【導(dǎo)語】 三季度為雞蛋消費旺季，在供應(yīng)無大幅變化的基礎(chǔ)上，雞蛋價格往往進入上行周期，而產(chǎn)蛋雞存欄量低，以及夏季產(chǎn)蛋率下降，雞蛋供應(yīng)量偏緊助推雞蛋價格進一步上漲，同時雞蛋毛利潤呈增長趨勢。四季度來看，供需利多影響或減弱，雞蛋價格存高位下滑風(fēng)險，而飼料成本存上漲預(yù)期。因此在雞蛋收益降低、成本增加的影響下，四季度雞蛋毛利潤或下降。

單斤雞蛋毛利潤先降后升

7-8月單斤雞蛋毛利潤先降后升，據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月單斤雞蛋毛利潤環(huán)比下降22.22%，8月環(huán)比漲幅342.86%。雖7-8月單斤雞蛋價格及飼料成本均迎來上漲行情，但因7月飼料成本漲幅大于雞蛋，雞蛋毛利潤被壓縮，而8月毛利潤增長則主要得益于雞蛋價格走高。

三季度供需差縮小　成本影響減弱

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.87億只，8月約為11.96億只，較近五年均值分別減少2.81%、2.07%，存欄量雖低位緩增，但仍然低于正常水平。另外，受夏季高溫天氣影響，蛋雞產(chǎn)蛋率下降5-10個百分點。因此雞蛋產(chǎn)量低于理論增幅，供應(yīng)端偏緊利多雞蛋價格。需求方面，梅雨季結(jié)束后市場需求好轉(zhuǎn)，8月下游因儲備開學(xué)及中秋庫存，市場整體需求增加。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7-8月銷區(qū)樣本市場雞蛋銷量環(huán)比增幅分別為7.14%、4.63%，較近三年同期均值分別增幅0.50%、5.87%。供需差分別環(huán)比降低18.81%、26.76%。供需差持續(xù)縮小，支撐雞蛋價格不斷上漲，7月、8月份雞蛋月均價分別為4.22元/斤、5.14元/斤，環(huán)比漲幅分別為2.93%、21.80%。

蛋雞飼料配比中玉米及豆粕占比85%以上，因此二者價格直接影響飼料支出高低。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，7、8月玉米價格環(huán)比漲幅分別為3.50%、1.60%，豆粕價格環(huán)比漲幅分別為10.74%、10.03%。受到原材料價上漲影響，單斤雞蛋飼料成本持續(xù)走高，7、8月份分別為3.81元、3.98元，環(huán)比漲幅分別為4.96%、4.46%。綜合來看，7月份飼料成本漲幅較大，導(dǎo)致雞蛋利潤下降，而8月份蛋價漲勢強于飼料成本，雞蛋利潤明顯增加。

四季度雞蛋價格高位回落　飼料成本仍居于高位

通過養(yǎng)殖周期推算，2023年9-12月新開產(chǎn)蛋雞為5-8月補欄雞苗，6-7月因濕熱天氣不易育雛，養(yǎng)殖單位補欄積極性低，因此9-12月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量呈現(xiàn)增-減-增的變化。9-12月理論可淘蛋雞為2022年4-7月補欄雞苗，因當(dāng)時雞蛋價格低以及氣溫升高，養(yǎng)殖單位補欄積極性低，因此四季度可淘蛋雞數(shù)量或正常偏低。綜合評估9-12月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量大于淘汰雞出欄量，產(chǎn)蛋雞理論存欄量維持低位緩增的變化趨勢，其中12月在產(chǎn)蛋雞存欄量或達年內(nèi)最高位，接近12.15億只。需求方面來看，近三年監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，四季度代表銷區(qū)雞蛋銷量環(huán)比減幅約3.85%，中秋、國慶過后，市場需求恢復(fù)平淡，加之缺乏節(jié)假日提振，市場銷售量呈下降趨勢。因此四季度雞蛋供需利多影響減弱，雞蛋價格或存高位下滑風(fēng)險。

飼料成本方面，9-10月供應(yīng)端收緊或支撐豆粕價格上漲，隨后因貨源增加以及中下游庫存逐步飽和，豆粕價格存震蕩走弱可能，但整體四季度豆粕價格仍維持偏強走勢。10月新季玉米大量上市，價格或維持小幅上漲趨勢，11-12月供應(yīng)雖相對充足，但預(yù)計會受天氣以及物流運輸影響，現(xiàn)貨有效供應(yīng)或不及預(yù)期，玉米價格仍維持相對高位運行。因此預(yù)計四季度蛋雞養(yǎng)殖飼料成本仍居于高位，對雞蛋價格有托底作用。

綜上所述，預(yù)計四季度雞蛋價格呈高位下滑走勢，飼料成本則有望漲至近年高位，因此雞蛋毛利潤呈下降趨勢。

（卓創(chuàng)資訊 黃子軒）