一、調(diào)研背景 今年6月開(kāi)始,全球氣候模式逐漸從拉尼娜轉(zhuǎn)為厄爾尼諾。厄爾尼諾通常會(huì)給中國(guó)南方夏季帶來(lái)較多的臺(tái)風(fēng)及降雨,今年甘蔗拔節(jié)期廣西降雨充足。風(fēng)調(diào)雨順帶來(lái)的是23/24國(guó)內(nèi)食糖的同比增產(chǎn),但也由于拔節(jié)期降雨較多,加上甘蔗成熟期廣西持續(xù)陰雨天氣,廣西新作甘蔗糖分目前積累較低,導(dǎo)致今年糖廠甘蔗開(kāi)榨有所推遲。 為了解23/24年度廣西甘蔗的面積、單產(chǎn)、含糖率、新糖預(yù)期成本等關(guān)鍵信息,2023年11月13日-11月17日筆者跟隨行業(yè)調(diào)研團(tuán)隊(duì),對(duì)廣西地區(qū)的重要糖廠、交割庫(kù)、電子交易平臺(tái)等進(jìn)行了一次深入的調(diào)研及訪談。 二、調(diào)研路線 本次調(diào)研樣本所在區(qū)域包括:南寧、來(lái)賓、河池、崇左、防城港。調(diào)研對(duì)象包括:4家糖廠、2家交割庫(kù)、1家電子交易平臺(tái)。本次調(diào)研,調(diào)研組不僅與相關(guān)企業(yè)就一些關(guān)鍵信息進(jìn)行交流探討,也對(duì)當(dāng)?shù)靥菑S的甘蔗進(jìn)行了取樣及分析。 三、調(diào)研結(jié)果 糖廠一: (1)壓榨產(chǎn)能:日榨甘蔗1萬(wàn)噸,年產(chǎn)機(jī)制糖12萬(wàn)噸以上。 (2)甘蔗入榨量:21/22年度90萬(wàn)噸左右,22/23年度64萬(wàn)噸左右,甘蔗總量是企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。 (3)含糖量:2023年截止11月13日,該糖廠的甘蔗含糖率11.8-11.9%,比同期低2個(gè)點(diǎn)。通常,廣西甘蔗從12月到次年2月的含糖率最高。 (4)甘蔗單產(chǎn):預(yù)估5.4噸/畝。廣西糖協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),早,中,末期分批統(tǒng)計(jì),最終匯總計(jì)算。 (5)甘蔗面積:企業(yè)去年甘蔗面積19.3 萬(wàn)畝,今年22萬(wàn)畝,明年預(yù)計(jì)25萬(wàn)畝。 (6)食糖成本:21/22年度平均生產(chǎn)成本3800-4000元/噸,含稅成本5300-5400元/噸。23/24年度糖分目前偏低,預(yù)計(jì)完全含稅成本5400-5600元/噸。前期預(yù)售價(jià)格是6600-6700元/噸,利潤(rùn)良好。 (7)開(kāi)榨時(shí)間:今年天氣好,雨水多,甘蔗糖份低,開(kāi)榨推遲。預(yù)計(jì)11月21日開(kāi)榨,與去年一樣。本來(lái)是12月1日開(kāi)始,但可以跟糖協(xié)申請(qǐng)?zhí)崆伴_(kāi)榨。 (8)企業(yè)庫(kù)存:今年庫(kù)存很低,因舊作減產(chǎn)及消費(fèi)同比轉(zhuǎn)好,目前是清庫(kù)狀態(tài)。 (9)價(jià)格看法:食糖價(jià)格中長(zhǎng)期趨勢(shì)得看全球,廣西的影響越來(lái)越小。廣西的食堂庫(kù)存會(huì)影響價(jià)格的波動(dòng),但不影響走勢(shì)。24年春節(jié)前廣西糖廠還貸壓力大,預(yù)計(jì)將積極銷(xiāo)售,年前糖價(jià)難大漲。年后,企業(yè)還貸壓力減輕,可能會(huì)挺價(jià)?;久婵矗瑖?guó)內(nèi)偏空,國(guó)外偏多。 (10)其他: 當(dāng)?shù)?/span>退林還蔗,沒(méi)有政策補(bǔ)貼。但有健康苗、脫毒苗的政策補(bǔ)貼。健康種苗補(bǔ)貼330元/畝,脫毒苗補(bǔ)貼600元/畝,機(jī)械化補(bǔ)貼130元/畝,聯(lián)合機(jī)收補(bǔ)貼60元/畝,分開(kāi)機(jī)收補(bǔ)貼110元/畝,田頭補(bǔ)貼元60-70/畝。桉樹(shù)改種補(bǔ)貼950元/畝,果樹(shù)改種補(bǔ)貼500元/畝,病蟲(chóng)害補(bǔ)貼20-30元/畝,滴灌等給予扶持政策500-1000元/畝,鋪管道補(bǔ)貼等等。此外,去年非常干旱,有暖冬,3月干旱,蟲(chóng)害比較多。 糖廠二: (1)壓榨產(chǎn)能:日處理原料蔗1萬(wàn)噸。 (2)甘蔗入榨量及食糖產(chǎn)量:正常年度甘蔗壓榨量為120-130萬(wàn)噸。21/22年壓榨甘蔗81萬(wàn)噸,22/23年壓榨87萬(wàn)噸,產(chǎn)出食糖11.4萬(wàn)噸。23/24年預(yù)計(jì)壓榨量超130萬(wàn)噸,按照12%的產(chǎn)糖率,預(yù)計(jì)23/24食糖產(chǎn)量15.6萬(wàn)噸。甘蔗不足,當(dāng)?shù)夭簧偬菑S壓榨產(chǎn)能無(wú)法充分利用。 (3)含糖率:今年同比預(yù)計(jì)下降0.5個(gè)百分點(diǎn),可能在12%,比往年下降2-3個(gè)百分點(diǎn)。目標(biāo)是12.5%開(kāi)始?jí)赫ァ円?/span>20度左右的溫差、充足的光照有利于糖分積累。若條件較好,甘蔗1天含糖率可以增加0.1個(gè)百分點(diǎn)。 (4)甘蔗面積:去年23.1萬(wàn)畝,今年23.7萬(wàn)畝,去年面積同比沒(méi)有減少,歷史最高甘蔗面積30-31萬(wàn)畝,未來(lái)計(jì)劃28萬(wàn)畝。 (5)食糖成本:預(yù)計(jì)新糖成本6300元/噸。 (6)開(kāi)榨時(shí)間:最初確定11月22日開(kāi)榨,但因糖分比較低,調(diào)整為11月29日開(kāi)榨。太晚開(kāi)榨容易被搶甘蔗。 (7)庫(kù)存:企業(yè)在新糖開(kāi)榨前會(huì)將陳糖全部清庫(kù),目前幾乎沒(méi)有庫(kù)存。 (8)銷(xiāo)售模式:該企業(yè)現(xiàn)貨一口價(jià)銷(xiāo)售為主,基差點(diǎn)價(jià)銷(xiāo)售很少。主要考慮風(fēng)險(xiǎn)及自身成本及銷(xiāo)售需求的。 (9)預(yù)售:在柳糖及泛糖上會(huì)有預(yù)售。但7000元/噸以上青苗糖的預(yù)售效果比較差。新糖價(jià)格預(yù)計(jì)7000元/噸以上。 (10)消費(fèi):因?yàn)橐咔?,近幾年?guó)內(nèi)食糖消費(fèi)均比較清淡,即便旺季也是不旺,今年銷(xiāo)售也偏淡一些。 (11)觀點(diǎn):市場(chǎng)分歧比較大,考慮印度及國(guó)內(nèi)的產(chǎn)量,不好大跌。另外,國(guó)家行業(yè)調(diào)控背景下,價(jià)格不會(huì)太高。未來(lái)價(jià)格保持比較中性的看法。印度是變數(shù),明年2月才能明確是否及出口多少。另外,非配額的進(jìn)口數(shù)量市場(chǎng)不確定,所以很謹(jǐn)慎的看多。先看7000元/噸附近是否存在大量的現(xiàn)貨成交。目前鄭糖盤(pán)面已經(jīng)比較充分的反映了供給壓力。國(guó)企配額內(nèi)進(jìn)口成本不低于6900-7000元/噸,所以下方空間很有限。 糖廠三: (1)壓榨產(chǎn)能:甘蔗壓榨量2.2-2.3萬(wàn)噸/天。 (2)甘蔗入榨量及食糖產(chǎn)量:企業(yè)有三條制糖生產(chǎn)線。歷史高峰期年度原料甘蔗壓榨量320萬(wàn)噸,往年壓榨量180-190萬(wàn)噸。其中,前年甘蔗產(chǎn)量196萬(wàn)噸,去年甘蔗產(chǎn)量160萬(wàn)噸。今年甘蔗產(chǎn)量預(yù)計(jì)190萬(wàn)噸,今年有望恢復(fù)到前年的水平。且有目標(biāo)是250萬(wàn)噸的壓榨量。要給農(nóng)戶各種補(bǔ)貼,以提高農(nóng)戶種植積極性。同時(shí)需要想辦法提高單產(chǎn)。23/24年目前糖分不確定,若按照行業(yè)平均12.5%產(chǎn)糖率,預(yù)估今年食糖產(chǎn)量同比增加20萬(wàn)噸。 (3)含糖率:高糖品種目前預(yù)估13.5%的糖分,比正常低0.7-0.8個(gè)百分點(diǎn)。高糖品種的甘蔗收購(gòu)價(jià)有20元/噸的溢價(jià)。一般品種含糖率正常12.5%,好的時(shí)候含糖率13.5%,低的話12.2-12.3%。 (4)面積:高糖品種今年面積同比變化不大,整體穩(wěn)中有升。 (5)單產(chǎn):今年單產(chǎn)預(yù)估4.8-4.9噸/畝,去年單產(chǎn)4.3-4.4噸/畝,平均單產(chǎn)5噸/畝。好的年景單產(chǎn)5.6噸/畝。 (6)食糖成本:去年含稅成本接近5800元/噸,去年12.6%的出糖率,不含二次結(jié)算。新榨季食糖含稅成本預(yù)計(jì)超過(guò)6000元/噸。 (7)種植成本(每畝):人工收割成本120元,加上裝車(chē)成本合計(jì)人工是130元左右,運(yùn)費(fèi)糖廠出,地租600-900元,化肥650元左右,農(nóng)藥60-80元。 (8)開(kāi)榨時(shí)間:12月1日開(kāi)始,按照糖協(xié)自律公約實(shí)施。 (9)退桉還蔗:政府推進(jìn),2022年開(kāi)始,計(jì)劃實(shí)施三年。種在耕地上的桉樹(shù),砍掉沒(méi)有補(bǔ)貼。非耕地上的農(nóng)作物砍掉,存在政府補(bǔ)貼。企業(yè)為了增加面積,退桉還蔗每畝給農(nóng)戶500元的補(bǔ)貼,按照面積一次性支付。 (10)調(diào)研地塊甘蔗樣本:品種桂糖42,該品種根莖通常偏細(xì),單含糖量比較高,比較抗旱,但單產(chǎn)會(huì)偏低一些。品種缺點(diǎn)是黑穗病比較多,會(huì)有折損,表現(xiàn)在密度下降,并且第二年長(zhǎng)勢(shì)會(huì)不好。 糖廠四: (1)壓榨產(chǎn)量:日榨甘蔗13000噸,年壓榨量120萬(wàn)噸,年產(chǎn)白砂糖15萬(wàn)噸。 (2)產(chǎn)量:2022/23年壓榨甘蔗量92.9萬(wàn)噸,混合出糖率13.17%,產(chǎn)白糖12.2萬(wàn)噸。23/24年計(jì)劃甘蔗壓榨106萬(wàn)噸,預(yù)計(jì)混合產(chǎn)糖率12.33%,食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)13.2萬(wàn)噸。 (3)食糖成本:去年完稅成本5200-5500元/噸,今年完稅成本預(yù)計(jì)6200元/噸。 (4)單產(chǎn)及面積:今年預(yù)計(jì)單產(chǎn)7.9噸/畝,宿根占據(jù)2/3。下一榨季計(jì)劃新增6千畝甘蔗,面積達(dá)到22.8萬(wàn)畝,未來(lái)目標(biāo)力爭(zhēng)確保23萬(wàn)畝。 (5)開(kāi)榨時(shí)間:12月15日開(kāi)榨,與去年相同。周邊糖廠開(kāi)榨時(shí)間比該企業(yè)早。 交割庫(kù)一: (1)庫(kù)容:整體庫(kù)容8.2萬(wàn)噸。2019年開(kāi)始減少明顯,減少至3.6萬(wàn)噸,因?yàn)橐咔榧鞍滋菧p產(chǎn)。交割量每年1.5萬(wàn)噸左右,最差7000噸。糖廠交割為主。 (2)質(zhì)量控制:質(zhì)量控制很好。通常食糖3月入庫(kù),需要加蓋薄膜,吸濕氣。每天會(huì)監(jiān)控濕度等指標(biāo)。9月出庫(kù),需要加濕,邊出庫(kù)邊加濕,防止結(jié)塊。交貨期的指標(biāo),色值最為重要。 (3)貨權(quán):貨權(quán)管理很?chē)?yán)格,有一整套的控制流程,確保貨權(quán)。 (4)交割:1月市場(chǎng)通常覺(jué)得有行情,就喜歡都在1月交,庫(kù)容需要提前預(yù)約。 (5)運(yùn)費(fèi):周邊食糖運(yùn)輸?shù)浇桓顜?kù)費(fèi)用20-40元/噸,30-40公里的運(yùn)輸成本在30元/噸以?xún)?nèi)。 (6)倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi):外部貿(mào)易商倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)是0.04元/噸.天,裝卸費(fèi)12塊一噸。 (7)產(chǎn)量看法:廣西食糖的產(chǎn)量預(yù)計(jì)比正常年份增加40%。 交割庫(kù)二: (1)庫(kù)容:可存糖20萬(wàn)噸,食糖平均在庫(kù)時(shí)間7個(gè)月,今年還剩舊糖1萬(wàn)噸。交割半徑200公里以?xún)?nèi)。該庫(kù)以糖廠交割為主,貿(mào)易商交割很少。 (2)庫(kù)存:一般食糖12月集中入庫(kù),目前已經(jīng)全部預(yù)約滿。 (3)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量:當(dāng)?shù)靥幱趶V西南部,甘蔗產(chǎn)量比較穩(wěn)定,今年雨水多,溫差不夠,糖分同比偏低。 (4)退桉還蔗:速生桉對(duì)今年甘蔗面積的影響有限,去年12月才陸續(xù)推進(jìn)。但速生桉種植后,對(duì)土地肥力是有影響的,即便改為甘蔗,可能單產(chǎn)也會(huì)偏低。 (5)甘蔗收購(gòu):據(jù)悉今年廣西搶甘蔗不受限制。糖廠與合作社合作,在化肥都很多方面補(bǔ)貼農(nóng)戶,但農(nóng)戶的違約成本很低,搶甘蔗比較難以避免。不過(guò),由于涉及到與糖廠的二次結(jié)算,加上甘蔗收獲若無(wú)法及時(shí)壓榨會(huì)造成糖分下降,搶甘蔗的現(xiàn)象可能不會(huì)很?chē)?yán)重。 (6)預(yù)售糖:青苗糖前期預(yù)售價(jià)格6800-6900元/噸,7000元/噸以上難以銷(xiāo)售。 電子交易平臺(tái): (1)企業(yè)基本情況:該企業(yè)是運(yùn)營(yíng)模式完善、服務(wù)功能齊全、具有影響力的產(chǎn)品交易中心、定價(jià)中心、物流中心、信息中心、數(shù)據(jù)中心和資本形成中心。 (2)糖廠套保:國(guó)內(nèi)糖廠期貨運(yùn)用很成熟,廣西地區(qū)糖廠一般是賣(mài)方點(diǎn)價(jià),不一定盤(pán)面操作,但會(huì)點(diǎn)價(jià),以盤(pán)面價(jià)格作為定價(jià)基礎(chǔ)。預(yù)估目前廣西新作甘蔗產(chǎn)量的1/10已經(jīng)套保。 (3)庫(kù)存:該企業(yè)及廣西的交割倉(cāng)庫(kù)已經(jīng)約滿,本年度企業(yè)套保及交割意愿很強(qiáng)。 (4)產(chǎn)量:今年廣西食糖單產(chǎn)預(yù)計(jì)同比增加20%,但各地差異比較大。去年廣西北部的柳州、來(lái)賓旱情嚴(yán)重,故今年單產(chǎn)同比恢復(fù)性增長(zhǎng)。但南部南寧、崇左去年旱情不嚴(yán)重,故今年單產(chǎn)同比增幅小。預(yù)計(jì)23/24年度廣西食糖產(chǎn)量600-620萬(wàn)噸,同比增加80—100萬(wàn)噸,具體還需要看今年的糖分積累情況。 (5)基差交易:國(guó)內(nèi)食糖貿(mào)易中近一半采用基差交易,尤其是頭部的貿(mào)易公司買(mǎi)方點(diǎn)價(jià)為主,基本都是基差方式報(bào)價(jià)。 總結(jié): (1)甘蔗面積:廣西入榨量預(yù)估由北至南同比增加的比例從40%至10%不等。北邊面積增加多,南部崇左等地面積增加少。主要原因,去年北部干旱更嚴(yán)重,造成去年產(chǎn)量基數(shù)低。 (2)糖分:因?yàn)槿ツ旮珊怠⒗谔欠址e累,北部的柳州、來(lái)賓甘蔗含糖率同比低2-3個(gè)點(diǎn),南部糖分同比低1個(gè)點(diǎn)以?xún)?nèi)。 (3)交割庫(kù):因?yàn)榕f作供需緊張,目前交割庫(kù)要么清空,要么庫(kù)存很少。交割庫(kù)目前庫(kù)容約滿,今年糖廠交割意愿強(qiáng)烈。 (4)新糖成本:去年完稅成本5200元/噸、5300元/噸、5800元/噸;今年預(yù)估完稅成本5400-5600元/噸、6000元/噸、6200元/噸、6300元/噸。糖廠差異比較大。 (5)套保:預(yù)估廣西食糖產(chǎn)量的十分之一已經(jīng)套保。7000元/噸以上糖廠套保的意愿強(qiáng)烈。另外,國(guó)內(nèi)食糖基差貿(mào)易體量近半。 (6)觀點(diǎn):明年2月之前,供給偏緊,價(jià)格難跌。后面看泰國(guó)及印度糖產(chǎn)量數(shù)據(jù)及出口量。 七禾帶你去調(diào)研,最新調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼咨詢(xún) |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位