油價(jià)高位震蕩，瀝青或有反彈

瀝青節(jié)前大幅跳水，主要因節(jié)日提保影響，MACD紅柱縮??；周線收上吊線陰線，MACD綠柱擴(kuò)大。油價(jià)假期高位震蕩，Ida影響減弱，市場(chǎng)關(guān)注冬季需求問(wèn)題，但同時(shí)美元上漲、美股大跌，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。瀝青煉廠開(kāi)工率持平，庫(kù)存小幅下滑，顯示需求略有改善，關(guān)注天氣好轉(zhuǎn)后的需求釋放和去庫(kù)持續(xù)性。昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)以穩(wěn)為主，山東基差、華東基差走強(qiáng)。綜上，油價(jià)高位震蕩偏強(qiáng)，瀝青需求有所改善，對(duì)瀝青價(jià)格有支撐，瀝青或迎來(lái)短線反彈，但受制于需求，預(yù)計(jì)反彈空間有限。

假期外盤(pán)下跌或?qū)е孪鹉z低開(kāi)，但繼續(xù)下跌空間有限

昨日橡膠區(qū)間震蕩，期現(xiàn)價(jià)差價(jià)差、RU-NR價(jià)差擴(kuò)大。從橡膠供應(yīng)而言，9月替代指標(biāo)膠將逐步流入，疊加國(guó)內(nèi)供應(yīng)旺季到來(lái)，預(yù)計(jì)新膠集中上市；8月進(jìn)口基本與7月持平，東南亞疫情對(duì)加工和運(yùn)輸端的影響或在9月顯現(xiàn)。需求端看，輪胎廠開(kāi)工率環(huán)比回升明顯，主要因部分停產(chǎn)廠家恢復(fù)開(kāi)工，但仍未達(dá)到正常水平，且出貨仍相對(duì)緩慢，庫(kù)存水平高位；8月歐洲、美國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)均回落明顯，主要因芯片短缺，預(yù)計(jì)芯片問(wèn)題或延續(xù)到明年一季度。上期所庫(kù)存小幅增加，上周保區(qū)內(nèi)庫(kù)存下降0.06萬(wàn)噸，區(qū)外庫(kù)存下降約1.38萬(wàn)噸，庫(kù)存下降主要因短期受疫情及臺(tái)風(fēng)天氣制約，船期到港推遲，預(yù)計(jì)庫(kù)存下滑趨勢(shì)有望延續(xù)，或?qū)?duì)盤(pán)面有所支撐。宏觀層面，假期美股調(diào)整，市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果。綜上，短期看，中秋假期日膠下跌，預(yù)計(jì)節(jié)后橡膠或低開(kāi)，但繼續(xù)大幅下跌空間有限，或在超跌之后迎來(lái)反彈，且去庫(kù)邏輯下，對(duì)膠價(jià)有支撐，但反彈高度受需求端壓制；中期而言，橡膠供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期仍在延續(xù)，后期能否走出低谷，須關(guān)注需求驅(qū)動(dòng)以及供應(yīng)端超預(yù)期收縮的可能，預(yù)計(jì)RU-NR有望繼續(xù)回歸，當(dāng)前雖是低估值，但驅(qū)動(dòng)強(qiáng)度不足，資金關(guān)注有限。