【導語】三季度生豬價格快漲后回落，其中云南隨著西南區(qū)域生豬產(chǎn)能快速提升，疊加外調阻力增加，導致本地并不具備可持續(xù)消化豬源動力。9月上旬豬價持續(xù)顛簸下探，并率先跌破“8元”價格關口，打破季節(jié)性漲價規(guī)律。但隨著天氣轉涼及腌臘旺季來臨，利于需求提升，預計9月下旬到四季度豬價或恢復季節(jié)性上漲規(guī)律。

1.云南成為全國生豬價格“洼地”

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至2023年9月19日，云南生豬市場交易均價為15.27元/公斤，環(huán)比下滑5.82%，再次跌破養(yǎng)殖成本線，且處于全國最低水平；同期全國生豬交易均價為16.18元/公斤，環(huán)比下滑5.28%，跌幅小于云南。

云南作為全國生豬出欄量排名第四大省，位居西南，東臨貴州、廣西，北連四川，產(chǎn)能集中度不高，規(guī)模養(yǎng)殖主體產(chǎn)能較少，散戶產(chǎn)能在本省占比60%左右，豬源外調目標區(qū)域以廣東及周邊省份居多，但因各個區(qū)域自給能力亦有增強，導致云南市場豬源外調受阻，內部消化能力有限的情況下，生豬出欄量增多是其豬價處于全國低洼區(qū)的主要原因。

2.“滇”豬充沛，豬價不及預期

長線指標來看，根據(jù)云南畜牧局數(shù)顯示，2022年云南全省出欄生豬4531萬頭。2023年上半年云南已出欄2273.32萬頭，同比增加3.8%。卓創(chuàng)資訊樣本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月底，云南市場樣本企業(yè)生豬出欄環(huán)比增加8.64%，中大型樣本養(yǎng)殖企業(yè)出欄量增幅明顯超出全省出欄量增幅，降價壓力相對偏大。

短期供應指標來看，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測8月實際計劃完成率101.27%，超計劃完成8月出欄計劃的情況下，云南樣本養(yǎng)殖企業(yè)9月計劃出欄仍環(huán)比增加6.61%。主要原因是一致預期看漲“金九”，部分企業(yè)的8月出欄計劃后延至9月，供應增加是豬價旺季不旺、金九“滇”簸的主要原因。

3.需求未出現(xiàn)反轉契機，掣肘“滇”豬價格

需求端來看，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至9月13日云南市場生豬屠宰開工率為18.07%，環(huán)比漲1.38個百分點。9月開學季提振不及預期，下游備貨積極性不高，導致開工率漲幅有限。疊加云南豬源品種雜亂，部分豬源出肉率不高，外調其他省份略顯難度，而本地消化能力不足，需求缺乏持續(xù)性利多因素支撐，也是9月豬價“滇”簸的另一主要原因。

4.四季度需求增幅或可兌現(xiàn)，季節(jié)性漲價規(guī)律或再次顯現(xiàn)

從歷史10年屠宰端開工率的季節(jié)性指數(shù)走勢來看，每年四季度屠宰企業(yè)開工率均有相對明顯的增量，主要需求增量來自于國慶、中秋雙節(jié)以及冬季腌臘。根據(jù)歷史規(guī)律來看，四季度屠宰量環(huán)比增幅一般在10%-20%。但結合今年實際需求增幅來看，居民消費能力不及預期，預計四季度屠宰量環(huán)比增幅或在5%-10%。其中云南及周邊四川、貴州等市場是典型的腌臘集中地，四季度需求增量預期處于全國相對偏高水平，屠宰量增幅或居全國高位水平。屆時云南豬價底部支撐力量或相對偏強，帶動云南豬價上漲，且漲幅相對高于其他區(qū)域。

結合前置10個月的能繁母豬存欄量，四季度云南生豬理論出欄量或呈現(xiàn)增加趨勢，對豬價上漲仍有一定制約作用。但據(jù)卓創(chuàng)資訊調研了解，云南市場生豬養(yǎng)殖結構占比分別為規(guī)模企業(yè)15%、中小型企業(yè)17%、散戶占比65%。9月云南局部地區(qū)受豬病爆發(fā)等因素影響，部分中小戶及散戶存欄受損，尤其是散戶略顯嚴重，對沖后期部分增加的豬源，四季度需求增幅或大于實際供應增幅。

綜上所述，主產(chǎn)區(qū)云南市場因供大于求疊加豬源外銷略顯難度，豬價處于全國洼地，9月份亦因供大于求形勢明顯而率先跌破“八元”關口。但是隨著四季度腌臘旺季到來，云南需求增幅或超過供應增幅，從而帶動云南豬價恢復季節(jié)性漲價規(guī)律，呈現(xiàn)一定漲幅，且漲幅或高于全國。

（卓創(chuàng)資訊 牛哲）