■股指：節(jié)前資金存在避險(xiǎn)情緒

1.外部方面：假期外盤大幅下跌，港股市場(chǎng)地產(chǎn)和銀行行業(yè)進(jìn)一步下挫。可能會(huì)給節(jié)后A股市場(chǎng)帶來消極震蕩。

2.內(nèi)部方面：節(jié)前資金存在避險(xiǎn)情緒，消費(fèi)和醫(yī)藥龍頭承擔(dān)起避險(xiǎn)資金去處，上證50表現(xiàn)較好。主板市場(chǎng)也因權(quán)重龍頭的強(qiáng)勢(shì)收紅，中證500繼續(xù)向下調(diào)整，但盤中觸底反彈，關(guān)注節(jié)后外盤對(duì)指數(shù)影響

3.結(jié)論：節(jié)日前，資金存在避險(xiǎn)情緒，假期外盤走勢(shì)表現(xiàn)較差。

4. 股指期權(quán)策略：慢牛震蕩行情，牛市價(jià)差策略。

■貴金屬：美元上漲壓制

1.現(xiàn)貨：AuT+D371.55（1.04 %），AgT+D4882（0.00 %），金銀（國際）比價(jià)77.94 。

2.利率：10美債1.32%；5年TIPS -1.55%；美元93.22 。

3.聯(lián)儲(chǔ)：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱，逐步減碼QE在明年中旬左右結(jié)束是適宜的，taper不是何時(shí)加息的直接信號(hào)。

4.EFT持倉：SPDR1000.7900噸（0）。

5.總結(jié)：9月FOMC議息會(huì)議比預(yù)想的要更偏鷹一些，會(huì)議強(qiáng)烈暗示減量可能很快，國際金價(jià)下探至在1770徘徊。考慮備兌或跨期價(jià)差策略。

■螺紋:庫存減少，產(chǎn)量銳減，鋼廠減產(chǎn)繼續(xù),旺季來臨。

1.現(xiàn)貨:唐山普方坯5230(0)；上海市場(chǎng)價(jià)6010元/噸（+60)，現(xiàn)貨價(jià)格廣州地區(qū)6250(+90)，杭州地區(qū)5970(+60)

2.庫存：五大品種鋼材產(chǎn)量1015.29萬噸，周環(huán)比減少0.97萬噸。其中，螺紋鋼產(chǎn)量327.23萬噸，周環(huán)比減少7.36萬噸；熱軋板卷產(chǎn)量318.83萬噸，周環(huán)比增加4.18萬噸；五大品種鋼材表觀消費(fèi)量1070.6萬噸，周環(huán)比增加29.18萬噸；鋼材總庫存量2024萬噸，周環(huán)比減少55.31萬噸。從下周供應(yīng)預(yù)估來看，供應(yīng)將延續(xù)偏緊狀態(tài)，上升空間有限，五大品種供應(yīng)量將繼續(xù)維持在1010-1020萬噸之間。

4.總結(jié):鋼廠減產(chǎn)繼續(xù)，短期內(nèi)旺季預(yù)期再次支撐價(jià)格。

■鐵礦石:礦石最便利交割品價(jià)格無起色

1.現(xiàn)貨：青島金布巴660（+15），青島PB粉727（+18）。

2.全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為13035.2萬噸，環(huán)比降63.95萬噸；日均疏港量283.26萬噸，降8.42萬噸。全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為10409.11萬噸，環(huán)比減少14.24萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為276.64萬噸，環(huán)比減少1.55萬噸，庫存消費(fèi)比37.63，環(huán)比增加0.16。3.總結(jié):短期來看，超特粉價(jià)格毫無起色，鋼廠持續(xù)減產(chǎn)依然需求不旺。

■動(dòng)力煤：坑口價(jià)格大漲，期貨盤面漲停

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動(dòng)力煤（山西產(chǎn)）平均價(jià)格為1437.50元/噸（+80）。

2.基差：ZC201漲停大漲8.00%，收1141.80元/噸。盤面基差295.70元/噸（-4）。

3.需求：北方地區(qū)氣溫逐步下降，華東仍然受秋老虎影響保持高溫，但預(yù)計(jì)將于節(jié)前正式進(jìn)入下行通道。沿海八省電廠日耗量已經(jīng)入下行通道，約為190.6噸/天，庫存可用天數(shù)為9.99天。

4.國內(nèi)供給：內(nèi)蒙嚴(yán)管煤管票，暫停銷售；陜西榆林地區(qū)為全運(yùn)會(huì)讓路，停產(chǎn)停售；山西無存煤累計(jì)，大部分煤礦已保供長(zhǎng)協(xié)為主。

5.進(jìn)口供給：國際市場(chǎng)持續(xù)火爆，北美地區(qū)因今年天然氣暴漲等原因也加入了東南亞市場(chǎng)的搶煤大戰(zhàn)，印尼煤等進(jìn)口煤悉數(shù)上漲，港口進(jìn)口煤報(bào)價(jià)混亂，成交價(jià)格整體偏高，據(jù)了解，印尼3800大卡動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)來到了78-80美元/噸，且遠(yuǎn)月貨盤非常緊張。

6.港口庫存：秦皇島港今日庫存438萬噸，較昨日上漲21萬噸。貿(mào)易商看漲后市，出貨意愿一般。港口價(jià)格持續(xù)上漲，但港口成交一般，坑口港口仍然保持倒掛。

7.總結(jié)：動(dòng)力煤供需結(jié)構(gòu)沒有實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，北港近期受到臺(tái)風(fēng)影響，稍有累庫。根據(jù)發(fā)改委要求，下游發(fā)電企業(yè)需要做到長(zhǎng)協(xié)合同100%覆蓋，目前所有電廠均已完成長(zhǎng)協(xié)補(bǔ)簽，市場(chǎng)煤受擠壓后空間進(jìn)一步縮小，供應(yīng)量稀少。當(dāng)前ZC201合約基差仍然保持絕對(duì)高位，基差修復(fù)動(dòng)能較強(qiáng)，建議多單繼續(xù)持有，或在后期盤整期間逢低做多。

■焦煤焦炭：盤面深貼水VS悲觀需求預(yù)期

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫提價(jià)4250元/噸，與昨日持平；京唐港河北產(chǎn)主焦煤（A10，V24，S0.8，G80）庫提價(jià)3580元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級(jí)冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）平倉價(jià)4410元/噸，與昨日持平。

2.期貨：JM2201大漲8.97%，收2928.0/噸，貼水1322.0元/噸；J2201下跌6.35%，收3417.0元/噸，貼水993.0元/噸。

3.需求：下游鋼廠壓減產(chǎn)量提前，目前利潤(rùn)較好，對(duì)上游焦炭提漲接受度較高。國慶節(jié)前需重點(diǎn)關(guān)注第十二輪提漲情況。目前雙焦看起來已處于加速?zèng)_頂后半段，后續(xù)漲價(jià)預(yù)計(jì)將逐漸放緩。

4.供給：焦煤保供增產(chǎn)產(chǎn)能逐步釋放，但供應(yīng)量仍然處于同比低位，蒙煤口岸受到疫情干擾，通關(guān)車次不夠穩(wěn)定；澳煤進(jìn)口預(yù)計(jì)大概率將繼續(xù)缺席第四季度。

5.庫存：根據(jù)Mysteel調(diào)研，247家鋼廠焦炭庫存可使用天數(shù)為13.22天，較上周上漲0.10天；全樣本焦化廠的焦煤庫存可使用天數(shù)為16.33天，較上周上漲0.80天。

6.總結(jié)：節(jié)前避險(xiǎn)出逃資金在節(jié)后大幅回流，焦煤2201合約強(qiáng)勢(shì)漲停；雖然從焦化廠和鋼廠庫存數(shù)據(jù)來看，庫存已出現(xiàn)拐點(diǎn)，小幅累庫，但是目前焦化處于上下游雙弱的情況，且上游焦煤供應(yīng)端有進(jìn)一步壓縮的跡象，雙焦現(xiàn)貨端很有可能還會(huì)將維持偏緊的形式，期貨盤面在接近50%的深貼水保護(hù)下易漲難跌。但是鑒于進(jìn)來政策調(diào)控頻繁，還是建議少做單邊頭寸，建議關(guān)注做多2201合約焦煤利潤(rùn)的策略。

■滬銅：振幅加大，區(qū)間操作

1.現(xiàn)貨：長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解銅平均價(jià)為69,290元/噸（- 490元/噸）。

2.利潤(rùn)：維持虧損。進(jìn)口虧損為1,780.03元/噸，前值為虧損1,780.03元/噸。

3.基差：長(zhǎng)江銅現(xiàn)貨基差220。

4.庫存：上期所銅庫存54,341噸（-7,497噸），LME銅庫存為229,725噸（-1,350噸），保稅區(qū)庫存為總計(jì)27.1萬噸（-0.6噸）

5總結(jié)：本輪上漲宏觀面主驅(qū)動(dòng)，后又因宏觀面變化發(fā)生回調(diào)和波動(dòng)。假日期間宏觀偏弱。市場(chǎng)靜待美聯(lián)儲(chǔ)9月22日的議息會(huì)議結(jié)果，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。另外恒大地產(chǎn)事件發(fā)酵，若恒大倒下，則下游供應(yīng)商應(yīng)收賬款數(shù)目龐大，波及企業(yè)數(shù)量眾多，對(duì)銅消費(fèi)有負(fù)面預(yù)期。

銅價(jià)向上突破7萬后又跌回，目前仍然區(qū)間操作對(duì)待，指數(shù)壓力位70500，支撐位68000, 65000。多單逢壓力位離場(chǎng)。

■滬鋁：振幅加大，觀察支撐，跌破多單仍可獲利了結(jié) 

1.現(xiàn)貨：長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解鋁平均價(jià)為22,810元/噸（+70元/噸）。

2.利潤(rùn)：電解鋁進(jìn)口虧損為273.34元/噸，前值進(jìn)口虧損為273.34元/噸。

3.基差：長(zhǎng)江鋁現(xiàn)貨基差130，前值225。

4.供給：廢金屬進(jìn)口寬松。

5.庫存：上期所鋁庫存224,050噸（-4,479噸），LME鋁庫存1,304,725噸 （-11,250噸），保稅區(qū)庫存為總計(jì)76.6萬噸（+1.7萬噸）。

6.總結(jié)：去庫速度加快，基差轉(zhuǎn)弱。假日期間宏觀偏弱。市場(chǎng)靜待美聯(lián)儲(chǔ)9月22日的議息會(huì)議結(jié)果，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。但目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，廣西雙控升級(jí)，廣西雙控升級(jí)，要求區(qū)域內(nèi)電解鋁企用電負(fù)荷在1-6月的基礎(chǔ)上壓減35%，料對(duì)電解鋁限產(chǎn)仍持續(xù)。廣東實(shí)行開二停五用電政策。鋁價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，目前加速趨勢(shì)線支撐位22800-22300，觀察22800支撐，跌破多單仍可以離場(chǎng)。

■PTA：現(xiàn)貨流動(dòng)性寬松

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 4945元/噸現(xiàn)款自提(+40）；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4960-4970元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01主力-45（+5）。

3.庫存：庫存天數(shù)5天（前值4.1）。

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）887.3美元/噸(+3.7)。

5.供給：PTA總負(fù)荷79.2%。

6.裝置變動(dòng)：華東一套220萬噸PTA裝置原計(jì)劃10月安排檢修，昨天因故提前檢修，時(shí)長(zhǎng)約10-12天。

7.總結(jié):PTA 累庫不及預(yù)期，雙控下聚酯預(yù)計(jì)開工率維持低位。華東兩套裝置意外檢修，基差走強(qiáng)，現(xiàn)貨買盤偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)PTA多圍繞成本端波動(dòng)。

■MEG：進(jìn)口外輪港口卸貨緩慢

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤華東主港MEG現(xiàn)貨5545元/噸（+5），內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨5555元/噸（+5）。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-01主力基差 +75（-8）。

3.庫存：MEG港口庫存指數(shù)：58.3。

4.裝置變動(dòng)：內(nèi)蒙古一套40萬噸/年合成氣制乙二醇裝置計(jì)劃9月17日重啟，目前合成氣環(huán)節(jié)已重啟，該裝置前期于9月初停車檢修。

5.總結(jié)：當(dāng)前進(jìn)口量明顯不及預(yù)期，港口庫存預(yù)計(jì)難以有明顯增量，預(yù)計(jì)低位運(yùn)行。國內(nèi)產(chǎn)出增量有限，煤化工增量緩慢。近期動(dòng)力煤價(jià)格大幅度上漲，原油價(jià)格較為堅(jiān)挺，關(guān)注成本端價(jià)格波動(dòng)和終端需求轉(zhuǎn)暖拐點(diǎn)出現(xiàn)。

■橡膠：9月份到港依舊較少

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海12775元/噸（+50）、RSS3（泰國三號(hào)煙片）上海16450

元/噸（+100）。

2.基差：全乳膠-RU主力-1055元/噸（-5）。

3.庫存：截止9月5日，中國天然橡膠社會(huì)庫存周環(huán)比下跌1.77，環(huán)比跌幅繼續(xù)略有擴(kuò)大，同比降低29.77%，同比跌幅繼續(xù)小幅擴(kuò)大。

4.需求：本周中國半鋼胎樣本廠家開工率為47.70%，環(huán)比下跌10.35%，同比下跌22.60%。本周半鋼胎樣本廠家開工大幅走低。本周中國全鋼胎樣本廠家開工率為48.91%，環(huán)比下跌8.07%，同比下跌25.95%。

5.總結(jié)：上周汽車銷售日均3.6萬輛，同比下降12%。汽車產(chǎn)量下跌，同時(shí)制造業(yè)恢復(fù)放緩，推動(dòng)海外需求走弱預(yù)期。東南亞整體出口縮量，越南8月出口環(huán)比大跌，9月份中國到港依舊較少，供應(yīng)端存在支撐。青島地區(qū)庫存去庫速度較快，短期對(duì)膠價(jià)有所支撐。

■PP：價(jià)格下跌空間受限

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8850元/噸（-100）。

2.基差：PP01基差-259（-329）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存83.5萬噸（+12.5）。

4.總結(jié)：能耗雙控不僅對(duì)于供應(yīng)端有縮減預(yù)期，在需求端也出現(xiàn)實(shí)際影響。目前能耗雙控對(duì)于沿海省份部分地區(qū)的注塑、塑編、膜廠已經(jīng)出現(xiàn)影響，廣東地區(qū)如佛山、汕頭等甚至出現(xiàn)開五停二，開四停三的情況，需求端的利空目前看相對(duì)比較確定。后續(xù)需要關(guān)注供應(yīng)端雙控的實(shí)際落地情況，如供應(yīng)端按預(yù)期落地，配合國慶前下游還有一定備貨需求，成本端支撐強(qiáng)勁，那價(jià)格可能仍會(huì)偏強(qiáng)運(yùn)行，整體在成本端沒有崩塌之前，價(jià)格下跌空間均會(huì)受限。

■塑料：節(jié)前以逢低做多為主

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8710元/噸（-150）。

2.基差：L01基差-160（-260）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存83.5萬噸（+12.5）。

4.總結(jié)：能耗雙控對(duì)于供需兩端均有影響，且目前上游還只是停留在預(yù)期層面，而下游已經(jīng)出現(xiàn)實(shí)際影響，沿海地區(qū)，如江浙、山東、廣東均出現(xiàn)對(duì)下游調(diào)控趨嚴(yán)跡象，江蘇地區(qū)涉及的下游如農(nóng)膜、包裝膜等均有影響，且后續(xù)可能出現(xiàn)由點(diǎn)到面，調(diào)控趨嚴(yán)的跡象，供應(yīng)端就需要關(guān)注上游實(shí)際降幅的情況，如果上游停車降幅落地情況不佳，對(duì)于PE價(jià)格的壓力將較大，不過考慮到上游的成本支撐仍在，即使上游雙控不及預(yù)期，價(jià)格下跌的空間也會(huì)受限。整體看雙控對(duì)供需端均有影響，且目前難以評(píng)估對(duì)哪方面影響更大，預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)將加劇，操作風(fēng)險(xiǎn)增加，國慶節(jié)前還是以逢低做多為主。

■原油：關(guān)注寒冬能源緊缺問題

1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國布倫特Dtd價(jià)格73.33美元/桶（-1.05），美國西德克薩斯中級(jí)輕質(zhì)原油70.49美元/桶（+0.20），OPEC一攬子原油價(jià)格73.68美元/桶（+0.21）。

2.總結(jié)：近期市場(chǎng)開始關(guān)注美國國際航班逐步放開的可能性，尤其是對(duì)于歐美之間復(fù)航的預(yù)期提升，國際航班的恢復(fù)對(duì)于今年余下的需求恢復(fù)將是一劑強(qiáng)心劑，是需求端恢復(fù)最主要的推動(dòng)，如果國際航班恢復(fù)，那即使汽油需求季節(jié)性走弱，那需求端也無需過分悲觀，至少在供應(yīng)端僅是緩慢釋放的情況下，價(jià)格也很難有持續(xù)下行的動(dòng)力，相反在汽油需求走弱不明顯的額情況下，可能還有沖高的可能。除了航煤恢復(fù)的預(yù)期外，市場(chǎng)出現(xiàn)炒作今年寒冬能源緊缺的聲音，不排除在煤炭和天然氣緊缺的情況下，對(duì)于油品的需求增加。

■油脂：高位震蕩思路

1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津9630（+10），張家港9730（-30），棕櫚油，天津24度9280（-20），東莞9400（-20）

2.基差：豆油天津700（-56），棕櫚油天津912（）。

3.成本：馬來棕櫚油到港完稅成本9231（-200）元/噸，巴西豆油7月進(jìn)口完稅價(jià)10649（-137）元/噸。

4.供給：大豆壓榨提升，豆油供應(yīng)增長(zhǎng)。馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示8月馬來西亞毛棕櫚油庫存為187.5萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)25.28%。

5.需求：棕櫚油需求強(qiáng)勁，豆油增速放緩。

6.庫存：三方信息機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，截至9月14，國內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存約76.58萬噸，環(huán)比增加0.05萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存39.1萬噸，環(huán)比減少5.1萬噸。

7.總結(jié)：馬盤棕櫚油大漲，出口繼續(xù)保持大幅增長(zhǎng)狀態(tài)提振期價(jià)，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，9月前20日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增長(zhǎng)38-44%，原油上漲亦提供動(dòng)力，美盤豆油隔夜小幅反彈，內(nèi)盤油脂節(jié)前備貨繼續(xù)消化庫存，操作上暫繼續(xù)保持高位震蕩思路，不宜追漲殺跌。

■豆粕：美豆震蕩，內(nèi)盤延續(xù)震蕩思路

1.現(xiàn)貨：天津3850元/噸（+10），山東日照3820元/噸（-30），東莞3820元/噸（0）。

2.基差：東莞M01月基差+260（0），張家港M01基差+260（0）。

3.成本：巴西大豆10月到港完稅成本4695元/噸（-7）。

4.庫存：截至9月7日，豆粕庫存90.81萬噸，環(huán)比上周減少3.83萬噸。

5.總結(jié)：美豆隔夜小幅反彈，外部市場(chǎng)提供反彈動(dòng)力，巴西谷物出口商協(xié)會(huì)ANEC將9月巴西大豆出口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)4.3%，阿根廷農(nóng)業(yè)部表示8月阿大豆壓榨量為360萬噸，環(huán)比下降7%，短期豆類缺乏方向，操作上暫繼續(xù)保持震蕩思路。

■菜粕：保持震蕩操作思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3140-3150（-20）。

2.基差：福建廈門基差報(bào)價(jià)（1月-60）。

3.成本：加拿大菜籽理論進(jìn)口成本6584元/噸（-58）

4.總結(jié)：美豆隔夜小幅反彈，外部市場(chǎng)提供反彈動(dòng)力，巴西谷物出口商協(xié)會(huì)ANEC將9月巴西大豆出口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)4.3%，阿根廷農(nóng)業(yè)部表示8月阿大豆壓榨量為360萬噸，環(huán)比下降7%，短期市場(chǎng)缺乏有效反彈動(dòng)力，操作上暫繼續(xù)保持震蕩思路。

■玉米：節(jié)后現(xiàn)貨全面大跌

1.現(xiàn)貨：節(jié)后全面下跌。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2430（-20），吉林長(zhǎng)春出庫2390（-20），山東德州進(jìn)廠2560（-30），港口：錦州平倉2500（-70），主銷區(qū)：蛇口2740（-10），成都2810（-20）。

2.基差：現(xiàn)貨下跌修復(fù)基差。錦州現(xiàn)貨平艙-C2201=37（-96）。

3.月間：C2201-C2205=-8（-94）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2393（-30），進(jìn)口利潤(rùn)347（20）。

5.供給：貿(mào)易商庫存下降。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年37周（9月9日-9月16日），全國主要122家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米96.1萬噸（+3），同比去年減少7.8萬噸，減幅7.48%。

7.庫存：截止9 月15日，全國12個(gè)地區(qū)，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量339.7萬噸（-2.6%）。本北港玉米庫存130萬噸（-25）。注冊(cè)倉單24381（-1494）。

8.總結(jié)：近期現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊弱勢(shì)，中秋節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格全線下跌，北港價(jià)格大幅下調(diào)，高基差得以通過現(xiàn)貨價(jià)格大跌來修復(fù)。下游需求延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)。進(jìn)口利潤(rùn)繼續(xù)維持高位，但近期美玉米裝運(yùn)速度明顯放緩。另一方面，華北地區(qū)近期麥價(jià)上漲后，小麥-玉米價(jià)差縮小，若麥價(jià)持堅(jiān)，將幫助華北地區(qū)玉米價(jià)格探明底部，進(jìn)而對(duì)東北玉米價(jià)格形成一定的支撐位借鑒。

■生豬：節(jié)后現(xiàn)貨全線下跌 

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：節(jié)后全線下跌。河南開封11.7（-0.5），吉林長(zhǎng)春11.5（-0.3），山東臨沂12（-0.4），上海嘉定13.1（-0.2），湖南長(zhǎng)沙12.3（-0.3），廣東清遠(yuǎn)13.5（-0.2），四川成都12.6（-0.2）。

2.仔豬（20Kg）價(jià)格（元/公斤）：全線下跌。河南開封17.08（-1.5），吉林長(zhǎng)春15.87（-1.35），山東臨沂17.6（-1.5），廣東清遠(yuǎn)22.32（-1.65），四川成都20.34（-1.12）。

3.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)19.64（-0.36）

4.基差（元/噸）：河南生豬現(xiàn)價(jià)-LH2201=-1985（-10）。

5.總結(jié)：中秋假日并未帶來現(xiàn)貨反彈，反而全線進(jìn)一步下跌。盤面仍有一定升水，跌勢(shì)延續(xù)，不建議盲目左側(cè)抄底。

■棉花：繼續(xù)觀望

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報(bào)18045（-73）元/噸。

2.基差：1月，758元/噸；5月，873元/噸；9月，803元/噸

3.供給：協(xié)會(huì)8月調(diào)查報(bào)告調(diào)增新疆棉花新季產(chǎn)量，減產(chǎn)預(yù)估幅度調(diào)減。輪出拍賣每日數(shù)量調(diào)增，文件嚴(yán)格控制采收行為，政策開始調(diào)控市場(chǎng)。新棉少量上市，價(jià)格偏高，不具有代表性，預(yù)估機(jī)采棉8-9元/斤。

4.需求：限產(chǎn)政策短期內(nèi)減少了市場(chǎng)需求，下游產(chǎn)品累計(jì)，形成了短期的利空。

5.庫存：紡織企業(yè)的原料庫存較高，產(chǎn)品庫存由于限產(chǎn)積累。

6.總結(jié)：近期，全球宏觀因素?cái)_動(dòng)，大宗商品價(jià)格波動(dòng)變強(qiáng)，同時(shí)USDA調(diào)增美棉產(chǎn)量，前期利多減弱，美棉價(jià)格受到影響，預(yù)計(jì)影響鄭棉價(jià)格。短期，國內(nèi)下游部分織廠限產(chǎn)，對(duì)需求有負(fù)面影響，對(duì)價(jià)格造成波動(dòng)，預(yù)計(jì)后期隨著需求的逐步釋放，進(jìn)入10月后利空減弱。近期多空因素多變，策略上建議觀望為主，前期多單可以部分獲利離場(chǎng)。

■白糖：高位弱勢(shì)震蕩

1.現(xiàn)貨：南寧5620（-20）元/噸，昆明5515（-25）元/噸，日照5800（-10）元/噸

2.基差：1月：南寧-138元/噸、昆明-243元/噸、日照42元/噸

3.生產(chǎn)：UNICA8月下半月報(bào)告顯示巴西中南部甘蔗壓榨量同比小幅增加，糖產(chǎn)量同比小幅增加，前期利多驅(qū)動(dòng)逐步消化。

4.消費(fèi)：國內(nèi)情況，8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不比去年同期，甚至環(huán)比減少，9月數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)進(jìn)一步回落，消費(fèi)驅(qū)動(dòng)逐漸趨弱，產(chǎn)區(qū)可能陷入主動(dòng)去庫階段。

5.進(jìn)口：8月進(jìn)口量50萬噸，同比減少17萬噸。8月巴西對(duì)華發(fā)運(yùn)大增，預(yù)計(jì)四季度進(jìn)口糖同比增加。

6.庫存：8月去庫存不順利，庫存同比增加幅度有所擴(kuò)大，期待9月繼續(xù)去庫存。

7.總結(jié)：短期內(nèi)，巴西減產(chǎn)利好消化完畢，原糖和鄭糖進(jìn)入震蕩行情。后期，鄭糖依舊跟隨原糖震蕩，但是由于國內(nèi)庫存較高，走勢(shì)弱于原糖。另外，原糖存在絕對(duì)供需缺口，糖價(jià)下方空間有限，在震蕩行情中，考慮到新產(chǎn)季國際預(yù)期缺口，在糖價(jià)企穩(wěn)后，后期仍然看多糖價(jià)，近期可以暫時(shí)觀望。

■花生：現(xiàn)貨趨穩(wěn)，期價(jià)反彈

0.期貨：2110花生8378（+92）、2201花生8538（+166）、2204花生8530（+52）

1.現(xiàn)貨：油料米：臨沂9000，南陽9400，邯鄲9000

2.基差：油料米：10月：臨沂622，南陽1022，邯鄲622 3.供給：產(chǎn)地天氣有利于新花生晾曬，新花生水分好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)供給量逐漸增加。

4.需求：總體仍然偏弱，對(duì)新花生處于觀望狀態(tài)，大型油廠入市時(shí)間還未確定。

5.進(jìn)口：8月進(jìn)口量環(huán)比減少55%，進(jìn)口米繼續(xù)少量到港，目前走貨尚可，新產(chǎn)季進(jìn)口花生預(yù)計(jì)仍然不少。

6.總結(jié)：短期，天氣狀況改善，有利于花生采摘和晾曬，產(chǎn)區(qū)開始收獲，上市數(shù)量逐漸增加，雖然需求仍然弱，但是供給端挺價(jià)心理。中期，雖然新米價(jià)格較高，但是后期可能與夏花生上市時(shí)間重疊，造成新米集中上市，現(xiàn)貨價(jià)格承壓。目前，需求端仍然較弱，花生價(jià)格下行壓力較大，預(yù)計(jì)需要等待油廠入市才能有所起色。