股指期貨

【市場要聞】

劉鶴出席2021年世界互聯(lián)網(wǎng)大會烏鎮(zhèn)峰會時強調(diào)，中國宏觀經(jīng)濟總體穩(wěn)定，有經(jīng)驗和能力管控風險，發(fā)展前景十分光明，將堅定不移推動改革開放和高質(zhì)量發(fā)展，大力加強新型基礎設施建設，推動軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，持續(xù)完善市場化、法治化、國際化營商環(huán)境，擴大高水平對外開放，堅持“兩個毫不動搖”，支持民營經(jīng)濟健康發(fā)展，支持企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，支持互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字經(jīng)濟健康發(fā)展。

國家發(fā)改委將持續(xù)抓好支持民營企業(yè)改革發(fā)展各項任務的落實，方向不變、力度不減。積極鼓勵引導社會資本加大投資力度，鼓勵企業(yè)聚焦制造業(yè)基礎零部件、基礎材料、基礎工藝、基礎軟件加大投資布局。加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導支持力度。

【觀   點】

國際方面，美國通脹居高不下，美聯(lián)儲貨幣政策即將收緊，同時疫情再度給市場帶來不確定性，國內(nèi)方面，下半年貨幣格局相對寬松，同時國內(nèi)經(jīng)濟增速雖然放緩，但依舊保持增長。期指短期仍將以寬幅震蕩走勢為主。

鋼 材

現(xiàn)貨上漲。普方坯，唐山5190（20），華東5200（20）；螺紋，杭州5800（30），北京5510（20），廣州6060（0）；熱卷，上海5740（40），天津5720（10），廣州5690（40）；冷軋，上海6490（0），天津6340（0），廣州6440（0）。

利潤縮小。即期生產(chǎn)：普方坯盈利801（-14），螺紋毛利1169（-5），熱卷毛利915（4），電爐毛利1054（30）；20日生產(chǎn)：普方坯盈利735（-38），螺紋毛利1100（-29），熱卷毛利846（-20）。

基差擴大。杭州螺紋（未折磅）01合約302（87），10合約2（28）；上海熱卷01合約189（71），10合約23（35）。

供給：大幅減少。09.24螺紋271（-36），熱卷309（-2），五大品種917（-61）。

需求：建材成交量23.0（4.3）萬噸。

庫存：去庫。09.24螺紋社庫730（-20），廠庫306（-15）；熱卷社庫277（-1），廠庫82（-3），五大品種整體庫存1985（-39）。

【總   結(jié)】

當前絕對價格偏高，現(xiàn)貨利潤中性偏高，盤面利潤偏高，基差微貼水，整體估值中性偏高。

本周數(shù)據(jù)基本驗證能耗雙控下供應端明顯受限，整體產(chǎn)量大幅下滑，而需求在限電以及節(jié)假日等影響下同步走弱，板材端需求明顯減少，并帶來螺紋加速去庫而板材微累庫的局面。而恒大等地產(chǎn)利空頻發(fā)，疊加美聯(lián)儲明確美元流動性收縮時間，市場遠端預期明顯走弱，并令遠月合約呈現(xiàn)逐月貼水的熊市結(jié)構(gòu)。

當下即將進入農(nóng)歷“金九銀十”的需求旺季，假期補庫下螺紋供需錯配可能加劇，建議隨短期利空情釋放后逐步布局近月螺紋多單，或進行近遠月合約正套操作、空配熱卷來規(guī)避急跌風險，高位下輕倉參與。

鐵 礦 石

現(xiàn)貨上漲。唐山66%干基現(xiàn)價990（-30），日照卡拉拉982（20），日照金布巴698（20），日照PB粉818（33），普氏現(xiàn)價110（1），張家港廢鋼現(xiàn)價3250（0）。

利潤上漲。鐵廢價差523（59），PB20日進口利潤-251（29）。

基差走強。金布巴01基差123（22）；超特01基差43（24）。

供應有增有減。9.17，澳巴19港發(fā)貨量2689（109）；45港到貨量，2210（-184）。

需求下跌。9.24，45港日均疏港量282（8）；247家鋼廠日耗267（-77）。

庫存下跌。9.24，45港庫存12857（-119）；247家鋼廠庫存10272（-77）。

【總   結(jié)】

鐵礦石現(xiàn)貨上漲，估值上進口利潤較低，品種比價偏低，鐵礦石當下估值水平低。

供需面變化不大，港口總庫存下跌，鋼廠庫存震蕩下跌但在限產(chǎn)背景下可用天數(shù)中性，港口現(xiàn)貨明顯上漲，貨權(quán)重新回歸上游，這將放大補庫過程中的議價權(quán)，供需短期將繼續(xù)延續(xù)平衡，需要注意鋼廠缺焦背景下的鋼廠國慶補庫節(jié)奏，中期來看限產(chǎn)背景下累庫預期格局不改，但近期在限產(chǎn)背景下庫存持續(xù)下降需要引起重視，中期需要持續(xù)關注壓減粗鋼政策如何落實以及是否不及預期。鐵礦石估值較低，驅(qū)動存在節(jié)奏性向上機會，中期累庫格局未改，投資者需謹慎。

動 力 煤

港口現(xiàn)貨：5500大卡1600元/噸左右。

印尼煤：Q3800FOB報92美元/噸，5000大卡進口利潤200元/噸。

期貨：1月貼水378，持倉8.59萬手（夜盤+2472手）。

環(huán)渤海港口：庫存合計1536.9（-35.9），調(diào)入128.9（-10.5），調(diào)出142.3（+9.9），錨地船148（+31），預到船33（-15）。

運費：沿海煤炭運價指數(shù)1141.93（-59.24）。

【總   結(jié)】

煤炭緊缺問題得到市場高度關注，目前來看能耗雙控對動力煤需求影響較小，電廠未能有效補庫，且雙控有階段性放松可能，關注今日鄂爾多斯能源局增產(chǎn)會議結(jié)果，節(jié)前建議謹慎操作。

焦煤焦炭

現(xiàn)貨價格：焦煤山西中硫單一煤折盤面3800，港口焦炭折盤面4250。

期貨：JM201貼水882，持倉11.43萬手（夜盤+1665手）；J201貼水982，持倉8.25萬手（夜盤-72手）。

煉焦煤庫存（9.24當周）：港口437（+3），獨立焦化1374.83（-4.31），247家鋼廠885.53（+6.29），總庫存2835.63（+8.75）。

焦炭庫存（9.24當周）：全樣本獨立焦化47.82（+4.69）；247家鋼廠743.6（+9.05），可用天數(shù)14.2（+0.98）；港口200.6（+4.6）?？値齑?92.02（+18.34）。

產(chǎn)量（9.24當周）：全樣本焦企日均產(chǎn)量64（+0.49）；247家鋼廠焦化日均產(chǎn)量46.22（-0.07），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量218.43（-4.47）。

【總   結(jié)】

隨著高爐限產(chǎn)加嚴，本周雙焦庫存均有少量積累，加之市場恐高情緒加大，部分高價煤品種繼續(xù)回調(diào)，焦炭出現(xiàn)提降聲音，但進口受限以后，煉焦煤結(jié)構(gòu)性問題難以解決，焦炭現(xiàn)貨雖有走弱可能，但下方空間僅為焦化利潤，焦煤現(xiàn)貨具有較強支撐。整體雙焦驅(qū)動向下，但貼水幅度較大，節(jié)前建議謹慎操作。

原 油

【數(shù)據(jù)更新】

價格：WTI73.98美元/桶（+0.68）；Brent77.23美元/桶（+0.77）；SC488.6元/桶（+9.2）。

月差結(jié)構(gòu)：WTI月差CL1-CL30.91美元/桶（+0.03）；WTI月差CL1-CL126.35美元/桶（+0.21）；Brent月差CO1-CO31.73美元/桶（+0.08）；Brent月差CO1-CO127.06美元/桶（+0.27）。

跨區(qū)價差：WTI-Brent-3.25美元/桶（-0.09）；SC-Brent-5.38美元/桶（+0.58）。

裂解價差：美國321裂解價差18.74美元/桶（-0.07）；歐洲柴油裂解價差10.3美元/桶（+0.17）。

庫存：2021-9-17美國原油庫存413.96百萬桶（周-3.48）；2021-9-17庫欣原油庫存33.84百萬桶（周-1.48）；2021-9-17美灣原油庫存223.9百萬桶（周-0.25）。

倉單：SC倉單7.84百萬桶（-0.7）。

供給：2021-8OPEC石油產(chǎn)量2676萬桶/日（月+15）；2021-9-17美國原油產(chǎn)量1060萬桶/日（周+50）。

煉廠開工率：2021-9-17美國煉廠開工率87.5%（周+5.4）；2021-9-22山東煉廠開工率66.29%（周-0.29）。

期貨凈多頭：2021-9-21WTI非商業(yè)凈多頭占比16.94%（周+0.39）；2021-9-21Brent管理基金凈多頭占比13.13%（周+0.81）。

美元指數(shù)93.29（+0.19）。

【總   結(jié)】

上周五國際油價延續(xù)上漲，維持震蕩偏強走勢，Brent和WTI油價收于77和74美元/桶附近，Brent油價距離年內(nèi)高點不足1美元/桶。月差重回深度Back結(jié)構(gòu)，Brent月差超過95%歷史分位數(shù)，月差估值高位。歐美汽油裂解持續(xù)回落，歐美柴油裂解均延續(xù)走強，美國及庫存原油庫存延續(xù)去庫。美元指數(shù)維持震蕩偏強走勢（93附近），逐步對油價估值構(gòu)成壓力。

美國原油產(chǎn)量低位運行（1100-1150萬桶/日），保證供給端的良好競爭格局。OPEC+保持良好的減產(chǎn)執(zhí)行自律，短期供給偏緊，市場仍然存在供給缺口。北半球出行旺季步入尾聲，歐美煉廠迎來季節(jié)性檢修，短期需求增速將放緩，疊加供給穩(wěn)步增加，短期面臨回調(diào)風險，不過考慮OPEC+有意愿且有能力對遠期供給曲線進行及時調(diào)整，油價回調(diào)幅度或有限。關注歐洲能源緊缺問題，如果歐美遭遇寒冬，則原油發(fā)電及取暖需求增加，將為原油價格提供上行驅(qū)動。

觀點：短期面臨回調(diào)風險，但回調(diào)深度或有限，今年冬季有望維持震蕩偏強走勢。單邊以觀望為主，繼續(xù)做多11月和12月歐洲柴油裂解價差。

尿 素

【現(xiàn)貨市場】

尿素及液氨回落。尿素：河南2820（日-20，周+180），東北2860（日+0，周+130），江蘇2730（日-90，周+30）；液氨：安徽4060（日+0，周+160），山東4350（日-85，周+150），河南4100（日-50，周+125）。

【期貨市場】

盤面下跌；1/5月間價差收在150元/噸附近；基差正常。期貨：1月2759（日-156，周+191），5月2609（日-146，周+148）,9月2431（日-124，周+101）；基差：1月81（日+186，周+79），5月231（日+176，周+122）,9月409（日+154，周+169）；月差：1/5價差150（日-10，周+43）,5/9價差178（日-22，周+47）,9/1價差-328（日+32，周-90）。

價差，合成氨加工費走強；產(chǎn)銷區(qū)價差合理。合成氨加工費455（日+9，周+108）；河北-東北-10（日+0，周+50），山東-江蘇-10（日+30，周+0）。

利潤，尿素利潤回落；復合肥及三聚氰胺利潤回升。華東水煤漿439（日-89，周-44），華東航天爐662（日-86，周-16），華東固定床469（日-24，周+147）；西北氣頭1006（日+0，周+0），西南氣頭1389（日+0，周+230）；硫基復合肥74（日+27，周+19），氯基復合肥315（日+6，周-2），三聚氰胺8186（日+237，周+183）。

供給，開工產(chǎn)量回落，開工及產(chǎn)量同比偏低；氣頭企業(yè)開工率回落，同比偏低。截至2021/9/23，尿素企業(yè)開工率60.81%(環(huán)比-2.1%，同比-16.5%)，其中氣頭企業(yè)開工率73.58%(環(huán)比-8.1%，同比-4.2%)；日產(chǎn)量13.25萬噸(環(huán)比-0.5萬噸，同比-2.9萬噸）。

需求，銷售回落，同比偏高；復合肥連續(xù)5周降負荷去庫；三聚氰胺開工偏高。尿素工廠：截至2021/9/23，預收天數(shù)8.50天(環(huán)比-0.3天，同比+2.2天)。復合肥：截至2021/9/23，開工率34%（環(huán)比-5.9%，同比-14.1%），庫存40.7萬噸（環(huán)比-0.2萬噸，同比-29.1萬噸）。人造板：1-8月地產(chǎn)數(shù)據(jù)：開發(fā)投資、銷售面積、施工面積和竣工面積保持兩年正增長，而新開工面積及土地購置面積兩年負增長；8月地產(chǎn)數(shù)據(jù)：施工面積兩年增速從-15%回升到-4%，土地購置面積兩年增速從1%到-20%，竣工面積兩年增速從8%到16%，新開工面積兩年增速從-13%到-15%；5月人造板PMI均在榮枯線下。三聚氰胺：截至2021/9/23，開工率71%（環(huán)比-3.1%，同比+13.1%）。

庫存，工廠庫存去化，同比偏低；港口庫存累庫，同比大幅偏低。截至2021/9/23，工廠庫存25.6萬噸，（環(huán)比-5.9萬噸，同比-19.1萬噸）；港口庫存43.35萬噸，（環(huán)比+9.8萬噸，同比+1.8萬噸）。

【總  結(jié)】

上周五現(xiàn)貨及盤面下跌；動力煤高位回落；1/5價差處于偏高位置；基差回到合理位置。上周尿素供需雙弱，開工低位銷售回落，下游復合肥連續(xù)5周降負荷去庫，三聚氰胺廠高利潤下開工高位，尿素庫存回到偏低位置，表觀消費在14萬噸/日附近。綜上尿素當前主要利多因素在于銷售高位、開工受限、下游三聚氰胺開工率高位、庫存轉(zhuǎn)去化、印度發(fā)布招標；主要利空因素在于價格絕對高位、下游農(nóng)需情況一般。策略：1月合約基差較低，可繼續(xù)布局空單。

豆類油脂

【行情走勢】

9月20-24當周，CBOT大豆11月合約收1284.00美分/蒲，-0.25美分，-0.02%；美豆油12月合約收57.78美分/磅，+1.53美分，+2.72%；美豆粕12月合約收338.9美元/短噸，-3.4美元，-0.99%,；BMD棕櫚油主力12月合約收+4.39%；國際油價5周上漲，美油11月合約漲3.01%報73.98美元/桶，創(chuàng)7月底以來的最高收盤價。布油12月合約漲3.43%報77.20美元/桶，已經(jīng)顯著超過7月初的前高點水平。

9月22-24當周，DCE豆粕2201主力收于3510元/噸，-60元，-1.68%，夜盤-9元，-0.26%。DCE棕櫚油1月主力合約收于8706元/噸，+516元，+6.30%，夜盤-12元，-0.14%。DCE豆油主力1月合約收于9222元/噸，+358元，+4.04%，夜盤-2元，-0.02%。

【資 訊】

截止到9月21日這一周，管理基金在大豆期貨及期權(quán)上多頭部位減少4512至78945，空頭部位增加1167至29244，表現(xiàn)為管理基金持有凈多頭部位減少5679至49701。

美聯(lián)儲周四進行的隔夜逆回購操作有77家交易對手參與，總計存入美聯(lián)儲1.352萬億美元現(xiàn)金。紐約聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，這刷新了周三1.28萬億美元的前紀錄高位。

根據(jù)目前各地發(fā)布的通知來看，2021年下半年限電地區(qū)有廣東、浙江、江蘇、安徽、山東、云南、湖南等地。多地發(fā)布限電令主要原因是國家發(fā)改委公布了完善能耗雙控制度通知。關注限電對壓榨行業(yè)生產(chǎn)的影響。

【總   結(jié)】

美國金融體系內(nèi)流動性依舊處于充裕狀態(tài)，對大宗商品整體上行趨勢依舊是支持。市場對美聯(lián)儲開起債務減碼行動的預期顯著加強，同時也在預期加息的步伐可能提前，關注市場心理轉(zhuǎn)變對大宗運行趨勢的影響；

馬棕高頻數(shù)據(jù)顯示出口環(huán)比同比提升帶動馬棕櫚油顯著上行。在國際植物油低庫存消費比，國內(nèi)植物油低庫存及內(nèi)外基差期現(xiàn)基差結(jié)構(gòu)支持下，市場修復基差意愿更強，因此國內(nèi)棕櫚油期貨價格帶動3大油反彈。不過依舊要注意外盤植物油高估值背后的高波動率；

10月開始是美豆出口高峰期的開始。美豆低庫存背景下，關注4季度美豆出口高峰期，對國內(nèi)蛋白價格的帶動效應。不過需要注意植物油強勢對蛋白的壓力。

白 糖

【數(shù)據(jù)更新】

現(xiàn)貨:白糖穩(wěn)定。柳州5610(0),昆明5515(0)。加工糖維持或下跌。遼寧5720(-55),河北5800(-20)，山東5930(0),福建5760(-20),廣東5590(-5)。

期貨:國內(nèi)上漲。01合約5809(57),05合約5879(50)，09合約5949(49)。外盤下跌。紐約3月19.96(-0.32),倫敦12月505.6(-7.9)。

價差:基差走弱。01基差-199(-57),05基差-269(-50)，09基差-339(-49)。月間差上漲。1-5價差-70(7),5-9價差-70(1)。配額外進口利潤回升。巴西配額外現(xiàn)貨-731.6(82.4),泰國配額外現(xiàn)貨-602.4(82.5)。

【資 訊】

1.新年度消費預計增長。經(jīng)濟學人智庫（EIU）發(fā)布糖市月度展望報告，預計由于抗疫封鎖措施的影響，19/20年度全球糖消費量下降0.8%。20/21年度，全球經(jīng)濟從疫情中復蘇，但是延長封鎖以及疫情反復導致糖消費幾乎沒有增加。21/22年度預計消費增長1.5%，至1.718億噸。

2.印度21/22年度供應過剩。結(jié)轉(zhuǎn)庫存約1080萬噸，糖產(chǎn)量預計將超過消費量600-700萬噸。增加出口將是印度消耗庫存唯一的出路。此外，乙醇混合計劃取得進一步進展，政府計劃將20%乙醇混合目標推進到2025年，有助于減少結(jié)構(gòu)性供應過剩的情況。

3.新年度印度甘蔗采購價格上漲。印度政府將甘蔗的公平經(jīng)濟價格（FRP）提高5盧比/公擔，至290盧比/公擔。

【總  結(jié)】

現(xiàn)貨維持穩(wěn)定，絕對價格中性，配額外進口利潤倒掛。盤面估值偏低。鄭糖主力合約周五上漲，隨后夜盤回調(diào)。當前國內(nèi)庫存仍有壓力，自身上漲驅(qū)動不足。內(nèi)蒙古甜菜糖廠日前已經(jīng)開啟新榨季，后續(xù)應開始關注主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)情況，庫存去庫速度。

原糖周五回調(diào)。國際糖市若想持續(xù)走強需要明顯驅(qū)動。供應方面，因為天氣因素，巴西糖供應減少。印度新年度供應壓力偏大，但是其國內(nèi)糖價飆升，打壓其出口意愿，因此印度暫時減緩簽訂出口合約，日后出口量增加程度取決于糖價上漲的幅度。當前需求偏弱，預計新年度需求有所好轉(zhuǎn)。整體來看短期糖價走勢一般，國際市場多空交織，呈現(xiàn)高位震蕩格局。后續(xù)需持續(xù)關注主產(chǎn)國巴西產(chǎn)量、北半球主產(chǎn)國天氣及開機狀況、原糖下游需求、資金、以及宏觀和整體商品走勢。

棉 花

【數(shù)據(jù)更新】

ICE棉花周五上漲近4%，受活躍需求及技術性買盤帶動，本周初價格大跌后投機者返場。12月合約上漲3.53美分或3.8%，結(jié)算價報每磅95.99美分。盤中該合約高點見每磅96.15美分，為8月17日以來最高價位。

鄭棉周五及夜盤快速反彈：鄭棉主力01合約漲390點于17515元/噸，持倉減8千余手，夜盤反彈385點。05漲325點至17325，持倉微增2百余手，夜盤反彈350點。01合約前二十主力持倉變動上，多減1千余手，空增2千余手，其中變動較大的是多頭方東證增2千余手，廣州、新湖各增1千余手，而中信、永安、華融融達、宏源各減1千余手?？疹^方永安、道通增2千余手，東證、首創(chuàng)、華泰各增1千余手，而中信減3千余手。

棉紗2201周五漲490點至24765元/噸，夜盤反彈360點，最新花紗價差7252（-13），較前一個夜盤收盤價差基本持平，目前持倉在1萬2千余手。

【產(chǎn)業(yè)信息】

CFTC持倉顯示，截至9月21日當周，投機客減持ICE棉花期貨期權(quán)凈多倉14530手，至71690手。

拋儲：9月24日拋儲交易統(tǒng)計，共計10063.76噸，已加價成交10063.76噸，未成交0噸（成交率100%），平均成交價格17307元/噸，較前一日上漲367元/噸，折3128B價格18520元/噸，較前一日上漲149元/噸。其中新疆棉成交均價17380元/噸，折3128B價格18562元/噸；地產(chǎn)棉成交均價17029元/噸，折3128B價格18363元/噸。

現(xiàn)貨：棉花價格暫穩(wěn)，下游紡企按需補庫，采購熱情不高，購銷氛圍偏淡。一新疆棉業(yè)公司機采雙28本地庫，基差850價18040元/噸；另一新疆棉業(yè)企業(yè)機采28山東庫，基差350，約折17990元/噸。

【總  結(jié)】

美棉上周初大跌之后逐漸收回前期跌幅，且再次沖擊前高點。中國的持續(xù)買入支撐了價格，且前期已有基礎是美棉庫銷比在低位且而ONCALL數(shù)量在高位。如果中國繼續(xù)買入，美棉仍有望繼續(xù)沖高，但是高價的風險逐漸積累。此外，美元走勢等宏觀因素繼續(xù)影響棉價，繼續(xù)關注。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)端上，下游依然偏淡，但隨著機采即將開啟，新疆搶收預期下，產(chǎn)生的高基差對盤面形成支撐，中美關系緩和預期及美棉上漲給搶收奠定了情緒基礎和短期支撐。但消費仍是高位能否穩(wěn)定的關鍵，短期需繼續(xù)關注新疆新花情況及內(nèi)地降雨對內(nèi)地棉花影響，月底及10月初則關注能否有一波消費驅(qū)動。后期一旦消費旺季轉(zhuǎn)弱與趨勢轉(zhuǎn)弱驗證疊加，籽棉收購價高開低走是大概率，棉價高位壓力也會隨價格漲高而增大。

生 豬

現(xiàn)貨市場，9月26日河南外三元生豬均價為10.6元/公斤（較周五下跌0.58元/公斤），全國均價10.72（-0.6）。

期貨市場，9月24日單邊總持倉110966手(+3255)，成交量55432（+1746）。LH2111收于11880（-250），LH2201收于13670（+70），LH2203收于13445元/噸（+260），LH2205收于14575元/噸（+265）。

消息：華儲網(wǎng)24日發(fā)布《2021年第二輪第1次中央儲備凍豬肉收儲競價交易有關事項的通知》，根據(jù)通知，本次收儲掛牌競價交易3萬噸，收儲通過競價交易方式確定承儲企業(yè)，承儲數(shù)量和入庫成交價格。交易時間為10月10日。

周度數(shù)據(jù)：9月23日當周涌益跟蹤商品豬出欄價11.97元/公斤，前值為12.34；前三級白條肉出廠價15.7元/公斤，前值為16.61；15公斤仔豬價格232元/頭，前值為265；50公斤二元母豬價格1611元/頭，前值為1887；商品豬出欄均重123.29公斤，前值為124.53，肥豬出欄占比繼續(xù)下降，豬價低迷，養(yǎng)殖端壓欄心態(tài)謹慎；樣本企業(yè)周度平均屠宰量184328頭/日，前值為165710，受節(jié)日備貨影響屠宰增量，但下游鮮銷走貨有阻力；凍品庫容率25.32%，前值為28.05%，部分屠企出庫凍品。

【總結(jié)】

周末現(xiàn)貨價格繼續(xù)回落，局部區(qū)域養(yǎng)殖端存抗價意愿，但目前來看市場供給充足，需求提振有限。收儲消息短期對情緒產(chǎn)生影響加之臨近國慶長假，盤面波動或加大，但市場供需短期較難改變，關注現(xiàn)貨市場變化。趨勢上看，豬價仍處下行周期中，產(chǎn)能優(yōu)化至去化仍需價格時間及空間，而節(jié)奏仍舊受到疫情、政策、養(yǎng)殖端短期情緒變化、季節(jié)性消費、凍肉等因素影響。