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馬建堂：房地產(chǎn)調(diào)控對經(jīng)濟(jì)影響不大

國家統(tǒng)計局局長馬建堂15日表示,房地產(chǎn)市場調(diào)控對宏觀經(jīng)濟(jì)增速會有一定影響,但沒有想像那么大。中國經(jīng)濟(jì)如果今年可以保持10%左右的增速,能夠把物價漲幅控制在3%左右,是很不容易的結(jié)果。馬建堂在2010年夏季達(dá)沃斯論壇(2010年夏季達(dá)沃斯論壇)上表示,房地產(chǎn)市場調(diào)控對宏觀經(jīng)濟(jì)增速會有一定影響,主要有兩方面原因:一是中國房地產(chǎn)開發(fā)投資占全社會投資的1／5;二是盡管對房地產(chǎn)采取了多項(xiàng)嚴(yán)厲調(diào)控措施,但今年1-8月份,中國房地產(chǎn)投資增速仍然高達(dá)37％左右。

海通點(diǎn)評

從上周末開始，8月國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)開始公布?？傮w來看，除CPI有所惡化外，PMI、發(fā)電量、工業(yè)增加值、貨幣供應(yīng)量等指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)或者回升，投資增速的回落也逐月放緩，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的跡象正在增加。當(dāng)前市場擔(dān)憂的問題，一是房地產(chǎn)調(diào)控的問題，這其中房價依然是關(guān)鍵的政策先行指標(biāo)。從目前公布的統(tǒng)計局?jǐn)?shù)字看，全國70個大中城市房價同比漲幅已經(jīng)連續(xù)4個月回落，8月份環(huán)比雖然持平，但是從滬深兩地的數(shù)據(jù)來看，出現(xiàn)了量升價漲的現(xiàn)象，這也是最近市場的擔(dān)憂所在，股市還將繼續(xù)房價未來走勢的不確定性做出反應(yīng)；二是加息問題，實(shí)際利率為負(fù)的狀態(tài)已經(jīng)維持了7個月之久，確實(shí)存在加息壓力，但目前仍不具備加息的基礎(chǔ)；三是人民幣升值問題。短期內(nèi)人民幣升值的外部壓力可能增強(qiáng)，但人民幣快速升值的內(nèi)部動力不足；四是銀行監(jiān)管新增“撥貸比”問題。未來一年實(shí)施的可能性較大，這不單單是銀行股業(yè)績的壓力，我們還認(rèn)為對整個市場的資金面也帶來壓力，因此在季末要充分關(guān)注管理層監(jiān)管對整個資金面的影響。

當(dāng)前股指動力與壓力并存，動力在于：未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的重塑、AH股溢價接近10年來低位、政策穩(wěn)定，支持力度不減；壓力在于：房地產(chǎn)與銀行的雙調(diào)控不改，甚至存在愈演愈烈之勢，全球銀行業(yè)均面臨資本金的黑洞、小盤股、創(chuàng)業(yè)板股指高企等，對于這些因素，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)回落趨緩的主基調(diào)已經(jīng)決定了未來股指向上的趨勢，但前進(jìn)道路上面臨的問題也不容回避，亟待政策的進(jìn)一步演進(jìn)。

A股在周三出現(xiàn)了較大幅度的下跌，除了加息謠傳這一利空沖擊之外，仍有四大因素壓制市場走勢。第一，銀行股受撥備提高和地方融資平臺風(fēng)險影響，一直不能有好的表現(xiàn)，最新的巴塞爾協(xié)議也將對銀行業(yè)績形成沖擊；第二，人民幣連續(xù)升值使央行擔(dān)心境外“熱錢”流入，為對沖過剩流動性，央行可能再次收緊流動性，這也是投資者擔(dān)心的因素；第三，前期概念炒作使創(chuàng)業(yè)板和中小板估值過高，泡沫化嚴(yán)重，10月份又迎來創(chuàng)業(yè)板解禁，這對中小盤股票不利；第四，上證綜指一直不能有效突破半年線，而長假臨近，部分資金有退出觀望之打算。綜合以上五大因素來看，A股在周三的下跌有一定的合理性，不過短期內(nèi)市場可能不會出現(xiàn)持續(xù)下跌行情，震蕩仍是大趨勢。

現(xiàn)貨市場動態(tài)

滬深 300 指數(shù)成分股漲跌幅排名（前五）

領(lǐng)漲股最新價    漲跌幅度                領(lǐng)跌股            最新價       漲跌幅度
        首創(chuàng)股份            6.68 10.05%          中信國安         14.4           -7.16%
         新希望               11.4 10.04%           中國寶安         12.14          -6.18%
        川投能源           18.37 10.00%          廈門鎢業(yè)          32.25        -6.14%
        大眾公用            7.61 9.97%              中國衛(wèi)星          25.39          -5.86%
        鵬博士              10.38 9.96%             新和成             33.97          -5.85%

海通點(diǎn)評

A 股市場周三顯著收低，跟隨外圍股市跌勢。2700 點(diǎn)重要關(guān)口仍有壓力，權(quán)重股表現(xiàn)低迷壓制股指的表現(xiàn)，同時而中小盤股炒作熱潮也出現(xiàn)全面降溫。A 股的概念股輪動出現(xiàn)青黃不接。不過人民幣升值概念股逆市上揚(yáng)。

期貨市場動態(tài)

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅下挫，金融等權(quán)重股表現(xiàn)低迷拖累指數(shù)下行，中小盤炒作熱情全面退潮，期現(xiàn)迎來黑色星期三。9月合約失守多條均線，盤中一路下行，前期低點(diǎn)2914 點(diǎn)暫獲支撐，主力移倉繼續(xù)進(jìn)行。

投資建議

從技術(shù)上來看，自7 月初以來的本輪反彈，30 日均線一直是9 月合約較強(qiáng)的支撐，倘若失守這一均線，那么多頭形勢將岌岌可危。滬深300 現(xiàn)指的120 日線與30 日線已經(jīng)粘合，短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)考驗(yàn)這兩條均線支撐。我們認(rèn)為，投資者對后市不宜過度悲觀。操作方面，多頭人氣有所渙散，9 月合約重回前期震蕩區(qū)間，以2950 點(diǎn)為多空分水嶺，10 月合約將成為主力合約，短線交易。