內(nèi)容摘要

1下一步政策走向不甚明朗，在此之前股指很難突破

2 股指再回箱體上沿，謹(jǐn)慎追高

行情回顧

滬深300    IF1009     IF1010    IF1012    IF1103    恒生指數(shù)   道瓊斯指數(shù)     美元指數(shù)
最新     2962.32    2967.4     2980       3010      3040      21658.35  10544.13        81.952
漲跌幅   1.01%      0.82%      0.9%      1.03%      0.9%      1.89%      0.78%          -1.11%

消息面

周小川：中央銀行貨幣政策目標(biāo)應(yīng)相機(jī)而動

周小川指出，我國央行貨幣政策目標(biāo)一直采取多目標(biāo)制，這次金融危機(jī)讓我們發(fā)現(xiàn)，在一些階段里多個目標(biāo)無法同時實現(xiàn)，有時候這些目標(biāo)相互之間可能發(fā)生沖突，關(guān)系十分復(fù)雜。他建議中央銀行應(yīng)在不同的階段以不同的權(quán)重去考慮多個目標(biāo)，同時隨著經(jīng)濟(jì)條件的變化去改變權(quán)重，或進(jìn)行多個目標(biāo)間的切換。目前，我國央行貨幣政策采取“穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長和國際收支平衡”的多目標(biāo)制，而大多數(shù)央行采取控制通脹的單一目標(biāo)制。

央行提前確定凈回籠 旨在暫不加息

公告顯示，周二央行將發(fā)行2010年第八十期央票，期限1年，發(fā)行量890億元。在本周到期量僅為850億元的態(tài)勢下，此舉已提前確定本周將實現(xiàn)凈回籠。這與長假前凈投放的“慣例”似有不符。但上述人士指出，高企的CPI及連續(xù)的實際負(fù)利率，引發(fā)市場加息預(yù)期。但目前經(jīng)濟(jì)態(tài)勢尚存不確定性，相較于加息，通過公開市場的手段管理好流動性，是目前更好的替代手段。

巴塞爾協(xié)議Ⅲ達(dá)成 金融監(jiān)管進(jìn)入新局面

根據(jù)《巴塞爾協(xié)議III》，商業(yè)銀行必須上調(diào)資本金比率，以加強(qiáng)抵御金融風(fēng)險的能力。協(xié)議規(guī)定，截至2015年1月，全球各商業(yè)銀行的一級資本充足率下限將從現(xiàn)行的4％上調(diào)至6％，由普通股構(gòu)成的“核心”一級資本占銀行風(fēng)險資產(chǎn)的下限將從現(xiàn)行的2％提高至4.5％。另外，各家銀行應(yīng)設(shè)立“資本防護(hù)緩沖資金”，總額不得低于銀行風(fēng)險資產(chǎn)的2.5％，該規(guī)定將在2016年1月至2019年1月之間分階段執(zhí)行。

投資策略

針對創(chuàng)新高的CPI，加息聲再起，然央行似乎沒有什么動作，房價依然堅挺，會否再出調(diào)控政策，市場依然較為謹(jǐn)慎，昨日沖高回落，成交量并未放大可見一斑。今天央行發(fā)行890億央票，提前確認(rèn)凈回籠，可見央行短期不會加息，更多的是通過公開市場靈活操作，稀釋流動性。同時寧波港今日網(wǎng)上申購，將會吸收部分資金。昨日外盤繼續(xù)上漲，受此影響股指可能高開，但資金面上的壓力較為明顯，謹(jǐn)防高開低走，操作上，不建議追高。