隨著新季紅棗增產(chǎn)預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，疊加需求淡季下紅棗消費(fèi)不振，紅棗期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)疲軟、持續(xù)走低，其中盤(pán)面紅棗價(jià)格年內(nèi)跌幅達(dá)30%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)建信期貨研究發(fā)展部紅棗分析師余蘭蘭介紹，以河北滄州市場(chǎng)為例，當(dāng)前紅棗到貨特級(jí)價(jià)格參考10.30~11.20元/公斤，一級(jí)價(jià)格參考9.60~11.00元/公斤，二級(jí)價(jià)格參考9.80~10.30元/公斤，較年前下跌了3~5元/公斤不等。同比來(lái)看，特級(jí)和一級(jí)紅棗比去年低1.5元/公斤和0.3元/公斤，但二級(jí)以下等級(jí)紅棗價(jià)格略高于去年，走貨表現(xiàn)更佳支撐價(jià)格，但紅棗整體成交量依然處于6年來(lái)同期最低水平。

“新季紅棗果實(shí)的成熟期臨近，新季產(chǎn)量也愈發(fā)清晰。據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2024/2025產(chǎn)季新疆灰棗產(chǎn)量為56.32 萬(wàn)噸，較2023/2024產(chǎn)季增加23.08萬(wàn)噸，增幅達(dá)67.10%，產(chǎn)量水平接近2022年的60萬(wàn)噸。此外，產(chǎn)區(qū)頭茬、二茬坐果多，第三茬花補(bǔ)充產(chǎn)量，單個(gè)果粒重增加，最終產(chǎn)量或超預(yù)期?；謴?fù)性增產(chǎn)大概率被兌現(xiàn)，而需求側(cè)依舊相對(duì)低迷，因此盤(pán)面價(jià)格持續(xù)走低。”永安期貨農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)分析師王毅表示。

徽商期貨紅棗分析師劉靜然認(rèn)為，今年以來(lái)，紅棗現(xiàn)貨價(jià)格走低，市場(chǎng)整體偏弱勢(shì)，出貨不快，疊加主產(chǎn)區(qū)紅棗呈增產(chǎn)狀態(tài)，市場(chǎng)從業(yè)人員信心不足，基于預(yù)估產(chǎn)量持續(xù)調(diào)低預(yù)期，因此盤(pán)面持續(xù)走低。

據(jù)余蘭蘭介紹，當(dāng)前南疆地區(qū)生長(zhǎng)條件總體適宜，紅棗長(zhǎng)勢(shì)遠(yuǎn)好于去年，未見(jiàn)相關(guān)病蟲(chóng)害對(duì)單產(chǎn)造成影響，新季紅棗平均單產(chǎn)大幅提升。從市場(chǎng)調(diào)研來(lái)看，主產(chǎn)區(qū)一、二茬坐果均優(yōu)于去年，新季紅棗增產(chǎn)已成定局，產(chǎn)量同比增幅或超過(guò)40%，而需求增量不足，加劇新季紅棗過(guò)剩的局面，參照紅棗2409合約，新季紅棗盤(pán)面價(jià)格依然被高估。新季紅棗還未歸倉(cāng)，天氣因素依然具有不確定性，極端天氣仍有可能引發(fā)棗價(jià)短期反彈，但并不能改變新季紅棗供需趨向?qū)捤傻拇蟾窬帧?/p>

不過(guò)，隨著紅棗價(jià)格跌至低位，近期紅棗集散地——河北滄州崔爾莊市場(chǎng)走貨情況有所改善。對(duì)此，王毅表示，這一積極局面主要得益于兩方面因素：一方面，近期市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)歷了快速下跌，這一變化有效地激發(fā)了下游商家補(bǔ)貨的積極性；另一方面，隨著傳統(tǒng)淡季結(jié)束和旺季日益臨近，特別是考慮到雙節(jié)（中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)）的備貨需求，市場(chǎng)迎來(lái)了新的增長(zhǎng)動(dòng)力，進(jìn)一步推動(dòng)滄州市場(chǎng)紅棗走貨好轉(zhuǎn)。

“基于此，當(dāng)下市場(chǎng)邏輯主要聚焦于兩點(diǎn)：一是關(guān)注新季紅棗產(chǎn)量恢復(fù)的情況；二是關(guān)注傳統(tǒng)旺季帶動(dòng)下市場(chǎng)消費(fèi)的變化。”王毅說(shuō)。

期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，紅棗消費(fèi)具有顯著的季節(jié)性特征，夏、秋季需求少，春、冬季需求大。“夏季由于氣溫較高，加之各類(lèi)時(shí)令水果上市，人們更傾向于選擇新鮮水果，導(dǎo)致紅棗的市場(chǎng)需求低迷；冬季是紅棗的消費(fèi)旺季，尤其是春節(jié)前，紅棗作為重要的年貨，往往達(dá)到一年中消費(fèi)的最高峰?！蓖跻阏f(shuō)，但是近兩年供應(yīng)端的變化使得市場(chǎng)傳統(tǒng)的淡旺季再次發(fā)生改變，呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的特點(diǎn)，疊加交割品流出數(shù)量的時(shí)間不同，季節(jié)性規(guī)律尚存但有所減弱。

“紅棗作為非必需品，從價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，下游需求從中高端轉(zhuǎn)向中低端，消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化明顯，這使得紅棗需求環(huán)境較差。在價(jià)格并不處于絕對(duì)低位的情況下，難以有效拉動(dòng)消費(fèi)，再加上河北地區(qū)銷(xiāo)售利潤(rùn)虧損嚴(yán)重，對(duì)上游原料形成較大壓力。”余蘭蘭說(shuō)。

劉靜然同樣表示，去年紅棗減產(chǎn)導(dǎo)致的紅棗價(jià)格上漲，也造成其需求進(jìn)一步下降。從今年預(yù)估產(chǎn)量來(lái)看，紅棗供應(yīng)足夠，需求無(wú)明顯上漲，依舊存供大于求的預(yù)期。

具體來(lái)看，王毅介紹說(shuō)，去年紅棗供應(yīng)側(cè)減產(chǎn)，使得紅棗價(jià)格在年末收購(gòu)期一路升至高位，然而紅棗并非生活剛需，作為節(jié)貨也容易被替代，需求側(cè)對(duì)于價(jià)格比較敏感，加上宏觀消費(fèi)結(jié)構(gòu)有所改變，價(jià)格高位的紅棗去庫(kù)速度明顯放緩，即使庫(kù)存處在歷年相對(duì)低位，需求側(cè)表現(xiàn)依舊低迷，因此紅棗價(jià)格一路走弱。隨著新產(chǎn)季產(chǎn)能存復(fù)蘇預(yù)期，新季紅棗價(jià)格有望回歸合理區(qū)間運(yùn)行，屆時(shí)需求端有望回暖。

作為紅棗銷(xiāo)售旺季的開(kāi)端，中秋節(jié)與國(guó)慶節(jié)消費(fèi)將對(duì)紅棗走貨有一定的提振作用，但是紅棗價(jià)格是否能較大回升呢？對(duì)此，劉靜然認(rèn)為，還要看市場(chǎng)的整體預(yù)期，即使短期節(jié)日提振效果尚可，但是由于市場(chǎng)從業(yè)人員對(duì)開(kāi)秤價(jià)格存不樂(lè)觀預(yù)期，僅節(jié)日因素不會(huì)引起較大的價(jià)格上升。如果中秋節(jié)的提振作用不如往年同期，比如2024年春節(jié)節(jié)日提振遠(yuǎn)不如前幾年春節(jié)，那么節(jié)日可能又只是另一次悲觀的信號(hào)。

“首先，紅棗舊作庫(kù)存尚存，交易所紅棗倉(cāng)單加預(yù)報(bào)數(shù)量仍舊處于歷史相對(duì)高位，并且倉(cāng)單去化斜率也不及往年水平，這從側(cè)面顯示市場(chǎng)走貨并不順暢。其次，雖然雙節(jié)（中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)）會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)消費(fèi)的提升，但是從歷史價(jià)格的表現(xiàn)觀察，雙節(jié)對(duì)紅棗消費(fèi)的拉動(dòng)作用相對(duì)有限。紅棗真正的消費(fèi)旺季是在元旦前后，紅棗的下游需求才會(huì)真正啟動(dòng)。最后，新季紅棗即將上市，在產(chǎn)量恢復(fù)預(yù)期下，新季紅棗開(kāi)秤價(jià)格預(yù)期走弱，在此背景下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)不會(huì)大幅提價(jià)拿貨。”王毅表示。