■股指：節(jié)前資金存在避險(xiǎn)情緒

1.外部方面：假期外盤大幅下跌，港股市場(chǎng)地產(chǎn)和銀行行業(yè)進(jìn)一步下挫?？赡軙?huì)給節(jié)后A股市場(chǎng)帶來(lái)消極震蕩。

2.內(nèi)部方面：節(jié)前資金存在避險(xiǎn)情緒，消費(fèi)和醫(yī)藥龍頭承擔(dān)起避險(xiǎn)資金去處，上證50表現(xiàn)較好。主板市場(chǎng)也因權(quán)重龍頭的強(qiáng)勢(shì)收紅，中證500繼續(xù)向下調(diào)整，但盤中觸底反彈，關(guān)注節(jié)后外盤對(duì)指數(shù)影響

3.結(jié)論：節(jié)日前，資金存在避險(xiǎn)情緒，假期外盤走勢(shì)表現(xiàn)較差。

4. 股指期權(quán)策略：慢牛震蕩行情，牛市價(jià)差策略。

■貴金屬：美元上漲壓制

1.現(xiàn)貨：AuT+D368.38，AgT+D4816，金銀（國(guó)際）比價(jià)77.9。

2.利率：10美債1.4%；5年TIPS -1.55%；美元93.22 。

3.聯(lián)儲(chǔ)：美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱，逐步減碼QE在明年中旬左右結(jié)束是適宜的，taper不是何時(shí)加息的直接信號(hào)。

4.EFT持倉(cāng)：SPDR1000.7900噸（0）。

5.總結(jié)：提前加息擔(dān)憂助漲美元和美債收益率，國(guó)際金價(jià)下探至1750徘徊?？紤]備兌或跨期價(jià)差策略。

■螺紋:庫(kù)存減少，產(chǎn)量銳減，鋼廠減產(chǎn)繼續(xù),旺季來(lái)臨

1.現(xiàn)貨:唐山普方坯5250(+20)；上海市場(chǎng)價(jià)6030元/噸（+20)，現(xiàn)貨價(jià)格廣州地區(qū)6290(+40)，杭州地區(qū)5970(0)

2.庫(kù)存：五大品種鋼材產(chǎn)量1015.29萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.97萬(wàn)噸。其中，螺紋鋼產(chǎn)量327.23萬(wàn)噸，周環(huán)比減少7.36萬(wàn)噸；熱軋板卷產(chǎn)量318.83萬(wàn)噸，周環(huán)比增加4.18萬(wàn)噸；五大品種鋼材表觀消費(fèi)量1070.6萬(wàn)噸，周環(huán)比增加29.18萬(wàn)噸；鋼材總庫(kù)存量2024萬(wàn)噸，周環(huán)比減少55.31萬(wàn)噸。從下周供應(yīng)預(yù)估來(lái)看，供應(yīng)將延續(xù)偏緊狀態(tài)，上升空間有限，五大品種供應(yīng)量將繼續(xù)維持在1010-1020萬(wàn)噸之間。

4.總結(jié):鋼廠減產(chǎn)繼續(xù)，短期內(nèi)旺季預(yù)期再次支撐價(jià)格。

■鐵礦石:礦石最便利交割品價(jià)格無(wú)起色

1.現(xiàn)貨：青島金布巴646（-14），青島PB粉746（+19）。

2.Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為12975.74，環(huán)比降59.46；日均疏港量274.23降9.03。分量方面，澳礦6414.89降66.69，巴西礦4020.83增166.67，貿(mào)易礦7581.90增105，球團(tuán)4408.51降9.79，精粉1082.77降43.42，塊礦2068.64增32.05，粗粉9415.82降38.4。（單位：萬(wàn)噸）

3.總結(jié):短期來(lái)看，超特粉價(jià)格毫無(wú)起色，鋼廠持續(xù)減產(chǎn)依然需求不旺。

■滬銅：振幅加大，區(qū)間操作

1.現(xiàn)貨：長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解銅平均價(jià)為69,110元/噸（-180元/噸）。

2.利潤(rùn)：維持虧損。進(jìn)口虧損為1,031.66元/噸，前值為虧損1,780.03元/噸。

3.基差：長(zhǎng)江銅現(xiàn)貨基差360。

4.庫(kù)存：上期所銅庫(kù)存54,341噸（-7,497噸），LME銅庫(kù)存為226,025噸（-3,700噸），保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)27.1萬(wàn)噸（0噸）

5總結(jié)：本輪上漲宏觀面主驅(qū)動(dòng)，后又因宏觀面變化發(fā)生回調(diào)和波動(dòng)。9月聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議偏鷹派，另外恒大地產(chǎn)事件發(fā)酵，若恒大倒下，則下游供應(yīng)商應(yīng)收賬款數(shù)目龐大，波及企業(yè)數(shù)量眾多，對(duì)銅消費(fèi)有負(fù)面預(yù)期。銅價(jià)向上突破7萬(wàn)后又跌回，目前仍然區(qū)間操作對(duì)待，指數(shù)壓力位70500，支撐位68000, 65000。多單逢壓力位離場(chǎng)。

■滬鋁：振幅加大，觀察支撐，跌破多單仍可獲利了結(jié) 

1.現(xiàn)貨：長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解鋁平均價(jià)為23,310元/噸（+500元/噸）。

2.利潤(rùn)：電解鋁進(jìn)口虧損為744.31元/噸，前值進(jìn)口虧損為273.34元/噸。

3.基差：長(zhǎng)江鋁現(xiàn)貨基差-190，前值-270。

4.供給：廢金屬進(jìn)口寬松。

5.庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存224,050噸（-4,479噸），LME鋁庫(kù)存1,289,075噸（-15,650噸），保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)76.6萬(wàn)噸（+1.7萬(wàn)噸）。

6.總結(jié)：去庫(kù)速度加快，基差轉(zhuǎn)弱。宏觀偏弱。9月聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議偏鷹派，但目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，廣西雙控升級(jí)，廣西雙控升級(jí)，要求區(qū)域內(nèi)電解鋁企用電負(fù)荷在1-6月的基礎(chǔ)上壓減35%，料對(duì)電解鋁限產(chǎn)仍持續(xù)。廣東實(shí)行開二停五用電政策。鋁價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，目前加速趨勢(shì)線支撐22800-22300，觀察22800支撐，跌破多單仍可以離場(chǎng)。

■動(dòng)力煤：坑口價(jià)格帶動(dòng)期價(jià)齊飛

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動(dòng)力煤（山西產(chǎn)）平均價(jià)格為1492.50元/噸（+55.0）。

2.基差：ZC201漲停大漲11.01%，收1237.80元/噸。盤面基差254.70元/噸（-41）。

3.需求：北方地區(qū)氣溫逐步下降，華東氣溫未明顯下降，預(yù)計(jì)將在節(jié)前退坡。沿海八省電廠日耗量已經(jīng)入下行通道，約為190.6噸/天，庫(kù)存可用天數(shù)為9.99天。

4.國(guó)內(nèi)供給：內(nèi)蒙嚴(yán)管煤管票，暫停銷售；陜西榆林地區(qū)為全運(yùn)會(huì)讓路，停產(chǎn)停售；山西無(wú)存煤累計(jì)，大部分煤礦已保供長(zhǎng)協(xié)為主。

5.進(jìn)口供給：國(guó)際市場(chǎng)持續(xù)火爆，北美地區(qū)因今年天然氣暴漲等原因也加入了東南亞市場(chǎng)的搶煤大戰(zhàn)，印尼煤等進(jìn)口煤悉數(shù)上漲，港口進(jìn)口煤報(bào)價(jià)混亂，成交價(jià)格整體偏高，據(jù)了解，印尼3800大卡動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)來(lái)到了82美元/噸，且煤礦惜售情緒非常濃，外礦仍然在觀望國(guó)內(nèi)煤市場(chǎng)。

6.港口庫(kù)存：秦皇島港今日庫(kù)存441萬(wàn)噸，較昨日上漲3萬(wàn)噸。電廠畏高情緒依然較濃，受節(jié)前避險(xiǎn)情緒影響，港口成交一般?？涌诟劭谌匀槐３值箳臁?/p>

7.總結(jié)：動(dòng)力煤供需結(jié)構(gòu)未發(fā)生實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，北港近期受到臺(tái)風(fēng)及節(jié)假日避險(xiǎn)情緒影響，稍有累庫(kù)。根據(jù)發(fā)改委要求，下游發(fā)電企業(yè)需要做到長(zhǎng)協(xié)合同100%覆蓋，目前所有電廠均已完成長(zhǎng)協(xié)補(bǔ)簽，市場(chǎng)煤受擠壓后空間進(jìn)一步縮小，供應(yīng)量稀少。當(dāng)前ZC201合約基差仍然保持高位，基差修復(fù)動(dòng)能較強(qiáng)，建議多單繼續(xù)持有。

■焦煤焦炭：期貨盤面重回3000點(diǎn)

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫(kù)提價(jià)4250元/噸，與昨日持平；京唐港河北產(chǎn)主焦煤（A10，V24，S0.8，G80）庫(kù)提價(jià)3580元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級(jí)冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）平倉(cāng)價(jià)4410元/噸，與昨日持平。

2.期貨：JM2201大漲6.23%，收3002.0/噸，貼水1248.0元/噸；J2201上漲4.10%，收3482.0元/噸，貼水928.0元/噸。

3.需求：下游鋼廠壓減產(chǎn)量提前，目前利潤(rùn)較好，對(duì)上游焦炭提漲接受度較高。國(guó)慶節(jié)前需重點(diǎn)關(guān)注第十二輪提漲情況。當(dāng)前雙焦處于加速?zèng)_頂后半段，后續(xù)漲價(jià)預(yù)計(jì)將逐漸放緩。

4.供給：焦煤保供增產(chǎn)產(chǎn)能逐步釋放，但供應(yīng)量仍然處于同比低位，蒙煤口岸受到疫情干擾，通關(guān)車次不夠穩(wěn)定；澳煤進(jìn)口預(yù)計(jì)大概率將繼續(xù)缺席第四季度。

5.庫(kù)存：根據(jù)Mysteel調(diào)研，247家鋼廠焦炭庫(kù)存可使用天數(shù)為13.22天，較上周上漲0.10天；全樣本焦化廠的焦煤庫(kù)存可使用天數(shù)為16.33天，較上周上漲0.80天。

6.總結(jié)：中秋節(jié)前避險(xiǎn)出逃資金在節(jié)后大幅回流，焦煤2201重新站回3000點(diǎn)大關(guān)，期貨盤面在接近50%的深貼水保護(hù)下易漲難跌?，F(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺，焦化或在明天提出第十二輪漲價(jià)，需關(guān)注后續(xù)鋼廠的接價(jià)意愿。

■PTA：現(xiàn)貨流動(dòng)性寬松

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 4945元/噸現(xiàn)款自提(+40）；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4960-4970元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01主力-45（+5）。

3.庫(kù)存：庫(kù)存天數(shù)5天（前值4.1）。

4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）887.3美元/噸(+3.7)。

5.供給：PTA總負(fù)荷79.2%。

6.裝置變動(dòng)：華東一套220萬(wàn)噸PTA裝置原計(jì)劃10月安排檢修，昨天因故提前檢修，時(shí)長(zhǎng)約10-12天。

7.總結(jié):PTA 累庫(kù)不及預(yù)期，雙控下聚酯預(yù)計(jì)開工率維持低位。華東兩套裝置意外檢修，基差走強(qiáng)，現(xiàn)貨買盤偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)PTA多圍繞成本端波動(dòng)。

■MEG：進(jìn)口外輪港口卸貨緩慢

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤華東主港MEG現(xiàn)貨5545元/噸（+5），內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨5555元/噸（+5）。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-01主力基差 +75（-8）。

3.庫(kù)存：MEG港口庫(kù)存指數(shù)：58.3。

4.裝置變動(dòng)：內(nèi)蒙古一套40萬(wàn)噸/年合成氣制乙二醇裝置計(jì)劃9月17日重啟，目前合成氣環(huán)節(jié)已重啟，該裝置前期于9月初停車檢修。

5.總結(jié)：當(dāng)前進(jìn)口量明顯不及預(yù)期，港口庫(kù)存預(yù)計(jì)難以有明顯增量，預(yù)計(jì)低位運(yùn)行。國(guó)內(nèi)產(chǎn)出增量有限，煤化工增量緩慢。近期動(dòng)力煤價(jià)格大幅度上漲，原油價(jià)格較為堅(jiān)挺，關(guān)注成本端價(jià)格波動(dòng)和終端需求轉(zhuǎn)暖拐點(diǎn)出現(xiàn)。

■橡膠：9月份到港依舊較少

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海12775元/噸（+50）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海16450

元/噸（+100）。

2.基差：全乳膠-RU主力-1055元/噸（-5）。

3.庫(kù)存：截止9月5日，中國(guó)天然橡膠社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比下跌1.77，環(huán)比跌幅繼續(xù)略有擴(kuò)大，同比降低29.77%，同比跌幅繼續(xù)小幅擴(kuò)大。

4.需求：本周中國(guó)半鋼胎樣本廠家開工率為47.70%，環(huán)比下跌10.35%，同比下跌22.60%。本周半鋼胎樣本廠家開工大幅走低。本周中國(guó)全鋼胎樣本廠家開工率為48.91%，環(huán)比下跌8.07%，同比下跌25.95%。

5.總結(jié)：上周汽車銷售日均3.6萬(wàn)輛，同比下降12%。汽車產(chǎn)量下跌，同時(shí)制造業(yè)恢復(fù)放緩，推動(dòng)海外需求走弱預(yù)期。東南亞整體出口縮量，越南8月出口環(huán)比大跌，9月份中國(guó)到港依舊較少，供應(yīng)端存在支撐。青島地區(qū)庫(kù)存去庫(kù)速度較快，短期對(duì)膠價(jià)有所支撐。

■滬銅：振幅加大，區(qū)間操作

1.現(xiàn)貨：長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解銅平均價(jià)為69,110元/噸（-180元/噸）。

2.利潤(rùn)：維持虧損。進(jìn)口虧損為1,031.66元/噸，前值為虧損1,780.03元/噸。

3.基差：長(zhǎng)江銅現(xiàn)貨基差360。

4.庫(kù)存：上期所銅庫(kù)存54,341噸（-7,497噸），LME銅庫(kù)存為226,025噸（-3,700噸），保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)27.1萬(wàn)噸（0噸）

5總結(jié)：本輪上漲宏觀面主驅(qū)動(dòng)，后又因宏觀面變化發(fā)生回調(diào)和波動(dòng)。9月聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議偏鷹派，另外恒大地產(chǎn)事件發(fā)酵，若恒大倒下，則下游供應(yīng)商應(yīng)收賬款數(shù)目龐大，波及企業(yè)數(shù)量眾多，對(duì)銅消費(fèi)有負(fù)面預(yù)期。銅價(jià)向上突破7萬(wàn)后又跌回，目前仍然區(qū)間操作對(duì)待，指數(shù)壓力位70500，支撐位68000, 65000。多單逢壓力位離場(chǎng)。

■滬鋁：振幅加大，觀察支撐，跌破多單仍可獲利了結(jié)

1.現(xiàn)貨：長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解鋁平均價(jià)為23,310元/噸（+500元/噸）。

2.利潤(rùn)：電解鋁進(jìn)口虧損為744.31元/噸，前值進(jìn)口虧損為273.34元/噸。

3.基差：長(zhǎng)江鋁現(xiàn)貨基差-190，前值-270。

4.供給：廢金屬進(jìn)口寬松。

5.庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存224,050噸（-4,479噸），LME鋁庫(kù)存1,289,075噸（-15,650噸），保稅區(qū)庫(kù)存為總計(jì)76.6萬(wàn)噸（+1.7萬(wàn)噸）。

6.總結(jié)：去庫(kù)速度加快，基差轉(zhuǎn)弱。宏觀偏弱。9月聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議偏鷹派，但目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，廣西雙控升級(jí)，廣西雙控升級(jí)，要求區(qū)域內(nèi)電解鋁企用電負(fù)荷在1-6月的基礎(chǔ)上壓減35%，料對(duì)電解鋁限產(chǎn)仍持續(xù)。廣東實(shí)行開二停五用電政策。鋁價(jià)出現(xiàn)調(diào)整，目前加速趨勢(shì)線支撐22800-22300，觀察22800支撐，跌破多單仍可以離場(chǎng)。

■油脂：高位震蕩思路

1.現(xiàn)貨：豆油，一級(jí)天津9730（+100），張家港9810（+80），棕櫚油，天津24度9430（+150），東莞9550（+150）

2.基差：豆油天津554（-146），棕櫚油天津766（）。

3.成本：馬來(lái)棕櫚油到港完稅成本9313（+82）元/噸，巴西豆油7月進(jìn)口完稅價(jià)10651（+2）元/噸。

4.供給：大豆壓榨提升，豆油供應(yīng)增長(zhǎng)。馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示8月馬來(lái)西亞毛棕櫚油庫(kù)存為187.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)25.28%。

5.需求：棕櫚油需求強(qiáng)勁，豆油增速放緩。

6.庫(kù)存：三方信息機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，截至9月14，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫(kù)存約76.58萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.05萬(wàn)噸。棕櫚油商業(yè)庫(kù)存39.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.1萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：馬盤棕櫚油周四繼續(xù)大漲，出口繼續(xù)保持大幅增長(zhǎng)狀態(tài)提振期價(jià)，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，9月前20日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增長(zhǎng)38-44%，原油上漲亦提供動(dòng)力，美盤豆油隔夜繼續(xù)小幅反彈，內(nèi)盤油脂節(jié)前備貨繼續(xù)消化庫(kù)存，操作上暫繼續(xù)保持高位震蕩思路，不宜追漲殺跌。

■豆粕：美豆震蕩，內(nèi)盤延續(xù)震蕩思路

1.現(xiàn)貨：天津3900元/噸（+50），山東日照3850元/噸（+30），東莞3830元/噸（+10）。

2.基差：東莞M01月基差+260（0），張家港M01基差+260（0）。

3.成本：巴西大豆10月到港完稅成本4695元/噸（-7）。

4.庫(kù)存：截至9月7日，豆粕庫(kù)存90.81萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少3.83萬(wàn)噸。

5.總結(jié)：美豆隔夜小幅反彈，外部市場(chǎng)提供反彈動(dòng)力，USDA數(shù)據(jù)，截至9月16日當(dāng)周，美豆21-22年度大豆出口凈銷售90.3萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)銷售62.4萬(wàn)噸，短期豆類缺乏方向，操作上暫繼續(xù)保持震蕩思路。

■菜粕：保持震蕩操作思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3140-3150（-20）。

2.基差：福建廈門基差報(bào)價(jià)（1月-60）。

3.成本：加拿大菜籽理論進(jìn)口成本6537元/噸（-47）

4.總結(jié)：美豆隔夜小幅反彈，外部市場(chǎng)提供反彈動(dòng)力，USDA數(shù)據(jù)，截至9月16日當(dāng)周，美豆21-22年度大豆出口凈銷售90.3萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)銷售62.4萬(wàn)噸，短期市場(chǎng)缺乏有效反彈動(dòng)力，操作上暫繼續(xù)保持震蕩思路。

■玉米：華北暫反彈

1.現(xiàn)貨：華北反彈。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫(kù)2430（0），吉林長(zhǎng)春出庫(kù)2390（0），山東德州進(jìn)廠2600（40），港口：錦州平倉(cāng)2500（0），主銷區(qū)：蛇口2700（-40），成都2810（-20）。

2.基差：現(xiàn)貨下跌修復(fù)基差。錦州現(xiàn)貨平艙-C2201=16（-21）。

3.月間：C2201-C2205=-45（0）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2424（30），進(jìn)口利潤(rùn)276（-70）。

5.供給：新糧開始上市，但量暫不大。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年37周（9月9日-9月16日），全國(guó)主要122家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米96.1萬(wàn)噸（+3），同比去年減少7.8萬(wàn)噸，減幅7.48%。

7.庫(kù)存：截止9 月15日，全國(guó)12個(gè)地區(qū)，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量339.7萬(wàn)噸（-2.6%）。本北港玉米庫(kù)存130萬(wàn)噸（-25）。注冊(cè)倉(cāng)單24381（0）。

8.總結(jié)：近期現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊弱勢(shì)，中秋節(jié)后現(xiàn)貨價(jià)格全線下跌，北港價(jià)格大幅下調(diào)，高基差得以通過現(xiàn)貨價(jià)格大跌來(lái)修復(fù)。下游需求延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)。進(jìn)口利潤(rùn)高位小幅回落，近期美玉米裝運(yùn)速度明顯放緩。華北地區(qū)受天氣影響，深加工到車輛下降而調(diào)高收購(gòu)價(jià)，華北玉米價(jià)格反彈的持續(xù)性需繼續(xù)關(guān)注?？傮w來(lái)說(shuō)，東北、華北均未迎來(lái)新糧集中上市壓力考驗(yàn)，現(xiàn)貨價(jià)格仍處探底過程之中。

■生豬：現(xiàn)貨繼續(xù)下跌 

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：繼續(xù)下跌。河南開封11.4（-0.3），吉林長(zhǎng)春11.3（-0.2），山東臨沂11.9（-0.1），上海嘉定12.8（-0.3），湖南長(zhǎng)沙12.2（-0.1），廣東清遠(yuǎn)13.2（-0.3），四川成都12.45（-0.15）。

2.仔豬（20Kg）價(jià)格（元/公斤）：全線下跌。河南開封16.71（-0.37），吉林長(zhǎng)春15.49（-0.38），山東臨沂17.22（-0.38），廣東清遠(yuǎn)21.95（-0.37），四川成都20.19（-0.15）。

3.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價(jià)19.45（-0.19）

4.基差（元/噸）：河南生豬現(xiàn)價(jià)-LH2201=-2200（-215）。

5.總結(jié)：節(jié)后需求迅速回落，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌。盤面仍有一定升水，跌勢(shì)延續(xù)，不建議盲目左側(cè)抄底。

■棉花：保持觀望

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報(bào)17928（-117）元/噸。

2.基差：1月，773元/噸；5月，873元/噸；9月，718元/噸

3.供給：協(xié)會(huì)8月調(diào)查報(bào)告調(diào)增新疆棉花新季產(chǎn)量，減產(chǎn)預(yù)估幅度調(diào)減。文件嚴(yán)格控制采收行為，政策開始調(diào)控市場(chǎng)。機(jī)采逐漸開始，新棉少量上市，價(jià)格偏高，不具有代表性，預(yù)估機(jī)采棉8-9元/斤。

4.需求：限產(chǎn)政策短期內(nèi)減少了市場(chǎng)需求，影響短期內(nèi)不會(huì)消散，下游產(chǎn)品累計(jì)，形成了短期的利空。

5.庫(kù)存：紡織企業(yè)的原料庫(kù)存較高，產(chǎn)品庫(kù)存由于限產(chǎn)積累。

6.總結(jié)：國(guó)際方面，全球宏觀因素?cái)_動(dòng)，大宗商品價(jià)格波動(dòng)變強(qiáng)，同時(shí)USDA調(diào)增美棉產(chǎn)量，前期利多減弱，美棉價(jià)格受到影響，預(yù)計(jì)影響鄭棉價(jià)格。國(guó)內(nèi)方面，下游部分織廠限產(chǎn)，對(duì)需求有負(fù)面影響造成利空，但進(jìn)入10月后需求釋放利空可能減弱。近期多空因素多變，策略上建議觀望為主，前期多單可以部分獲利離場(chǎng)。

■花生：油脂板塊帶動(dòng)上漲

0.期貨：2110花生8410（+44）、2201花生8564（+74）、2204花生8618（+96）

1.現(xiàn)貨：油料米：臨沂9000，南陽(yáng)9400，邯鄲9000

2.基差：油料米：10月：臨沂590，南陽(yáng)990，邯鄲590 3.供給：供給逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?。產(chǎn)地天氣有利于新花生晾曬，新花生水分好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)供給量逐漸增加。

4.需求：總體仍然偏弱。下游對(duì)新花生處于觀望狀態(tài)，大型油廠入市時(shí)間還未確定。

5.進(jìn)口：8月進(jìn)口量環(huán)比減少55%，進(jìn)口米繼續(xù)少量到港，目前走貨尚可，新產(chǎn)季進(jìn)口花生預(yù)計(jì)仍然不少。

6.總結(jié)：短期，天氣狀況改善，有利于花生采摘和晾曬，產(chǎn)區(qū)開始收獲，上市數(shù)量逐漸增加，雖然需求仍然弱，但是供給端挺價(jià)心理存在。中期，雖然新米價(jià)格較高，但是后期可能與夏花生上市時(shí)間重疊，造成新米集中上市，現(xiàn)貨價(jià)格承壓。目前，需求端仍然較弱，花生價(jià)格下行壓力較大，預(yù)計(jì)需要等待油廠入市才能有所起色。

■白糖：港口現(xiàn)價(jià)松動(dòng)，觀望測(cè)試支撐

1.現(xiàn)貨：南寧5620（0）元/噸，昆明5515（0）元/噸，日照5745（-55）元/噸

2.基差：1月：南寧-132元/噸、昆明-237元/噸、日照-7元/噸

3.生產(chǎn)：UNICA8月下半月報(bào)告顯示巴西中南部甘蔗壓榨量同比小幅增加，糖產(chǎn)量同比小幅增加，前期利多驅(qū)動(dòng)逐步消化。

4.消費(fèi)：國(guó)內(nèi)情況，8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)不比去年同期，甚至環(huán)比減少，9月數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)進(jìn)一步回落，消費(fèi)驅(qū)動(dòng)逐漸趨弱，產(chǎn)區(qū)可能陷入主動(dòng)去庫(kù)階段。

5.進(jìn)口：8月進(jìn)口量50萬(wàn)噸，同比減少17萬(wàn)噸。8月巴西對(duì)華發(fā)運(yùn)大增，預(yù)計(jì)四季度進(jìn)口糖同比增加。

6.庫(kù)存：8月去庫(kù)存不順利，庫(kù)存同比增加幅度有所擴(kuò)大，期待9月繼續(xù)去庫(kù)存。

7.總結(jié)：短期內(nèi)，巴西減產(chǎn)利好消化完畢，原糖和鄭糖進(jìn)入震蕩行情。后期，鄭糖依舊跟隨原糖震蕩，但是由于國(guó)內(nèi)庫(kù)存較高，走勢(shì)弱于原糖。近期UNICA9月上半月報(bào)告發(fā)布，關(guān)注減產(chǎn)幅度的變化。