宏觀經(jīng)濟信息概要

【國內(nèi)宏觀信息一覽】

宏觀事件追蹤

國務院：穩(wěn)定物價 堅決遏制部分城市房價過快上漲

國務院總理溫家寶25日主持召開國務院常務會議,分析當前經(jīng)濟形勢,安排部署今年后幾個月經(jīng)濟工作。溫家寶指出,剛剛閉幕的黨的十七屆五中全會,是我國發(fā)展進程中一次重要的會議,對我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展作出了新的全面部署。各地區(qū)各部門要深入學習、全面準確把握五中全會精神,結(jié)合本地區(qū)、本部門實際,認真貫徹落實五中全會提出的方針政策和目標任務,扎扎實實做好各項工作。

海外熱錢入境只進不出 敏感性商品炒作或剛起步 前三季度房貸增速回落

外交部：管控稀土是中國主權(quán)權(quán)利 黃家資金饑渴：擬40億售國美商都 光伏雙雄：施正榮苗連生的和與爭華為澄清高層變動謠言為惡意中傷 世界文明史上的十大驚天謊言(圖) 外資搶奪人民幣資產(chǎn)的時代剛開始會議認為,今年以來,面對復雜多變的國內(nèi)外環(huán)境、極為嚴重的自然災害等各種重大挑戰(zhàn),黨中央、國務院總攬全局、科學決策,堅持實施應對國際金融危機沖擊的一攬子計劃,加快推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變,準確把握宏觀調(diào)控的重點、力度和節(jié)奏,國民經(jīng)濟繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預期方向發(fā)展,經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的勢頭進一步鞏固。也要看到,經(jīng)濟社會發(fā)展中長期存在的深層次矛盾和短期問題交織在一起,國際環(huán)境十分復雜,外部挑戰(zhàn)明顯增加,對宏觀調(diào)控提出了新的更高要求。

會議強調(diào),做好下一階段的工作,對于全面完成“十一五”經(jīng)濟社會發(fā)展任務,對“十二五”開好頭、起好
步,具有重要意義。

會議要求,今后幾個月要繼續(xù)按照中央關(guān)于下半年經(jīng)濟工作的部署,重點做好以下工作。（一）切實抓好秋糧收購和秋冬種工作。認真組織秋糧收購,依法規(guī)范糧食市場秩序。落實好秋冬種各項部署,引導農(nóng)民穩(wěn)定冬小麥、冬油菜播種面積。合理調(diào)控化肥等農(nóng)資市場,保持農(nóng)資價格基本穩(wěn)定。抓緊防控秋冬季重大動物疫病。大力開展冬春農(nóng)田水利等農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。加強防災減災工作,提高自然災害綜合防范和抵御能力。（二）狠抓節(jié)能減排不放松。按照節(jié)能減排督察整改要求做好工作,既要認真落實節(jié)能減排各項政策措施,努力完成“十一五”節(jié)能減排的目標任務,也要防止脫離實際、弄虛作假。抓緊建立健全節(jié)能減排的長效機制。（三）繼續(xù)采取措施穩(wěn)定市場價格。抓好居民生活必需品特別是“菜籃子”產(chǎn)品生產(chǎn)和市場供應,加強產(chǎn)運銷銜接服務。做好棉花儲備吞吐和新疆棉外運工作。加強市場監(jiān)督,大力整頓和規(guī)范市場秩序,從嚴懲處囤積居奇、串通漲價等各類違法違規(guī)行為。加強對重要商品供求價格信息發(fā)布工作,有效引導社會預期。（四）促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。各地區(qū)、各部門一定要認真落實各項調(diào)控措施,堅決遏制部分城市房價過快上漲。要立足保障基本需求,強化各級政府職責,加大保障性安居工程建設(shè)力度,增加中低收入居民住房供給。合理引導住房需求,抑制投機需求。（五）加強經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)。確保重點地區(qū)、重點時段特別是元旦、春節(jié)期間的供電、供氣、供暖,保障重點物資運輸。提前做好春運準備工作。進一步強化安全生產(chǎn)監(jiān)督,堅決遏制重特大事故發(fā)生。（六）繼續(xù)做好財政金融工作。嚴格財政支出管理,從嚴控制一般性支出,防止年底突擊花錢。加強金融調(diào)控,引導金融機構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),提升金融支持經(jīng)濟增長的可持續(xù)性。加強地方政府融資平臺公司管理,防范財政金融風險。（七）努力解決好涉及民生的問題。保證年底農(nóng)民工工資足額發(fā)放,切實維護和諧穩(wěn)定的勞動關(guān)系。提高居民收入特別是中低收入者收入。加快推進教育、衛(wèi)生、文化事業(yè)改革發(fā)展。妥善安排好災區(qū)群眾和困難群體的生產(chǎn)生活,認真解決群眾反映強烈的問題,維護社會和諧穩(wěn)定。

海通點評

9月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期，國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)預期不斷加強，加息后政策緊縮預期進一步減弱，上市公司三季報超出預期，前期制約市場的不確定因素逐步消除，這構(gòu)成了未來一段時間股指上漲的基礎(chǔ)。

支撐本輪上漲行情的關(guān)鍵因素有四個：一是周期股存在內(nèi)生的估值修復要求。二是美國重啟量化寬松貨幣政策，導致流動性擴張的預期增強。以及人民幣加速升值導致國際熱錢流入。三是房地產(chǎn)調(diào)控政策階段性靴子落地。四是經(jīng)濟增速企穩(wěn)，市場對基本面的擔憂減弱。當行情發(fā)展至今日，我們重新梳理一下這四個因素，我們認為隨著周期性板塊的報復性上漲，第一個因素的作用將逐步減退，后續(xù)的上漲可能很大程度上要依賴真實業(yè)績的提升或資金的深入推動；第二、三個因素會持續(xù)下去，有利多頭；美國經(jīng)濟還離不開寬松貨幣政策的刺激，否則就會負增長。美聯(lián)儲不得不繼續(xù)擴張貨幣政策來刺激經(jīng)濟，這個方向至少在未來半年內(nèi)是不會改變的。但只要美國離不開刺激性的貨幣政策，美元指數(shù)下的中期趨勢就是比較肯定的。至于房地產(chǎn)調(diào)控，通過一系列調(diào)控措施，樓市再度回到5、6月份的“價平量縮”的觀望狀態(tài)。政策面也會在幾個內(nèi)進入“觀察期”。第四個因素不容樂觀，并成為未來的風險因素。市場普遍預期的通脹回落恐怕短期內(nèi)很難實現(xiàn)。

當前市場最關(guān)鍵的因素是第二個。美聯(lián)儲成為新一輪國際范圍內(nèi)流動性擴張的源頭，并引發(fā)了美元走弱、國際資本流出、大宗商品價格走高、人民幣兌美元加速升值等一系列連鎖反應。此前的行情主要就是圍繞這一核心因素展開，未來影響股指上漲的因素仍是多過于空，因此，整來說我們認為，市場的中期趨勢是向上的，但需關(guān)注通脹壓力上升帶來的風險和擾動。

堅持原有邏輯：流動性充裕下的板塊輪動。美元反彈仍屬技術(shù)性，破位在所難免，股指仍可看高一線。調(diào)整可積極做多。

二、 現(xiàn)貨市場動態(tài)

【國內(nèi)市場】

市場表現(xiàn)

滬深300 指數(shù)成分股漲跌幅排名（前五）

海通點評

周三A 股市場大幅收低，上證指數(shù)失守3000 點整數(shù)關(guān)的支撐。美元連續(xù)勁升引發(fā)投資者對于市場流動性及人民幣升值進程的憂慮，對此最為感的資源股及金融股均遭受重創(chuàng)。昨天A 股市場超過六成半個股下跌，按照新財富行業(yè)分類，除了鋼鐵、房地產(chǎn)、社會服務業(yè)三個行業(yè)小幅上漲外，其余行業(yè)全線走低，其中，非銀行金融、煤炭開采行業(yè)雙雙大跌逾3%，家電、有色金屬、汽車及零部件、通信等行業(yè)均跌逾2%。

【國際市場】

市場表現(xiàn)

道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了43.18 點，至11126.28 點，跌幅為0.39%；納斯達克綜合指數(shù)上漲了5.97 點，至2503.26點，漲幅為0.24%；標準普爾500 指數(shù)下跌了3.19 點，至1182.45 點，跌幅為0.27%。

日本股市周三小幅上漲，出口股受惠日圓兌美元匯率升勢暫緩，但銀行股承受沽壓，令大市回吐部分升幅。日經(jīng)225指數(shù)收報9387.03 點，上漲9.65 點或0.1%。

港股周三顯著收低，恒生指數(shù)在期指結(jié)算前跌超過 400 點。各分類指數(shù)全線下挫，工商分類指數(shù)跌幅居前，美元走強打擊資源股大幅下跌。恒生指數(shù)全日收報23164.58 點，下跌436.66 點或1.85%，主板成交987.13 億港元；國企指數(shù)收報13259.1 點，下跌383.35 點或2.81%；紅籌指數(shù)收報4197.54 點，下跌79.94 點或1.87%。

海通點評

主要股指周三漲跌互見，均已從盤中低點大幅回升?？萍脊杀憩F(xiàn)強勢，導致納指小幅上揚。

三、 期貨市場動態(tài)

中國平安因遭遇員工大幅減持影響，股價領(lǐng)跌金融股；石化雙雄的走勢亦不容樂觀。滬深300 現(xiàn)指午后跳水，失守5 日均線。IF1011 早盤沖高至3600 點整數(shù)關(guān)口遇阻，午后一路走弱，失守3500 點一線，尾盤部分多單離場較為積極。

四、 投資建議

從昨日11 月合約的持倉量來看，前20 位多頭主力加倉1637 手，前20 位空頭主力加倉1128 手，逢低買盤依然積極，套利資金可能加速入場。操作方面，11 月合約短期內(nèi)有考驗下方10 日均線支撐的可能，周線行情仍然可期，前期入場的中長線多單繼續(xù)持有；若能站穩(wěn)10 日均線，短線投資者仍然可以考慮多單介入，日內(nèi)交易為主。