大越商品指標(biāo)系統(tǒng)

1

---黑色

焦煤：

1、基本面：主產(chǎn)地近期以保供電煤為主，且各地安全、環(huán)保檢查嚴(yán)格，疊加煤礦嚴(yán)控超產(chǎn)，煤礦開(kāi)工率依舊偏低，前期受發(fā)運(yùn)影響的焦鋼企業(yè)仍有補(bǔ)庫(kù)需求，且冬儲(chǔ)來(lái)臨，對(duì)焦煤價(jià)格有較強(qiáng)支撐；偏多

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)3680，基差205；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存696.94萬(wàn)噸，港口庫(kù)存405萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存709.77萬(wàn)噸，總體庫(kù)存1811.71萬(wàn)噸，較上周減少27.14萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦煤主力凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：部分企業(yè)因運(yùn)輸受阻，原料煤庫(kù)存有所下降，有補(bǔ)庫(kù)需求，且優(yōu)質(zhì)資源供應(yīng)趨緊，對(duì)部分煤種價(jià)格有一定支撐。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤市場(chǎng)或暫穩(wěn)運(yùn)行為主。焦煤2201：多單持有，止損3400。

焦炭：

1、基本面：近期山東地區(qū)下發(fā)做好焦炭產(chǎn)量控制的通知，加之呂梁地區(qū)因能耗以及產(chǎn)能合規(guī)方面的督查，個(gè)別不合規(guī)焦企已燜爐，部分焦企檢查期間停止出焦，焦炭區(qū)域性產(chǎn)量或?qū)⑾禄?；偏?/p>

2、基差：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)4080，基差167；現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：鋼廠庫(kù)存408.76萬(wàn)噸，港口庫(kù)存135萬(wàn)噸，獨(dú)立焦企庫(kù)存43.96萬(wàn)噸，總體庫(kù)存597.72萬(wàn)噸，較上周減少10.75萬(wàn)噸；偏多

4、盤(pán)面：20日線向上，價(jià)格在20日線上方；偏多

5、主力持倉(cāng)：焦炭主力凈多，多減；偏多

6、結(jié)論：鋼廠需求下滑預(yù)期較強(qiáng)，打壓焦價(jià)情緒漸起，但考慮到原料煤成本依舊偏高，對(duì)焦價(jià)仍有一定支撐，預(yù)計(jì)焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。焦炭2201：多單持有，止損3750。

螺紋：

1、基本面：十月份節(jié)后部分產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供給端低位小幅增長(zhǎng)，不過(guò)未來(lái)增量有限預(yù)計(jì)仍保持同期低位；需求方面節(jié)后下游成交當(dāng)前低于預(yù)期，商家心態(tài)仍較謹(jǐn)慎，需重點(diǎn)關(guān)注十月旺季需求兌現(xiàn)情況；中性。

2、基差：螺紋現(xiàn)貨折算價(jià)5963.7，基差401.7，現(xiàn)貨升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：全國(guó)35個(gè)主要城市庫(kù)存659.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.28%，同比減少20.71%；中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方,20日線向下；偏空

5、主力持倉(cāng)：螺紋主力持倉(cāng)空增；偏空

6、結(jié)論：昨日螺紋期貨價(jià)格高位繼續(xù)下跌但跌幅有所減緩，各地現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)調(diào)整，從盤(pán)面走勢(shì)來(lái)看，本周繼續(xù)下行空間不大但走勢(shì)預(yù)計(jì)保持震蕩偏弱，操作上建議日內(nèi)5380-5520區(qū)間操作，控制倉(cāng)位。

熱卷：

1、基本面：熱卷當(dāng)前保持供需雙弱局面，供應(yīng)端板材生產(chǎn)仍受限產(chǎn)和鋼廠檢修增加影響，產(chǎn)量處于同期低位且繼續(xù)小幅下行。需求方面下游制造業(yè)節(jié)后仍受雙控限電影響，表觀消費(fèi)持續(xù)小幅走弱，繼續(xù)低于同期；中性

2、基差：熱卷現(xiàn)貨價(jià)5750，基差126，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3、庫(kù)存：全國(guó)33個(gè)主要城市庫(kù)存276.91萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.27%，同比減少9.79%，中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線下方,20日線向下；偏空。

5、主力持倉(cāng)：熱卷主力持倉(cāng)空減；偏空。

6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價(jià)格保持寬幅震蕩，盤(pán)面有逐漸企穩(wěn)跡象，現(xiàn)貨價(jià)格變化不大，在短期下跌回調(diào)后本周繼續(xù)下行空間預(yù)計(jì)不大，操作上建議日內(nèi)5550-5700區(qū)間操作，控制倉(cāng)位。

玻璃：

1、基本面：玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)進(jìn)一步縮減，產(chǎn)量仍處高位；房地產(chǎn)政策趨緊，地產(chǎn)數(shù)據(jù)偏落，地產(chǎn)企業(yè)資金緊張問(wèn)題仍存，傳統(tǒng)旺季不旺，終端需求表現(xiàn)低于預(yù)期維持偏弱；偏空

2、基差：浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨2840元/噸，F(xiàn)G2201收盤(pán)價(jià)為2449元/噸，基差為391元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：截止10月8日當(dāng)周，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線樣本企業(yè)總庫(kù)存187.30萬(wàn)噸，較前一周上漲9.85%；偏空

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向下；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空減；偏空

6、結(jié)論：玻璃基本面依舊偏弱，短期預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主。玻璃FG2201：日內(nèi)2330-2420區(qū)間偏空操作

鐵礦石：

1、基本面：13日港口現(xiàn)貨成交62.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降39%（其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為40萬(wàn)噸，環(huán)比下降29.8%），本周平均每日成交103.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.5% 偏空

2、基差：日照港PB粉現(xiàn)貨875，折合盤(pán)面973.5，01合約基差242.5；日照港超特粉現(xiàn)貨價(jià)格548，折合盤(pán)面759.4，01合約基差28.4，盤(pán)面貼水 中性

3、庫(kù)存：港口庫(kù)存13564.46萬(wàn)噸，環(huán)比增加145.16萬(wàn)噸 偏空

4、盤(pán)面：20日均線走平，收盤(pán)價(jià)收于20日均線向上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空增 偏空

6、結(jié)論：本周澳洲發(fā)貨量基本維持，巴西發(fā)貨量高位回落。北方港口到港增加，天氣好轉(zhuǎn)，卸貨順暢，入庫(kù)量增多，庫(kù)存增幅明顯。近期多地鋼廠傳出限產(chǎn)放松的消息，鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存低位的情況下仍會(huì)維持一定的補(bǔ)庫(kù)需求，但終端需求情況不及預(yù)期。預(yù)計(jì)近期維持震蕩格局，難以大規(guī)模反彈。I2201：650-750區(qū)間操作

動(dòng)力煤：

1、基本面：截止10月8日全國(guó)72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)730.5萬(wàn)噸，日耗45.9萬(wàn)噸，可用天數(shù)15.9天。電廠日耗較前期有所回落，港口庫(kù)存位于同期低位，坑口與港口價(jià)格連續(xù)上漲 偏多

2、基差：秦皇島港鄂爾多斯Q5500平倉(cāng)價(jià)現(xiàn)貨2300，01合約基差737.2，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：秦皇島港口煤炭庫(kù)存408萬(wàn)噸，環(huán)比增加2萬(wàn)噸；六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏多

4、盤(pán)面：20日均線向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：主產(chǎn)地保供政策不斷加碼，核增產(chǎn)能煤礦產(chǎn)量有所增加，但受事故頻發(fā)影響，短期供應(yīng)無(wú)法顯著增加。10月4日至28日，大秦鐵路進(jìn)行為期25天的秋檢，大秦線發(fā)運(yùn)量維持低位，北方港口庫(kù)存再次回落。下游日耗雖有季節(jié)性走弱但電廠補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程難以加速。市場(chǎng)仍維持供不應(yīng)求格局，現(xiàn)貨仍維持上漲，基差高位，避免盲目做空。ZC2201：短期觀望為主

2

---能化

原油2111：

1.基本面：美聯(lián)儲(chǔ)9月政策會(huì)議紀(jì)要顯示，即使德?tīng)査咔槔^續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成阻力，但委員們預(yù)計(jì)將從11月中旬或12月中旬開(kāi)始縮減購(gòu)債；盡管?chē)?guó)際原油價(jià)格在數(shù)年來(lái)首次突破每桶80美元，但石油輸出國(guó)組織(OPEC)仍對(duì)石油需求的強(qiáng)勁程度持謹(jǐn)慎態(tài)度；中性

2.基差：10月13日，阿曼原油現(xiàn)貨價(jià)為81.74美元/桶，巴士拉輕質(zhì)原油現(xiàn)貨價(jià)為81.96美元/桶，卡塔爾海洋原油現(xiàn)貨價(jià)為81.04美元/桶，基差22.23元/桶，現(xiàn)貨升水期貨；偏多

3.庫(kù)存：美國(guó)截至10月8日當(dāng)周API原油庫(kù)存增加521.3萬(wàn)桶，預(yù)期增加14萬(wàn)桶；美國(guó)至10月1日當(dāng)周EIA庫(kù)存預(yù)期減少41.8萬(wàn)桶，實(shí)際增加234.5萬(wàn)桶；庫(kù)欣地區(qū)庫(kù)存至10月1日當(dāng)周增加154.8萬(wàn)桶，前值增加13.1萬(wàn)桶；截止至10月13日，上海原油庫(kù)存為698.1萬(wàn)桶，不變；偏空

4.盤(pán)面：20日均線偏上，價(jià)格在均線上方；偏多

5.主力持倉(cāng)：截止10月5日，CFTC主力持倉(cāng)多增；截至10月5日，ICE主力持倉(cāng)多增；偏多；

6.結(jié)論：隔夜OPEC月報(bào)對(duì)原油需求維持謹(jǐn)慎態(tài)度，下調(diào)2021年全球石油需求增速預(yù)期，維持2022年預(yù)期不變，暗示對(duì)于大幅增產(chǎn)興趣不大。而油價(jià)在前期攀升后存在一定調(diào)整壓力，API庫(kù)存數(shù)據(jù)方面原油累庫(kù)但下游消費(fèi)較好，汽油及精煉油均有去庫(kù)，等待EIA數(shù)據(jù)驗(yàn)證，目前市場(chǎng)狂熱情緒有所消退，冷冬能源危機(jī)等待驗(yàn)證，但供應(yīng)端暫未有明顯改善，原油或震蕩等待，短線517-528區(qū)間操作，長(zhǎng)線觀望。

甲醇2201：   

1、基本面：周?chē)?guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)沖高回落，節(jié)后期現(xiàn)貨大幅沖高后市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)弱，港口基差走弱明顯，且昨日期貨率先走弱，甲醇、PVC、乙二醇等品種觸及跌停，且夜盤(pán)煤化工期貨繼續(xù)走弱，短期或利空各紙貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)；中性

2、基差：10月12日，江蘇甲醇現(xiàn)貨價(jià)為3900元/噸，基差43，期貨相對(duì)現(xiàn)貨貼水；偏多

3、庫(kù)存：截至2021年9月30日，華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為69.3萬(wàn)噸，較上周增2.72萬(wàn)噸；沿海地區(qū)（江蘇、浙江和華南地區(qū)）甲醇整體可流通貨源在33.22萬(wàn)噸，較上周增1.44萬(wàn)噸；偏空

4、盤(pán)面：20日線偏平，價(jià)格在均線下方；中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)多單，多增；偏多

6、結(jié)論：隔夜期貨市場(chǎng)出現(xiàn)能化品種大規(guī)模回調(diào)，現(xiàn)貨再此情緒帶動(dòng)下亦有所下得，并且成交清淡，下游對(duì)高價(jià)抵觸較強(qiáng)，甲醇制烯烴多降低符合運(yùn)作，短期來(lái)看，在供應(yīng)端有增、中間商貨物需周期消化情況下，預(yù)計(jì)短期局部市場(chǎng)震蕩回調(diào)為主，短線3650-3900區(qū)間操作，長(zhǎng)線多單輕倉(cāng)持有。

燃料油：

1、基本面：成本端原油中樞持續(xù)走強(qiáng)；全球煉廠秋檢高峰期、開(kāi)工率下滑，燃油供給偏緊；中東、南亞處于采購(gòu)高硫燃油發(fā)電旺季尾聲疊加國(guó)際天然氣價(jià)格高位，燃油替代作用增強(qiáng)，季節(jié)性和經(jīng)濟(jì)性雙重提振需求；偏多

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盤(pán)價(jià)3273元/噸，F(xiàn)U2201收盤(pán)價(jià)為3186元/噸，基差為87元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多

3、庫(kù)存：截止10月7日當(dāng)周，新加坡高低硫燃料油2179萬(wàn)桶，環(huán)比前一周增加11.00%；偏空

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方運(yùn)行，20日線向上；偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增；偏空

6、結(jié)論：原油維持上行趨勢(shì)、燃油基本面偏強(qiáng)，短期燃油預(yù)計(jì)高位震蕩為主。燃料油FU2201：日內(nèi)3060-3150區(qū)間操作

塑料

1.  基本面：外盤(pán)原油夜間震蕩，L盤(pán)面高位回落。供應(yīng)端10月有新增產(chǎn)能，LL排產(chǎn)中性，進(jìn)口利潤(rùn)不佳預(yù)計(jì)進(jìn)口資源少。下游方面雙控限電對(duì)有所影響，PE農(nóng)膜利潤(rùn)較差，對(duì)高價(jià)原料有所抵觸。整體庫(kù)存仍處于中性，倉(cāng)單高位回落，乙烯CFR東北亞價(jià)格1161（+10），當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價(jià)10075（-150），偏多；

2.  基差：LLDPE主力合約2201基差475，升貼水比例4.9%，偏多；

3.  庫(kù)存：兩油庫(kù)存77萬(wàn)噸（-1），中性；

4.  盤(pán)面：LLDPE主力合約20日均線向上，收盤(pán)價(jià)位于20日線上，偏多；

5.  主力持倉(cāng)：LLDPE主力持倉(cāng)凈多，增多，偏多；

6.  結(jié)論：L2201日內(nèi)9350-9600震蕩操作；

PP

1.  基本面：外盤(pán)原油夜間震蕩，PP盤(pán)面高位回落，現(xiàn)貨回落較快。原料端方面，原油、甲醇、丙烷等價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，供應(yīng)端拉絲排產(chǎn)中性。下游方面雙控限電對(duì)有所影響，bopp膜漲幅大于原料，利潤(rùn)較好。整體庫(kù)存仍處于中性，倉(cāng)單新高，丙烯CFR中國(guó)價(jià)格1056（+0），當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價(jià)9780（-300），中性；

2.  基差：PP主力合約2201基差-15，升貼水比例-0.2%，中性；

3.  庫(kù)存：兩油庫(kù)存77萬(wàn)噸（-1），中性；

4.  盤(pán)面：PP主力合約20日均線向上，收盤(pán)價(jià)位于20日線上，偏多；

5.  主力持倉(cāng)：PP主力持倉(cāng)凈多，增多，偏多； 

6.  結(jié)論：PP2201日內(nèi)9500-9800震蕩操作；

PVC：

1、基本面：工廠開(kāi)工明顯下滑，工廠庫(kù)存小累，社會(huì)庫(kù)存增加，基本面支撐依舊較強(qiáng)。電石價(jià)格繼續(xù)上漲，能耗雙控影響持續(xù)，短期PVC市場(chǎng)易漲難跌。持續(xù)關(guān)注原油、宏觀等對(duì)市場(chǎng)的影響；中性。

2、基差：現(xiàn)貨13800，基差1575，升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：PVC社會(huì)庫(kù)存環(huán)比增10.75%至19.65萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：價(jià)格在20日線上方，20日線向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)震蕩為主。PVC2201：觀望為主。

瀝青：

1、基本面：國(guó)慶之前國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)整體備貨需求尚可，部分煉廠出貨良好，整體庫(kù)存壓力有所下降，煉廠主要排庫(kù)為主。供應(yīng)端來(lái)看，國(guó)慶期間開(kāi)工負(fù)荷呈增加趨勢(shì)，而需求端表現(xiàn)不溫不火。但考慮到國(guó)際原油維持高位，成本端或支撐國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)上漲幅度在50-100元/噸左右；中性。

2、基差：現(xiàn)貨3160，基差-192，貼水期貨；偏空。

3、庫(kù)存：本周庫(kù)存較上周減少1.4%為47.1%；偏空。

4、盤(pán)面：20日線向上，期價(jià)在均線上方運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減；偏多。

6、結(jié)論：預(yù)計(jì)近期瀝青價(jià)格將震蕩為主。Bu2112：日內(nèi)偏多操作。

天膠：

1、基本面：供需雙弱 偏空

2、基差：現(xiàn)貨13650,基差-785 偏空

3、庫(kù)存：上期所庫(kù)存環(huán)比增加，同比減少 中性

4、盤(pán)面：20日線向上，價(jià)格20日線上運(yùn)行 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈空，空減 偏空

6、結(jié)論: 日內(nèi)短多，破14400止損

PTA：

1、基本面：油價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，恒力石化因裝置檢修時(shí)間延長(zhǎng)，10月PTA供應(yīng)量合計(jì)減量40%供應(yīng)，終端開(kāi)工走弱，下游聚酯產(chǎn)品利潤(rùn)處于較低水平 偏多

2、基差：現(xiàn)貨5330，01合約基差-62，盤(pán)面升水 偏空

3、庫(kù)存：PTA工廠庫(kù)存5天，環(huán)比增加0.2天 偏空

4、盤(pán)面：20日均線向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：東北一套225萬(wàn)噸裝置已出料，負(fù)荷提升中；另一套375萬(wàn)噸裝置目前投料中；西南一套100萬(wàn)噸裝置已出產(chǎn)品，目前負(fù)荷提升中，后期預(yù)計(jì)負(fù)荷提升至9成附近。PX方面，部分國(guó)外裝置開(kāi)始檢修，價(jià)格跟隨成本端上行，PXN加工費(fèi)小幅回升。PTA方面，前期計(jì)劃外檢修裝置陸續(xù)重啟。聚酯方面，限電仍在繼續(xù)，聚酯負(fù)荷處于低位，終端開(kāi)機(jī)繼續(xù)下行。PTA成本邏輯強(qiáng)于供需邏輯，近期受成本端推動(dòng)明顯。TA2201：5200-5450區(qū)間操作

MEG：

1、基本面：各工藝路線中，石腦油制利潤(rùn)偏強(qiáng)運(yùn)行，煤制利潤(rùn)處于低位，11日CCF口徑庫(kù)存為52.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.5萬(wàn)噸，港口庫(kù)存小幅積累 偏多

2、基差：現(xiàn)貨6600，01合約基差208，盤(pán)面貼水 偏多

3、庫(kù)存：華東地區(qū)合計(jì)庫(kù)存47.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.6萬(wàn)噸 偏多

4、盤(pán)面：20日均線向上，收盤(pán)價(jià)收于20日均線之上 偏多

5、主力持倉(cāng)：主力凈多，多增 偏多

6、結(jié)論：日內(nèi)受商品市場(chǎng)波動(dòng)影響明顯。成本端方面，油價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，煤價(jià)高位震蕩。古雷裝置穩(wěn)定運(yùn)行，國(guó)內(nèi)供應(yīng)環(huán)節(jié)適度回升，隨著石腦油制路線利潤(rùn)修復(fù)，傳統(tǒng)裝置負(fù)荷提升，但進(jìn)口環(huán)節(jié)卸貨依舊緩慢，港口仍難以明顯累庫(kù)，行情仍需關(guān)注成本端的表現(xiàn)。EG2201：短期觀望為主

3

---農(nóng)產(chǎn)品

豆粕：

1.基本面：美豆弱勢(shì)震蕩，美豆美農(nóng)報(bào)利空超預(yù)期和巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期壓制盤(pán)面，關(guān)注1200關(guān)口能否企穩(wěn)。國(guó)內(nèi)豆粕跟隨美豆回落調(diào)整，加上國(guó)慶后需求預(yù)期轉(zhuǎn)淡預(yù)期，短期價(jià)格回落至震蕩區(qū)間底部區(qū)域，但美豆利空基本消化，豆粕短期繼續(xù)下跌空間不大，關(guān)注3200附近技術(shù)性支撐。國(guó)內(nèi)豆粕需求尚好，油廠成交節(jié)后補(bǔ)庫(kù)因素有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨升水支撐豆粕盤(pán)面價(jià)格，國(guó)內(nèi)豆粕供需相對(duì)均衡，價(jià)格短期維持區(qū)間震蕩格局。中性

2.基差：現(xiàn)貨3540（華東），基差304，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：豆粕庫(kù)存85.68萬(wàn)噸，上周87.24萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.79%，去年同期113.94萬(wàn)噸，同比減少24.8%。偏多

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力空單增加，資金流出，偏空

6.結(jié)論：美豆短期1200附近震蕩；國(guó)內(nèi)供需相對(duì)均衡，受美豆帶動(dòng)震蕩偏弱，關(guān)注美國(guó)大豆出口和南美大豆播種情況。

豆粕M2201：短期3200附近短多嘗試。期權(quán)買(mǎi)入淺虛值看漲期權(quán)。

菜粕：

1.基本面：菜粕震蕩回落，豆粕回落帶動(dòng)和技術(shù)性調(diào)整，短期菜粕相對(duì)豆粕抗跌整體維持區(qū)間震蕩。油菜籽進(jìn)口到港偏少，加拿大油菜籽進(jìn)口仍舊受限，短期油菜籽供應(yīng)偏緊和近期國(guó)外新冠疫情影響顆粒粕進(jìn)口，加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國(guó)內(nèi)菜粕價(jià)格，但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化，壓制菜粕價(jià)格上漲空間。菜粕庫(kù)存處于低位，水產(chǎn)需求良好和現(xiàn)貨升水支撐盤(pán)面價(jià)格。偏多

2.基差：現(xiàn)貨2890，基差270，升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：菜粕庫(kù)存0.58萬(wàn)噸，上周0.46萬(wàn)噸，環(huán)比增加26.08%，去年同期0.4萬(wàn)噸，同比增加15%。偏多

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空

5.主力持倉(cāng)：主力空單增加，資金流出，偏空

6.結(jié)論：菜粕整體跟隨豆粕震蕩走勢(shì)，菜粕需求較好支撐價(jià)格，加上菜粕庫(kù)存處于低位支撐菜粕底部?jī)r(jià)格，后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國(guó)DDGS進(jìn)口以及國(guó)內(nèi)油菜籽供應(yīng)情況。

菜粕RM2201：短期2600下方嘗試做多，期權(quán)買(mǎi)入淺虛值看漲期權(quán)。

大豆

1.基本面：美豆弱勢(shì)震蕩，美豆美農(nóng)報(bào)利空超預(yù)期和巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期壓制盤(pán)面，關(guān)注1200關(guān)口能否企穩(wěn)。國(guó)內(nèi)大豆盤(pán)面沖高回落，整體延續(xù)高位震蕩格局。現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)大豆仍舊偏緊，農(nóng)戶(hù)有惜售情緒，但國(guó)內(nèi)外價(jià)差過(guò)大限制盤(pán)面高度，整體或維持區(qū)間震蕩。國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格遠(yuǎn)超進(jìn)口大豆價(jià)格，進(jìn)口大豆替代國(guó)產(chǎn)大豆增多，國(guó)產(chǎn)大豆呈有價(jià)無(wú)市格局或者不進(jìn)入壓榨市場(chǎng)。中性

2.基差：現(xiàn)貨5900，基差-283，貼水期貨。偏空

3.庫(kù)存:大豆庫(kù)存581.75萬(wàn)噸，上周617.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.76%，去年同期606.11萬(wàn)噸，同比減少4.02%。偏多

4.盤(pán)面：價(jià)格在20日均線上方且方向向上。偏多

5.主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流出，偏空

6.結(jié)論：美豆預(yù)計(jì)1200附近震蕩；國(guó)內(nèi)大豆期貨短期沖高后震蕩整理，整體維持區(qū)間震蕩格局。

豆一A2111：短期6100至6200區(qū)間震蕩，觀望為主或者短線操作。

玉米：

1、基本面：USDA報(bào)告上調(diào)玉米期末庫(kù)存預(yù)估；美玉米收割進(jìn)度超出正常水平；截止10月6日，國(guó)內(nèi)深加工企業(yè)玉米總消耗量周環(huán)比升3.34%，年同比降0.6%；主產(chǎn)區(qū)暴雨加降雪，深加工主要企業(yè)提價(jià)收購(gòu)玉米；新季玉米產(chǎn)量和質(zhì)量下降預(yù)期升溫；限電影響，玉米淀粉開(kāi)機(jī)率大幅下滑，玉米需求量受限；生豬養(yǎng)殖持續(xù)虧損，養(yǎng)殖積極性下滑，玉米飼料用量下滑；偏空

2、基差：10月13日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2510元/噸，01合約基差-48元/噸，貼水期貨，偏空

3、庫(kù)存：10月6日，全國(guó)96家玉米深加工企業(yè)庫(kù)存總量在319.1萬(wàn)噸，周環(huán)比降2%；9月24日，廣東港口庫(kù)存報(bào)68.3萬(wàn)噸，周環(huán)比增15.76%；10月1日，北方港口庫(kù)存報(bào)270萬(wàn)噸，周環(huán)比降1.1%；偏多

4、盤(pán)面：MA20向上，01合約期價(jià)收于MA20上方，偏多

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

6、結(jié)論：USDA報(bào)告利空，但國(guó)內(nèi)需求明顯回升，同時(shí)新季玉米產(chǎn)量和質(zhì)量下降預(yù)期升溫，多數(shù)企業(yè)提價(jià)收購(gòu)玉米，短期玉米市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。盤(pán)面上，01合約期價(jià)收在日線BOLL（20,2）上軌線上方，布林敞口向上擴(kuò)大，但KDJ指標(biāo)超賣(mài)，多單背靠上軌線止盈，同時(shí)短空進(jìn)場(chǎng)。C2201區(qū)間：2520-2560

生豬：

1、基本面：冷冬效應(yīng)加持，臘肉灌腸消費(fèi)或提前；受母豬屠宰影響，存欄量出現(xiàn)小幅下滑；限電或限制屠宰企業(yè)開(kāi)工，進(jìn)而影響豬肉供應(yīng)；北方部分地區(qū)出現(xiàn)降雪，山西暴雨影響運(yùn)輸，生豬收售遇阻；豬肉相比其他肉類(lèi)替代品價(jià)格優(yōu)勢(shì)較明顯；新冠疫情明顯好轉(zhuǎn)，餐飲消費(fèi)逐步恢復(fù)；農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)生豬產(chǎn)能調(diào)控方案，預(yù)期將限制母豬產(chǎn)能再度創(chuàng)新高；仔豬庫(kù)存歷史高位；中性

2、基差：10月13日，現(xiàn)貨價(jià)11660元/噸，01合約基差-3750元/噸，貼水期貨，偏空

3、庫(kù)存：截止7月31日，生豬存欄年同比增31.2%，能繁母豬存欄年同比增24.5%；偏空

4、盤(pán)面：MA20向下，01合約期價(jià)收于MA20上方，中性

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空 

6、結(jié)論：母豬存欄小幅下滑，冷冬效應(yīng)加持，豬肉消費(fèi)預(yù)期回暖，集中性消費(fèi)回升，現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)反彈趨勢(shì)或延續(xù)至冬季結(jié)束。盤(pán)面上，01合約期價(jià)收在日線BOLL（20,2）中軌線上方，布林敞口明顯收窄，或進(jìn)入偏強(qiáng)盤(pán)整走勢(shì)，14800上方附近短多，14500下方止損。LH2201區(qū)間：14800-15500  

白糖：

1、基本面：2021年9月底，20/21年度本期制糖全國(guó)累計(jì)產(chǎn)糖1066.66萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)糖961.8萬(wàn)噸；銷(xiāo)糖率90.2%（去年同期94.6%）。2021年8月中國(guó)進(jìn)口食糖50萬(wàn)噸，環(huán)比增加7萬(wàn)噸，同比減少18萬(wàn)噸，20/21榨季截止8月累計(jì)進(jìn)口糖546萬(wàn)噸，同比增加225萬(wàn)噸。偏多。

2、基差：柳州現(xiàn)貨5670，基差-292（01合約），貼水期貨；偏空。

3、庫(kù)存：截至9月底20/21榨季工業(yè)庫(kù)存104.86萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線向上，k線在20日均線上方；偏多。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多增，主力趨勢(shì)偏多；偏多。

6、結(jié)論：國(guó)際原糖高位震蕩。國(guó)內(nèi)鄭糖重歸震蕩上行走勢(shì)，盤(pán)中快速回落短多。

棉花：

1、基本面：10月13日儲(chǔ)備棉投放成交率66.77%，平均成交價(jià)格18032元/噸，折3128價(jià)格19689/噸。8月份我國(guó)棉花進(jìn)口9萬(wàn)噸，同比下降35.7%，20/21年度累計(jì)進(jìn)口274萬(wàn)噸，同比增加72.3%。農(nóng)村部10月：產(chǎn)量573萬(wàn)噸，進(jìn)口250萬(wàn)噸，消費(fèi)820萬(wàn)噸，期末庫(kù)存760萬(wàn)噸。偏多。

2、基差：現(xiàn)貨3128b全國(guó)均價(jià)21518，基差573（01合約），升水期貨；偏多。

3、庫(kù)存：中國(guó)農(nóng)業(yè)部20/21年度10月預(yù)計(jì)期末庫(kù)存760萬(wàn)噸；中性。

4、盤(pán)面：20日均線向上，k線在20日均線上方，偏多。

5、主力持倉(cāng)：持倉(cāng)偏多，凈持倉(cāng)多減，主力趨勢(shì)偏多；偏多。

6：結(jié)論：國(guó)儲(chǔ)棉成交率下降，囤積國(guó)儲(chǔ)棉行為減少，市場(chǎng)短暫恢復(fù)冷靜。棉花短期可能震蕩回調(diào)，主力合約01關(guān)注20000附近支撐。

豆油

1.基本面：9月馬棕庫(kù)存降庫(kù)6.99%，庫(kù)存低于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告利多，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少10%，馬棕步入減產(chǎn)季，疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，產(chǎn)量下滑，印度庫(kù)存較低有較高補(bǔ)庫(kù)意愿，預(yù)供需向好；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。加拿大菜籽減產(chǎn)，但國(guó)內(nèi)進(jìn)口或通常，且?guī)齑娓?。偏?/p>

2.基差：豆油現(xiàn)貨10238，基差610，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：9月17日豆油商業(yè)庫(kù)存89萬(wàn)噸，前值90萬(wàn)噸，環(huán)比-1萬(wàn)噸，同比-34.54% 。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：豆油主力多減。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格高位震蕩，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對(duì)增庫(kù)有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存4%附近，供應(yīng)偏緊，豆類(lèi)底部有支撐。棕櫚油方面勞動(dòng)力恢復(fù)速度慢，即將步入減產(chǎn)季，缺主要進(jìn)口國(guó)補(bǔ)庫(kù)空間大。目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，頻繁出現(xiàn)洗船情況，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存緊張。油脂價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)外出現(xiàn)基本面差異，國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。棕櫚油近期高頻數(shù)據(jù)利多，全球能源緊缺預(yù)期。從基本面方面來(lái)看還將有上行空間。短期預(yù)寬幅震蕩，高位震蕩整理。豆油Y2201：9400附近回落做多或觀望

棕櫚油

1.基本面：9月馬棕庫(kù)存降庫(kù)6.99%，庫(kù)存低于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告利多，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少10%，馬棕步入減產(chǎn)季，疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，產(chǎn)量下滑，印度庫(kù)存較低有較高補(bǔ)庫(kù)意愿，預(yù)供需向好；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。加拿大菜籽減產(chǎn)，但國(guó)內(nèi)進(jìn)口或通常，且?guī)齑娓?。偏?/p>

2.基差：棕櫚油現(xiàn)貨10289，基差950，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：9月17日棕櫚油港口庫(kù)存36萬(wàn)噸，前值37萬(wàn)噸，環(huán)比-1萬(wàn)噸，同比-34.74%。偏多

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：棕櫚油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格高位震蕩，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對(duì)增庫(kù)有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存4%附近，供應(yīng)偏緊，豆類(lèi)底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季，8月庫(kù)存抬升對(duì)市場(chǎng)造成壓力，但勞動(dòng)力恢復(fù)速度慢，即將步入減產(chǎn)季，缺主要進(jìn)口國(guó)補(bǔ)庫(kù)空間大。目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，頻繁出現(xiàn)洗船情況，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存緊張。油脂價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)外出現(xiàn)基本面差異，國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。棕櫚油近期高頻數(shù)據(jù)利多，全球能源緊缺預(yù)期。從基本面方面來(lái)看還將有上行空間。短期預(yù)寬幅震蕩，高位震蕩整理。棕櫚油P2201：9150附近回落做多或觀望  

菜籽油

1.基本面：9月馬棕庫(kù)存降庫(kù)6.99%，庫(kù)存低于市場(chǎng)預(yù)期，MPOB報(bào)告利多，船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比減少10%，馬棕步入減產(chǎn)季，疫情影響馬棕勞動(dòng)力恢復(fù)，產(chǎn)量下滑，印度庫(kù)存較低有較高補(bǔ)庫(kù)意愿，預(yù)供需向好；美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存緊張，美豆短期外部市場(chǎng)疲弱。加拿大菜籽減產(chǎn)，但國(guó)內(nèi)進(jìn)口或通常，且?guī)齑娓摺Ｆ?/p>

2.基差：菜籽油現(xiàn)貨12577，基差330，現(xiàn)貨升水期貨。偏多

3.庫(kù)存：9月17日菜籽油商業(yè)庫(kù)存42萬(wàn)噸，前值41萬(wàn)噸，環(huán)比-1萬(wàn)噸，同比-10.11%。偏多   

4.盤(pán)面：期價(jià)運(yùn)行在20日均線上，20日均線朝上。偏多

5.主力持倉(cāng)：菜籽油主力多增。偏多

6.結(jié)論：油脂價(jià)格高位震蕩，國(guó)內(nèi)基本面偏緊，基本面出現(xiàn)持續(xù)累庫(kù)情況。棕櫚油及菜油供應(yīng)緊張，將對(duì)增庫(kù)有所緩解。美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存4%附近，供應(yīng)偏緊，豆類(lèi)底部有支撐。棕櫚油增產(chǎn)季，8月庫(kù)存抬升對(duì)市場(chǎng)造成壓力，但勞動(dòng)力恢復(fù)速度慢，即將步入減產(chǎn)季，缺主要進(jìn)口國(guó)補(bǔ)庫(kù)空間大。目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)倒掛，頻繁出現(xiàn)洗船情況，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存緊張。油脂價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)外出現(xiàn)基本面差異，國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。棕櫚油近期高頻數(shù)據(jù)利多，全球能源緊缺預(yù)期。從基本面方面來(lái)看還將有上行空間。短期預(yù)寬幅震蕩，高位震蕩整理。菜籽油OI2201：12000附近回落做多或觀望

4

---金屬

黃金

1、基本面：美國(guó)9月CPI升幅超出預(yù)期，緊縮時(shí)間不變，油價(jià)回落；美國(guó)三大股指收盤(pán)漲跌不一，科技股領(lǐng)漲。通脹高企，提振了易轉(zhuǎn)嫁成本的公司股價(jià)；美元指數(shù)跌0.53%報(bào)94.02，非美貨幣普遍上漲；30年期國(guó)債招標(biāo)結(jié)果強(qiáng)勁，推動(dòng)長(zhǎng)期國(guó)債收益率回落，美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要公布后，收益率繼續(xù)回落，10年期收益率回落至1.53%；現(xiàn)貨黃金一度明顯回落至1757.6美元低點(diǎn)后，迅速反彈走高1796以上，最終收于1792.44水平，收漲1.87%；中性

2、基差：黃金期貨368.22，現(xiàn)貨367.22，基差-1，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：黃金期貨倉(cāng)單3210千克，不變；中性

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空增；偏空

6、結(jié)論：美債收益率和美元回落，金價(jià)大幅上行；COMEX期金上漲2.0%，報(bào)1794.70美元/盎司；今日關(guān)注中國(guó)通脹數(shù)據(jù)，美國(guó)PPI，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話；通脹數(shù)據(jù)再度上升，金價(jià)一度大幅回落。但美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要仍未有明確表示，美元和美債收益率回落，金價(jià)反彈。通脹預(yù)期較強(qiáng)，且影響因素較多，11月前金價(jià)仍震蕩或有反彈。緊縮愈發(fā)臨近，金價(jià)下行趨勢(shì)不變，反彈做空。滬金2112：371-375區(qū)間操作。

白銀

1、基本面：美國(guó)9月CPI升幅超出預(yù)期，緊縮時(shí)間不變，油價(jià)回落；美國(guó)三大股指收盤(pán)漲跌不一，科技股領(lǐng)漲。通脹高企，提振了易轉(zhuǎn)嫁成本的公司股價(jià)；美元指數(shù)跌0.53%報(bào)94.02，非美貨幣普遍上漲；30年期國(guó)債招標(biāo)結(jié)果強(qiáng)勁，推動(dòng)長(zhǎng)期國(guó)債收益率回落，美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要公布后，收益率繼續(xù)回落，10年期收益率回落至1.53%；現(xiàn)貨白銀明顯走強(qiáng)，最低觸及22.446美元/盎司，后迅速反彈最高達(dá)23.242，小幅回落收于23.074水平，收漲2.36%；中性

2、基差：白銀期貨4822，現(xiàn)貨4797，基差-25，現(xiàn)貨貼水期貨；中性

3、庫(kù)存：白銀期貨倉(cāng)單2105852千克，環(huán)比增加7421千克；偏空

4、盤(pán)面：20日均線向下，k線在20日均線下方；偏空

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)空，主力空增；偏空

6、結(jié)論：銀價(jià)跟隨金價(jià)明顯走強(qiáng)；COMEX期銀上漲2.9%，報(bào)23.17美元/盎司；美元和美債收益率走弱，銀價(jià)跟隨金價(jià)反彈。隨著油價(jià)走高，供應(yīng)鏈緊縮影響，有色金屬走勢(shì)差別較大，銀價(jià)主要跟隨金價(jià)上行。緊縮預(yù)期不變，下行趨勢(shì)不變，短期或有反彈，反彈做空。滬銀：4650-4950區(qū)間操作。

銅:

1、基本面：供應(yīng)開(kāi)始緩和，廢銅政策有所放開(kāi)，9月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.6%，低于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)，降至臨界點(diǎn)以下，制造業(yè)景氣水平有所回落；偏空。

2、基差：現(xiàn)貨70305，基差205,升水期貨；中性。

3、庫(kù)存：10月13日LME銅庫(kù)存減3650噸至191600噸，上期所銅庫(kù)存較上周增6537噸至50062噸；中性。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多減；偏多。

6、結(jié)論：在全球?qū)捤墒站o預(yù)期和南供應(yīng)增加背景下，銅價(jià)長(zhǎng)期弱勢(shì)，滬銅2111：71000持有，止損72000，目標(biāo)69000，持有cu2011c71000賣(mài)方。

鋁:

1、基本面：雙控下鋁產(chǎn)量受限，整體滬鋁下游消費(fèi)疲軟，去庫(kù)存緩慢，碳中和有望控制產(chǎn)能擴(kuò)張；中性。

2、基差：現(xiàn)貨23260，基差-340，貼水期貨，偏空。

3、庫(kù)存：上期所鋁庫(kù)存較上周增6359噸至240165噸；中性。

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線上，20均線向上運(yùn)行；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈持倉(cāng)多，多減；偏多。

6、結(jié)論：在國(guó)外疫情快速發(fā)展和全球?qū)捤杀尘跋?，碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革，國(guó)儲(chǔ)拋鋁，鋁價(jià)短期高位震蕩為主，滬鋁2111：短期觀望。

鎳：

1、基本面：從中長(zhǎng)線來(lái)看，新能源產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展以及不銹鋼產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，仍會(huì)給需求帶來(lái)提升，目前全球原生鎳供應(yīng)短缺，供需仍偏強(qiáng)。短期來(lái)看雙控政策影響了下游的消費(fèi)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈可能更多是短期影響，中長(zhǎng)線鎳豆需求仍會(huì)比較強(qiáng)勁。不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)精煉鎳影響有限，鎳鐵同樣限減，可能還會(huì)對(duì)精煉鎳需求小幅提升。從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，接下來(lái)會(huì)有新能源汽車(chē)的數(shù)據(jù)，按前二個(gè)月的情況來(lái)看，如果數(shù)據(jù)較好，可能會(huì)對(duì)鎳價(jià)形成反彈影響。同時(shí)關(guān)注中間品供應(yīng)情況，青山高冰鎳在10月20日左右開(kāi)始可能合同落實(shí)，關(guān)注中間品供應(yīng)增加風(fēng)險(xiǎn)。中性

2、基差：現(xiàn)貨144500，基差620，中性

3、庫(kù)存：LME庫(kù)存147060，-720，上交所倉(cāng)單3851，0，偏多

4、盤(pán)面：收盤(pán)價(jià)收于20均線以下，20均線向下，偏空

5、主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈多，多減，偏多

6、結(jié)論：滬鎳11：震蕩思路，多單暫離觀望。20均線以下日內(nèi)可少量短空，快進(jìn)快出。

滬鋅:

1、基本面：外媒9月15日消息 ，世界金屬統(tǒng)計(jì)局( WBMS )公布最新數(shù)據(jù)報(bào)告顯示：2021年1-7月全球鋅市供應(yīng)短缺7.9萬(wàn)噸，2020年全年供應(yīng)過(guò)剩6.14萬(wàn)噸。偏多

2、基差：現(xiàn)貨23850，基差-150；偏空。

3、庫(kù)存：10月13日LME鋅庫(kù)存較上日減少425噸至191075噸，10月13日上期所鋅庫(kù)存?zhèn)}單較上日增加0至10365噸；偏多。

4、盤(pán)面：近期滬鋅上漲走勢(shì)，收20日均線之上,20日均線向上；偏多。

5、主力持倉(cāng)：主力凈空頭，空減；偏空。

6、結(jié)論：供應(yīng)轉(zhuǎn)為短缺；滬鋅ZN2111：多單持有，止損23500。

5

---金融期貨

國(guó)債：

1、基本面：我國(guó)有序放開(kāi)全部燃煤發(fā)電電量上網(wǎng)電價(jià)，將燃煤發(fā)電市場(chǎng)交易價(jià)格浮動(dòng)范圍擴(kuò)大至上下浮動(dòng)原則上均不超過(guò)20%，高耗能企業(yè)市場(chǎng)交易電價(jià)不受上浮20%限制。

2、資金面：10月12日央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億14天逆回購(gòu)，凈回籠900億元。

3、基差：TS主力基差為0.0354，現(xiàn)券升水期貨，偏多。TF主力基差為0.3644，現(xiàn)券升水期貨，偏多。T主力基差為0.286，現(xiàn)券升水期貨，偏多。

4、庫(kù)存：TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億；中性。

5、盤(pán)面：TS主力在20日線下方運(yùn)行，20日線向下，偏空；TF 主力在20日線下方運(yùn)行，20日線向下，偏空；T 主力在20日線下方運(yùn)行，20日線向下，偏空。

6、主力持倉(cāng)：TS主力凈多，空增。TF主力凈多，多增。T主力凈多，多增。

7、結(jié)論：暫時(shí)觀望。

期指

1、基本面：9月金融信貸數(shù)據(jù)不及預(yù)期，隔夜歐美股市漲跌不一，昨日兩市午后拉升，雙創(chuàng)板塊走強(qiáng)，金融和周期調(diào)整，市場(chǎng)熱點(diǎn)切換；偏多

2、資金：融資余額16955億元，減少40億元，滬深股凈暫停交易；偏多

3、基差：IH2111升水1.04點(diǎn)，IF2111貼水14.51點(diǎn)， IC2111貼水49.59點(diǎn)；中性

4、盤(pán)面：IH>IF> IC（主力合約）， IH、IF在20日均線上方， IC在20日均線下方；中性

5、主力持倉(cāng)：IF 主力多增，IH主力空減，IC主力多減；中性

6、結(jié)論：目前市場(chǎng)成交活躍度下降，權(quán)重指數(shù)震蕩走強(qiáng)，中證500相對(duì)較弱。IF2111：觀望為主；H2111：觀望為主；IC2111：觀望為主。