宏觀新聞

消息資訊：

濫用制裁！美稱拜登簽令制裁4國實體與個人 包括4家中國藥企和1名個人

美國財政部網(wǎng)站當?shù)貢r間15日發(fā)布消息稱，美國總統(tǒng)拜登當天簽署了一項新的行政命令，對中國、巴西、哥倫比亞、墨西哥4國的15家實體和10名個人實施制裁，其中包括中國4家企業(yè)和1名個人。根據(jù)美國財政部網(wǎng)站，美方的所謂制裁理由是打擊芬太尼等藥物濫用成癮問題，并指控是這些企業(yè)和個人“參與了全球非法藥物貿(mào)易”。法新社稱，美國國務卿布林肯在一份聲明中宣稱，這一制裁行動“將有助于阻斷使合成阿片類藥物及其前體化學品能夠進入美國的全球供應鏈和金融網(wǎng)絡”。

世衛(wèi)組織官員：新冠肺炎疫情有望在明年結束

世界衛(wèi)生組織衛(wèi)生緊急項目技術主管瑪麗亞.范.科霍夫在新聞發(fā)布會上表示，奧密克戎毒株正在多個國家和地區(qū)快速傳播，但目前對該毒株的研究仍在早期階段。不過她同時也表示，在現(xiàn)有防疫手段能廣泛應用的前提下，如果能繼續(xù)控制新冠病毒的傳播并減少死亡率，新冠肺炎大流行非常有希望在2022年結束。

剛剛！國務院發(fā)布大消息！明年起，這些商品零關稅！

立足國內(nèi)發(fā)展需要，統(tǒng)籌利用國內(nèi)國際兩個市場兩種資源，進一步發(fā)揮關稅宏觀調(diào)控作用，2022年1月1日起，我國將對954項商品實施低于最惠國稅率的進口暫定稅率。

宏觀數(shù)據(jù)

央行公開市場操作

2021年12月16日，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行開展了100億元逆回購操作。

金融期貨

股指期貨 ：

基本面：美聯(lián)儲宣布降加碼縮減購債規(guī)模，點陣圖顯示明后年各加息三次。12月16日，滬指盤中強勢震蕩上揚，午后再度拉升，深成指、創(chuàng)業(yè)板指午后均走高；截至收盤，滬指漲0.75%報3675.02點，深成指漲0.58%報15112.81點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.74%報3490.45點；兩市合計成交11136億元。北向資金短暫休整后今日再度加速流入，全天凈買入58.85億元，已連續(xù)12個交易日凈買入；其中滬股通凈買入20.51億元，深股通凈買入38.34億元。；中性

基差：IH2112貼水0.1點，IF2112升水0.5點， IC2112貼水0.4點；中性。

盤面： IC>IF> IH（主力合約），IC回歸5日均線，IF、IH均線調(diào)整；中性

主力持倉：IF 主力雙減，IH主力雙減，IC主力雙減；中性

結論：指數(shù)連續(xù)調(diào)整后，短期有望企穩(wěn)，外資持續(xù)凈買入長線利好藍籌權重。IF2112：逢低做多；IH2112：逢低做多；IC2112：多單持有。

能源化工

原油：

OPEC+：11月23日在OPEC+拒絕美國呼吁增產(chǎn)后，美國宣布拋售5000萬桶石油儲備，并將聯(lián)合日本、韓國、印度、英國等石油消費大國共同釋放戰(zhàn)略石油儲備，預計增加7000-8000萬桶原油供應，低于市場預期的超1億桶。

11月29日拜登政府能源特使重申，美國準備好在必要時從戰(zhàn)略石油儲備中釋放更多原油。

12月2日消息，OPEC及OPEC+周四同意維持現(xiàn)有的增產(chǎn)政策，雖然但新美國釋放戰(zhàn)略石油儲備，且新型變種病毒導致油價大幅波動。根據(jù)當前協(xié)議，OPEC+維持1月增產(chǎn)40萬桶/日的計劃。第二十四屆OPEC+部長級會議將于2022年1月4日舉行。

12月8日消息稱，有機構調(diào)查顯示OPEC+11月原油產(chǎn)量增加50萬桶/日。

美聯(lián)儲：美聯(lián)儲加速Taper，從明年1月起，將每月資產(chǎn)購買規(guī)模由減少150億美元增加到減少300億美元，即每月減少購買200億美元的美國國債和100億美元的機構住房抵押貸款支持證券（MBS）。同時，美聯(lián)儲釋放了加快步伐加息的信號，點陣圖顯示，三分之二官員預計2022年將加息三次，六成官員預計2023年再加息三次。美聯(lián)儲決議之后，美國聯(lián)邦基金利率期貨目前定價美聯(lián)儲明年4月加息的可能性為90%；明年3月份加息的可能性為50%。

活躍鉆機數(shù)：截至12月10日當周，美國石油和天然氣活躍鉆機數(shù)增加7座至576座，為2020年4月以來最高水平。

CFTC持倉：12月7日NYMEX原油持倉比上周減少6萬手。

庫存：12月10日當周EIA美國原油庫存減少458.4萬桶至4.28億桶，降幅超預期。API原油庫存12月10日當周美國原油庫存預期減少81.5萬桶。

盤面：美原油2201合約71.8美元/桶，遠期貼水幅度較小，MACD指標空頭力量出現(xiàn)減少，短期來看下方空間不大，后續(xù)或延續(xù)震蕩反彈行情，短期震蕩區(qū)間65-75美元。政策端來看，短期原油仍偏多，2022年油價或出現(xiàn)明顯下滑。

瀝青：

現(xiàn)貨價：國內(nèi)瀝青均價3131元/噸，較昨日下降6元。

開工率：截至12月8日當周73家主要瀝青廠家綜合開工率為35.9%，較上周下降4%。

加工稀釋利潤：瀝青綜合利潤周度均值盈利263.1元/噸，環(huán)比減少25.5元，降幅8.8%。

庫存：截至12月8日當周瀝青社會庫存41.98萬噸萬噸，下降4.42萬噸，降幅為9.5%。

需求：中國人民銀行2021年12月15日下調(diào)金融機構存款準備金率0.5個百分點，全面降準共計釋放長期資金約1.2萬億元 。情緒面上對瀝青形成一定利多。

盤面：12月16日瀝青主力2206合約收3036元/噸，漲136元，漲幅4.69%，持倉35萬手，增倉3.4萬手，成交63萬手。瀝青走勢震蕩反彈格局形成，受原油利多放量上漲。合約總體價差較小，整體震蕩偏多，短期考驗能否站穩(wěn)3000，多頭繼續(xù)持有觀望。風險提示：OPEC+政策變化，美聯(lián)儲政策變化。

橡膠：

消息：受新變體毒株利空影響，能源化工整體回調(diào)。2022年拉尼娜氣象可能造成橡膠供應減少。

供應：ANRPC發(fā)布的10月報告預測，2021年全球天膠產(chǎn)量料同比增加1.8%至1383.6萬噸。東南亞天然橡膠主產(chǎn)區(qū)，尤其是泰國、馬來西亞下半年產(chǎn)膠旺季，雨水較多影響了產(chǎn)量，此外泰國疫情嚴重，跨國割膠勞工不足，也影響了泰國正常的產(chǎn)量水平。12月-3月為橡膠供應淡季，對價格形成一定利多。

需求：輪胎需求向好。2021年1-10月中國輪胎外胎累計產(chǎn)量7.38億條，累計同比增長13.8%。我國2021年1-10月累計出口橡膠輪胎48676萬條，累計同比增長26.9%。輪胎行業(yè)2021Q3是行業(yè)的低點，Q4輪胎行業(yè)利潤開始好轉(zhuǎn)，進入戰(zhàn)略布局期。

11月汽車銷量252.2萬輛，環(huán)比增加19萬輛。11月汽車產(chǎn)量258.5萬輛，環(huán)比增長25萬輛。

盤面：主力2205合約高開上漲，收14750元/噸，漲20元，漲幅0.14%，持倉21萬手，減倉345手，成交23.8萬手。盤面上看，短期回調(diào)結束后開啟反彈行情，目前2205合約波動區(qū)間14300-15700，MACD指標空頭出現(xiàn)減少現(xiàn)象，周線級別觸及60日均線，于14300支撐處反彈，多頭可繼續(xù)持有。長期看未來橡膠價格重心或?qū)⒅鸩缴弦疲?2月-3月為橡膠供應淡季，汽車銷量不斷增加，對未來價格形成利多。風險提示：下游需求或不及預期。

農(nóng)產(chǎn)品

豆粕期貨 ：

基本面：中國11月大豆進口857萬噸，同比上年的959萬噸下滑，今年前11個月中國進口大豆8765萬噸，同比下降 5.5%，這反應了中國豆粕需求的縮減狀態(tài)，且可能隨著生豬價格的低迷而持續(xù)至明年。中性。

基差：現(xiàn)貨3480（華東），基差312，升水期貨。偏多。

庫存：大豆壓榨量略升至191萬噸，低于大豆到港量，大豆庫存繼續(xù)上升。監(jiān)測顯示，上周末全國主要油廠進口大豆商業(yè)庫存430萬噸，比上周同期增加8萬噸，比上月同期增加5萬噸，比上年同期減少206萬噸。近期美豆集中到港，12月國內(nèi)大豆到港量有望超過900萬噸，油廠豆粕庫存52萬噸，比上周同期減少6萬噸，比上月同期減少6萬噸，比上年同期減少 39萬噸，比過去三年同期均值減少24萬噸。

盤面：價格在20日均線上方方且方向向上。偏多。

主力持倉：主力空單減少，資金流入，偏多。

結論：國內(nèi)生豬存欄總量較正常年份偏高6%左右，而豆粕絕對庫存不高，節(jié)前育肥高峰期臨近，剛需因素對粕價的支撐力也在提升。總體，成本驅(qū)動以及市場預期轉(zhuǎn)變將壓制豆粕市場的反彈。預計豆粕短期震蕩調(diào)整走勢。技術上 M2205合約關注3150一線壓力位置。

玉米期貨：

基本面：本年玉米產(chǎn)量較去年增加1190萬噸，增幅約為4.6%；北方地趴糧儲存難度升高，出售需求較強，但東北國儲收糧進度偏慢仍需關注；華北深加工門前到貨車輛降至低位，南方到貨有增，受成本支撐；本月玉米裝運集裝箱運費下調(diào)33%-60%；進口玉米拍賣量上升，用于飼料生產(chǎn)量增，市場供應料增加；新冠病毒散點頻發(fā)，終端市場消費受限；偏空

基差：12月16日，現(xiàn)貨報價2640元/噸，05合約基差為-91元/噸，現(xiàn)貨貼水期貨，偏空

庫存：12月9日，全國96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫存總量326.7萬噸，周環(huán)比增加6.04%；12月10日，北方港口庫存報263萬噸，周環(huán)比增加9.13%；廣東港口玉米庫存報73.1萬噸，周環(huán)比增加3.1%。偏空

盤面：MA20向上，05合約期貨價收于MA20上方。偏多

主力持倉：主力持倉凈空，空增，偏空

結論：目前正是傳統(tǒng)玉米上市的高峰，但受天氣及物流因素影響，今年主產(chǎn)區(qū)新糧上市進度同比延遲，近期售糧進度有所加快，但仍低于去年同期水平。另外，今年我國玉米還呈現(xiàn)產(chǎn)量與進口量齊增的局面。同時，大部分飼料企業(yè)仍在大規(guī)模使用替代品作為能量原料，削弱玉米需求?？傮w，新糧上市壓力依然存在，不宜過于樂觀，預計玉米震蕩偏弱運行。

生豬期貨：

生豬現(xiàn)貨價：12月16日黑龍江生豬現(xiàn)貨14.8-15.6元/公斤。河南15.8-16.8元/公斤。

豬肉價：12月16日全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為23.93元/公斤，較昨日上升1.1%。

仔豬：12月8日仔豬平均價格為28.27元/公斤。8月份規(guī)模場新生仔豬數(shù)量3348萬頭，同比增31.1%。

屠宰企業(yè)：屠宰量處于高位。2021年11月29日—12月5日，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為19.18元/公斤，環(huán)比上漲0.6%。白條肉平均出廠價格為25.15元/公斤，環(huán)比上漲0.4%。

存欄：9月生豬存欄量43764萬頭，環(huán)比增長0.8%，同比增長22.1%。10月能繁母豬存欄4348萬頭，環(huán)比下降2.5%，同比增長6.6%。

養(yǎng)殖企業(yè)：11月生豬養(yǎng)殖企業(yè)出欄減少。牧原股份11月銷售簡報顯示，2021年11月生豬銷量387.4萬頭，同比增長180萬頭，比上月減少140萬頭，比9月增加80萬頭。銷售收入67.67億元，同比增加17億元，比上月減少3.4億元。從8月和9月份收入來看最少收入也有40億元。

養(yǎng)殖成本：12月10日當周豬糧比價6.47，豬飼料平均價格3.61元/公斤，上漲0.02元。出欄總成本1877元/頭，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤131元/頭。

疫情：新冠肺炎病毒新增本土病例對下游需求預期造成壓制，下游消費增長可能放緩。

基差：2203合約基差1450元/噸，現(xiàn)貨上漲，基差回升。

盤面：12月16日2203合約收14350元/噸，漲15元，漲幅0.1%，持倉5.19萬手，日增倉248手。2201合約收14540元/噸，跌65元，持倉1.73萬手，減倉357，移倉換月2203合約對盤面造成壓制。11月養(yǎng)殖企業(yè)出欄減少，遠期合約價格偏多，目前市場預期偏多，短期技術面上看2203合約走勢偏多。

長期來看目前仔豬和豬肉價格仍較高，隨著淘汰低能母豬，養(yǎng)殖企業(yè)多元化發(fā)展，企業(yè)利潤將逐步上升，未來若飼料價格下降，生豬價格下方空間仍較大。

有色金屬

銅期貨：

盤面：滬銅2201震蕩行情為主，注意下行風險。滬銅2202合約12月16日收68380元/噸，RSI指標接近40。LME銅03收9420，RSI指標接近50。

基本面：國內(nèi)現(xiàn)貨升水下調(diào)，現(xiàn)貨緊張程度有所緩解，社會庫存也實現(xiàn)累庫，說明下游企業(yè)面對高價高升水保持謹慎，隨著年關的到來，或許維持此態(tài)。另外，LME庫存總體仍然去化，支撐外盤價格，現(xiàn)貨也維系升水格局。印尼總統(tǒng)表示繼續(xù)禁止銅礦石出口，國內(nèi)基本不進口印尼銅精礦，從其講話理解來看應該是進一步將精礦或粗銅類產(chǎn)品加工成電解銅出口至全球，影響有限。

庫存：12月16日LME銅庫存+1275噸至88650噸。12月10日上期所庫存+5270噸至41380噸。

持倉：12月15日前20席位滬銅主力2202合約多頭85836手，-2760手；空頭92672手，-1697手。次主力2201合約多頭79458手，-2806手；空頭81013手，-6482手。

基差：12月15日現(xiàn)貨價格68570元/噸，滬銅2201合約68380元/噸，基差+190元/噸。

鋁期貨：

盤面：滬鋁2202近期有筑底跡象，擇機逢低做多。滬鋁2202合約12月16日收19230元/噸，RSI指標接近60。LME鋁03收2626.5，RSI指標接近50。

基本面：截止12月2日，國內(nèi)電解鋁社會庫存100.2萬噸，周度降庫1.5萬噸，南海、上海、無錫等主要消費地區(qū)貢獻主要去庫，鞏義地區(qū)累庫延續(xù)。近期基本面變化相對有限，主要受宏觀層面疫情和加息預期影響鋁價波動有所加大。氧化鋁和預焙陽極繼續(xù)下跌，成本仍有下移預期，供應上云南有部分復產(chǎn)跡象但大幅增加可能性不大，需求上加工企業(yè)開工率低位持穩(wěn)，淡季訂單平淡和環(huán)保限產(chǎn)仍有影響，周度庫存再次去化支撐鋁價，但需關注持續(xù)性。

庫存：12月16日LME庫存+13150至990550噸。12月10日上期所庫存-13577噸至321357噸。

持倉：12月16日前20席位滬鋁主力2202合約多頭109018手，+3595手；空頭112559手，+6626手。次主力2201合約多頭75511手，-4919手；空頭78988手，-7123手。

基差：12月16日現(xiàn)貨價格19030元/噸。滬鋁2201合約19230元/噸。基差-200元/噸。

鎳期貨：

盤面：滬鎳2202目前處于寬幅震蕩期，建議逢低做多，注意下行風險。滬鎳2202合約12月16日收142950元/噸，RSI指標接近38。LME鎳03收19360，RSI指標接近40。

基本面：11月不銹鋼復產(chǎn)雖然可以提振鎳的需求，但復產(chǎn)也會增加不銹鋼的消化壓力，目前不銹鋼社會庫存已連續(xù)出現(xiàn)累庫跡象，也拖累了鎳價上行步伐。從鎳（及鎳鐵）供應角度來看，國內(nèi)鎳鐵利潤出現(xiàn)倒掛，意味著9~10月鎳鐵減產(chǎn)后復產(chǎn)意愿并不強，也在逼迫鎳礦降價，雖然鎳礦進口進入季節(jié)性下滑期，近1000萬噸的鎳礦港口庫存很難說存在多大支撐。另外，10月份鎳進口特別是電解鎳進口超預期，不過11月份內(nèi)外價格多倒掛，進口預期應有一定減少。綜合來看，年底最后兩個月供給預期并不樂觀，但在不銹鋼復產(chǎn)下，鎳維系緊平衡狀態(tài)。

庫存：12月16日LME庫存-756至106998噸。12月10日上期所庫存+64噸至5627噸。

持倉：12月16日前20席位滬鎳主力2202合約多頭96015手，-1648手；空頭112417手，-4700手。次主力2203合約多頭45033手，-122手；空頭47612手，+1190手。

基差：12月16日現(xiàn)貨價格145300元/噸。滬鎳2202合約142950元/噸。基差+2350元/噸。