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風(fēng)險偏好回暖 銅價連續(xù)反彈:華泰期貨12月24早評

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2021-12-24 09:22:33 來源:華泰期貨

現(xiàn)貨方面:據(jù)SMM訊,昨日現(xiàn)貨市場報價繼續(xù)走低,升水調(diào)降迅速,盤面走高疊加大部分市場參與者已開始收尾工作,整體交投十分清淡,引起持貨商換現(xiàn)意愿的進一步提升。平水銅早市報價始于升水120元/噸后迅速調(diào)整至升水70-100元/噸,仍難見買盤接受,10點左右,持貨商出現(xiàn)踩踏式降價潮,平水銅降至升水60-80元/噸,甚至砍價至升水50元/噸,才聽聞零星成交。好銅受到平水銅影響,快速跌破百元升水關(guān)口,由早市升水120-130元/噸直降于升水60-100元/噸,僅有貴溪銅仍能守住升水百元關(guān)口報于升水100元/噸附近。濕法銅持續(xù)難覓貨源,但成交有限,報價也呈現(xiàn)下調(diào)走勢,諸如MOOK、MV等品牌調(diào)價于貼水40-平水位置。


觀點:


宏觀方面,投資者持續(xù)消化密集發(fā)布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)。11月耐用品訂單環(huán)比初值增2.5%高于預(yù)期,表明消費需求趨于穩(wěn)定。上周首申失業(yè)金20.5萬人持平前值與預(yù)期,暗示就業(yè)市場持續(xù)復(fù)蘇。美聯(lián)儲看重的通脹指標(biāo)、11月核心PCE個人消費支出物價指數(shù)同比增4.7%,持穩(wěn)近40年來最高。美國11月新屋銷售升至七個月新高,中位數(shù)房價創(chuàng)紀(jì)錄。12月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)改善,一年和五年期通脹預(yù)期均較初值小幅放緩,都顯示美國經(jīng)濟復(fù)蘇或可低于新冠疫情的新一波浪潮。疫情方面,經(jīng)濟和醫(yī)學(xué)研究數(shù)據(jù)顯示,奧密克戎變異毒株對經(jīng)濟和人口的影響可能不像人們最初擔(dān)心得那樣嚴(yán)重,令風(fēng)險偏好回暖。


基本面來看,銅價連續(xù)反彈令下游再度受到抑制,持貨商甩貨換現(xiàn)情緒高漲,滬銅升貼水呈現(xiàn)直線式下探。廣東電解銅庫存連續(xù)4天下降,創(chuàng)近兩周的新低,市場再現(xiàn)一貨難求的局面,華南銅升貼水上升。廢銅方面,精廢價差處合理區(qū)間下方,廢銅無替代優(yōu)勢。進口方面,進口窗口關(guān)閉,LME 0-3升水32美元/噸,對01合約進口虧損800元/噸附近。庫存方面,LME及SHFE均去庫。


整體看來,風(fēng)險偏好回暖,銅價連續(xù)反彈,故此目前操作上暫時以偏多思路對待。


策略:


1. 單邊:謹(jǐn)慎看多  2. 跨市:內(nèi)外反套  3. 跨期:暫緩;4. 期權(quán):暫緩


關(guān)注點:


1.  美聯(lián)儲貨幣政策導(dǎo)向  2.美元指數(shù)走勢 3.疫情風(fēng)險加劇

責(zé)任編輯:唐正璐

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