【導(dǎo)語】在過去的8月份中，鋅市場先跌后漲，下半月開啟上漲通道，那么進入9月后，鋅市場傳統(tǒng)旺季能否順利開啟，鋅價將何去何從？

8月份，鋅價先跌后漲，價格重心上移。主要原因在于：第一，宏觀消息頻出，市場情緒回暖；第二，國內(nèi)冶煉廠集中檢修，現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張。第三，需求剛需仍在，下游受供應(yīng)收緊影響，拿貨備庫意愿增強。因此，8月份鋅價重心上行，進入9月份，月初鋅價仍然維持上漲表現(xiàn)，后市來看，需求端也有好轉(zhuǎn)預(yù)期，預(yù)計市場“金九銀十”或順利開啟。

鋅價重心不斷上移，宏觀支撐顯現(xiàn)

8月份國內(nèi)現(xiàn)貨鋅價先跌后漲，總體價格高于7月。8月份卓創(chuàng)資訊現(xiàn)貨0#電解鋅月均價20750元/噸，較上月上漲1.37%，漲幅略有收窄，較去年同期跌17.52%。進入9月初，鋅價仍然持續(xù)走高，截至9月12日，現(xiàn)貨鋅價高點已經(jīng)達到21980元/噸。

鋅市場行情逐漸上行，與國內(nèi)宏觀情緒的轉(zhuǎn)好有較大關(guān)系。具體來看：擴內(nèi)需措施不斷，8月下旬起，出臺下調(diào)印花稅以及針對金融市場制度做出相關(guān)規(guī)定，廣東出臺關(guān)于優(yōu)化個人住房貸款中住房套數(shù)認定標(biāo)準(zhǔn)的通知，國內(nèi)宣布存量首套住房貸款利率將降低，后多家銀行公布具體實施細則，并且銀行業(yè)陸續(xù)出臺一系列降低存款利率等相關(guān)擴內(nèi)需措施，對國內(nèi)宏觀市場形成較強提振。

供需雙弱，等待進一步好轉(zhuǎn)

就市場基本面來看，本輪行情的上漲，離不開供應(yīng)收緊的支撐。由于前期冶煉廠有推遲或延遲檢修的情況，8月下旬開始部分廠家進入檢修，前期檢修完畢的企業(yè)提產(chǎn)緩慢，因此鋅產(chǎn)出有限，市場到貨減少，上海、天津等地區(qū)均出現(xiàn)缺貨情況，除高價品牌雙燕、紫金等之外，普通國產(chǎn)品牌也出現(xiàn)了現(xiàn)貨緊張的情況。

需求方面，7-8月為每年常規(guī)的季節(jié)性需求淡季，下游開工以及訂單也多弱于年內(nèi)其余季度。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)鋅錠社會庫存已經(jīng)下滑至8萬噸以內(nèi)，已經(jīng)低于往年同期水平，也低于歷史同期的正常水平。8月份開始鋅錠社會庫存仍然呈現(xiàn)出震蕩下滑的走勢，也能夠反應(yīng)出供應(yīng)端的支撐力度之大。

不過進入9月后，市場需求有好轉(zhuǎn)預(yù)期，尤其是8月末開始，下游逐漸結(jié)束常規(guī)的季節(jié)性淡季，加之國內(nèi)諸多促消費的舉措陸續(xù)推進，不論是房地產(chǎn)行業(yè)還是汽車行業(yè)均有回暖和好轉(zhuǎn)的跡象，因此，現(xiàn)貨市場庫存低位運行。

市場預(yù)期向好，金九銀十或順利推進

后市來看，宏觀方面，美聯(lián)儲加息已經(jīng)持續(xù)一年，控制通脹的數(shù)據(jù)顯示，從2022年達到年率9.7%的峰值之后一路下行至目前的3.2%，效果顯現(xiàn)；同時全球經(jīng)濟增速逐步修復(fù)。國內(nèi)方面，中國經(jīng)濟三四季度逐步發(fā)力，尤其是促消費舉措逐步落地，給到市場信心。另外，隨著國內(nèi)諸多舉措的實施和推進，市場對于后市需求預(yù)期向好，或給到鋅價一定支撐。因此，市場整體預(yù)期向好，金九銀十或順利推進。

（卓創(chuàng)資訊 蓋晴雯）