大越商品指標(biāo)系統(tǒng) 1 ---黑色 鐵礦石: 1、基本面:22日港口現(xiàn)貨成交89.5萬噸,環(huán)比下降36.8%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為35萬噸,環(huán)比下降30%),本周平均每日成交110.4萬噸,環(huán)比下降7.9% 中性 2、基差:日照港PB粉現(xiàn)貨808,折合盤面865.6,05合約基差159.1;日照港超特粉現(xiàn)貨價格495,折合盤面685.2,05合約基差-21.3,盤面升水 偏空 3、庫存:港口庫存15443.5萬噸,環(huán)比減少252.8萬噸 偏空 4、盤面:20日均線向上,收盤價收于20日均線之上 偏多 5、主力持倉:主力凈多,多減 偏多 6、結(jié)論:本周澳巴發(fā)貨量回升,巴西方面恢復(fù)正常水平,到港量小幅回升。當(dāng)下港存明顯高于同期水平,近期鋼廠提貨積極性增加,疊加港口封航影響船只靠泊卸貨,港口庫存有所去化。終端需求逐漸抬頭,復(fù)產(chǎn)預(yù)期下市場情緒復(fù)蘇。邯鄲市正式印發(fā)秋冬季大氣污染綜合治理攻堅方案,重點關(guān)注后市限產(chǎn)政策與需求實際表現(xiàn)。I2205:逢低做多,下破645止損 動力煤: 1、基本面:截止12月17日全國電廠樣本區(qū)域存煤總計1260.36萬噸,環(huán)比減少4.7萬噸;日耗56.83萬噸,環(huán)比增加0.67萬噸;可用天數(shù)22.18天,環(huán)比減少0.35萬噸。環(huán)渤海港口庫存處于高位,沿海電廠庫存充裕,已超過去年同期水平,坑口價格偏弱運(yùn)行,港口價格下跌 偏空 2、基差:秦皇島港鄂爾多斯Q5500平倉價現(xiàn)貨1000,05合約基差300.4,盤面貼水 偏多 3、庫存:秦皇島港口煤炭庫存491.5萬噸,環(huán)比增加0.5萬噸;六大電數(shù)據(jù)停止更新 偏多 4、盤面:20日均線向下,收盤價收于20日均線之上 中性 5、主力持倉:主力凈空,多翻空 偏空 6、結(jié)論:神華新一期外購價格明顯下降,主產(chǎn)區(qū)價格偏弱運(yùn)行,近期主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)力度增大,生產(chǎn)積極性偏弱,關(guān)注疫情對于陜西地區(qū)的影響。工業(yè)用電需求增速下滑,旺季電廠日耗增速不及預(yù)期,關(guān)注后期深冬日耗的表現(xiàn)情況。年末安監(jiān)主導(dǎo)下供應(yīng)有所收緊,但煤價整體偏弱趨勢未改。ZC2205:660-730區(qū)間操作。 玻璃: 1、基本面:玻璃生產(chǎn)利潤有所企穩(wěn)回升,短期生產(chǎn)剛性、中長期產(chǎn)量逐漸萎縮;終端地產(chǎn)資金緊張逐步緩解,但隨著春節(jié)臨近和北方雨雪天氣加劇,北方剛需走弱,南方仍存在部分趕工支撐;中性 2、基差:浮法玻璃現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全現(xiàn)貨1968元/噸,F(xiàn)G2205收盤價為1796元/噸,基差為172元,期貨貼水現(xiàn)貨;偏多 3、庫存:截止12月16日當(dāng)周,全國浮法玻璃生產(chǎn)線企業(yè)總庫存162.40萬噸,較前一周下降1.93%;偏多 4、盤面:價格在20日下方運(yùn)行,20日線向下;偏空 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增;偏空 6、結(jié)論:玻璃庫存去化速度放緩,短期預(yù)計震蕩運(yùn)行為主。玻璃FG2205:日內(nèi)1780-1840區(qū)間操作 焦煤: 1、基本面:近期煤礦安全、環(huán)保檢查持續(xù)趨嚴(yán),且山西地區(qū)部分煤礦開始停產(chǎn),涉及產(chǎn)能約800萬噸,影響焦煤市場供應(yīng)繼續(xù)收緊,下游需求較好,支撐焦煤價格向好;偏多 2、基差:現(xiàn)貨市場價2305,基差86;現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫存:鋼廠庫存787.79萬噸,港口庫存430萬噸,獨立焦企庫存609.87萬噸,總樣本庫存1827.66萬噸,較上周增加11.51萬噸;偏多 4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多 5、主力持倉:焦煤主力凈多,多增;偏多 6、結(jié)論:焦炭市場看漲情緒漸濃,對原料煤需求有所提升,且部分焦鋼企業(yè)冬儲備庫,對優(yōu)質(zhì)資源采購積極性較高。綜合來看,預(yù)計短期內(nèi)焦煤偏穩(wěn)運(yùn)行。焦煤2205:多單持有,止損2200。 焦炭: 1、基本面:部分地區(qū)焦企受冬奧會、環(huán)保等因素影響限產(chǎn)力度將加大,部分地區(qū)將關(guān)閉一批落后產(chǎn)能,焦炭產(chǎn)量或?qū)p少,加之煤價回調(diào)對焦炭成本端支撐增強(qiáng),部分焦企惜售待漲心理較強(qiáng);偏多 2、基差:現(xiàn)貨市場價2950,基差-117;現(xiàn)貨貼水期貨;偏空 3、庫存:鋼廠庫存427.43萬噸,港口庫存164.8萬噸,獨立焦企庫存44.2萬噸,總樣本庫存636.43萬噸,較上周增加26.39萬噸;偏多 4、盤面:20日線向上,價格在20日線上方;偏多 5、主力持倉:焦炭主力凈多,多減;偏多 6、結(jié)論:近期產(chǎn)地環(huán)保檢查較為頻繁,影響焦企限產(chǎn)較為嚴(yán)格,焦炭供應(yīng)存在緊張趨勢,下游鋼廠對焦炭采購積極性有所提高,預(yù)計短期內(nèi)焦炭或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭2205:多單持有,止損3050。 螺紋: 1、基本面:近期供給端各項限產(chǎn)政策執(zhí)行仍較嚴(yán)格,鋼廠復(fù)產(chǎn)速度不及預(yù)期,開工率略有回升,實際產(chǎn)量繼續(xù)保持同期低位;需求方面受地產(chǎn)政策支撐,下游預(yù)期好轉(zhuǎn),庫存繼續(xù)去化,表觀消費季節(jié)性保持同期水平;偏多。 2、基差:螺紋現(xiàn)貨折算價5016.1,基差578.1,現(xiàn)貨升水期貨;偏多。 3、庫存:全國35個主要城市庫存361.22萬噸,環(huán)比減少7.01%,同比減少3%;中性。 4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多 5、主力持倉:螺紋主力持倉多翻空;偏空 6、結(jié)論:昨日螺紋期貨價格繼續(xù)震蕩偏弱走勢,在連續(xù)上行后本周出現(xiàn)回落整理,但下方仍有支撐,預(yù)計下跌空間不大,總體仍將維持當(dāng)前區(qū)間震蕩運(yùn)行,操作上建議日內(nèi)4380-4520區(qū)間操作。 熱卷: 1、基本面:熱卷近期供需兩端均有所回升,供應(yīng)端部分鋼廠前期檢修結(jié)束,板材產(chǎn)量低位有所反彈,不過受政策壓制總體仍低于同期。需求方面受下游基建及汽車產(chǎn)銷反彈好轉(zhuǎn)影響,近期表觀消費開始反彈,板材需求逐漸好轉(zhuǎn);中性 2、基差:熱卷現(xiàn)貨價4930,基差372,現(xiàn)貨升水期貨;偏多 3、庫存:全國33個主要城市庫存231.52萬噸,環(huán)比減少3.53%,同比增加21.35%,偏空。 4、盤面:價格在20日線上方,20日線向上;偏多。 5、主力持倉:熱卷主力持倉空增;偏空。 6、結(jié)論:昨日熱卷期貨價格繼續(xù)小幅回落調(diào)整,從盤面走勢來看,本周延續(xù)小幅回調(diào)走勢,但短期預(yù)計下跌空間有限,操作上建議日內(nèi)4490-4630區(qū)間操作。 2 ---能化 PTA: 1、基本面:油價震蕩反彈,下游聚酯產(chǎn)品利潤處于低位,滌絲工廠整體庫存依舊較高 中性 2、基差:現(xiàn)貨4710,05合約基差-74,盤面升水 偏空 3、庫存:PTA工廠庫存4.9天,環(huán)比增加0.1天 偏空 4、盤面:20日均線向下,收盤價收于20日均線之上 中性 5、主力持倉:主力凈多,多增 偏多 6、結(jié)論:東北一套225萬噸裝置已經(jīng)正常運(yùn)行,該裝置上周五短停。PX方面,自身開工穩(wěn)定,后期供應(yīng)有增加的可能,且進(jìn)口量較高。PTA方面,近期計劃外檢修增加,下旬開始面臨裝置重啟,供應(yīng)量將逐漸增加。聚酯方面,滌絲工廠整體庫存依舊較高,聚酯及其終端均維持降負(fù),聚酯工廠存進(jìn)一步減產(chǎn)意愿,終端放假提前,需求較預(yù)期下移。短期跟隨成本端運(yùn)行為主。TA2205:關(guān)注4900阻力位 MEG: 1、基本面:各主流工藝路線利潤處于低位,20日CCF口徑庫存為72.3萬噸,環(huán)比增加8萬噸,港口庫存明顯積累 偏空 2、基差:現(xiàn)貨4770,05合約基差20,盤面貼水 偏多 3、庫存:華東地區(qū)合計庫存63.48萬噸,環(huán)比增加1.3萬噸 中性 4、盤面:20日均線向下,收盤價收于20日均線之下 偏空 5、主力持倉:主力凈空,空增 偏空 6、結(jié)論:成本端方面,煤炭價格偏弱運(yùn)行。市場對于遠(yuǎn)月供應(yīng)存在寬松預(yù)期,國內(nèi)開工率有所回升,聚酯端偏弱運(yùn)行下港口累庫預(yù)期不改。未來裝置復(fù)產(chǎn)疊加聚酯淡季減產(chǎn)影響,1-2月供需結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)大幅過剩,盤面上方存在一定壓制。EG2205:4650-4800區(qū)間操作 燃料油: 1、基本面:成本端原油震蕩回暖;全球煉廠開工率回落,西方至新加坡發(fā)貨量持續(xù)減少,燃油供給偏緊;高低硫價差高位略有回落,但高硫?qū)Φ土虻奶娲饔靡琅f明顯,高硫發(fā)電需求處于淡季,整體需求依舊偏弱;中性 2、基差:新加坡380高硫燃料油折盤價2683元/噸,F(xiàn)U2205收盤價為2673元/噸,基差為10元,期貨貼水現(xiàn)貨;中性 3、庫存:截止12月16日當(dāng)周,新加坡高低硫燃料油2093萬桶,環(huán)比前一周增加1.41%,庫存處于5年均值下方;偏多 4、盤面:價格在20日線上方運(yùn)行,20日線向下;中性 5、主力持倉:主力持倉凈多,多增;偏多 6、結(jié)論:原油震蕩回暖,燃油基本面仍舊偏弱,短期燃油預(yù)計震蕩運(yùn)行為主。燃料油FU2205:日內(nèi)2660-2720區(qū)間操作 瀝青: 1、基本面:山東地區(qū)齊魯石化計劃轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青,西北地區(qū)塔星石化計劃生產(chǎn)瀝青,河北地區(qū)鑫海石化小裝置計劃轉(zhuǎn)產(chǎn)瀝青,整體供應(yīng)或有所增加。預(yù)計本周國內(nèi)瀝青總產(chǎn)量環(huán)比增加3.77%。剛需處于趕工收尾階段,未來隨著氣溫下降,整體需求力度有所減弱。國內(nèi)現(xiàn)貨基本面暫無明顯消息指引,預(yù)計維持穩(wěn)中小幅波動為主;中性。 2、基差:現(xiàn)貨2970,基差-148,貼水期貨;偏空。 3、庫存:本周庫存較上周減少1.3%為33.6%;中性。 4、盤面:20日線向下,期價在均線上方運(yùn)行;中性。 5、主力持倉:主力持倉凈多,多減;偏多。 6、結(jié)論:預(yù)計近期瀝青價格將震蕩為主。Bu2206:日內(nèi)偏空操作。 PVC: 1、基本面:PVC整體開工負(fù)荷小幅上升,工廠庫存增加,社會庫存減少,整體基本面有所轉(zhuǎn)弱。雖說煤價上漲對PVC期價有所支撐,但外盤下跌以及電石下滑,外加需求弱勢,現(xiàn)貨市場持續(xù)走弱,預(yù)計短期PVC弱勢格局不改。持續(xù)關(guān)注政策走向、原油、宏觀等對市場的影響;中性。 2、基差:現(xiàn)貨8625,基差266,升水期貨;偏多。 3、庫存:PVC社會庫存環(huán)比降11.44%至13.62萬噸;中性。 4、盤面:價格在20日線上方,20日線向下;中性。 5、主力持倉:主力持倉凈多,多減;偏多。 6、結(jié)論:預(yù)計短時間內(nèi)震蕩為主。PVC2205:日內(nèi)偏多操作。 塑料 1. 基本面: 外盤原油夜間上漲,L盤面震蕩偏強(qiáng)。當(dāng)前聚烯烴整體利潤低位但有所好轉(zhuǎn)。供應(yīng)端12月初檢修裝置重啟時間不定。下游限電政策放寬,下游農(nóng)膜需求轉(zhuǎn)弱,利潤有所好轉(zhuǎn),工廠按需采購。兩油庫存中性偏高,倉單高位回落,乙烯CFR東北亞價格1056(-0),當(dāng)前LL交割品現(xiàn)貨價9050(-25),中性; 2. 基差:LLDPE主力合約2205基差560,升貼水比例6.6%,偏多; 3. 庫存:兩油庫存64萬噸(-3),中性; 4. 盤面:LLDPE主力合約20日均線向下,收盤價位于20日線上,中性; 5. 主力持倉:LLDPE主力持倉凈多,減多,偏多; 6. 結(jié)論:L2205日內(nèi)8350-8550震蕩操作; PP 1. 基本面:外盤原油夜間上漲,PP盤面震蕩。當(dāng)前聚烯烴整體利潤低位但有所好轉(zhuǎn)。供應(yīng)端檢修少。下游限電政策放寬, 下游整體需求一般,bopp利潤下行。兩油庫存中性偏高,倉單高位回落,丙烯CFR中國價格991(-0),當(dāng)前PP交割品現(xiàn)貨價8100(-30),中性; 2. 基差:PP主力合約2205基差38,升貼水比例0.5%,中性; 3. 庫存:兩油庫存64萬噸(-3),中性; 4. 盤面:PP主力合約20日均線向下,收盤價位于20日線上,中性; 5. 主力持倉:PP主力持倉凈空,減空,偏空; 6. 結(jié)論:PP2205日內(nèi)7950-8200震蕩操作; 天膠: 1、基本面:供需季節(jié)性偏緊 偏多。 2、基差:現(xiàn)貨13350,基差-1055 偏空 3、庫存:上期所庫存周環(huán)比增加,同比增加 偏空 4、盤面:20日線向下,價格20日線下運(yùn)行 偏空 5、主力持倉:主力凈空,空減 偏空 6、結(jié)論: 2205合約日內(nèi)短多,破14300止損 3 ---農(nóng)產(chǎn)品 豆粕: 1.基本面:美豆震蕩上行,南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣憂慮支撐盤面技術(shù)性上漲,巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期壓制盤面但南美大豆產(chǎn)區(qū)仍有變數(shù)。國內(nèi)豆粕突破3200關(guān)口,跟隨美豆上漲,技術(shù)性反彈短期延續(xù)。國內(nèi)豆粕價格近強(qiáng)遠(yuǎn)弱,下有支撐上有壓力,巴西大豆增產(chǎn)預(yù)期壓制豆類價格,但短期國內(nèi)豆粕需求進(jìn)入旺季,年底需求預(yù)期良好且油廠成交近期良好,現(xiàn)貨升水支撐豆粕盤面,加上近期國內(nèi)新冠疫情因素下游囤貨意愿增強(qiáng),國內(nèi)豆粕供需整體相對均衡,價格短期維持區(qū)間震蕩偏強(qiáng)格局。中性 2.基差:現(xiàn)貨3420(華東),基差241,升水期貨。偏多 3.庫存:豆粕庫存63.8萬噸,上周57.23萬噸,環(huán)比增加11.48%,去年同期103.22萬噸,同比減少38.19%。偏多 4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多 5.主力持倉:主力空單減少,資金流入,偏空 6.結(jié)論:美豆短期1300上方震蕩;國內(nèi)供需相對均衡,受美豆影響震蕩偏強(qiáng),關(guān)注美國大豆出口和南美大豆生長天氣。 豆粕M2205:短期3180至3240區(qū)間震蕩。期權(quán)賣出寬跨式組合。 菜粕: 1.基本面:菜粕探底回升,豆粕上漲帶動和技術(shù)性反彈,短期菜粕價格震蕩偏強(qiáng)。油菜籽進(jìn)口到港偏少,加拿大油菜籽進(jìn)口仍舊受限,短期油菜籽供應(yīng)偏緊和國外新冠疫情影響顆粒粕進(jìn)口,加上水產(chǎn)需求預(yù)期良好支撐國內(nèi)菜粕價格,但豆粕和雜粕替代菜粕比例已經(jīng)最大化,菜粕節(jié)后庫存回升壓制現(xiàn)貨價格高度,需求年底短期偏弱而中長期良好。偏多 2.基差:現(xiàn)貨2880,基差-16,貼水期貨。偏空 3.庫存:菜粕庫存4.8萬噸,上周3.8萬噸,環(huán)比增加58.33%,去年同期2.8萬噸,同比增加71.42%。偏空 4.盤面:價格在20日均線上方且方向向上。偏多 5.主力持倉:主力多單減少,資金流出,偏多 6.結(jié)論:菜粕整體維持震蕩偏強(qiáng)格局,需求預(yù)期較好支撐價格,但菜粕年底處于消費淡季壓制價格,后續(xù)關(guān)注加拿大油菜籽和美國DDGS進(jìn)口以及國內(nèi)油菜籽供應(yīng)情況。 菜粕RM2205:短期2880至2940區(qū)間震蕩,期權(quán)賣出寬跨式組合。 豆油 1.基本面:11月馬棕庫存降庫0.96%,報告稍低于預(yù)期,MPOB報告利空。產(chǎn)量下滑但出口不及預(yù)期,船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加0.2%,馬棕步入減產(chǎn)季,疫情影響馬棕勞動力恢復(fù),但目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減產(chǎn),但國內(nèi)進(jìn)口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多 2.基差:豆油現(xiàn)貨9338,基差750,現(xiàn)貨升水期貨。偏多 3.庫存:12月17日豆油商業(yè)庫存82萬噸,前值83萬噸,環(huán)比-1萬噸,同比-34.54% 。偏多 4.盤面:期價運(yùn)行在20日均線上,20日均線朝下。中性 5.主力持倉:豆油主力多減。偏多 6.結(jié)論:油脂價格震蕩上行,目前國內(nèi)基本面偏緊,國內(nèi)疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應(yīng)偏緊,豆類底部有支撐,且近期炒作拉尼娜影響南美干旱。棕櫚油方面勞動力恢復(fù)速度慢,步入減產(chǎn)季,主要進(jìn)口國補(bǔ)庫空間大,但全球疫情影響需求短期偏弱,市場對需求端擔(dān)憂。目前馬棕同樣存有拉尼娜造成的洪水影響,制約棕櫚油供應(yīng)增長,同樣存有供給擔(dān)憂。EPA提議消減生物柴油燃料摻混量利空消息,市場多空交替。在馬棕產(chǎn)能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。豆油Y2205:8380附近回落做多 棕櫚油 1.基本面:11月馬棕庫存降庫0.96%,報告稍低于預(yù)期,MPOB報告利空。產(chǎn)量下滑但出口不及預(yù)期,船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加0.2%,馬棕步入減產(chǎn)季,疫情影響馬棕勞動力恢復(fù),但目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減產(chǎn),但國內(nèi)進(jìn)口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多 2.基差:棕櫚油現(xiàn)貨9602,基差1450,現(xiàn)貨升水期貨。偏多 3.庫存:12月17日棕櫚油港口庫存55萬噸,前值53萬噸,環(huán)比+2萬噸,同比-29.24%。偏多 4.盤面:期價運(yùn)行在20日均線上,20日均線朝下。中性 5.主力持倉:棕櫚油主力多增。偏多 6.結(jié)論:油脂價格震蕩上行,目前國內(nèi)基本面偏緊,國內(nèi)疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應(yīng)偏緊,豆類底部有支撐,且近期炒作拉尼娜影響南美干旱。棕櫚油方面勞動力恢復(fù)速度慢,步入減產(chǎn)季,主要進(jìn)口國補(bǔ)庫空間大,但全球疫情影響需求短期偏弱,市場對需求端擔(dān)憂。目前馬棕同樣存有拉尼娜造成的洪水影響,制約棕櫚油供應(yīng)增長,同樣存有供給擔(dān)憂。EPA提議消減生物柴油燃料摻混量利空消息,市場多空交替。在馬棕產(chǎn)能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。棕櫚油P2205:7950附近回落做多 菜籽油 1.基本面:11月馬棕庫存降庫0.96%,報告稍低于預(yù)期,MPOB報告利空。產(chǎn)量下滑但出口不及預(yù)期,船調(diào)機(jī)構(gòu)顯示本月目前馬棕出口數(shù)據(jù)環(huán)比增加0.2%,馬棕步入減產(chǎn)季,疫情影響馬棕勞動力恢復(fù),但目前受全球疫情影響,需求偏弱;美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張,美豆短期外部市場疲弱。加拿大菜籽減產(chǎn),但國內(nèi)進(jìn)口受阻,目前油脂基本面依舊偏緊。偏多 2.基差:菜籽油現(xiàn)貨12919,基差880,現(xiàn)貨升水期貨。偏多 3.庫存:12月17日菜籽油商業(yè)庫存26萬噸,前值25萬噸,環(huán)比-1萬噸,同比-10.11%。偏多 4.盤面:期價運(yùn)行在20日均線上,20日均線朝下。中性 5.主力持倉:菜籽油主力多增。偏多 6.結(jié)論:油脂價格震蕩上行,目前國內(nèi)基本面偏緊,國內(nèi)疫情影響,下游消費偏低。美豆庫銷比維持8%附近,供應(yīng)偏緊,豆類底部有支撐,且近期炒作拉尼娜影響南美干旱。棕櫚油方面勞動力恢復(fù)速度慢,步入減產(chǎn)季,主要進(jìn)口國補(bǔ)庫空間大,但全球疫情影響需求短期偏弱,市場對需求端擔(dān)憂。目前馬棕同樣存有拉尼娜造成的洪水影響,制約棕櫚油供應(yīng)增長,同樣存有供給擔(dān)憂。EPA提議消減生物柴油燃料摻混量利空消息,市場多空交替。在馬棕產(chǎn)能問題未解決,暫未改變基本面的情況下,存在支撐。菜籽油OI2205:11840附近回落做多 大豆 1.基本面:美豆震蕩上行,南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣憂慮支撐盤面技術(shù)性上漲,巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期壓制盤面但南美大豆產(chǎn)區(qū)仍有變數(shù)。國內(nèi)大豆震蕩回落,技術(shù)性反彈后震蕩整理,整體仍延續(xù)區(qū)間震蕩格局。現(xiàn)貨市場國產(chǎn)大豆仍舊偏緊,但國內(nèi)外價差過大限制盤面高度,且國內(nèi)有大豆拋儲傳聞,短期震蕩偏弱。國產(chǎn)大豆價格遠(yuǎn)超進(jìn)口大豆價格,進(jìn)口大豆替代國產(chǎn)大豆增多,國產(chǎn)大豆呈有價無市格局或者不進(jìn)入壓榨市場。中性 2.基差:現(xiàn)貨6120,基差202,升水期貨。偏多 3.庫存:大豆庫存397萬噸,上周398.1萬噸,環(huán)比減少0.28%,去年同期519.16萬噸,同比減少23.53%。偏多 4.盤面:價格在20日均線下方且方向向下。偏空 5.主力持倉:主力多單增加,資金流入,偏多 6.結(jié)論:美豆預(yù)計1300上方震蕩;國內(nèi)大豆期貨短期高位回落技術(shù)性調(diào)整,整體維持震蕩格局。 豆一A2203:短期5900至6000區(qū)間震蕩,觀望為主或者短線操作。 白糖: 1、基本面:IOS:21/22年度全球糖市供應(yīng)缺口為255萬噸,之前預(yù)測缺口為385萬噸。2021年11月底,21/22年度本期制糖全國累計產(chǎn)糖75.91萬噸;全國累計銷糖16.84萬噸;銷糖率22.18%(去年同期38.98%)。2021年11月中國進(jìn)口食糖63萬噸,同比減少8萬噸,環(huán)比減少18萬噸。中性。 2、基差:柳州現(xiàn)貨5810,基差83(05合約),升水期貨;中性。 3、庫存:截至11月底21/22榨季工業(yè)庫存58.16萬噸;中性。 4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線下方;偏空。 5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多增,主力趨勢不明朗;偏多。 6、結(jié)論:目前供需基本面并無多大變化,國內(nèi)新糖上市價格同比提高,期貨回落,現(xiàn)貨升水,目前下跌空間有限。期貨盤面超跌,中線多單可逢低分批抄底05合約。 棉花: 1、基本面:USDA12月報偏中性。12月1日起國儲棉暫停輪儲。11月份我國棉花進(jìn)口10萬噸,環(huán)比增幅66.7%,2021年累計進(jìn)口200萬噸,同比增加11%。農(nóng)村部11月:產(chǎn)量573萬噸,進(jìn)口250萬噸,消費820萬噸,期末庫存760萬噸。中性。 2、基差:現(xiàn)貨3128b全國均價21929,基差2059(05合約),升水期貨;偏多。 3、庫存:中國農(nóng)業(yè)部20/21年度11月預(yù)計期末庫存760萬噸;中性。 4、盤面:20日均線走平,k線在20日均線附近,中性。 5、主力持倉:持倉偏多,凈持倉多減,主力趨勢偏多;偏多。 6:結(jié)論:年前市場進(jìn)入淡季,訂單減少,新棉現(xiàn)貨價格偏高,下游紡織企業(yè)采購謹(jǐn)慎,前期高價收購籽棉的上游加工企業(yè)可能會出現(xiàn)大面積虧損。國儲暫停拋儲,近月合約抗跌,期現(xiàn)價差回歸,遠(yuǎn)月合約偏弱,05合約上方20000壓力較大,盤中快速沖高沽空。 玉米: 1、基本面: 生產(chǎn)端:東北基層余糧偏多,售糧進(jìn)入旺季開始提速; 貿(mào)易端:華中貿(mào)易商隨行情出貨;西南地區(qū)主要執(zhí)行前期合同,成本穩(wěn)定,庫存開始上升;華中地區(qū)北方供糧穩(wěn)定,購銷平緩;華南地區(qū)港口走貨一般;北方港口產(chǎn)地集港量維持高位,裝船量集中,貿(mào)易商有建庫意愿,港口收購需求較大,支撐現(xiàn)貨價格;本月玉米裝運(yùn)集裝箱運(yùn)費下調(diào)33%-60%;進(jìn)口玉米拍賣量上升,用于飼料生產(chǎn)量增,市場供應(yīng)料增加; 加工端:東北企業(yè)庫存有所上升,仍有部分建庫需求,短期價格震蕩偏弱;華北深加工到貨量整體高位;西南企業(yè)考慮春節(jié)提前,有備貨需求,庫存增加;華中地區(qū)企業(yè)按需備貨;華南地區(qū)企業(yè)滾動補(bǔ)庫,按需采購,主要以進(jìn)口玉米及谷物替代,部分有建庫需求;新冠病毒散點頻發(fā),終端市場消費受限;偏空。 2、基差:12月22日,現(xiàn)貨報價2660元/噸,05合約基差為-28元/噸,現(xiàn)貨貼水期貨。中性。 3、庫存:12月15日,全國96家主要玉米深加工企業(yè)玉米庫存總量329.3萬噸,周環(huán)比增加0.80%;12月10日,北方港口庫存報263萬噸,周環(huán)比增加9.13%;廣東港口玉米庫存報73.1萬噸,周環(huán)比增加3.1%。偏空。 4、盤面:MA20向上偏平,05合約期貨價收于MA20下方。中性。 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增。偏空。 生豬: 1、基本面: 養(yǎng)殖端:整體出欄積極,產(chǎn)能上升節(jié)奏難改,養(yǎng)殖利潤大幅下降;豬糧比抵近三級預(yù)警; 屠宰端:前期毛豬成本過高,開工率不高;母豬屠宰量上升,但總存量仍偏高;臨期凍品庫存壓力較大;階段性產(chǎn)能過剩,生豬出欄體重上升,屠宰企業(yè)采購積極性較差; 消費端:全國臘肉腌臘、灌腸消費已接近尾聲;新型變種新冠病毒散點頻發(fā),集中性消費受限,尤其是南方主銷區(qū);節(jié)日將至,白條剩貨較多,恐無法支撐豬價;偏空。 2、基差:12月22日,現(xiàn)貨價16110元/噸,03合約基差2035元/噸,現(xiàn)貨升水期貨。偏多。 3、庫存:截止9月31日,生豬存欄量43764萬頭,月環(huán)比降低0.3%,年同比增18.2%;截止10月31日,能繁母豬存欄量4348萬頭,月環(huán)比降2.5%,年同比增6.6%;偏空 4、盤面:MA20向下,03合約期價收于MA20下方。偏空。 5、主力持倉:主力持倉凈空,空增。偏空。 4 ---金屬 銅: 1、基本面:供應(yīng)開始緩和,廢銅政策有所放開,11月份,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%,比上月上升0.9個百分點,位于臨界點以上,制造業(yè)重回擴(kuò)張區(qū)間;偏空。 2、基差:現(xiàn)貨69280,基差-410,貼水期貨;偏空。 3、庫存:12月22日銅庫存減少525噸至89400噸,上期所銅庫存較上周減少6800噸至34580噸;偏多。 4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向下運(yùn)行;中性。 5、主力持倉:主力凈持倉空,空減;偏空。 6、結(jié)論:在全球?qū)捤墒站o預(yù)期和南供應(yīng)增加背景下,市場情緒影響較大,弱勢下行為主,滬銅2201:70000空持有,目標(biāo)68500,止損71000,持有cu2201c74000期權(quán)。 鋁: 1、基本面:雙控下鋁產(chǎn)量受限,整體滬鋁下游消費疲軟,去庫存緩慢,碳中和有望控制產(chǎn)能擴(kuò)張;中性。 2、基差:現(xiàn)貨19530,基差-550,貼水期貨,偏空。 3、庫存:上期所鋁庫存較上周增9136噸至330493噸;中性。 4、盤面:收盤價收于20均線上,20均線向上運(yùn)行;偏多。 5、主力持倉:主力凈持倉多,多增減;偏多。 6、結(jié)論:在國外疫情快速發(fā)展和全球?qū)捤杀尘跋?,碳中和催發(fā)鋁行業(yè)變革,長期利多鋁價,短期鋁價波動比較大,滬鋁2201:短期關(guān)注20000支撐,觀望為主。 鎳: 1、基本面:從中長線來看,全球原生鎳供需仍然偏緊,新能源車高速發(fā)展仍給下游需求帶來提升,但從原生供需來看,短缺已經(jīng)收窄,明年預(yù)計或開始過剩。短線來看,原料端博弈繼續(xù),供應(yīng)受到臺風(fēng)影響更緊,短期下游利空傳導(dǎo)或受阻。鎳鐵價格大幅回落,下方空間進(jìn)一步打開。不銹鋼庫存連續(xù)回落,同時鋼企有減產(chǎn)挺價意圖。精煉鎳上周突然反彈,主要是供應(yīng)偏緊造成,進(jìn)口沒能及時到港,庫存不能釋放形成了短期偏緊的格局,本周會有數(shù)千噸到港,緩解供應(yīng)壓力。新能源產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)強(qiáng)勢發(fā)展,但中間品與高冰鎳的供應(yīng)增加會擠兌鎳豆的需求,長線來看對鎳板價格并不是太有利。中性 2、基差:現(xiàn)貨149050,基差3230,偏多 3、庫存:LME庫存104310,-210,上交所倉單3059,-66,偏多 4、盤面:收盤價收于20均線以下,20均線向下,偏空 5、主力持倉:主力持倉凈多,多增,偏多 6、結(jié)論:滬鎳2202:站回20均線空單暫離,觀望。多頭短線參與,日內(nèi)交易。 滬鋅: 1、基本面:外媒12月15日消息,世界金屬統(tǒng)計局( WBMS )公布最新數(shù)據(jù)顯示:2021年1-10月全球鋅市供應(yīng)短缺5400噸,2020年全年供應(yīng)過剩61.2萬噸。偏多 2、基差:現(xiàn)貨23790,基差-235;偏空。 3、庫存:12月22日LME鋅庫存較上日減少325噸至203900噸,12月22日上期所鋅庫存?zhèn)}單較上日增加679至27761噸;中性。 4、盤面:近期滬鋅震蕩上漲走勢,收20日均線之上,20日均線向上;偏多。 5、主力持倉:主力凈多頭,空翻多;偏多。 6、結(jié)論:供應(yīng)轉(zhuǎn)為短缺;滬鋅ZN2202:多單持有,止損23700。 黃金 1、基本面:疫情擔(dān)憂降溫,風(fēng)險偏好升溫;美股三大指數(shù)全線走高,標(biāo)普500指數(shù)兩日連漲,11個板塊全線走高;美債收益率多數(shù)下行,收益率曲線略微趨平,10年期收益率跌1.02個基點,報1.4515%;美元指數(shù)跌0.37%報96.101;黃價繼續(xù)反彈,從最低1785反彈,一度最高達(dá)1805.2美元,小幅回落收于1803.28,收漲0.81%,早盤平盤左右震蕩;中性 2、基差:黃金期貨368.9,現(xiàn)貨367.75,基差-1.15,現(xiàn)貨貼水期貨;中性 3、庫存:黃金期貨倉單3891千克,不變;中性 4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線上方;中性 5、主力持倉:主力凈持倉空,主力空減;偏空 6、結(jié)論:風(fēng)險偏好回暖,金價回落;COMEX黃金期貨收漲0.89%報1804.7美元/盎司;今日關(guān)注美國12月18日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)、美國11月PCE物價指數(shù)、美國11月個人收入、美國11月耐用品訂單環(huán)比初值;疫情擔(dān)憂降溫,風(fēng)險偏好回暖,金價反彈。節(jié)假日臨近,交易量將清淡,金價或大幅波動。緊縮路徑不變,金價向下趨勢不變。滬金2202:367-375區(qū)間操作。 白銀 1、基本面:疫情擔(dān)憂降溫,風(fēng)險偏好升溫;美股三大指數(shù)全線走高,標(biāo)普500指數(shù)兩日連漲,11個板塊全線走高;美債收益率多數(shù)下行,收益率曲線略微趨平,10年期收益率跌1.02個基點,報1.4515%;美元指數(shù)跌0.37%報96.101;銀價繼續(xù)反彈,最高達(dá)22.828,小幅回落收于22.789美元/盎司,收漲1.29%,早盤小幅回落;中性 2、基差:白銀期貨4815,現(xiàn)貨4737,基差-78,現(xiàn)貨貼水期貨;偏空 3、庫存:白銀期貨倉單2239896千克,環(huán)比增加6440千克;中性 4、盤面:20日均線向下,k線在20日均線上方;中性 5、主力持倉:主力凈持倉空,主力空增;偏空 6、結(jié)論:風(fēng)險偏好回暖,有色金屬走強(qiáng),銀價反彈;COMEX白銀期貨收漲1.38%報22.84美元/盎司;風(fēng)險偏好升溫,有色金屬和黃金都走強(qiáng),銀價明顯反彈。緊縮壓力依舊,向下趨勢不變。短期交易將較為清淡,影響因素不清,情緒擴(kuò)大將比較明顯。未來波動或擴(kuò)大。滬銀2206:4800-4950區(qū)間操作。 5 ---金融期貨 國債: 1、基本面:吉林省出臺房地產(chǎn)支持政策,鼓勵和引導(dǎo)各市縣開展購房補(bǔ)貼和貸款貼息工作,支持農(nóng)民進(jìn)城購房; 2、資金面:12月22日央行公開市場進(jìn)行200億逆回購,凈投放100億元; 3、基差:TS主力基差為0.0616,現(xiàn)券升水期貨,偏多。TF主力基差為0.1481,現(xiàn)券升水期貨,偏多。T主力基差為0.1364,現(xiàn)券升水期貨,偏多。 4、庫存:TS、TF、T主力可交割券余額分別為18040億、14935億、23566億;中性。 5、盤面:TS主力在20日線上方運(yùn)行,20日線向上,偏多;TF 主力在20日線上方運(yùn)行,20日線向上,偏多;T 主力在20日線上方運(yùn)行,20日線向上,偏多。 6、主力持倉:TS主力凈多,多減。TF主力凈多,多減。T主力凈多,多減。 7、結(jié)論:暫時觀望。 期指 1、基本面:受到對于變異病毒擔(dān)憂緩解影響,隔夜美股繼續(xù)反彈,昨日兩市分化,新能源科技股反彈,地產(chǎn)調(diào)整,市場熱點增加;偏多 2、資金:融資余額17220億元,減少17億元,滬深股凈賣出17億元;偏空 3、基差:IH2201升水13.63點,IF2201升水6.95點, IC2201貼水5.46點;中性 4、盤面:IH>IF> IC(主力合約), IH在20日均線上方,IF、IC在20日均線下方;中性 5、主力持倉:IF 主力多減,IH主力空減,IC主力多增;中性 6、結(jié)論:海外股市觸底,國內(nèi)權(quán)重指數(shù)支撐明顯,新能源和中概股探底反彈,短期市場有望延續(xù)反彈局面。IF2201:多單持有;IH2201:多單持有;IC2201:多單持有。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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