12月12日,中信證券發(fā)布最新觀點(diǎn)稱,中央穩(wěn)增長(zhǎng)的政策定調(diào)和未來(lái)的政策合力將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)超預(yù)期,密集的政策落地和數(shù)據(jù)披露將明顯提振市場(chǎng)信心,寬裕的市場(chǎng)流動(dòng)性支持增量資金接力,機(jī)構(gòu)資金主導(dǎo)的跨年藍(lán)籌行情預(yù)計(jì)將延續(xù)數(shù)月。 首先,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的政策定調(diào)明確穩(wěn)增長(zhǎng),以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“三重壓力”疊加;結(jié)構(gòu)政策將再平衡,更注重短期壓力與中期目標(biāo)協(xié)調(diào);同時(shí),政策更強(qiáng)調(diào)執(zhí)行,未來(lái)的政策合力料將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)超預(yù)期。 其次,逐步披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體顯示四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性較強(qiáng),同時(shí),政策緩解地產(chǎn)焦慮,貨幣政策密集落地,后續(xù)信用修復(fù)將持續(xù)數(shù)個(gè)季度,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將持續(xù)提升。 最后,宏觀流動(dòng)性依然寬裕,市場(chǎng)流動(dòng)性極其充裕,人民幣資產(chǎn)相對(duì)吸引力依然很強(qiáng),北向資金將維持持續(xù)凈流入的態(tài)勢(shì),國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和跨年理財(cái)資金再配置將形成增量資金接力,并帶動(dòng)存量資金調(diào)倉(cāng),市場(chǎng)對(duì)低位藍(lán)籌的共識(shí)將進(jìn)一步強(qiáng)化。 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上的高低切換仍將繼續(xù),配置上,中信證券依然建議堅(jiān)定圍繞“三個(gè)低位”布局,把握持續(xù)數(shù)月的跨年藍(lán)籌行情。重點(diǎn)關(guān)注:一是,基本面預(yù)期仍處于低位的品種,關(guān)注前期受成本和供應(yīng)鏈問(wèn)題壓制的中游制造,如小家電、汽車零部件、電力設(shè)備等,逐步增配估值回歸合理區(qū)間的部分消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè),如白酒、食品、免稅、醫(yī)療設(shè)備、疫苗等;二是,估值仍處于相對(duì)低位的品種,關(guān)注地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期緩釋后的優(yōu)質(zhì)開(kāi)發(fā)商和建材企業(yè),以及經(jīng)歷中概股沖擊后的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭;三是,調(diào)整后股價(jià)處于相對(duì)低位的高景氣品種,如國(guó)產(chǎn)化邏輯推動(dòng)的半導(dǎo)體設(shè)備、專用芯片器件以及軍工等。 責(zé)任編輯:李燁 |
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