本周，外盤油脂在上方壓力下表現(xiàn)相對(duì)疲弱，CBOT豆油震蕩整理，主力12月合約略漲0.3%至39.92美分/磅；BMD棕櫚油下探回升，小漲0.48%收于2510令吉/噸。相比之下，站上了60日均線的國(guó)內(nèi)油脂表現(xiàn)較強(qiáng)，Y1101上漲0.89%收于7692元/噸，P1101上漲1.69%收于6740元/噸，RO1101小漲0.38%收于8380元/噸。整體來(lái)看，棕櫚油表現(xiàn)最強(qiáng)，菜油表現(xiàn)最弱，油脂間價(jià)差繼續(xù)回歸。

基本面上，國(guó)際方面，不利天氣影響下，市場(chǎng)對(duì)于加拿大菜籽、歐洲菜籽的產(chǎn)量前景表示憂慮；美國(guó)統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，豆油庫(kù)存低于之前預(yù)估，但高于上月水平。國(guó)內(nèi)方面，東北地區(qū)持續(xù)降水，對(duì)大豆生長(zhǎng)單產(chǎn)存在一定不利影響；國(guó)內(nèi)油菜籽產(chǎn)量低于預(yù)期，油廠停工現(xiàn)象普遍；海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)油脂油料進(jìn)口水平未來(lái)有望下降。

現(xiàn)貨方面，受期貨價(jià)格影響，本周油脂現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)大幅提高，漲幅在150-300元/噸左右水平。沿海四級(jí)豆油約為7250-7580元/噸；港口棕櫚油報(bào)價(jià)集中在6750-6900元/噸；國(guó)內(nèi)四級(jí)菜油出廠價(jià)格處于8300-8650元/噸水平。

產(chǎn)區(qū)天氣方面，國(guó)內(nèi)，大豆產(chǎn)區(qū)東北地區(qū)有小到中雨或陣雨，其中，遼寧中北部、吉林中南部、黑龍江北部等地有大雨，部分地區(qū)暴雨，持續(xù)的降水將對(duì)未來(lái)大豆的單產(chǎn)有不利影響。國(guó)外，位于加拿大西部的的較強(qiáng)低壓系統(tǒng)東移北抬，強(qiáng)度后期有所減弱，油菜籽主產(chǎn)區(qū)加拿大北部、中部及東部有小到中雨或雷陣雨天氣；受高空槽、熱帶低壓及熱帶對(duì)流云團(tuán)的影響，棕櫚油主產(chǎn)區(qū)馬來(lái)半島、蘇門答臘島、加里曼丹島部分地區(qū)有小到中雨或（雷）陣雨天氣。

國(guó)內(nèi)油脂站上60日均線后，確實(shí)如筆者在上周周評(píng)中預(yù)料的一樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，從目前的情況來(lái)看，外盤油脂的無(wú)法跟漲制約了國(guó)內(nèi)油脂的反彈空間。而油脂本身的上方壓力也值得關(guān)注，Y1101合約前期高點(diǎn)7750-7800元/噸處有較大壓力，若CBOT豆油無(wú)法站上40美分/磅，油脂后市難以續(xù)漲。

（瑞達(dá)  陳穎）

期貨中國(guó)聲明：期貨中國(guó)編輯上述內(nèi)容，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。