產(chǎn)量已被關(guān)閉。這與周四關(guān)閉的石油和天然氣分別為93.55%和91.29%相比幾乎沒有什么改善。短期油價(jià)偏空操作。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤上漲0.14%。截至9月2日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為70.94%,上漲1.06個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上漲2.73個(gè)百分點(diǎn)；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為77.23%，下降0.85個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降1.41個(gè)百分點(diǎn)。本周國(guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在77.35%，較上周下降3.71個(gè)百分點(diǎn)。本周期內(nèi)，因延安能化裝置開始停車檢修，所以國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工下降，其余多數(shù)運(yùn)行平穩(wěn)。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在92.6萬噸，環(huán)比上周下降3.28萬噸，跌幅在3.42%，同比下降27.8%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在22.7萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)9月3日到9月19日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在58.2萬-59萬噸。短期甲醇區(qū)間震蕩。

【橡膠】

橡膠：上周橡膠震蕩，價(jià)格小幅下移，基本面波動(dòng)較小，國(guó)內(nèi)外產(chǎn)出持續(xù)增加，內(nèi)外需求偏弱，汽車產(chǎn)銷及重卡銷量明顯回落，出口增速下滑，需求端支撐不足，全球疫情持續(xù)反復(fù)，東南亞供給、運(yùn)輸受到一定影響，物流，消費(fèi)也同步受到制約，期貨09合約面臨交割，期現(xiàn)回歸壓力較大，短期市場(chǎng)維持弱勢(shì)。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩油價(jià)格平穩(wěn)。煤化工8360，成交回升。拉絲PP，中石化部分上調(diào)50，中石油部分上調(diào)100。煤化工8240，成交回升。兩油石化庫(kù)存76.5萬，環(huán)比增加6.5萬噸。周五聚烯烴期貨日盤反彈夜盤回落?；久娼嵌?，受到煤炭、甲醇價(jià)格大幅上揚(yáng)的支撐，聚烯烴自身供需平穩(wěn)，整體而言1月合約供需仍處于緩和修復(fù)。期貨和價(jià)格層面，反彈突破箱體概率或有限。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA震蕩，MEG回落。原油價(jià)格再度反彈，聚酯原料價(jià)格震蕩走勢(shì)。產(chǎn)業(yè)上，PTA新裝置負(fù)荷提升，大廠尚未官宣檢修日期，供應(yīng)保持增加；近期乙二醇多套裝置臨時(shí)檢修，短期干擾部分供應(yīng)。需求端，下游聚酯產(chǎn)業(yè)鏈終端需求不佳，消費(fèi)表現(xiàn)一般。庫(kù)存方面，乙二醇再度累積，PTA壘庫(kù)狀態(tài)延續(xù)。整體上，PTA、MEG基本面轉(zhuǎn)弱，關(guān)注新投和檢修消息，短期行情震蕩運(yùn)行。

3）黑色

【鋼材】

周末現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中小漲，方坯出廠價(jià)累計(jì)漲230元/噸。供給方面，邯鄲地區(qū)發(fā)布9、10月限產(chǎn)文件，要求鋼鐵行業(yè)在7、8月限產(chǎn)的基礎(chǔ)上加嚴(yán)，疊加部分鋼廠接到11月前完成平控目標(biāo)的調(diào)控，市場(chǎng)對(duì)4季度產(chǎn)量壓減的強(qiáng)度預(yù)期有所抬升。需求端，7、8月份由于疫情和天氣被壓制的需求或?qū)⒃诮鹁陪y十得到回補(bǔ)，需求邊際好轉(zhuǎn)的幅度也將決定鋼價(jià)在傳統(tǒng)旺季的走勢(shì)。從季節(jié)性上看，需求加速?gòu)?fù)蘇的時(shí)間點(diǎn)或?qū)⒃?月中下旬。另外供給端的擾動(dòng)在近期或有政策端的擾動(dòng)，粗鋼產(chǎn)量平控和能源雙控發(fā)的政策下，長(zhǎng)短流程的產(chǎn)量或?qū)⒃?季度受到較大影響，盤面在成交放量需求回歸后盤面仍有上行潛力。

【鐵礦】

鐵礦：：夜盤走勢(shì)偏弱，表明前期鐵礦價(jià)格大幅上漲是價(jià)格超跌反彈，并不是情緒面反轉(zhuǎn)，盤面依然交易粗鋼產(chǎn)量壓減預(yù)期，同時(shí)港口庫(kù)存持續(xù)增加，鐵水產(chǎn)量同比大幅回落，市場(chǎng)對(duì)鐵礦供需較為悲觀，預(yù)期整體會(huì)走向過剩。當(dāng)前來看，雖基本面并未出現(xiàn)較大變化，但預(yù)期重新轉(zhuǎn)向悲觀，因此價(jià)格有望呈現(xiàn)底部寬幅震蕩走勢(shì)。

【煤焦】

雙焦：夜盤寬幅震蕩?；久娣矫妫瑹捊姑壕o缺推動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)九輪提漲落地，原料煤供應(yīng)較為緊缺，疊加山東環(huán)保督查較為嚴(yán)格，焦炭整體供應(yīng)呈現(xiàn)緊張局面。同時(shí)煤礦端安全和環(huán)保檢查嚴(yán)格執(zhí)行，且主產(chǎn)地煤礦開啟大排查整治活動(dòng)，焦煤市場(chǎng)供應(yīng)偏緊局面仍未緩解。后市來看，短期市場(chǎng)情緒持續(xù)高漲，價(jià)格有望維持高位運(yùn)行。

【錳硅】

錳硅：上周五錳硅主力合約探底回升后橫幅震蕩，終收8730元/噸。錳硅市場(chǎng)信心較好，河鋼9月首輪詢盤價(jià)8500元/噸，較上月招標(biāo)價(jià)上調(diào)550元/噸。但由于壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進(jìn)，后市下游需求或難有較好表現(xiàn)。目前內(nèi)蒙仍受限電影響，寧夏控耗政策較難放松，廣西控耗政策較為嚴(yán)格，總體來說后市產(chǎn)量增幅有限，市價(jià)下方支撐明顯。操作上建議以輕倉(cāng)逢低多配為主。

【硅鐵】

硅鐵：上周五硅鐵主力合約大幅減倉(cāng)，期價(jià)弱勢(shì)下行后低位震蕩，終收10420元/噸，日跌幅3.7%。硅鐵市場(chǎng)信心較好，河鋼9月招標(biāo)價(jià)敲定為10700元/噸，環(huán)比上調(diào)1500元/噸。雖然壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進(jìn)將削弱需求端的表現(xiàn)，但后市寧夏控耗政策或?qū)②厙?yán)，青海、陜西也存有落地控耗政策的可能，加之目前內(nèi)蒙廠家生產(chǎn)仍受限電影響，硅鐵的產(chǎn)量水平難回高位。綜合來看，后市控耗政策或?qū)⒓哟a，硅鐵市價(jià)易漲難跌，建議以輕倉(cāng)偏多思路操作為宜。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約拉漲上行后高位震蕩，終收917.4元/噸，漲幅2.39%。港口煤價(jià)處于1150元/噸的歷史高位。隨著保供增產(chǎn)工作的持續(xù)推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量緩慢提升，但北港調(diào)入量仍低于調(diào)出量，港口庫(kù)存低于歷史同期。下游電廠的存煤不高，水泥及煤化工行業(yè)的生產(chǎn)旺季在即，北方供熱煤的冬儲(chǔ)進(jìn)程陸續(xù)展開，整體來看下游需求有待釋放，煤價(jià)下方仍存支撐。但近期榆林開展抑制煤價(jià)百日行動(dòng)、內(nèi)蒙要求核實(shí)與糾正煤企帶頭漲價(jià)的行為，政策面調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)增加，建議前期多單適當(dāng)減倉(cāng)。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：上周五公布的美國(guó)8月份新增非農(nóng)就業(yè)大幅低于預(yù)期，僅增加了23.5萬個(gè)，失業(yè)率下滑至疫情期間的低點(diǎn)5.2%，就業(yè)參與率維持不變。國(guó)際金價(jià)觸及1834美元/盎司，滬金2012合約觸及282元/克。糟糕的非農(nóng)數(shù)據(jù)使得9月美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議失去懸念，美聯(lián)儲(chǔ)大概率維持觀望態(tài)度到11月。后續(xù)主要關(guān)注點(diǎn)仍為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度以及美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)購(gòu)買的節(jié)奏，隨著各州失業(yè)補(bǔ)貼的結(jié)束，后期就業(yè)市場(chǎng)可能加速回暖，年內(nèi)Taper預(yù)期仍然存在，金銀上方仍然存在壓力，短期有回調(diào)可能，以震蕩為主。

【銅】

銅：周末夜盤銅價(jià)小幅上漲，受美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不如預(yù)期影響。由于非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于預(yù)期，美元走弱并支撐銅價(jià)。目前精礦周度加工費(fèi)延續(xù)回升，表明礦供應(yīng)明顯改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)注。國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)下降并延續(xù)現(xiàn)貨升水，周五上期所庫(kù)存繼續(xù)下降，已降至7萬噸下方；上海港口升水稍微回落至100美元，進(jìn)口有望增加。短期銅價(jià)面臨技術(shù)性回調(diào)，振幅可能加大。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：周末夜盤鋅價(jià)震蕩整理，在下方支持線徘徊。近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)回升，較前期緩解，但需求端缺乏亮點(diǎn)。鋅價(jià)在突破下方支撐線后可能延續(xù)走弱。建議關(guān)注下游開工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)周五夜盤上行。基本面方面，上周國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存企穩(wěn)在75萬噸，隨著限產(chǎn)的擴(kuò)大，庫(kù)存可能再度開啟下行通道。近期新疆、廣西陸續(xù)傳出壓產(chǎn)消息，四季度國(guó)內(nèi)鋁缺口預(yù)計(jì)擴(kuò)大。短期美元指數(shù)可能繼續(xù)走弱，對(duì)金屬價(jià)格整體影響偏多。鋁價(jià)供應(yīng)目前仍有較大擾動(dòng)，價(jià)格可能高位震蕩并進(jìn)一步走高。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)周五夜盤大漲。鎳價(jià)前期在不銹鋼的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下維持高位震蕩，利潤(rùn)方面目前境外鎳鐵利潤(rùn)持續(xù)走高，硫酸鎳需求穩(wěn)定，下游在高價(jià)的背景下需求有所降溫。不銹鋼維持高利潤(rùn)高開工，后期價(jià)格預(yù)計(jì)難以再創(chuàng)新高。鎳鐵原料供應(yīng)仍然偏緊，此外需警惕印尼政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，如果出現(xiàn)對(duì)鎳鐵新建和出口的限制政策，鎳價(jià)預(yù)計(jì)上漲。 

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格大幅上行?，F(xiàn)階段300系不銹鋼繼續(xù)維持高開工高利潤(rùn)?；久嫔?，目前下游消費(fèi)預(yù)計(jì)逐步轉(zhuǎn)弱，不銹鋼庫(kù)存企穩(wěn)回升；隨著煤電供需改善，不銹鋼前期鉻鐵供應(yīng)緊張預(yù)計(jì)放緩。中長(zhǎng)期看不銹鋼供需在印尼政策不變的情況下不存在明顯缺口和趨勢(shì)，但仍需關(guān)注印尼政策變化。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛下跌，滬鉛震蕩。產(chǎn)業(yè)上，9月02日國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存21.97萬噸，庫(kù)存再度轉(zhuǎn)為累積。供應(yīng)端，鉛精礦加工費(fèi)底部企穩(wěn)，原生鉛部分企業(yè)檢修結(jié)束，再生鉛企業(yè)虧損加劇導(dǎo)致減產(chǎn)。需求端，國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車鉛蓄電池旺季消費(fèi)再增長(zhǎng)乏力，蓄電池企業(yè)電池出貨稍有減弱，電池成品庫(kù)存降至20天左右。整體上，旺季仍有待觀察，建議短線逢低做多，保值者選擇觀望為主。

【錫】

錫：倫錫走弱，滬錫反彈。7月份國(guó)內(nèi)精煉錫產(chǎn)量11324噸，環(huán)比減少19.62%，主因云南地區(qū)煉廠檢修影響。此前，海外全球第三大精煉錫制造商MSC年中發(fā)貨受影響停產(chǎn)，近期已開始入市買礦恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)短缺預(yù)期緩解。國(guó)內(nèi)錫供給出現(xiàn)邊際寬松預(yù)期，下游加工企業(yè)剛需采購(gòu)，國(guó)內(nèi)錫錠庫(kù)存處于低位。整體上，錫供應(yīng)偏緊，但淡季臨近，滬錫高位震蕩走勢(shì)。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：原糖周五小幅回調(diào)。后期原糖市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注北半球糖料生長(zhǎng)和受霜凍、干旱等天氣影響的巴西21/22榨季的壓榨情況。操作上，3季度糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國(guó)內(nèi)將減產(chǎn)，sr01合約可等短期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)糖價(jià)的沖擊后在5800一帶逢回調(diào)買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨出現(xiàn)震蕩?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)13.62元/公斤，日度下跌0.12元/公斤。近期生豬價(jià)格低位運(yùn)行，豬糧比價(jià)在5：1～6：1之間，處于過度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間。按照《完善政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)機(jī)制 做好豬肉市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)工作預(yù)案》規(guī)定，國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部、商務(wù)部將會(huì)同農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、市場(chǎng)監(jiān)管總局等有關(guān)部門再次啟動(dòng)年內(nèi)中央豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并將督促指導(dǎo)各地加大工作力度，及時(shí)開展地方豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，上下聯(lián)動(dòng)形成“托市”合力，切實(shí)保障生豬市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。總體而言，目前生豬價(jià)格過剩問題尚未得到完全解決，但在絕對(duì)價(jià)格偏低以及跌價(jià)收儲(chǔ)情緒的支撐下回落空間有限，并且中秋、國(guó)慶、開學(xué)需求有望增加，后期生豬期貨預(yù)計(jì)維持長(zhǎng)期盤整態(tài)勢(shì)。短期投資者可以逢回調(diào)買入01合約并在反彈后止盈。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨小幅反彈?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價(jià)格2.6元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋早熟富士收購(gòu)價(jià)2.2-2.6元/斤，與上一日比持平?；久鎭砜?，2021/22作物季的豐產(chǎn)預(yù)期仍在（市場(chǎng)預(yù)計(jì)新季產(chǎn)量4030-4060萬噸左右，同比去年3958萬噸略增，供大于求格局難改），3季度后蘋果進(jìn)入銷售淡季，時(shí)令水果量大價(jià)低，本周冷庫(kù)走貨出現(xiàn)減緩。而交易所新增蘋果交割庫(kù)將有利于空頭交割。隨著10月合約臨近交割，預(yù)計(jì)期貨價(jià)格仍將維持偏弱格局。

【油脂】

油脂：夜盤油脂走高后回調(diào)。咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)估8月底馬來西亞庫(kù)存升高至174萬噸，9、10月是馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量高峰期，而后開始減產(chǎn)，目前馬來西亞疫苗完全接種率46.5%，每日新增確診在2萬左右，在疫情未有效控制前，產(chǎn)量恢復(fù)或?qū)⒉患邦A(yù)期。外盤美豆缺乏利多消息，在無利多消息情況下，油脂單邊不宜追高，暫時(shí)處于高位震蕩走勢(shì)。

【豆粕】

豆粕：9月3日(星期五)CBOT大豆收盤上漲。交易商稱，在本周觸及兩個(gè)月低位后和美國(guó)假期長(zhǎng)周末之前出現(xiàn)空頭回補(bǔ)，且新的出口需求帶來支撐。11月大豆收1290.00漲6.75或0.53%(結(jié)算價(jià)1292.00)；咨詢機(jī)構(gòu)上調(diào)美豆單產(chǎn)至50.8蒲式耳/英畝，種植面積從8760萬英畝上調(diào)至9080萬英畝，美灣電力系統(tǒng)部分恢復(fù)，預(yù)計(jì)對(duì)美灣大豆物流影響有限，暫時(shí)美豆偏弱為主。今日國(guó)內(nèi)多地區(qū)豆粕現(xiàn)貨小幅上漲，現(xiàn)貨基差上調(diào)，進(jìn)口大豆升貼水上調(diào)，進(jìn)口虧損轉(zhuǎn)多，豆粕近月仍會(huì)相對(duì)偏強(qiáng)，單邊跟隨美豆。