宏觀新聞

消息資訊：

對(duì)中企下黑手？外媒：美財(cái)政部將制裁大疆等8家中企

據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引知情人士消息稱，美國(guó)財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間16日將再以所謂“新疆人權(quán)狀況”為由，制裁8家中國(guó)企業(yè)，包括中國(guó)無(wú)人機(jī)廠商大疆科技公司。報(bào)道稱，這8家中企已經(jīng)在美國(guó)商務(wù)部的“實(shí)體清單”上。此外，報(bào)道還援引知情人士的話稱，美國(guó)商務(wù)部預(yù)計(jì)也將在16日把20多家中國(guó)企業(yè)列入“實(shí)體清單”，包括部分涉及生物技術(shù)的企業(yè)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：11月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額41043億元，同比增長(zhǎng)3.9%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額41043億元，同比增長(zhǎng)3.9%；比2019年11月份增長(zhǎng)9.0%，兩年平均增速為4.4%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額37266億元，增長(zhǎng)5.4%?？鄢齼r(jià)格因素，11月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比實(shí)際增長(zhǎng)0.5%。從環(huán)比看，11月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)0.22%。1―11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額399554億元，同比增長(zhǎng)13.7%，比2019年1―11月份增長(zhǎng)8.2%。其中，除汽車以外的消費(fèi)品零售額360339億元，增長(zhǎng)14.0%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1-11月全國(guó)固定資產(chǎn)投資緩中趨穩(wěn)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站12月15日消息，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局投資司首席統(tǒng)計(jì)師羅毅飛解讀2021年1-11月份投資數(shù)據(jù)。1-11月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)5.2%，比1-10月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度收窄0.3個(gè)百分點(diǎn)；以2019年1-11月份為基期，兩年平均增長(zhǎng)3.9%，增速比1-10月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)；11月份環(huán)比增長(zhǎng)0.19%。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開市場(chǎng)操作

2021年12月15日，人民銀行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)），釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元。

為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行開展了5000億元中期借貸便利（MLF）操作和100億元逆回購(gòu)操作。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：疫情和美聯(lián)儲(chǔ)加速減碼，指數(shù)午后震蕩下挫，滬指收跌0.38%，深成指收跌0.73%，創(chuàng)業(yè)板指收跌0.87%，兩市共2095只個(gè)股上漲，2302只個(gè)股下跌；除ST及未開板次新股以外漲停79家，除ST以外跌停2家，北向資金全天凈買入7.51億元，其中滬股通凈買入5.59億元，深股通凈買入1.92億元。；中性

基差：IH2112升水2.0點(diǎn)，IF2112升水3.3點(diǎn)， IC2112升水0.3點(diǎn)；中性。

盤面： IC>IF> IH（主力合約），IC回歸5日均線，IF、IH均線調(diào)整；中性

主力持倉(cāng)：IF 主力雙減，IH主力雙減，IC主力雙減；中性

結(jié)論：海外調(diào)整，外資持續(xù)大幅凈買入，推動(dòng)藍(lán)籌股走強(qiáng)，短期持續(xù)上漲后，進(jìn)入震蕩階段。IF2112：觀望；IH2112：觀望；IC2112：多單持有。

能源化工

原油：

消息：11月23日在OPEC+拒絕美國(guó)呼吁增產(chǎn)后，美國(guó)宣布拋售5000萬(wàn)桶石油儲(chǔ)備，并將聯(lián)合日本、韓國(guó)、印度、英國(guó)等石油消費(fèi)大國(guó)共同釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)增加7000-8000萬(wàn)桶原油供應(yīng)，低于市場(chǎng)預(yù)期的超1億桶。

11月29日拜登政府能源特使重申，美國(guó)準(zhǔn)備好在必要時(shí)從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中釋放更多原油。

12月2日消息，OPEC及OPEC+周四同意維持現(xiàn)有的增產(chǎn)政策，雖然但新美國(guó)釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，且新型變種病毒導(dǎo)致油價(jià)大幅波動(dòng)。根據(jù)當(dāng)前協(xié)議，OPEC+維持1月增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日的計(jì)劃。第二十四屆OPEC+部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議將于2022年1月4日舉行。

12月8日消息稱，有機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示OPEC+11月原油產(chǎn)量增加50萬(wàn)桶/日。

活躍鉆機(jī)數(shù)：截至12月10日當(dāng)周，美國(guó)石油和天然氣活躍鉆機(jī)數(shù)增加7座至576座，為2020年4月以來(lái)最高水平。

CFTC持倉(cāng)：12月7日NYMEX原油持倉(cāng)比上周減少6萬(wàn)手。

庫(kù)存：12月8日消息顯示12月3日當(dāng)周EIA美國(guó)原油庫(kù)存減少24萬(wàn)桶至4.32億桶，下降較少。API原油庫(kù)存12月10日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存預(yù)期減少81.5萬(wàn)桶。

盤面：美原油2201合約70.2美元/桶，遠(yuǎn)期貼水幅度較小，，MACD指標(biāo)空頭力量出現(xiàn)減少，短期來(lái)看下方空間不大，后續(xù)或延續(xù)震蕩反彈行情，短期震蕩區(qū)間65-75美元。

瀝青：

開工率：截至12月8日當(dāng)周73家主要瀝青廠家綜合開工率為35.9%，較上周下降4%。

庫(kù)存：截至12月8日當(dāng)周瀝青社會(huì)庫(kù)存41.98萬(wàn)噸萬(wàn)噸，下降4.42萬(wàn)噸，降幅為9.5%。

需求：12月6日中國(guó)人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。全面降準(zhǔn)共計(jì)釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億元 。情緒面上對(duì)瀝青形成一定利多。

盤面：12月15日瀝青主力2206合約收2914元/噸，跌14元，漲幅-0.48%，持倉(cāng)31萬(wàn)手，增倉(cāng)3086手，成交40萬(wàn)手。瀝青走勢(shì)震蕩反彈格局形成，低點(diǎn)2778附近支撐明顯。合約總體價(jià)差較小，市場(chǎng)預(yù)期短期價(jià)格出現(xiàn)單邊趨勢(shì)機(jī)會(huì)較小。

總結(jié)：短期行情震走勢(shì)蕩偏多，下方支撐明顯，受政策面利多，且?guī)齑娉霈F(xiàn)下降，瀝青多頭可輕倉(cāng)持有，避免大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，短期震蕩區(qū)間2800-3000。風(fēng)險(xiǎn)提示：OPEC+政策變化，美聯(lián)儲(chǔ)政策變化。

橡膠：

消息：受新變體毒株利空影響，能源化工整體回調(diào)。2022年拉尼娜氣象可能造成橡膠供應(yīng)減少。

供應(yīng)：ANRPC發(fā)布的10月報(bào)告預(yù)測(cè)，2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6萬(wàn)噸。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國(guó)、馬來(lái)西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國(guó)疫情嚴(yán)重，跨國(guó)割膠勞工不足，也影響了泰國(guó)正常的產(chǎn)量水平。12月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，對(duì)價(jià)格形成一定利多。

需求：輪胎需求向好。2021年1-10月中國(guó)輪胎外胎累計(jì)產(chǎn)量7.38億條，累計(jì)同比增長(zhǎng)13.8%。我國(guó)2021年1-10月累計(jì)出口橡膠輪胎48676萬(wàn)條，累計(jì)同比增長(zhǎng)26.9%。輪胎行業(yè)2021Q3是行業(yè)的低點(diǎn)，Q4輪胎行業(yè)利潤(rùn)開始好轉(zhuǎn)，進(jìn)入戰(zhàn)略布局期。

11月汽車銷量252.2萬(wàn)輛，環(huán)比增加19萬(wàn)輛。11月汽車產(chǎn)量258.5萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)25萬(wàn)輛。

盤面：主力2205合約高開上漲，收14605元/噸，跌60元，漲幅-0.41%，持倉(cāng)21萬(wàn)手，減倉(cāng)1494手，成交24.9萬(wàn)手。盤面上看，短期回調(diào)結(jié)束后開啟反彈行情，目前2205合約波動(dòng)區(qū)間14300-15700，MACD指標(biāo)空頭出現(xiàn)減少現(xiàn)象，周線級(jí)別觸及60日均線，于14300支撐處反彈，操作上建議多頭繼續(xù)持有。長(zhǎng)期看未來(lái)橡膠價(jià)格重心或?qū)⒅鸩缴弦疲?2月-3月為橡膠供應(yīng)淡季，汽車銷量不斷增加，對(duì)未來(lái)價(jià)格形成利多。風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求或不及預(yù)期。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：中國(guó)11月大豆進(jìn)口857萬(wàn)噸，同比上年的959萬(wàn)噸下滑，今年前11個(gè)月中國(guó)進(jìn)口大豆8765萬(wàn)噸，同比下降 5.5%，這反應(yīng)了中國(guó)豆粕需求的縮減狀態(tài)，且可能隨著生豬價(jià)格的低迷而持續(xù)至明年。中性。

基差：現(xiàn)貨3430（華東），基差306，升水期貨。偏多。

庫(kù)存：全國(guó)港口大豆庫(kù)存為497.63萬(wàn)噸，較上周增加6.81 萬(wàn)噸，增幅1.37%，同比去年減少178.79萬(wàn)噸，減幅26.37%；國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存57.23萬(wàn)噸，較上周減少10.02萬(wàn)噸，減幅14.9%，同比去年減少38.87 萬(wàn)噸，減幅40.45%。偏多。

盤面：價(jià)格在20日均線上方方且方向向上。偏多。

主力持倉(cāng)：主力空單減少，資金流入，偏多。

結(jié)論：國(guó)內(nèi)生豬存欄總量保持高位運(yùn)行，豆粕絕對(duì)庫(kù)存較常年水平明顯偏低，剛需因素對(duì)粕價(jià)仍有支撐作用?？傮w，美豆市場(chǎng)因南美遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力而大幅下跌，成本驅(qū)動(dòng)以及市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)變將壓制豆粕市場(chǎng)的反彈。預(yù)計(jì)豆粕短期跟隨美豆震蕩調(diào)整走勢(shì)。技術(shù)上M2205合約關(guān)注3150一線壓力位置。

玉米期貨：

基本面：華北深加工門前到貨降至低位，南方到貨有增，受成本支撐；本年玉米產(chǎn)量較去年增加1190萬(wàn)噸，增幅約為4.6%；新冠病毒散點(diǎn)頻發(fā)，終端市場(chǎng)消費(fèi)受限；進(jìn)口玉米拍賣量上升，用于飼料生產(chǎn)量增，市場(chǎng)供應(yīng)料增加；本月玉米裝運(yùn)集裝箱運(yùn)費(fèi)下調(diào)33%-60%；玉米豐收上市。偏空

基差：12月15日，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)2630元/噸，05合約基差為-118元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨。偏空

庫(kù)存：12月9日，全國(guó)96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫(kù)存總量326.7萬(wàn)噸，周環(huán)比增加6.04%；12月3日，北方港口庫(kù)存報(bào)241萬(wàn)噸，周環(huán)比增加8.56%；廣東港口玉米庫(kù)存報(bào)70.9萬(wàn)噸，周環(huán)比增加7.90%。偏空

盤面：MA20向上，05合約期價(jià)收于MA20上方，偏多

主力持倉(cāng)：主力持倉(cāng)凈空，空增，偏空

結(jié)論：供應(yīng)端轉(zhuǎn)向售糧節(jié)奏，目前推進(jìn)較為緩慢，需求端依然圍繞飼用以及工業(yè)消費(fèi)預(yù)期展開，近期生豬以及淀粉價(jià)格回落，對(duì)玉米期價(jià)形成一定的拖累，不過(guò)小麥以及生豬現(xiàn)貨價(jià)格維持相對(duì)高位尚不能明顯改變飼用消費(fèi)支撐，玉米淀粉以及酒精現(xiàn)貨價(jià)格維持相對(duì)高位同樣穩(wěn)定工業(yè)消費(fèi)，且目前還有春節(jié)前的備貨支撐，因此當(dāng)下主要是農(nóng)戶售糧節(jié)奏與消費(fèi)情緒的博弈，下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏很有可能會(huì)對(duì)階段性情緒形成提振。

生豬期貨：

生豬現(xiàn)貨價(jià)：12月15日黑龍江生豬現(xiàn)貨14.8-15.6元/公斤。河南15.8-17元/公斤，上漲0.4元。

豬肉價(jià)：12月15日全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為23.67元/公斤，較昨日下降1.7%。

仔豬：12月1日仔豬平均價(jià)格為28.06元/公斤。8月份規(guī)模場(chǎng)新生仔豬數(shù)量3348萬(wàn)頭，同比增31.1%。

屠宰企業(yè)：屠宰量處于高位。2021年11月29日—12月5日，全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購(gòu)價(jià)格為19.18元/公斤，環(huán)比上漲0.6%。白條肉平均出廠價(jià)格為25.15元/公斤，環(huán)比上漲0.4%。

存欄：9月生豬存欄量43764萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，同比增長(zhǎng)22.1%。10月能繁母豬存欄4348萬(wàn)頭，環(huán)比下降2.5%，同比增長(zhǎng)6.6%。

養(yǎng)殖企業(yè)：11月生豬養(yǎng)殖企業(yè)出欄減少。牧原股份11月銷售簡(jiǎn)報(bào)顯示，2021年11月生豬銷量387.4萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)180萬(wàn)頭，比上月減少140萬(wàn)頭，比9月增加80萬(wàn)頭。銷售收入67.67億元，同比增加17億元，比上月減少3.4億元。從8月和9月份收入來(lái)看最少收入也有40億元。

養(yǎng)殖成本：12月10日當(dāng)周豬糧比價(jià)6.47，豬飼料平均價(jià)格3.61元/公斤，上漲0.02元。出欄總成本1877元/頭，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)131元/頭。

疫情：新冠肺炎病毒新增本土病例對(duì)下游需求預(yù)期造成壓制，下游消費(fèi)增長(zhǎng)可能放緩。

基差：2203合約基差1500元/噸，現(xiàn)貨上漲，基差回升。

盤面：12月15日2203合約收14300元/噸，漲50元，漲幅-0.35%，持倉(cāng)5.1萬(wàn)手，日增倉(cāng)265手。2201合約收14575元/噸，跌105元，持倉(cāng)1.77萬(wàn)手，減倉(cāng)1259手，移倉(cāng)換月2203合約對(duì)盤面造成壓制。11月養(yǎng)殖企業(yè)出欄減少，遠(yuǎn)期合約價(jià)格偏多，目前市場(chǎng)預(yù)期偏多，短期技術(shù)面上看2203合約走勢(shì)偏多。

長(zhǎng)期來(lái)看目前仔豬和豬肉價(jià)格仍較高，隨著淘汰低能母豬，養(yǎng)殖企業(yè)多元化發(fā)展，企業(yè)利潤(rùn)將逐步上升，未來(lái)若飼料價(jià)格下降，生豬價(jià)格下方空間仍較大。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2201震蕩行情為主，注意下行風(fēng)險(xiǎn)。滬銅2201合約12月15日收68000元/噸，RSI指標(biāo)接近26。LME銅03收9339.5，RSI指標(biāo)接近33。

基本面：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水下調(diào)，現(xiàn)貨緊張程度有所緩解，社會(huì)庫(kù)存也實(shí)現(xiàn)累庫(kù)，說(shuō)明下游企業(yè)面對(duì)高價(jià)高升水保持謹(jǐn)慎，隨著年關(guān)的到來(lái)，或許維持此態(tài)。另外，LME庫(kù)存總體仍然去化，支撐外盤價(jià)格，現(xiàn)貨也維系升水格局。印尼總統(tǒng)表示繼續(xù)禁止銅礦石出口，國(guó)內(nèi)基本不進(jìn)口印尼銅精礦，從其講話理解來(lái)看應(yīng)該是進(jìn)一步將精礦或粗銅類產(chǎn)品加工成電解銅出口至全球，影響有限。

庫(kù)存：12月15日LME銅庫(kù)存+2925噸至87375噸。12月10日上期所庫(kù)存+5270噸至41380噸。

持倉(cāng)：12月15日前20席位滬銅主力2201合約多頭81877手，+2523手；空頭88694手，-501手。次主力2202合約多頭89898手，+10057手；空頭94402手，+8843手。

基差：12月15日現(xiàn)貨價(jià)格68875元/噸，滬銅2201合約68000元/噸，基差+875元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2201近期有筑底跡象，擇機(jī)逢低做多。滬鋁2201合約12月15日收18960元/噸，RSI指標(biāo)接近46。LME鋁03收2608.5，RSI指標(biāo)接近43。

基本面：截止12月2日，國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存100.2萬(wàn)噸，周度降庫(kù)1.5萬(wàn)噸，南海、上海、無(wú)錫等主要消費(fèi)地區(qū)貢獻(xiàn)主要去庫(kù)，鞏義地區(qū)累庫(kù)延續(xù)。近期基本面變化相對(duì)有限，主要受宏觀層面疫情和加息預(yù)期影響鋁價(jià)波動(dòng)有所加大。氧化鋁和預(yù)焙陽(yáng)極繼續(xù)下跌，成本仍有下移預(yù)期，供應(yīng)上云南有部分復(fù)產(chǎn)跡象但大幅增加可能性不大，需求上加工企業(yè)開工率低位持穩(wěn)，淡季訂單平淡和環(huán)保限產(chǎn)仍有影響，周度庫(kù)存再次去化支撐鋁價(jià)，但需關(guān)注持續(xù)性。

庫(kù)存：12月15日LME庫(kù)存+67750至977400噸。12月10日上期所庫(kù)存-13577噸至321357噸。

持倉(cāng)：12月15日前20席位滬鋁主力2201合約多頭83475手，-7286手；空頭90436手，-6965手。次主力2202合約多頭107712手，+1345手；空頭110239手，+1013手。

基差：12月15日現(xiàn)貨價(jià)格19100元/噸。滬鋁2201合約18960元/噸?；?140元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2202目前處于寬幅震蕩期，建議逢低做多，注意下行風(fēng)險(xiǎn)。滬鎳2202合約12月15日收141210元/噸，RSI指標(biāo)接近24。LME鎳03收19400，RSI指標(biāo)接近27。

基本面：11月不銹鋼復(fù)產(chǎn)雖然可以提振鎳的需求，但復(fù)產(chǎn)也會(huì)增加不銹鋼的消化壓力，目前不銹鋼社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)出現(xiàn)累庫(kù)跡象，也拖累了鎳價(jià)上行步伐。從鎳（及鎳鐵）供應(yīng)角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)鎳鐵利潤(rùn)出現(xiàn)倒掛，意味著9~10月鎳鐵減產(chǎn)后復(fù)產(chǎn)意愿并不強(qiáng)，也在逼迫鎳礦降價(jià)，雖然鎳礦進(jìn)口進(jìn)入季節(jié)性下滑期，近1000萬(wàn)噸的鎳礦港口庫(kù)存很難說(shuō)存在多大支撐。另外，10月份鎳進(jìn)口特別是電解鎳進(jìn)口超預(yù)期，不過(guò)11月份內(nèi)外價(jià)格多倒掛，進(jìn)口預(yù)期應(yīng)有一定減少。綜合來(lái)看，年底最后兩個(gè)月供給預(yù)期并不樂觀，但在不銹鋼復(fù)產(chǎn)下，鎳維系緊平衡狀態(tài)。

庫(kù)存：12月15日LME庫(kù)存-522至107754噸。12月10日上期所庫(kù)存+64噸至5627噸。

持倉(cāng)：12月15日前20席位滬鎳主力2202合約多頭98342手，-818手；空頭117117手，+554手。次主力2203合約多頭45161手，+409手；空頭46909手，-506手。

基差：12月15日現(xiàn)貨價(jià)格145450元/噸。滬鎳2202合約141210元/噸?；?4240元/噸。