一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國9月11日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加33.2萬人，預(yù)期值為32.2萬人，其中路易斯安那州因受颶風(fēng)影響，首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)飆升。首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)上升可能反映了美國勞動力市場全面復(fù)蘇、對勞動力的需求增加之際每周數(shù)據(jù)的波動。不過，鑒于經(jīng)濟(jì)刺激支出減少，第三季度美國經(jīng)濟(jì)增速料會放緩。另外，德爾塔變異毒株的持續(xù)蔓延也可能對勞動力市場和經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅，特別是假如其擾亂了學(xué)校線下授課和家長工作的情況下。

2）國內(nèi)新聞

經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會公布對美加征關(guān)稅商品第五次排除延期清單，對《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于對美加征關(guān)稅商品第一次排除延期清單的公告》和《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于對美加征關(guān)稅商品第三次排除延期清單的公告》中的81項商品，延長排除期限，自2021年9月17日至2022年4月16日，繼續(xù)不加征我為反制美301措施所加征的關(guān)稅。

3）行業(yè)新聞

中國生態(tài)環(huán)境部就重點區(qū)域秋冬季大氣污染綜合治理攻堅方案征求意見：以石化、化工、煤化工、焦化、鋼鐵、建材、有色、煤電等行業(yè)為重點，全面梳理排查擬建、在建和存量“兩高”項目，對“兩高”項目實行清單管理，進(jìn)行分類處置、動態(tài)監(jiān)控。嚴(yán)格落實能耗“雙控”、產(chǎn)能置換、污染物區(qū)域削減、煤炭減量替代等要求，不符合要求的“兩高”項目要堅決整改。嚴(yán)禁新增鋼鐵冶煉產(chǎn)能，嚴(yán)格環(huán)境準(zhǔn)入，除搬遷、產(chǎn)能置換外，不得審批新增產(chǎn)能項目。新建鋼鐵項目投運前，用于置換的產(chǎn)能需同步退出。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：美股漲跌不一，上一交易日A股繼續(xù)下跌，周期股回調(diào)，兩市成交額1.47萬億元，資金方面北向資金凈流出30.14億元，9月15日融資余額增加42.04億元至17583.79億元。2021年下半年市場關(guān)注點主要在于美國是否會提前縮表以及確定未來具體加息時間，這期間全球資本市場仍會較為波動。同時后疫情時期我國貨幣政策不會大幅寬松，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，加上我國不斷出臺相關(guān)行業(yè)政策，股指上升空間相對有限。從技術(shù)面看，各指數(shù)短期拉升后繼續(xù)上行動力減弱，操作上建議先觀望。

【國債】

國債：小幅上漲，10年期國債活躍券收益率下行1bp至2.88%。央行等額續(xù)作到期的6000億MLF資金后，繼續(xù)開展100億元逆回購操作，臨近假期，Shibor短端品種全線上行，資金面收斂，A股也出現(xiàn)顯著下跌，避險情緒升溫。8月份投資消費和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)回落，均不及市場預(yù)期，此前官方表示適度超前進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，政府債券發(fā)行明顯增加，有助于穩(wěn)定基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域投資增長。美國8月制造業(yè)產(chǎn)出增幅低于預(yù)期，受供應(yīng)收緊影響，原油能化板塊顯著上漲，美債收益率小幅回升。隨著政府債券發(fā)行進(jìn)度和信貸投放加快，預(yù)計國債期貨價格繼續(xù)上行空間有限，大概率仍面臨調(diào)整，操作上建議做空為主。

2）能化

【原油】

原油：美國受到颶風(fēng)破壞的油氣和煉油生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，預(yù)計10月份美國頁巖油產(chǎn)量增加，交易商回吐漲幅，國際油價漲勢減弱。美國能源信息署在報告中預(yù)測2021年10月份美國七個關(guān)鍵的頁巖油生產(chǎn)區(qū)原油產(chǎn)量日均813.5萬桶,比修正過的2021年9月份原油日產(chǎn)量數(shù)量增加6.6萬桶，2021年10月份原油日產(chǎn)量被修正為806.9萬桶，而原先估計為808.6萬桶。美國能源信息署報告還顯示，8月份這七個地區(qū)已經(jīng)建設(shè)但未完工油井5713座，比2019年7月份數(shù)量減少248座。國際能源署稱，石油產(chǎn)量正在增長，明年也將出現(xiàn)更強(qiáng)勁的增長，美國頁巖氣產(chǎn)量將占明年非歐佩克總產(chǎn)量增長的60%左右。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌1.26%。本周四，國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在63.88%，較上周下降11.04個百分點。本周期內(nèi)，神華包頭、斯?fàn)柊钜约罢\志一期等裝置停車，同時部分裝置負(fù)荷有所下降，所以國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工下降明顯。截至9月16日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為64.31%，較上周下降3.43個百分點，較去年同期下降5.16個百分點；西北地區(qū)的開工負(fù)荷為67.54%，下降3.72個百分點，較去年同期下降14.45個百分點。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在100.98萬噸（再度突破100萬噸大關(guān)），環(huán)比上周上漲3.55萬噸，漲幅在3.64%，同比下降19.7%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在25.6萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預(yù)計9月17日到9月26日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量在33.55萬-34萬噸。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四震蕩，價格小幅上漲，RU01收于13830，海南地區(qū)原料收購價格上漲，青島庫存持續(xù)下滑，但下游輪胎開工仍處于低位，出口量受運費影響難以釋放，基本面方面仍未有明顯改善，短期價格下跌阻力較大，但上漲也缺乏有效支撐，中秋、國慶雙節(jié)臨近，預(yù)計走勢窄幅調(diào)整為主。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，兩石化部分上調(diào)300-400，中石油價格上調(diào)300。煤化工90100，成交回升。拉絲PP，中石化上調(diào)300，中石油部分上調(diào)300。煤化工9050，成交回升。兩油石化庫存72萬，環(huán)比下降1萬。昨日聚烯烴期貨沖高回落。供需角度，午前雙控背景下，供給端收縮預(yù)期下市場偏多情緒依舊。午后及夜盤商品期貨市場上攻情緒降溫，聚烯烴也沖高回落。后市還需持續(xù)關(guān)注政策落地的情況。

【PTA、MEG】

[PTA、MEG]：PTA下跌，MEG偏強(qiáng)。原油走強(qiáng)，聚酯原料價格整體略強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)上，PTA新裝置負(fù)荷提升，虹港石化、恒力石化裝置公布檢修計劃；乙二醇多套裝置檢修干擾供應(yīng)，港口封航預(yù)期短期令現(xiàn)貨供應(yīng)量收緊。需求端，下游聚酯下游產(chǎn)銷相對不佳，終端訂單轉(zhuǎn)好力度有限，旺季需求有待觀察。庫存方面，周度乙二醇小幅去化，PTA壘庫狀態(tài)延續(xù)。整體上，PTA、MEG基本面偏弱，關(guān)注新投和檢修消息，短期走勢分化。

【紙漿】

紙漿：紙漿期貨延續(xù)弱勢。供應(yīng)端，9月外盤報價走弱，短期壓制盤面；9月紙漿進(jìn)口量預(yù)計繼續(xù)增加。需求端，下游需求并無明顯改善，開工率有所下滑，整體成品紙庫存壓力較大，紙品利潤較低，金九銀十旺季預(yù)期正在減弱，紙廠剛需采購為主。整體來看，當(dāng)前終端需求復(fù)蘇乏力，現(xiàn)貨報價也略有松動，漿價存在弱勢預(yù)期，短期預(yù)計震蕩偏弱運行。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：夜盤成材主力合約減倉下行，多頭節(jié)前平倉避險情緒較重，同時也顯示出資金對于01合約后期的漲勢信心不足。鋼聯(lián)周度供需數(shù)據(jù)顯示受能耗雙控的限產(chǎn)影響，螺紋產(chǎn)量進(jìn)一步環(huán)比回落，但與此同時表觀需求也環(huán)比走弱，供需兩弱的格局下螺紋盤面寬幅震蕩。根據(jù)11月全國達(dá)成粗鋼平控的目標(biāo)測算9-12月日均粗鋼產(chǎn)量環(huán)比7月仍需下降5%,這將在10月份造成鋼材供需兩端增速劈叉從而對鋼價形成支撐。另外，近期兩廣等地區(qū)的能耗雙控政策開始發(fā)酵，后期短流程螺紋產(chǎn)量面臨較大的壓力，鑒于01合約受秋冬季限產(chǎn)以及庫存加速去化的影響更大，操作上建議1-5正套繼續(xù)持有。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤大跌6.14%，基本面鐵水產(chǎn)量同比大幅回落，進(jìn)口鐵礦港口成交同比回落較多，港口總庫存持續(xù)增加，盤面依然交易粗鋼產(chǎn)量壓減預(yù)期，市場對鐵礦供需較為悲觀，期現(xiàn)價格共振下跌。后市來看，全國壓減粗鋼有望提速，鐵礦供需難以好轉(zhuǎn)，但現(xiàn)價格已處于相對底部區(qū)間，盤面已經(jīng)大部分走完限產(chǎn)預(yù)期，難以持續(xù)大幅回落，短期情緒面主導(dǎo)價格走勢。

【煤焦】

雙焦：夜盤底部震蕩?，F(xiàn)貨層面，焦煤短期供應(yīng)仍偏緊但出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)，焦炭累計十一輪提漲落地?，F(xiàn)貨價格持續(xù)創(chuàng)新高后，市場逐步回歸理性。此外雙焦總庫存連續(xù)兩周累庫，供需偏緊格局有望得到緩解。后市來看，全國壓減粗鋼有望提速，需求回落幅度較大，市場會逐步轉(zhuǎn)向交易預(yù)期端，短期價格有望呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約沖高回落后橫幅震蕩。近期壓減粗鋼產(chǎn)量政策不斷推進(jìn)，加之能耗雙控政策對鋼材產(chǎn)量形成壓制，錳硅下游需求難有較好表現(xiàn)。但目前內(nèi)蒙貴州用電緊張、廠家生產(chǎn)受到影響，云南、陜西雙控政策落地，寧夏控耗持續(xù)，廣西限產(chǎn)嚴(yán)格，錳硅產(chǎn)量回落明顯，加之廠家?guī)齑嫣幱诘臀唬袃r下方存有較強(qiáng)支撐。操作上建議輕倉逢低多配。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約沖高回落后低位震蕩。雖然壓減粗鋼產(chǎn)量政策的推進(jìn)及控耗政策對鎂錠及粗鋼產(chǎn)量的壓制將削弱需求端的表現(xiàn)，但寧夏控耗政策趨嚴(yán)、陜西限產(chǎn)政策落地、青海也存有出臺控耗政策的可能，硅鐵產(chǎn)量將有所回落。綜合來看，硅鐵市場供應(yīng)緊張格局或?qū)⒀永m(xù)，市價易漲難跌。操作上建議以偏多思路為主。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約偏強(qiáng)震蕩。港口煤價上調(diào)至1430元/噸的歷史高位。近期煤炭產(chǎn)量緩慢提升，但安全檢查仍制約產(chǎn)能的釋放。下游電廠的存煤水平不高、補(bǔ)庫需求仍存，同時北方供熱煤的冬儲進(jìn)程也在陸續(xù)推進(jìn)。當(dāng)前坑口拉運積極性不減，港口庫存低于歷史同期，下游備貨需求仍存，煤價暫不具備大幅回調(diào)的條件。但近期政策面調(diào)控風(fēng)險逐漸增加，雙節(jié)降至建議前期多單逢高止盈。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：8月份零售額較前一個月增長0.7%，遠(yuǎn)高于市場-0.8%的預(yù)期，但7月份環(huán)比由0.5%大幅下調(diào)至1.8%。黃金遭遇猛烈拋售，國際金價觸及1744.6美元/盎司，滬金最低下探364.28元/克，滬銀下觸4830元/千克。后續(xù)主要關(guān)注點仍為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度以及美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買的節(jié)奏，隨著各州失業(yè)補(bǔ)貼的結(jié)束，美聯(lián)儲大概率維持觀望態(tài)度到11月再做決定。后期就業(yè)市場可能加速回暖，年內(nèi)Taper預(yù)期依舊為大概率事件，市場持續(xù)消化上方的政策轉(zhuǎn)向壓力，目前金銀回調(diào)后轉(zhuǎn)入弱勢震蕩。

【銅】

銅：夜盤銅價走弱，受國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)波動和美元走強(qiáng)帶動。目前精礦加工費總體回升，表明礦供應(yīng)明顯改善，但能否持續(xù)仍需關(guān)注。有調(diào)研顯示，9月份銅冶煉產(chǎn)量環(huán)比回升有限。上海港口升水維持高位。上期所庫存下降至低位。受房地產(chǎn)行業(yè)波動影響，短期銅價可能回落。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價上漲1.2%，受低庫存支撐，目前國內(nèi)庫存處于較低水平。近期國內(nèi)精礦加工費總體回升，較前期緩解，但需求端缺乏亮點?？傮w延續(xù)區(qū)間波動的可能性較大。建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價小幅回升?；久娣矫?，本周國內(nèi)社會庫存77.1萬噸，較前一周增加約2萬噸。前期新疆、廣西陸續(xù)傳出壓產(chǎn)消息，消費持穩(wěn)的背景下四季度國內(nèi)鋁錠或維持缺口附近。短期美元指數(shù)可能繼續(xù)走弱，對金屬價格整體影響偏多。鋁價前期下跌屬于技術(shù)性回調(diào)，建議空單逢低減倉。

【鎳】

鎳：鎳價小幅下跌。鎳價前期在不銹鋼的強(qiáng)勢帶動下維持高位震蕩，利潤方面目前境外鎳鐵利潤持續(xù)走高，硫酸鎳需求穩(wěn)定，下游在高價的背景下需求有所降溫。不銹鋼近期受到限產(chǎn)影響價格大漲，或壓制鎳板需求，鎳價預(yù)計跟隨不銹鋼溫和上漲。 

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格夜盤繼續(xù)上行。廣西地區(qū)的某煉鋼企業(yè)繼9月限產(chǎn)后再度受到限產(chǎn)。此外，江蘇省鎳鐵企業(yè)宣布執(zhí)行全線停產(chǎn)，市場擔(dān)憂不銹鋼供應(yīng)?；久嫔希壳跋掠蜗M預(yù)計逐步轉(zhuǎn)弱，但供應(yīng)同樣減少。中長期看不銹鋼產(chǎn)能較多且存在增長空間，但短期受國內(nèi)政策影響較大走勢偏強(qiáng)。操作建議觀望為主。

【鉛】

鉛：倫鉛延續(xù)下跌，滬鉛走弱。產(chǎn)業(yè)上，9月09日國內(nèi)鉛錠社會庫存21.94萬噸，小幅壘庫。供應(yīng)端，8月再生鉛產(chǎn)量40.79萬噸，同比增長46.33%，再生鉛產(chǎn)量釋放明顯，高海運費也限制了鉛錠出口。需求端，下游鉛酸蓄電池消費旺季不旺，終端電池產(chǎn)品漲價困難，消費訂單不及預(yù)期。整體上，消費仍有待觀察，建議暫時選擇觀望為主。

【錫】

錫：倫錫走強(qiáng)，滬錫偏強(qiáng)。海外市場，此前全球第三大精煉錫制造商MSC年中發(fā)貨受影響停產(chǎn)，消息稱近期已開始入市買礦恢復(fù)生產(chǎn)，市場供應(yīng)短缺預(yù)期緩解。國內(nèi)錫供給出現(xiàn)邊際寬松預(yù)期，8月份精煉錫產(chǎn)量13660噸，較7月份環(huán)比增加20.63%，但國內(nèi)錫錠庫存依然處于低位。整體上，錫供應(yīng)偏緊維持，滬錫高位偏強(qiáng)走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【棉花】

棉花：鄭棉期貨窄幅震蕩。9月USDA供需報告多空相抵，得州單產(chǎn)增加使得21/22年度美棉產(chǎn)量大幅上調(diào)，但21/22年度全球期末庫存繼續(xù)調(diào)減；美棉優(yōu)良率遠(yuǎn)高于去年同期，但生長進(jìn)度仍相對落后。國內(nèi)市場博弈加劇，下游訂單整體偏弱，呈現(xiàn)旺季不旺特征，疊加南通等地織廠停工，使得棉價短期承壓，但籽棉搶收預(yù)期未改，新花集中上市前預(yù)計下方空間有限，預(yù)計延續(xù)區(qū)間震蕩走勢。

【白糖】

糖：昨夜原糖回落拖累國內(nèi)糖價。后期原糖市場將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、糖料生長和巴西21/22榨季的壓榨情況。操作上，進(jìn)入金九銀十糖廠銷售壓力將逐步降低，考慮到下榨季國內(nèi)將減產(chǎn)，SR01合約可以逢回調(diào)后在5800一帶買入，同時套利交易者可以進(jìn)行買SR01空SR05的月差正套交易。

【生豬】

生豬：生豬期貨觸底反彈，發(fā)改委提出收儲刺激價格?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價12.09元/公斤，日度下跌0.12元/公斤。國家發(fā)改委舉行9月份新聞發(fā)布會。國家發(fā)改委價格司副司長、一級巡視員彭紹宗在會上表示，針對生豬價格持續(xù)偏低的情況，近日已啟動今年以來的第二輪收儲工作，持續(xù)時間會更長、規(guī)模會更大?？傮w而言，目前生豬價格過剩問題尚未得到完全解決，但在絕對價格偏低以及跌價豬肉收儲情緒的支撐下后期行情會有反復(fù)，并且中秋、國慶需求有望增加，后期生豬期貨預(yù)計維持長期盤整態(tài)勢。短期投資者可以逢回調(diào)買入01合約并在反彈后止盈，長期投資者可以等待市場情緒最悲觀后再擇機(jī)入場做多。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨繼續(xù)震蕩，波動有所放大?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞客商貨條紋80#成交價格2.6元/斤，與上一日持平；陜西富縣70#紙袋早熟富士收購價2.5-2.8元/斤，與上一日比持平。基本面來看，2021/22作物季的豐產(chǎn)預(yù)期仍在，9月后新季蘋果陸續(xù)上市，時令水果量大價低，冷庫走貨出現(xiàn)減緩。而交易所新增蘋果交割庫以及暫停個別交割庫交割資格將有利于空頭交割。隨著10月合約臨近交割，預(yù)計期貨價格仍將維持偏弱格局。

【油脂】

油脂：夜盤油脂回落，豆油Y2201收盤于9046，跌幅0.53%，棕櫚油P2201收盤于8500，跌幅0.28%，菜油OI2201收盤于1013，跌幅0.44%。市場還是圍繞加拿大菜籽產(chǎn)量下調(diào)和馬來西亞棕櫚油出口好轉(zhuǎn)，印度溶劑萃取協(xié)會表示未來數(shù)月內(nèi)料將進(jìn)口數(shù)量相當(dāng)?shù)木珶捵貦坝?，此前由于國?nèi)食用油價格高昂，印度7月取消了對精煉棕櫚油進(jìn)口為期六個月的限制。9月10月通常是產(chǎn)量高峰期，而后減產(chǎn)，在產(chǎn)量恢復(fù)偏慢和低庫存背景下，棕櫚油相對偏強(qiáng)，豆棕01價差跌破600，價差預(yù)計維持低位。

【粕】

粕：9月16日(星期四)CBOT大豆收盤上漲。盤中漲跌互現(xiàn)，分析師稱，新的出口銷售帶來支撐，但隨著出口商評估美國墨西哥灣地區(qū)運能，壓力依然存在。11月大豆收1295.50美分/蒲式耳，漲幅0.08%。M2201收盤于3570，漲幅1.05%，菜粕RM2201收盤于2947，漲幅1.38%。上周美豆優(yōu)良率維持57%，颶風(fēng)破壞后的美灣碼頭仍未完全恢復(fù)，美國農(nóng)業(yè)部也報道買家取消合同，目前中國國內(nèi)10月船期完成了74%，11月還需要采購500萬噸，國內(nèi)豆粕近月有巧合，月差持續(xù)走擴(kuò)，因為加拿大菜籽產(chǎn)量下調(diào)，國內(nèi)榨利虧損，國內(nèi)水產(chǎn)飼料需求較好，菜粕相對偏強(qiáng)，豆菜粕01將持續(xù)縮小。