宏觀信息點(diǎn)評(píng)

1、國(guó)際消息面

據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站援引美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)公布的數(shù)據(jù)，8月份美國(guó)消費(fèi)信貸下降33.4億美元，其中包括信用卡在內(nèi)的循環(huán)信用總額下降49.9億美元，包括小轎車信貸在內(nèi)的非循環(huán)信用增長(zhǎng)16.5億美元，7月份的消費(fèi)信貸修正數(shù)據(jù)為下降40.9億美元，這是美國(guó)信用卡消費(fèi)額連續(xù)第24個(gè)月下降。

全美企業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)11日公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，因疲軟的就業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)使得消費(fèi)者支出受限，預(yù)計(jì)2010年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅將會(huì)低于此前預(yù)期。調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)美國(guó)2010年和2011年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增幅為2.6%，而5月份時(shí)調(diào)查預(yù)計(jì)則均為3.2%。同時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家還下調(diào)了對(duì)個(gè)人支出、就業(yè)和物價(jià)的預(yù)期。

經(jīng)合組織11日發(fā)布的報(bào)告稱，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的可能性增大，并強(qiáng)調(diào)指出有跡象顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能已經(jīng)觸頂。數(shù)據(jù)顯示，OECD編制的8月領(lǐng)先指標(biāo)連續(xù)第四個(gè)月下滑，較前月下降0.1點(diǎn)至102. 9。

2、國(guó)內(nèi)消息面

多位銀行內(nèi)部人士10月11日向證券時(shí)報(bào)記者證實(shí)，央行確于11日通知工農(nóng)中建四大國(guó)有商業(yè)銀行以及招商、民生兩家股份制銀行，將其存款準(zhǔn)備金率提高50個(gè)基點(diǎn)。受此消息影響，早間銀行間市場(chǎng)多數(shù)交易品種的收益率均出現(xiàn)較大幅度的上漲。

中國(guó)人民銀行10月11日發(fā)布公開(kāi)市場(chǎng)操作預(yù)告稱，將于12日發(fā)行220億元1年期央票，較上期大幅增加了170億元。

10月11日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.6732，較10月8日(6.6830)上升98個(gè)基點(diǎn)，再次創(chuàng)出匯改以來(lái)新高。

3、點(diǎn)評(píng)

隔夜經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體偏空，國(guó)際經(jīng)濟(jì)方面，發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩趨勢(shì)明顯，從消費(fèi)信貸數(shù)據(jù)、就業(yè)數(shù)據(jù)、商品零售數(shù)據(jù)的走弱顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)將會(huì)進(jìn)一步延續(xù)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，面臨人民幣升值帶來(lái)的流動(dòng)性管理的巨大壓力，央行采取差別存款準(zhǔn)備金率以及公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)緩解流動(dòng)性過(guò)剩，雖然在一定程度上降低了加息預(yù)期，但同時(shí)面對(duì)物價(jià)的持續(xù)上漲，加息估計(jì)是在所難免的了，也許會(huì)在不經(jīng)意間出現(xiàn)。昨日商品期貨普遍大幅上漲，連續(xù)大幅上漲之后面臨短期調(diào)整的壓力增大。股指期貨經(jīng)過(guò)連續(xù)三天的大幅上漲，短線積累了相當(dāng)?shù)墨@利盤，因此預(yù)計(jì)今日將出現(xiàn)小幅震蕩回落的概率偏大。操作上，總體需謹(jǐn)慎，多方可考慮暫時(shí)獲利了結(jié)。

豆類：牛市格局基調(diào)基本奠定

1、相關(guān)消息：美國(guó)農(nóng)業(yè)部10月8日公布了最新月度報(bào)告，報(bào)告不僅下調(diào)了美國(guó)2010/11年度大豆收成面積，還將單產(chǎn)水平從9月報(bào)告預(yù)估的44.7蒲式耳/英畝下調(diào)至44.4蒲式耳/英畝，也低于市場(chǎng)此前平均預(yù)測(cè)45蒲式耳/英畝，致使美豆總產(chǎn)量預(yù)估由上月的34.83億蒲式耳下調(diào)至至34.08億蒲式耳，低于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的34.91億蒲式耳。

同時(shí)，報(bào)告還將2010/11年度美豆出口預(yù)估上調(diào)3500萬(wàn)蒲式耳至15.20億蒲式耳，進(jìn)而將美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存下調(diào)至2.65億蒲式耳，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的3.34億蒲和9月報(bào)告預(yù)估值3.50億蒲式耳，庫(kù)存消費(fèi)比預(yù)估下降至8%水平，接近與2007/08年度的7.3%。而拉尼娜天氣的形成對(duì)南美大豆生產(chǎn)還存在較大潛在威脅，市場(chǎng)擔(dān)心可能將再度上演2007至2009年間吃緊的供應(yīng)狀況。

2、隔夜外盤：CBOT大豆期貨周一上漲，盤中一度觸及14個(gè)月高位，因投資者在上周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告下調(diào)今年大豆產(chǎn)量預(yù)估後繼續(xù)買進(jìn)。此外，玉米期價(jià)的上漲易對(duì)豆價(jià)產(chǎn)生了提振作用。

3、投資建議：豆類市場(chǎng)的牛市格局基本確定，但應(yīng)考慮國(guó)家調(diào)控政策的短期影響，追高需謹(jǐn)慎，逢低買入為主。

4、重點(diǎn)關(guān)注：南美天氣、美元指數(shù)和通貨膨脹等

豆油：上漲趨勢(shì)延續(xù)

外盤行情

昨晚晚CBOT農(nóng)產(chǎn)品繼續(xù)上漲，不過(guò)盤中回調(diào)幅度較大，上漲有些壓力。其中美黃豆連續(xù)開(kāi)盤1150.00，最高價(jià)為1195.00，創(chuàng)出新高，不過(guò)隨即就承壓下跌至尾盤收低為1152.00，僅上漲了2.00點(diǎn)；美豆油12月合約同樣沖高回落，開(kāi)盤47.12，收盤46.33，下跌0.29，跌幅為0.62；美指小幅上漲，收盤78.05。外盤農(nóng)產(chǎn)品回調(diào)和美指小幅上漲對(duì)豆油上漲產(chǎn)生壓力。

內(nèi)盤行情

受美國(guó)農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品報(bào)告利多消息提振，昨日國(guó)內(nèi)豆類、油脂全線漲停，豆油系列合約全日封死漲板，主力1105報(bào)收于8918。

基本面消息

1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部10月供需報(bào)告：由于收割面積和畝產(chǎn)下調(diào)，預(yù)測(cè)美豆產(chǎn)量為34.08億蒲式耳，較上月預(yù)測(cè)減少7500萬(wàn)蒲式耳；大豆收割面積為7680萬(wàn)英畝，較上月預(yù)測(cè)減少120萬(wàn)英畝；大豆畝產(chǎn)為44.4蒲式耳，較上月預(yù)測(cè)減少0.3蒲式耳。

2、據(jù)CFTC基金持倉(cāng)截止10月5日?qǐng)?bào)告，豆油基金持倉(cāng)由上一報(bào)告的凈多頭寸80739增至93669；大豆基金持倉(cāng)由上一報(bào)告的凈多單180199降至167295；豆粕凈多單59526降至42514。

操作建議：

眾多利多因素支撐，豆油尚有上漲的空間。不過(guò)昨日上漲幅度過(guò)快，賣盤壓力加大，而CBOT大豆、豆油高位承壓，沖高回落，也說(shuō)明豆油存在的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。但總體來(lái)說(shuō)，豆油上漲的趨勢(shì)沒(méi)有改變，此次下跌回調(diào)應(yīng)該是一個(gè)比較好的建立多單的機(jī)會(huì)。