重點(diǎn)資訊

習(xí)近平主持召開中央全面深化改革委員會第二十二次會議

審議通過了《科技體制改革三年攻堅(jiān)方案（2021－2023年）》、《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場體系的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于建立中小學(xué)校黨組織領(lǐng)導(dǎo)的校長負(fù)責(zé)制的意見（試行）》、《關(guān)于讓文物活起來、擴(kuò)大中華文化國際影響力的實(shí)施意見》、《關(guān)于支持中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)開展高水平科技自立自強(qiáng)先行先試改革的若干措施》。

《中共中央 國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)新時(shí)代老齡工作的意見》發(fā)布

以居家養(yǎng)老為基礎(chǔ)，提升社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)能力，發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+照護(hù)服務(wù)”，將老年教育納入終身教育體系，實(shí)施“智慧助老”行動(dòng)。

國務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于開展?fàn)I商環(huán)境創(chuàng)新試點(diǎn)工作的意見》

部署在北京、上海、重慶、杭州、廣州、深圳6個(gè)城市開展?fàn)I商環(huán)境創(chuàng)新試點(diǎn)，聚焦市場主體關(guān)切，加快打造市場化法治化國際化的一流營商環(huán)境，更大力度利企便民。

外資準(zhǔn)入負(fù)面清單修訂工作目前抓緊推進(jìn)中

商務(wù)部新聞發(fā)言人束玨婷表示，按照黨中央、國務(wù)院部署，商務(wù)部和國家發(fā)展改革委共同開展了全國和自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)外資準(zhǔn)入負(fù)面清單修訂工作，將進(jìn)一步縮減清單。目前正在抓緊推進(jìn)中。

上海市文旅局下發(fā)《關(guān)于本市暫?？缡F(tuán)隊(duì)旅游及“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)的通知》

即日起，各旅行社及在線旅游企業(yè)立即暫停經(jīng)營跨省團(tuán)隊(duì)旅游及“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)，待本市全部為低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)后，可恢復(fù)經(jīng)營跨省團(tuán)隊(duì)旅游及“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)。

上證報(bào)：上海數(shù)據(jù)交易所揭牌成立儀式在滬舉行并達(dá)成了部分首單交易

上海數(shù)據(jù)交易所成立當(dāng)天，受理掛牌和完成掛牌的數(shù)據(jù)產(chǎn)品約100個(gè)，涉及金融等八大類，達(dá)成了部分首單交易，包括工商銀行和上海電力達(dá)成交易的“企業(yè)電智繪”數(shù)據(jù)產(chǎn)品以及民用海圖服務(wù)產(chǎn)品等。

人民網(wǎng)：今年以來，明星、大V、企業(yè)紛紛打造推出自己的NFT產(chǎn)品

數(shù)字藝術(shù)品儼然成為NFT落地最快的應(yīng)用場景之一。值得注意的是，目前對于NFT、元宇宙概念的炒作已經(jīng)蔓延至上市公司和二級市場。一些蹭熱點(diǎn)、炒概念等行為，也正在引起監(jiān)管部門的警惕。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開市場操作

央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，11月25日以利率招標(biāo)方式開展了1000億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率2.20%。

市場行情

兩市板塊走勢現(xiàn)明顯分化

截至收盤，滬指跌0.24%報(bào)3584.18點(diǎn)，深成指跌0.4%報(bào)14827.95點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌0.12%報(bào)3474.45點(diǎn)。醫(yī)藥、特高壓等板塊強(qiáng)勢拉升，元宇宙概念大幅下挫；兩市成交額仍維持在萬億上方，北向資金午后轉(zhuǎn)為凈流入，凈買入超10億元。

期貨市場黑色化工下跌

截至11月25日夜間收盤，國內(nèi)期貨主力鐵礦跌6.08%，動(dòng)力煤跌5.42%，PVC、純堿跌超3%。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：昨日滬指跌0.24%報(bào)3584.18點(diǎn)，深成指跌0.40%，創(chuàng)業(yè)板指微跌0.12%；滬深兩市成交額突破1.1萬億元，北向資金凈買入11.72億元，主力資金凈流出438.29億元。；中性

基差：IH2112升水3.4點(diǎn)，IF2112升水0.4點(diǎn)， IC2112貼水15.5點(diǎn)；中性。

盤面： IC>IF> IH（主力合約），IC、IH、IF均線整理；中性

主力持倉：IF 主力多減，IH主力多減，IC主力多減；偏空

結(jié)論：科技股大漲后進(jìn)入震蕩，消費(fèi)走強(qiáng)，IC上漲后貼水明顯增加，整體處于結(jié)構(gòu)性行情。IF2112：觀望；IH2112：觀望；IC2112：觀望。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：10月份中國大豆進(jìn)口總量為511萬噸，同比下降 41%，創(chuàng)下2020年3月以來的最低值。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，10 月份中國進(jìn)口330萬噸巴西豆，比上年的423.3萬噸下降 22%。中性。

基差：現(xiàn)貨3400（華東），基差187，升水期貨。偏多。

庫存：全國豆粕庫存54.73萬噸，較上周減少5.38萬噸，減幅8.95%，同比去年減少37萬噸，減幅39.06%。偏多。

盤面：價(jià)格在20日均線下方且方向向下。偏空。

主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏空。

結(jié)論：當(dāng)前市場關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向南美種植情況。目前巴西播種進(jìn)度正常，若無重大天氣因素干擾，南美豆增產(chǎn)為大概率事件，全球大豆供應(yīng)壓力將逐漸增加。需求方面，國內(nèi)飼料配方替代方案推行后，豬、雞飼料中玉米和豆粕減量替代效果明顯，短期難以從飼料需求方面對豆粕價(jià)格形成明顯提振。未來國內(nèi)大豆到港量逐步提升，當(dāng)前豆粕的去庫趨勢或?qū)㈦y以持續(xù)。整體來看，豆粕上行動(dòng)能不足，反彈空間相對有限。

生豬期貨：

生豬現(xiàn)貨價(jià)：11月25日黑龍江生豬現(xiàn)貨16.2-16.8元/公斤。河南17.6-18.6元/公斤，上漲0.2元。

豬肉價(jià)：11月25日全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價(jià)格為24.36元/公斤，比昨日下降0.7%。

仔豬：仔豬價(jià)小幅回升。11月10日仔豬平均價(jià)格為25.85元/公斤，環(huán)比上漲0.09元/公斤。

屠宰企業(yè)：2021年11月8日—11月14日，全國規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購價(jià)格為18.08元/公斤，環(huán)比上漲4%。白條肉平均出廠價(jià)格為23.92元/公斤，環(huán)比上漲4%。

存欄：8月生豬存欄量環(huán)比增長1.1%，同比增長26.7%。9月能繁母豬存欄4459萬頭，同比增長16.7%，環(huán)比下降1.6%。

養(yǎng)殖成本：11月22日當(dāng)周豬糧比價(jià)6.18，豬飼料平均價(jià)格3.29元/公斤。養(yǎng)殖利潤135.32元/頭。

基差：2201合約16560元/噸?；?040元/噸。

盤面：11月25日2201合約16820元/噸，漲2.19%。2203合約14920元/噸，漲1.77%。2201合約與2203合約價(jià)差1900元/噸。

總結(jié)：從政策供給端來看，今冬明春保障工作對高位的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成一定的利空。需求端來看，目前11月處于疫情反復(fù)期，下游消費(fèi)增長可能放緩，屠宰量處于高位，預(yù)計(jì)生豬短期反彈高度有限，短期生豬價(jià)格仍震蕩偏多。

長期來看目前仔豬和豬肉價(jià)格仍較高，隨著淘汰低能母豬，養(yǎng)殖企業(yè)多元化發(fā)展，企業(yè)利潤將逐步上升，未來若飼料價(jià)格下降，生豬價(jià)格下方空間仍較大。

玉米：

基本面：全球與國內(nèi)供應(yīng)缺口雙降；近期進(jìn)口玉米拍賣量增加，成交率較差；養(yǎng)殖利潤欠佳，生豬養(yǎng)殖積極性仍較差；玉米上市高峰呈現(xiàn)，豐收新糧上市速度或加快；截止17日，國內(nèi)深加工企業(yè)玉米總消耗量周環(huán)比增5.56%，年同比增0.89%；小麥玉米價(jià)差回歸，供應(yīng)充足的小麥飼用需求優(yōu)于玉米；偏空

基差：11月25日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2660元/噸，01合約基差15元/噸，升水期貨，中性

庫存：11月17日，全國96家玉米深加工企業(yè)庫存總量在311.4萬噸，周環(huán)比增13.28%；11月12日，北方港口庫存報(bào)232萬噸，周環(huán)比降2.11%；廣東港口玉米庫存報(bào)56萬噸，周環(huán)比增2.94%；偏空

盤面：MA20走平，01合約期價(jià)收于MA20上方，中性

主力持倉：主力持倉凈空，空減，偏空

結(jié)論：此前受寒潮降雪影響，玉米展開反彈，而隨天氣回溫后售糧壓力猶存；考慮到拉尼娜預(yù)期，冷冬概率加大，后期物流等支撐因素仍在。主產(chǎn)區(qū)秋糧收購偏慢，港口庫存持續(xù)低迷，下游補(bǔ)庫較為謹(jǐn)慎。雖麥玉價(jià)差優(yōu)勢已不明顯，企業(yè)谷物替代短期難改。盤面01合約期價(jià)收在日線BOLL中軌線下方，布林軌道收窄，短期震蕩為主。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2201震蕩行情為主，建議逢低做多，注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。滬銅2201合約11月25日收71970元/噸，RSI指標(biāo)接近60。LME銅03收9893，RSI指標(biāo)接近67。

基本面：供需方面，銅冶煉端供應(yīng)擾動(dòng)仍在，2021年10月SMM中國電解銅產(chǎn)量78.94萬噸，環(huán)比降低1.7%。SMM預(yù)計(jì)國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為81.94萬噸，環(huán)比增加3萬噸，主要在于廣西地區(qū)兩家冶煉廠均逐漸從檢修中恢復(fù)。全球顯性庫存去化，尤其是國內(nèi)總庫存已然處在低位，顯示供需偏緊的狀態(tài)，對銅價(jià)具有較強(qiáng)支撐。消費(fèi)方面，家電、汽車等方面的消費(fèi)動(dòng)能依舊不足，投資領(lǐng)域帶動(dòng)的消費(fèi)有望在四季度得到加強(qiáng)。

庫存：11月25日LME銅庫存+625噸至82225噸。11月19日上期所庫存-3119噸至34918噸。

持倉：11月25日前20席位滬銅主力2201合約多頭112139手，+5061手；空頭126323手，+7601手。次主力2112合約多頭56307手，-1948手；空頭57828手，-2884手。

基差：11月25日現(xiàn)貨價(jià)格72330元/噸，滬銅2201合約71970元/噸，基差+360元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2201近期有筑底跡象，擇機(jī)逢低做多。滬鋁2201合約11月25日收19560元/噸，RSI指標(biāo)接近50。LME鋁03收2729，RSI指標(biāo)接近60。

基本面：俄羅斯預(yù)計(jì)將取消鋁進(jìn)口關(guān)稅，帶來鋁全球供應(yīng)增加的預(yù)期。鋁型材企業(yè)開工率有所下滑，電解鋁庫存大幅累積。煤炭價(jià)格大幅下行，供應(yīng)端受限的品種普遍殺跌，鋁價(jià)也恐慌性殺跌。房地產(chǎn)下行對電解鋁消費(fèi)的拖累還在持續(xù)。目前大部分電解鋁廠已產(chǎn)生虧損，能耗雙控管制及冬季取暖限電對鋁供應(yīng)端仍會有擾動(dòng)。另外第四季度將迎來“三期疊加”：一是隨著北半球氣候變冷，新冠疫情可能再次抬頭，二是此時(shí)處在美國退出量化寬松的節(jié)點(diǎn)時(shí)期，從種種跡象來看，美國的量化寬松退出很有可能會在11月份宣布。

庫存：11月25日LME庫存-12050至923700噸。11月19日上期所庫存+15430噸至323209噸。

持倉：11月25日前20席位滬鋁主力2201合約多頭136020手，+6312手；空頭130383手，+8834手。次主力2112合約多頭49892手，-2559手；空頭59302手，-2465手。

基差：11月25日現(xiàn)貨價(jià)格19330元/噸。滬鋁2201合約19560元/噸?；?230元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2202目前處于震蕩期，注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，建議逢低做多，及時(shí)止盈。滬鎳2202合約11月25日收154540元/噸，RSI指標(biāo)接近75。LME鎳03收21030，RSI指標(biāo)接近80。

基本面：精煉鎳進(jìn)口增加，而庫存持續(xù)低位。受到限產(chǎn)限電影響，不銹鋼產(chǎn)量降幅明顯，隨著菲律賓進(jìn)入雨季，礦端供應(yīng)將趨緊。能源緊缺背景下，限電及電力成本提高拖累鎳鐵廠開工，鎳鐵供應(yīng)緊張，價(jià)格堅(jiān)挺，對盤面電解鎳價(jià)格有一定的帶動(dòng)。下游300系不銹鋼產(chǎn)量急速下滑，9月我國不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為237.46萬噸，環(huán)比減少15.6%，同比減少14.4%，其中300系產(chǎn)量123.08萬噸，環(huán)比下降17.3%。年前限產(chǎn)限電影響恐將延續(xù)，硫酸鎳產(chǎn)量略有下滑，年底是汽車生產(chǎn)旺季，新能源汽車領(lǐng)域用鎳有支撐。

庫存：11月25日LME庫存-816至117348噸。11月19日上期所庫存-1622噸至6804噸。

持倉：11月25日前20席位滬鎳主力2201合約多頭55512手，+9435手；空頭65789手，+6629手。次主力2112合約多頭33906手，-7447手；空頭31795手，-7842手。

基差：11月25日現(xiàn)貨價(jià)格155300元/噸。滬鎳2202合約154540元/噸?；?760元/噸。