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動(dòng)力煤以逢高空配思路為主:申銀萬國(guó)期貨12月17早評(píng)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2021-12-17 09:23:54 來源:申銀萬國(guó)期貨

一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注


1)國(guó)際新聞


英國(guó)央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至0.25%,將資產(chǎn)購(gòu)買總規(guī)模維持在8950億英鎊不變。英國(guó)央行稱英國(guó)通脹率可能在明年4月達(dá)到6%左右的峰值。英國(guó)央行稱有可能會(huì)在一定程度上“溫和收緊”貨幣政策。


2)國(guó)內(nèi)新聞


財(cái)政部副部長(zhǎng)許宏才介紹,2021年,全國(guó)人大批準(zhǔn)安排新增地方政府專項(xiàng)債券的額度是3.65萬億元。截至12月15日,新增專項(xiàng)債券發(fā)行3.42萬億元,占已下達(dá)額度的97%。同時(shí),各地已安排超過1700億元專項(xiàng)債券資金用作重大項(xiàng)目資本金,有效發(fā)揮了政府投資“四兩撥千斤”的撬動(dòng)作用。


3)行業(yè)新聞


實(shí)施減稅降費(fèi)政策要向制造業(yè)傾斜,加大研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除、增值稅留抵退稅等政策力度,支持企業(yè)科技創(chuàng)新和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)。擴(kuò)大制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款、信用貸款規(guī)模。



二、主要品種早盤評(píng)論


1)金融


【股指】


股指:英國(guó)央行意外加息,美股下滑,利率上升的前景降低了成長(zhǎng)型股票的吸引力,上一交易日A股震蕩反彈,兩市成交額1.12萬億元,資金方面北向資金凈流入58.85億元,12月15日融資余額增加18.71億元至17328.35億元。12月8日至10日中央工作經(jīng)濟(jì)會(huì)議召開,整體方向上有邊際寬松跡象,最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)邊際改善,但下行壓力依然較大,特別是由房地產(chǎn)調(diào)控帶來的拖累。隨著政策加持,我們認(rèn)為中長(zhǎng)線股指仍以偏多為主,隨著指數(shù)連續(xù)調(diào)整建議做好逢低吸納的準(zhǔn)備。


【國(guó)債】


國(guó)債:小幅下跌,10年期國(guó)債收益率上行1.38bp至2.89%。央行降準(zhǔn)0.5%正式執(zhí)行,對(duì)沖到期的MLF之后,凈投放中長(zhǎng)期資金7500億元,央行行長(zhǎng)在座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)要加大跨周期調(diào)節(jié)力度,統(tǒng)籌考慮今明兩年銜接,保持流動(dòng)性合理充裕,增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。11月份工業(yè)增加值和消費(fèi)略好于預(yù)期,但是房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,國(guó)務(wù)院總理表示面對(duì)新的下行壓力,明年將把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出位置,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn),隨著地方債前置發(fā)行,社融增速將逐步企穩(wěn)。當(dāng)前全球面臨通脹,海外央行普遍收緊,英國(guó)央行率先加息,歐債收益率集體上漲。綜合預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格在降準(zhǔn)利好落地之后,繼續(xù)上行幅度有限,操作上建議暫時(shí)觀望,可適度參與做陡利率曲線策略。



2)能化


【原油】


原油:美國(guó)庫(kù)存和隱含需求數(shù)據(jù)樂觀,投資者擺脫了對(duì)奧米克龍變異型新冠病毒的擔(dān)憂,美聯(lián)儲(chǔ)給出了樂觀的經(jīng)濟(jì)前景,國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲。美國(guó)潛在石油需求升至歷史高位。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù),截止12月10日的一周作為需求指標(biāo)的煉油廠產(chǎn)品日均供應(yīng)在最近一周勁升至2320萬桶,因汽油、柴油和其他成品油供應(yīng)增加。波動(dòng)較小的美國(guó)石油產(chǎn)品需求總量四周平均日均需求為2130萬桶,高于疫情前的水平。歐佩克12月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》認(rèn)為,10月份初步數(shù)據(jù)顯示,經(jīng)合組織商業(yè)石油庫(kù)存總量27.73億桶,增加了990萬桶,比去年同期低3.57億桶,比最近五年平均低2.07億桶,比2015-2019年低1.74億桶。短期油價(jià)迅速反彈后陷入震蕩,后期弱勢(shì)為主。


【甲醇】


甲醇:甲醇夜盤上漲3.37%。截至12月16日,國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為66.70%,較上周下滑0.82個(gè)百分點(diǎn),較去年同期下降4.36個(gè)百分點(diǎn)。本周國(guó)內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在74.09%,較上周上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。本周國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工波動(dòng)不大,近期關(guān)注沿海部分停車裝置動(dòng)態(tài)。整體來看,沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在73.17萬噸,環(huán)比上周上漲4.52萬噸,漲幅在6.58%,同比下降31.99%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在19.4萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì),預(yù)計(jì)12月17日到2022年1月2日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量57.07萬-58萬噸。


【橡膠】


橡膠:橡膠周四價(jià)格上漲,RU05收于14745,上漲20,國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐步停割,原料價(jià)格堅(jiān)挺,需求穩(wěn)定,目前倉(cāng)單明顯高于去年同期,期貨市場(chǎng)交割壓力增加,海外市場(chǎng)正值旺季,下游采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)持續(xù),支撐原料價(jià)格,船期不暢對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格也有一定提振,整體基本面方面無太大轉(zhuǎn)變,滬膠整體寬幅震蕩格局內(nèi)運(yùn)行,走勢(shì)偏強(qiáng)。


【紙漿】


紙漿:紙漿夜盤延續(xù)震蕩。前期由于加拿大洪水導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷,當(dāng)?shù)夭糠譂{廠傳出減產(chǎn)或檢修等消息;同時(shí)滿洲里疫情影響我國(guó)俄針進(jìn)口,推動(dòng)漿價(jià)快速上行。由于原料價(jià)格上漲,國(guó)內(nèi)下游紙企陸續(xù)發(fā)布原紙漲價(jià)函,開工率也有所回升,不過下游需求增量有限,成品紙庫(kù)存仍偏高,漲價(jià)函落實(shí)情況也有待考量。短期在國(guó)際供應(yīng)問題得到解決之前,漿價(jià)仍有反彈可能性,但在炒作熱情消退后,若需求持續(xù)偏弱,漿價(jià)下行壓力將加大。


【聚烯烴(LL、PP)】


聚烯烴(LL、PP):線性LL,中石化平穩(wěn),中石油平穩(wěn)。煤化工8600,成交下降。拉絲PP,中石化平穩(wěn),中石油部分上調(diào)50-100。煤化工8150, 成交回升。兩油石化庫(kù)存63萬,環(huán)比下降1.5萬噸。昨日聚烯烴小幅反彈。1月合約仍處于小幅貼水格局,基差修復(fù)是主要做多動(dòng)力。


【PTA、MEG】


[PTA、MEG]:PTA反彈,MEG企穩(wěn)。成本端原油價(jià)格回升。產(chǎn)業(yè)上,PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)略有下滑,工廠減產(chǎn)檢修增多;乙二醇供應(yīng)無明顯增量,大型裝置存檢修預(yù)期。需求端,下游聚酯利潤(rùn)被壓縮,開工負(fù)荷相對(duì)偏低水平。庫(kù)存方面,乙二醇港口庫(kù)存增多,PTA小幅去庫(kù)。整體上,PTA、MEG基本面略穩(wěn),關(guān)注近期成本端及聚酯檢修減產(chǎn)消息。


【瀝青】


瀝青:BU2206今夜盤一反此前頹勢(shì),主力合約收盤于3036元/噸,較昨日收復(fù)64元每噸,小漲2.13%。目前原油系由于伊朗核協(xié)議談判結(jié)果較好預(yù)計(jì)利空,但從基本面情況來看,瀝青處于供需雙弱格局,投機(jī)冬儲(chǔ)需求有限,多為收尾剛需為主。當(dāng)前國(guó)內(nèi)主要瀝青廠家開工下降,供應(yīng)端持續(xù)收縮,為瀝青價(jià)格提供了一定的支撐。據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)顯示,本周國(guó)內(nèi)瀝青煉廠開工率降至30.6%,環(huán)比前一周減少2.4%。同時(shí)廠家及社會(huì)庫(kù)存在供應(yīng)收縮的驅(qū)動(dòng)下也呈現(xiàn)明顯回落。數(shù)據(jù)顯示,截至12月15日當(dāng)周27家樣本瀝青廠家?guī)齑鏋?0.06萬噸,環(huán)比下降2.92萬噸,降幅為4.5%;33家樣本瀝青社會(huì)庫(kù)存為40.53萬噸,環(huán)比下降1.45萬噸,降幅為3.5%。后續(xù)緊密關(guān)注原油價(jià)格,2900-3000之間穩(wěn)步建倉(cāng)。



3)黑色


【鋼材】


鋼材:從中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議以及近期有關(guān)部委對(duì)明年經(jīng)濟(jì)"穩(wěn)中求進(jìn)"的定調(diào)來看,地產(chǎn)端流動(dòng)性最差的時(shí)間點(diǎn)基本已經(jīng)過去,在年底保交樓以及流動(dòng)性邊際緩解的情況下,微觀上水泥、盤線的需求和價(jià)格表現(xiàn)已經(jīng)能夠側(cè)面驗(yàn)證趕工的進(jìn)度在逐步加快,建材需求邊際緩解的趨勢(shì)或?qū)⒃?季度得到延續(xù)。疊加本周發(fā)布的地產(chǎn)數(shù)據(jù),11月地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示出了企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì),市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)需求的階段性底部的預(yù)期趨于一致。另一方面,年底唐山空氣質(zhì)量退倒十,以及冬奧會(huì)+采暖季的限產(chǎn)工作存在力度超預(yù)期的可能。目前冬儲(chǔ)階段貨權(quán)集中于鋼廠,鋼材存在挺價(jià)的意愿和能力,短期或易漲難跌。


【鐵礦】


鐵礦:夜盤大漲4.14%。近期鐵礦價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)主要原因是房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)跡象,市場(chǎng)預(yù)期地產(chǎn)端用鋼需求將逐步回升。鐵礦基本面方面,鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)增加,鐵水產(chǎn)量同比大幅下滑,港口現(xiàn)貨成交持續(xù)走弱,鐵礦供應(yīng)持續(xù)走向?qū)捤筛窬植⑽锤淖?。后市來看,近期市?chǎng)宏觀面和情緒面得到較大修復(fù),市場(chǎng)對(duì)高爐復(fù)產(chǎn)存較強(qiáng)預(yù)期,但盤面已較多反應(yīng)這一預(yù)期,后市價(jià)格反彈空間預(yù)計(jì)較為有限。


【煤焦】


雙焦:夜盤持續(xù)上漲。焦炭方面,主流鋼廠暫未回應(yīng)本輪提漲。目前焦企銷售情況好轉(zhuǎn),廠內(nèi)庫(kù)存壓力有所緩解,且隨著下游采購(gòu)積極性提高,焦炭看漲情緒較為濃厚。焦煤方面,當(dāng)前煤礦受環(huán)保、安全等檢查影響,煤礦產(chǎn)量有不同程度受限,出貨較為順暢,市場(chǎng)看漲情緒增加。盤面來看,近期市場(chǎng)情緒面得到較大修復(fù),同時(shí)焦炭盤面已小幅升水現(xiàn)貨,后市雙焦價(jià)格有望呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。


【錳硅】


錳硅:昨日錳硅主力合約橫幅震蕩,收于7872元/噸。北方現(xiàn)貨出廠價(jià)格在7750元/噸附近。廣西電費(fèi)高昂、多數(shù)廠家停產(chǎn),北方個(gè)別廠家也存在停產(chǎn)情況,近期錳硅產(chǎn)量持續(xù)回落,后市需關(guān)注北方產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)的范圍會(huì)否擴(kuò)大。需求端來看,采暖季鋼材產(chǎn)量增幅受限、來自鋼廠的需求難有較好表現(xiàn),近期貿(mào)易的采購(gòu)情緒也較為低迷。綜合來看,當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)仍偏寬松,廠家?guī)齑嬷饾u積累,短期錳硅價(jià)格仍將承壓運(yùn)行,但成本支撐下、盤面下方空間較為有限。


【硅鐵】


硅鐵:昨日硅鐵主力合約小幅高開后高位震蕩運(yùn)行,收于8306元/噸。主流出廠報(bào)價(jià)在8250元/噸附近,河鋼本輪招標(biāo)價(jià)8600元/噸。采暖季鋼材產(chǎn)量增幅受限,下游需求難有較好表現(xiàn),本月河鋼采購(gòu)量?jī)H398噸,較上月減1051噸。當(dāng)前多數(shù)廠家利潤(rùn)尚可、停產(chǎn)驅(qū)動(dòng)不足,硅鐵產(chǎn)量暫未出現(xiàn)明顯回落。綜合來看,由于廠家生產(chǎn)積極性不減、而需求端整體表現(xiàn)不佳,后市硅鐵價(jià)格仍存下滑風(fēng)險(xiǎn)。


【動(dòng)力煤】


動(dòng)力煤:山西發(fā)生因違法盜采導(dǎo)致的煤礦透水事故,市場(chǎng)對(duì)煤炭安監(jiān)力度有趨嚴(yán)預(yù)期,隔夜動(dòng)力煤主力合約拉漲上行,收于744元/噸。而現(xiàn)貨方面,港口煤價(jià)下滑15元/噸至1055元/噸附近。年底安全檢查趨嚴(yán)在一定程度上抑制了煤炭產(chǎn)能的釋放,但目前產(chǎn)量和大秦線發(fā)運(yùn)量仍處高位水平。今冬氣溫同比偏高、電廠日耗增幅或難超預(yù)期。同時(shí)當(dāng)前電廠存煤充足、采購(gòu)需求走弱,市場(chǎng)煤資源逐漸寬裕。港口方面,隨著需求的釋放,北港庫(kù)存高位回落,但目前仍高于去年同期水平。同時(shí),綜合來看,隨著煤炭整體供應(yīng)走向?qū)捤桑笫忻簝r(jià)或仍存回落空間,操作上建議以逢高空配思路為主。



4)金屬


【貴金屬】


貴金屬:昨日英國(guó)央行意外宣布加息15個(gè)基點(diǎn)。最新的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議中,美聯(lián)儲(chǔ)把每月縮減購(gòu)債規(guī)模提高一倍,有望在明年3月前結(jié)束當(dāng)前QE,點(diǎn)陣圖顯示明年將加息三次。市場(chǎng)進(jìn)一步計(jì)入5月加息的可能。會(huì)議決議前金銀快速下跌,但是決議公布后出現(xiàn)預(yù)期落地的V型反轉(zhuǎn)。一方面,政策收緊速度加快使得金銀承壓,另一方面,市場(chǎng)對(duì)于政策收緊已有預(yù)期,抗通脹和擔(dān)憂金融危機(jī)為黃金提供一定支撐,金銀整體震蕩尋底。


【銅】


銅:夜盤銅價(jià)延續(xù)走高,在美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮減購(gòu)債規(guī)模后,此前被壓制的情緒出現(xiàn)反復(fù);市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)將加大基建投資以對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下滑壓力,甚至可能下調(diào)利率。目前全球庫(kù)存總體較低,LME庫(kù)存持續(xù)小幅回升。銅價(jià)總體寬幅震蕩的可能性較大。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。


【鋅】


鋅:夜盤鋅價(jià)上漲超2%,受Nyrstar減產(chǎn)推動(dòng)。該冶煉廠因能源價(jià)格上漲,冶煉成本增加被迫減產(chǎn)。國(guó)內(nèi)目前產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱。國(guó)內(nèi)庫(kù)存總體較低和LME庫(kù)存下降。下游鍍鋅開工率延續(xù)低位。預(yù)計(jì)鋅價(jià)總體寬幅震蕩。建議關(guān)注下游開工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。


【鋁】


鋁:鋁價(jià)夜盤上漲?;久娣矫?,國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存本周下降4.2萬噸至91萬噸,鋁錠繼續(xù)降庫(kù),但周中降幅收窄。供應(yīng)方面,據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),10月國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量313萬噸,同比下降1.8%。鋁價(jià)低位震蕩,成本支撐下中期下跌空間不大。氧化鋁價(jià)格近期回落后距離成本更近,高耗能企業(yè)用電價(jià)格短期難以下降。近期鋁及部分工業(yè)品價(jià)格走弱與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增加有關(guān),從基本面角度出發(fā)短期繼續(xù)建議逢低買入為主。


【鎳】


鎳:鎳價(jià)夜盤上漲。基本面方面,鎳板產(chǎn)量穩(wěn)定,庫(kù)存低位,對(duì)價(jià)格形成支撐。鎳鐵方面,受印尼政策影響,鎳鐵供應(yīng)整體緊張,價(jià)格支撐較好,但近期價(jià)格下跌較快。硫酸鎳方面加工利潤(rùn)全面回升,鎳鐵加工高冰鎳?yán)麧?rùn)已經(jīng)高于純鎳,短期純鎳價(jià)格壓力增加,建議逢高賣出。


【不銹鋼】


不銹鋼:不銹鋼價(jià)格震蕩。前期受限產(chǎn)影響,不銹鋼價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),但近期隨著電力供應(yīng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)價(jià)格有所回落。不銹鋼庫(kù)存上周大幅走高,下游房地產(chǎn)低迷對(duì)消費(fèi)的影響仍在延續(xù)。利潤(rùn)方面目前304不銹鋼利潤(rùn)回落,價(jià)格下方支撐增加。中長(zhǎng)期看不銹鋼供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加,走勢(shì)震蕩為主。


【鉛】


鉛:倫鉛沖高回落,滬鉛再度反彈。產(chǎn)業(yè)上,12月16日國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存10.94萬噸,周度延續(xù)去庫(kù)16500噸。供應(yīng)端,11月國(guó)內(nèi)限電緩解后原生鉛煉廠基本恢復(fù),但再生鉛企業(yè)檢修帶來供給增幅放緩,近期環(huán)保、檢修等影響持續(xù)。需求端,下游鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)需求或轉(zhuǎn)淡,鉛錠出口相對(duì)順暢。整體上,庫(kù)存延續(xù)去化,建議暫時(shí)觀望為主。


【錫】


錫:倫錫走強(qiáng),滬錫延續(xù)回升。海外市場(chǎng),全球第三大精煉錫制造商MSC10月份運(yùn)營(yíng)產(chǎn)能已恢復(fù)至80%附近,但印尼地區(qū)產(chǎn)能干擾,消費(fèi)預(yù)期好轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)目前緬甸疫情封控的口岸仍處于關(guān)閉狀態(tài),礦端原料供應(yīng)偏緊預(yù)期仍存,部分冶煉廠反饋加工費(fèi)有下調(diào)壓力。國(guó)內(nèi)錫錠庫(kù)存低位回升。整體上,下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定,近期滬錫震蕩走勢(shì)。



5)農(nóng)產(chǎn)品


【白糖】


糖:受原油價(jià)格上漲支撐,昨夜原糖出現(xiàn)反彈??傮w而言,全球糖市關(guān)注巴西甘蔗生長(zhǎng)季天氣、糖去庫(kù)存速度以及乙醇價(jià)格對(duì)新榨季制糖比的指引;同時(shí)市場(chǎng)也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、開榨情況;另外宏觀方面原油價(jià)格擾動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)。策略上,隨著進(jìn)口重新出現(xiàn)倒掛,白糖投資價(jià)值不斷增加,SR05合約可以等原油價(jià)格企穩(wěn)后在5800-5900一帶買入,同時(shí)由于糖廠推遲開榨套利交易者可以進(jìn)行買SR01空SR05的月差正套交易。


【生豬】


生豬:生豬期貨繼續(xù)窄幅震蕩。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù),國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)16.24元/公斤,比上一日上漲0.11元/公斤??傮w而言,4季度生豬均重、屠宰情況均出現(xiàn)改善。目前看供需博弈劇烈、下游需求不足,中長(zhǎng)期去庫(kù)存仍需時(shí)間。不過目前現(xiàn)貨大幅升水期貨對(duì)盤面形成支撐。12月1日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部指出非洲豬瘟病毒有所抬頭,這將對(duì)盤面價(jià)格不利。短期投資者可以逢回調(diào)買入03合約并在反彈后止盈,長(zhǎng)期投資者可以等待市場(chǎng)情緒最悲觀后再擇機(jī)入場(chǎng)做多。


【蘋果】


蘋果:蘋果期貨小幅下跌。現(xiàn)貨方面,根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù),山東棲霞80#紙袋商品果3.6元/斤,與上一日比持平;陜西洛川75#商品果收購(gòu)價(jià)4.0元/斤,與上一日比持平。受到前期不利天氣影響,西北蘋果個(gè)頭偏小,山東蘋果果銹偏多,同時(shí)次果價(jià)格低刺激走貨快。截止到2021年12月16日全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量22.01萬噸,走貨速度相比上周繼續(xù)加快。策略上,建議空頭在回調(diào)后平倉(cāng),多頭等待回調(diào)后開多。


【油脂】


油脂:夜盤油脂繼續(xù)上漲,Y2205收盤于8388,漲幅1.43%,棕櫚油P2205收盤于7974,漲幅3.00%,菜油OI2205收盤于12116,漲幅2.12%。馬來西亞12月前15日出口環(huán)比減幅擴(kuò)大,隨著棕櫚油和其他油脂價(jià)差拉大,市場(chǎng)擔(dān)憂棕櫚油出口前景。預(yù)期國(guó)內(nèi)后續(xù)大豆供應(yīng)增多且到港成本降低,豆油偏弱,周度豆油表需小幅下降,內(nèi)盤菜油相對(duì)偏強(qiáng)。內(nèi)盤油脂受外盤美豆油反彈而拉漲,近月油脂仍然處于高位震蕩走勢(shì),等待逢高做空,逢低做擴(kuò)豆棕09或者菜油35。


【豆粕】


粕:夜盤美豆主力收盤于1277美分/蒲式耳,漲幅0.69%。M2205收盤于3149,漲幅0.03%,RM2205收盤于2885,漲幅0.03%。USDA12月報(bào)告偏利多,后期走勢(shì)更多取決于南美大豆,巴西播種接近完成,阿根廷播種略慢。下游備貨積極,周度豆粕表需增加12%,之前因?yàn)楹_\(yùn)費(fèi)下降而壓船延遲發(fā)貨的大豆,現(xiàn)在已經(jīng)逐步到港,預(yù)計(jì)油廠開機(jī)率逐步升高,現(xiàn)貨供應(yīng)將增加,豆粕15月差回落。菜粕受加拿大菜籽減產(chǎn)影響而偏強(qiáng),等待菜粕59回落后做擴(kuò)。


【棉花】


棉花:受美棉出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好以及美元走軟影響,外盤昨夜一度漲停,帶動(dòng)鄭棉偏強(qiáng)震蕩。國(guó)內(nèi)基本面沒有明顯改變,下游對(duì)高價(jià)棉接受程度仍然不高,采購(gòu)意愿較低,高價(jià)傳導(dǎo)仍然不暢,成品價(jià)格有所下跌,紡紗利潤(rùn)虧損。下游成品庫(kù)存累庫(kù)跡象明顯,國(guó)內(nèi)需求整體偏弱,難以支持棉價(jià)維持高位;2022/23年度全球棉花擴(kuò)種預(yù)期不斷加強(qiáng);疫情發(fā)展也不利后市消費(fèi),中長(zhǎng)期棉價(jià)重心預(yù)計(jì)逐漸下移。但短期在期現(xiàn)回歸邏輯下,棉價(jià)仍有一定支撐,預(yù)計(jì)延續(xù)區(qū)間震蕩。

責(zé)任編輯:唐正璐

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