節(jié)假日是刺激生豬消費的重要時間節(jié)點，整體來看假期生豬價格略有回落，表現(xiàn)不及預(yù)期，現(xiàn)貨處于“強預(yù)期、弱現(xiàn)實”的局面。分析人士認為，即使有節(jié)日消費刺激，但生豬產(chǎn)能較高、需求偏淡的基本面制約了豬肉價格的上漲空間。

格林大華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師張曉君告訴期貨日報記者，國慶節(jié)前下游備貨結(jié)束，假期養(yǎng)殖企業(yè)出欄節(jié)奏放緩、屠宰場屠宰量明顯下降，供需雙減狀態(tài)下豬價相對穩(wěn)定。而假期結(jié)束，養(yǎng)殖企業(yè)恢復正常出欄節(jié)奏，階段性供強需弱施壓豬價，10月9日河南大廠成交價在15.35元/公斤，較9月28日下跌0.95元/公斤?，F(xiàn)貨價格走低帶動期貨低開低走、試探支撐位。

“消費支撐在供給充足環(huán)境下明顯底氣不足。假期后半段，消費表現(xiàn)不佳，而供給進一步恢復，全國生豬均價下滑，跌破16元/公斤，這是期貨節(jié)后開盤走弱的主要原因?！贝蠖固煜戮W(wǎng)高級分析師康全貴認為，基本面供強需弱邏輯強大，生豬表現(xiàn)難言樂觀。全國豬糧比價連續(xù)3周處于5：1—6：1，豬糧比價觸發(fā)過度下跌二級預(yù)警，后續(xù)關(guān)注國家政策變化。今年以來生豬市場波動幅度明顯低于去年同期，符合市場集中度提升及穩(wěn)定高產(chǎn)能過程中的價格波動特征。

據(jù)觀察，2023年以來，節(jié)日消費對于生豬市場的影響呈現(xiàn)強預(yù)期、弱現(xiàn)實的特點?？等F認為，核心原因在于高產(chǎn)能背景下實際需求較為平淡。預(yù)期階段始于7月末8月初，供給端表現(xiàn)為標肥豬價差較大，壓欄和二次育肥現(xiàn)象突出，希望在“雙節(jié)”前出欄獲利，生豬期現(xiàn)貨價格出現(xiàn)一波明顯上漲行情。隨著時間的推移，進入弱現(xiàn)實階段。暑期消費、院校開學等節(jié)點，實際需求不及預(yù)期，而供給保持充足，疊加前期壓欄及育肥豬源在假期前集中出欄，生豬價格自8月高點逐步回落，近期跌勢有所加劇。

官方數(shù)據(jù)也證實這一觀點。2023年8月能繁母豬存欄4241萬頭，環(huán)比減少0.7%，雖然同比、環(huán)比均出現(xiàn)小幅下降，但絕對量是正常保有量的103.4%。能繁母豬存欄位于高位，產(chǎn)能去化速率偏緩，周期反轉(zhuǎn)需要等待產(chǎn)能的進一步淘汰。“目前市場更多關(guān)注季節(jié)性漲跌以及出欄節(jié)奏變化。按照能繁母豬產(chǎn)能供給對應(yīng)關(guān)系，2023年3—10月生豬供給呈現(xiàn)持續(xù)增加態(tài)勢，10月前后轉(zhuǎn)為環(huán)比下降趨勢，當前生豬出欄對應(yīng)前期能繁母豬產(chǎn)能環(huán)比增加區(qū)間。”國聯(lián)期貨研究所農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部徐遠帆告訴記者。

在豬肉價格低迷的情況下，控制養(yǎng)殖成本是企業(yè)提升利潤的重要手段。而控制養(yǎng)殖成本，就不能無視飼料成本。

目前全國已經(jīng)進入大豆、玉米等作物的收割期。徐遠帆表示，東北新作玉米已經(jīng)全面收割，新作產(chǎn)量同比預(yù)計增加，基層農(nóng)戶售糧積極，東北產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格偏弱運行。新糧上市增多，小麥替代影響仍存，疊加巴西二季玉米陸續(xù)到港，后期供給趨增，故玉米價格維持看空觀點。豆粕方面，目前美國大豆收獲進度達到23%，速度較快，但出口受到巴西大豆的競爭，其出口銷售疲軟，疊加巴西新作大豆存在增產(chǎn)預(yù)期，進一步施壓CBOT大豆價格。美國干旱導致密西西比河水位偏低，運輸不暢，大豆存儲、銷售承壓。10月進口大豆到港量偏低，國內(nèi)油廠開機率預(yù)計下降，對豆粕價格存在一定支撐；11—12月國內(nèi)大豆到港壓力增加，豆粕基差預(yù)計偏弱運行。結(jié)合玉米和豆粕的情況考慮，四季度飼料價格振蕩偏弱。

康全貴則認為，盡管華北地區(qū)春夏玉米已經(jīng)上市，原糧價格出現(xiàn)不同程度下跌，有利于養(yǎng)殖企業(yè)緩解飼料價格高企的壓力，但需要注意，目前生豬產(chǎn)能處于高位，飼料需求保持旺盛，飼料價格下跌動能不足。

展望后市，張曉君認為，隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，季節(jié)性消費增長預(yù)期仍存，生豬價格下行的空間有限，預(yù)計向下尋求支撐后止跌企穩(wěn)，11—12月達到四季度高點。下方支撐建議關(guān)注14—15元/公斤，11—12月高點關(guān)注17—18元/公斤。