一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國際新聞

美國總統(tǒng)拜登說，他和民主黨參議員曼欽將在稅收和支出計(jì)劃上有所作為，以推進(jìn)經(jīng)濟(jì)議程。美股三大指數(shù)集體收漲，納指漲2.4%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.78%，道指漲1.61%；均創(chuàng)12月8日以來單日最大漲幅。

2）國內(nèi)新聞

國家發(fā)改委副主任寧吉喆表示，要積極出臺(tái)有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，用好投資政策和消費(fèi)政策工具，實(shí)施好即將出臺(tái)的擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略綱要；慎重出臺(tái)有收縮效應(yīng)的政策。

3）行業(yè)新聞

北京近期二手房成交量顯著放大。據(jù)中證報(bào)，北京多個(gè)片區(qū)的中介透露，其門店12月以來的成交量比8、9、10月份總和還要多。成交量放大的原因，主要和北京地區(qū)銀行各家支行對(duì)二手房貸款的放款有所放松有關(guān)。

二、主要品種早盤評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股大幅反彈，A50和恒指期貨夜盤漲幅明顯，上一交易日A股出現(xiàn)反彈，兩市成交額1.01萬億元，資金方面北向資金凈流出9.97億元，12月20日融資余額減少23.07億元至17237.80億元。12月8日至10日中央工作經(jīng)濟(jì)會(huì)議召開，整體方向上有邊際寬松跡象，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)邊際改善，但下行壓力依然較大，特別是由房地產(chǎn)調(diào)控帶來的拖累。隨著政策加持，我們認(rèn)為中長線股指預(yù)計(jì)曲折上行，隨著指數(shù)有止跌跡象，建議試多為主。

【國債】

國債：小幅上漲，10年期國債收益率下行至2.85%。央行公開市場凈投放100億元，Shibor短端品種漲跌不一，1年期LPR下降5bp報(bào)3.8%，為時(shí)隔20個(gè)月首度調(diào)整，2次降準(zhǔn)觸發(fā)商業(yè)銀行下調(diào)1年期LPR報(bào)價(jià)，有利于改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資環(huán)境。11月份工業(yè)增加值和消費(fèi)略好于預(yù)期，但是房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，國務(wù)院總理表示面對(duì)新的下行壓力，明年將把穩(wěn)增長放在更加突出位置，隨著地方債前置發(fā)行，社融增速將逐步企穩(wěn)。央行行長在座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)要加大跨周期調(diào)節(jié)力度，統(tǒng)籌考慮今明兩年銜接，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性。綜合預(yù)計(jì)國債期貨價(jià)格將繼續(xù)維持高位，操作上建議暫時(shí)觀望。

2）能化

【原油】

原油：對(duì)新冠疫情的擔(dān)憂有所消化，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善，歐美原油期貨反彈。世衛(wèi)組織總干事譚德塞表示，奧密克戎的傳播速度比德爾塔更快，并可以感染已接種疫苗或已從新冠病例中康復(fù)的人群。在圣誕節(jié)和新年即將帶來之際，很多國家都高度警覺，因?yàn)閵W密克戎病毒變體正在歐洲、美洲和包括日本在內(nèi)的亞洲地區(qū)迅速傳播。歐洲多國正在考慮采取新的限制行動(dòng)，使旅行計(jì)劃陷入混亂并令金融市場感到不安。受奧密克戎變體影響，新西蘭已經(jīng)宣布推遲此前重開邊境的計(jì)劃，很多其他國家也出臺(tái)了特別的社交距離要求。美國石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截止11月17日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存4.175億桶，比前周減少370萬桶，汽油庫存增加370萬桶，餾分油庫存增加84.9萬桶。短期油價(jià)迅速反彈后陷入震蕩，后期弱勢為主。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌0.3%。截至12月16日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為66.70%，較上周下滑0.82個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降4.36個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在74.09%，較上周上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工波動(dòng)不大，近期關(guān)注沿海部分停車裝置動(dòng)態(tài)。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在73.17萬噸，環(huán)比上周上漲4.52萬噸，漲幅在6.58%，同比下降31.99%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在19.4萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)12月17日到2022年1月2日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量57.07萬-58萬噸。

【橡膠】

橡膠：橡膠周二震蕩止跌，RU05收于14270，海外疫情致使部分國家繼續(xù)封鎖，影響消費(fèi)預(yù)期，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐步停割，原料價(jià)格堅(jiān)挺，需求穩(wěn)定，目前倉單明顯高于去年同期，期貨市場交割壓力增加，泰國正值產(chǎn)膠旺季，原料價(jià)格有所下滑，船期不暢對(duì)國內(nèi)價(jià)格有一定提振，整體基本面方面無太大轉(zhuǎn)變，短期走勢受市場情緒影響，是否企穩(wěn)尚未確定，建議關(guān)注下發(fā)支撐，待走勢企穩(wěn)后短多。

【紙漿】

紙漿：紙漿期貨夜盤偏強(qiáng)震蕩。前期由于加拿大洪水導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷，同時(shí)滿洲里疫情影響我國俄針進(jìn)口，推動(dòng)漿價(jià)快速上行，外盤報(bào)價(jià)也有所提漲。國內(nèi)下游紙企陸續(xù)發(fā)布原紙漲價(jià)函，開工率有所回升，不過下游需求增量有限，市場觀望情緒濃厚，漲價(jià)函落實(shí)情況也有待考量。近期多頭炒作熱情消退，缺乏新的利好驅(qū)動(dòng)，漿價(jià)逐漸回歸基本面，需求偏弱下反彈高度預(yù)計(jì)有限，短期震蕩運(yùn)行為主。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分下調(diào)50，中石油平穩(wěn)。煤化工8590，成交回升。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分上調(diào)50。煤化工8170， 成交回升。兩油石化庫存64萬，環(huán)比下降3萬噸。周二聚烯烴延續(xù)整理，短期基差修復(fù)依然是主要的市場運(yùn)行邏輯。隔夜原油受到庫存數(shù)據(jù)利好的影響反彈，對(duì)于聚烯烴今日延續(xù)反彈形成利好。

【聚酯】

聚酯：PTA延續(xù)反彈，MEG企穩(wěn)。近期成本端原油價(jià)格回升。產(chǎn)業(yè)上，PTA現(xiàn)貨市場供應(yīng)略有下滑，工廠減產(chǎn)檢修增多；乙二醇供應(yīng)無明顯增量，大型裝置存檢修預(yù)期。需求端，下游聚酯利潤被壓縮，開工負(fù)荷相對(duì)偏低水平。庫存方面，乙二醇港口庫存增多，PTA延續(xù)去庫。整體上，PTA、MEG基本面略企穩(wěn)，關(guān)注近期成本端及聚酯檢修減產(chǎn)消息。

【瀝青】

瀝青：BU2206今日夜盤走出V型反轉(zhuǎn)，整體低位反彈，主力合約收盤于3122元/噸，較昨日上升18元，較昨日收復(fù)0.22%。外部需求帶動(dòng)下的原油風(fēng)險(xiǎn)基本釋放，但從基本面情況來看，瀝青處于供需雙弱格局，投機(jī)冬儲(chǔ)需求有限，多為收尾剛需為主。當(dāng)前國內(nèi)主要瀝青廠家開工下降，供應(yīng)端持續(xù)收縮，為瀝青價(jià)格提供了一定的支撐。據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)顯示，本周國內(nèi)瀝青煉廠開工率降至30.6%，環(huán)比前一周減少2.4%。同時(shí)廠家及社會(huì)庫存在供應(yīng)收縮的驅(qū)動(dòng)下也呈現(xiàn)明顯回落。數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日當(dāng)周27家樣本瀝青廠家?guī)齑鏋?0.06萬噸，環(huán)比下降2.92萬噸，降幅為4.5%；33家樣本瀝青社會(huì)庫存為40.53萬噸，環(huán)比下降1.45萬噸，降幅為3.5%。后續(xù)緊密關(guān)注原油價(jià)格，3000點(diǎn)以上穩(wěn)步建倉。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：對(duì)成材而言，目前處于現(xiàn)實(shí)需求正式步入淡季，短期現(xiàn)貨價(jià)格基本見頂，同時(shí)“穩(wěn)中求進(jìn)”的跨周期調(diào)控預(yù)期向好，明年金三銀四復(fù)工需求樂觀預(yù)期難被證偽的時(shí)間窗口內(nèi)。供給端采暖季+冬奧會(huì)的限產(chǎn)強(qiáng)度將持續(xù)擾動(dòng)05合約，但需求環(huán)比上在開春后存在向上修復(fù)的動(dòng)能，在螺紋整體庫存偏低，且貨源主要集中于鋼廠的庫存結(jié)構(gòu)下，短期現(xiàn)貨雖已見頂，但也難以大幅下跌。05合約的盤面基差保護(hù)一定程度上抵抗單邊大幅下行，但目前的絕對(duì)價(jià)格也已處于利潤估值區(qū)間的上沿，短期行情以震蕩看待，低庫存環(huán)境下，樂觀需求若能兌現(xiàn)，盤面仍有上行空間。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤收漲1.44%。近期鐵礦價(jià)格走勢較強(qiáng)主要原因是房地產(chǎn)市場出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)跡象，地產(chǎn)新開工環(huán)比有所回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，市場對(duì)一季度用鋼需求較為樂觀。鐵礦基本面方面，鐵礦港口庫存持續(xù)高位，鐵水產(chǎn)量同比大幅下滑，港口現(xiàn)貨成交持續(xù)走弱，現(xiàn)貨價(jià)格有望持續(xù)承壓。后市來看，近期市場情緒面得到較大修復(fù)，但鐵礦供應(yīng)寬松格局并未改變，預(yù)計(jì)價(jià)格進(jìn)一步反彈空間有限。

【煤焦】

雙焦：夜盤價(jià)格走勢偏強(qiáng)。焦炭方面，近期上游煤礦安全檢查頻繁，煉焦煤價(jià)格小幅反彈，對(duì)焦炭成本端支撐進(jìn)一步加強(qiáng)，焦企提漲意愿較強(qiáng)。焦煤方面，主產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查嚴(yán)格執(zhí)行，其中山西地區(qū)部分煤礦收到通知要求停產(chǎn)，煤礦產(chǎn)量持續(xù)減少，煉焦煤市場供應(yīng)進(jìn)一步收緊。后市來看，近期雙焦供應(yīng)小幅收縮，同時(shí)情緒面得到較大修復(fù)，后市雙焦價(jià)格有望呈現(xiàn)震蕩走勢。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅05合約偏強(qiáng)震蕩，收于8348元/噸。當(dāng)前北方產(chǎn)區(qū)的主流出廠報(bào)價(jià)在7800元/噸附近。烏蘭察布地區(qū)需要整改的爐型產(chǎn)能占比僅15%，且當(dāng)前該地區(qū)小爐型的開工情況一般，停產(chǎn)整改方案對(duì)整體產(chǎn)量的影響或較為有限；目前南方多數(shù)廠家停產(chǎn)，北方個(gè)別廠家也存在停產(chǎn)情況、后市需關(guān)注產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)的范圍會(huì)否擴(kuò)大。需求端來看，采暖季鋼材產(chǎn)量增幅受限，下游需求難有較好表現(xiàn)。綜合來看，當(dāng)前市場整體供應(yīng)仍偏寬松，市價(jià)上方壓力仍存。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約沖高回落，收于8570元/噸。當(dāng)前72合格快的主流出廠報(bào)價(jià)在8250元/噸附近。采暖季鋼材產(chǎn)量增幅受限，下游需求難有較好表現(xiàn)，鋼招空檔期市場成交情況一般。當(dāng)前多數(shù)廠家利潤尚可、停產(chǎn)驅(qū)動(dòng)不足，硅鐵產(chǎn)量暫未出現(xiàn)明顯回落。綜合來看，由于廠家生產(chǎn)積極性不減、而需求端整體表現(xiàn)不佳，后市硅鐵價(jià)格仍存下滑風(fēng)險(xiǎn)。

【動(dòng)力煤】

動(dòng)力煤：隔夜動(dòng)力煤主力合約低開高走后橫幅震蕩，收于702元/噸?，F(xiàn)貨方面，港口煤價(jià)下滑30元/噸至1025元/噸附近。年底安全檢查趨嚴(yán)在一定程度上抑制了煤炭產(chǎn)能的釋放，但目前產(chǎn)量和大秦線發(fā)運(yùn)量仍處高位水平。今冬氣溫同比偏高、電廠日耗增幅或難超預(yù)期。同時(shí)當(dāng)前電廠存煤充足、采購需求走弱，市場煤資源日漸寬裕。港口方面，隨著需求的釋放，北港庫存高位回落，但目前仍高于去年同期水平。綜合來看，隨著煤炭整體供應(yīng)走向?qū)捤?，后市煤價(jià)或仍存回落空間。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：上周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，將每月縮減購債規(guī)模提高一倍，有望在明年3月前結(jié)束當(dāng)前QE，點(diǎn)陣圖顯示官員們預(yù)期明年將加息三次。市場進(jìn)一步計(jì)入5月加息的可能。盡管出現(xiàn)明顯鷹派轉(zhuǎn)向，但是買預(yù)期賣事實(shí)的邏輯下，決議公布后金銀由跌轉(zhuǎn)漲。當(dāng)前，一方面政策收緊速度加快使得金銀承壓，另一方面，市場對(duì)于政策收緊已有預(yù)期，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景存憂和質(zhì)疑美聯(lián)儲(chǔ)能否滿足自己的加息目標(biāo)為黃金提供支撐，短期反彈為鷹派轉(zhuǎn)向落地后的修正，金銀整體或維持寬幅震蕩。

【銅】

銅：夜盤銅價(jià)小幅上漲。國際銅研究小組數(shù)據(jù)顯示，9月份全球銅缺口5.7萬噸，8月過剩5.6萬噸，前9個(gè)月短缺16.1萬噸。目前全球庫存總體較低，昨日LME庫存小幅增加，上周上期所庫存再次下降。銅價(jià)總體寬幅震蕩的可能性較大。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價(jià)小幅上漲。國內(nèi)目前鋅產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱。但國內(nèi)庫存總體較低，支撐鋅價(jià)。下游鍍鋅開工率延續(xù)低位。預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期總體寬幅震蕩，建議關(guān)注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)夜盤上漲?；久娣矫妫瑖鴥?nèi)社會(huì)庫存本周下降1.9萬噸至89.1萬噸，鋁錠繼續(xù)降庫支撐價(jià)格，但受美國1.75萬億開支計(jì)劃推遲影響，商品日間普遍承壓。供應(yīng)方面，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，10月國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量313萬噸，同比下降1.8%。從基本面角度出發(fā)短期繼續(xù)建議逢低買入為主，高度主要看宏觀配合以及節(jié)前市場補(bǔ)庫節(jié)奏。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)上漲?；久娣矫?，鎳板產(chǎn)量穩(wěn)定，庫存低位，對(duì)價(jià)格形成支撐。鎳鐵方面，受印尼政策影響，鎳鐵供應(yīng)整體緊張，價(jià)格支撐較好，但近期價(jià)格下跌較快。硫酸鎳方面加工利潤全面回升，鎳鐵加工高冰鎳?yán)麧櫼呀?jīng)高于純鎳，短期純鎳價(jià)格壓力增加，建議逢高賣出。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格震蕩。前期受限產(chǎn)影響，不銹鋼價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，但近期隨著電力供應(yīng)形勢好轉(zhuǎn)價(jià)格有所回落。不銹鋼庫存上周大幅走高，下游房地產(chǎn)低迷對(duì)消費(fèi)的影響仍在延續(xù)。利潤方面目前304不銹鋼利潤回落，價(jià)格下方支撐增加。中長期看不銹鋼供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，走勢震蕩為主。

【鉛】

鉛：倫鉛下跌，滬鉛走弱。產(chǎn)業(yè)上，12月16日國內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存10.94萬噸，周度延續(xù)去庫16500噸。供應(yīng)端，海外市場nyrstar鉛鋅冶煉廠1月停產(chǎn)，供應(yīng)收緊預(yù)期提振鉛價(jià)；國內(nèi)12月鉛錠供應(yīng)預(yù)期穩(wěn)中有增。需求端，下游鉛酸蓄電池企業(yè)剛需接貨補(bǔ)庫為主，出口訂單存在增量預(yù)期。整體上，庫存延續(xù)去化，建議暫時(shí)觀望為主。

【錫】

錫：倫錫反彈，滬錫走強(qiáng)。海外市場，全球第三大精煉錫制造商MSC10月份運(yùn)營產(chǎn)能已恢復(fù)至80%附近，但印尼地區(qū)產(chǎn)能干擾，消費(fèi)預(yù)期好轉(zhuǎn)。國內(nèi)目前緬甸疫情封控的口岸仍處于關(guān)閉狀態(tài)，礦端原料供應(yīng)偏緊預(yù)期仍存，部分冶煉廠反饋加工費(fèi)有下調(diào)壓力。國內(nèi)錫錠庫存低位回升。整體上，下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，近期滬錫震蕩走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：原油價(jià)格反彈帶動(dòng)糖價(jià)夜盤反彈。總體而言，全球糖市關(guān)注巴西甘蔗生長季天氣、糖去庫存速度以及乙醇價(jià)格對(duì)新榨季制糖比的指引；同時(shí)市場也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、開榨情況；另外宏觀方面原油價(jià)格擾動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)。策略上，隨著進(jìn)口重新出現(xiàn)倒掛，白糖投資價(jià)值不斷增加，SR05合約可以等原油價(jià)格企穩(wěn)后在5800-5900一帶買入，同時(shí)由于糖廠推遲開榨套利交易者可以進(jìn)行買SR01空SR05的月差正套交易。

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅反彈。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價(jià)15.83元/公斤，比上一日下調(diào)0.21元/公斤?？傮w而言，4季度生豬均重、屠宰情況均出現(xiàn)改善。目前看供需博弈劇烈、下游需求不足，中長期去庫存仍需時(shí)間。不過目前現(xiàn)貨大幅升水期貨對(duì)盤面形成支撐。12月1日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部指出非洲豬瘟病毒有所抬頭，這將對(duì)盤面價(jià)格不利。短期投資者可以逢回調(diào)買入03合約并在反彈后止盈，長期投資者可以等待市場情緒最悲觀后再擇機(jī)入場做多。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨低開高走。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋商品果3.6元/斤，與上一日比持平；陜西洛川75#商品果收購價(jià)4.0元/斤，與上一日比持平。受到前期不利天氣影響，西北蘋果個(gè)頭偏小，山東蘋果果銹偏多，同時(shí)次果價(jià)格低刺激走貨快。截止到2021年12月16日全國冷庫出庫量22.01萬噸，走貨速度相比上周繼續(xù)加快。策略上，建議空頭在回落后平倉，多頭等待價(jià)格企穩(wěn)后開多。

【油脂】

油脂：夜盤油脂收漲，Y2205收盤于8422，漲幅1.35%，棕櫚油P2205收盤于7962，漲幅1.5%，菜油OI2205收盤于11982，跌幅0.42%。SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，12月前20馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降11.09%，減幅擴(kuò)大。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)表示，棕櫚油庫存在2022年第三季度將恢復(fù)至200萬噸以上，這意味著在2022年上半年前，棕櫚油價(jià)格預(yù)計(jì)仍將受到支撐。在供應(yīng)未解決前，油脂還未形成趨勢下跌，可以嘗試逢高空遠(yuǎn)期合約，套利關(guān)注菜油35合約正套。

【豆粕】

粕：12月21日(星期二)CBOT大豆收盤上漲。觸及8月以來最高，因擔(dān)心干旱天氣威脅南美作物生長。03月大豆收1311.25美分/蒲式耳，漲幅1.27%。M2205收盤于3179，漲幅0.47%，RM2205收盤于2911，漲幅0.52%。業(yè)界關(guān)注南美天氣趨勢，巴西干燥天氣正在向北推進(jìn)，并且進(jìn)入年底，阿根廷東部、玻利維亞和巴拉圭的干燥狀況并未顯著減緩，但業(yè)界依然深信巴西大豆產(chǎn)量將創(chuàng)歷史新高，不過很多機(jī)構(gòu)開始略微下調(diào)產(chǎn)量預(yù)期。此前因?yàn)榘湍民R運(yùn)河海運(yùn)費(fèi)低而壓船造成擁堵已解決，預(yù)期國內(nèi)大豆到港增多，開機(jī)率回升，暫時(shí)豆粕維持區(qū)間震蕩，關(guān)注南美天氣情況，菜粕59月差回落后嘗試正套。

【棉花】

棉花：風(fēng)險(xiǎn)情緒回升帶動(dòng)美棉反彈，鄭棉夜盤延續(xù)震蕩。國內(nèi)基本面沒有明顯改變，軋花廠因高成本挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但下游對(duì)高價(jià)棉接受程度不高，采購意愿較低，紡紗利潤虧損，成品持續(xù)累庫，國內(nèi)需求整體偏弱，難以支持棉價(jià)維持高位；下一年度全球棉花擴(kuò)種預(yù)期不斷加強(qiáng)；疫情反復(fù)也不利后市消費(fèi)，中長期棉價(jià)重心預(yù)計(jì)逐漸下移。短期在期現(xiàn)回歸邏輯下，近月合約支撐較強(qiáng)，但遠(yuǎn)月走勢預(yù)計(jì)偏弱，逢高做空遠(yuǎn)月為主。