今日宏觀事件及評論

社保法獲人大通過將于明年7月實施

十一屆全國人大常委會第十七次會議28日在京閉幕。會議表決通過了《社會保險法》。該法于2011年7月1日實施。社會保險法規(guī)定，國家建立基本養(yǎng)老保險、基本醫(yī)療保險、工傷保險、失業(yè)保險、生育保險等社會保險制度，保障公民在年老、疾病、工傷、失業(yè)、生育等情況下依法從國家和社會獲得物質(zhì)幫助的權(quán)利。社會保險制度堅持廣覆蓋、?；?、多層次、可持續(xù)的方針，社會保險水平應(yīng)當(dāng)與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平相適應(yīng)。社會保險法專門就社保基金的管理進(jìn)行規(guī)范，規(guī)定：社會保險基金包括基本養(yǎng)老保險基金、基本醫(yī)療保險基金、工傷保險基金、失業(yè)保險基金和生育保險基金。各項社會保險基金按照社會保險險種分別建賬，分賬核算，執(zhí)行國家統(tǒng)一的會計制度。該法還規(guī)定，隱匿、轉(zhuǎn)移、侵占、挪用社會保險基金或者違規(guī)投資運(yùn)營的，由社會保險行政部門、財政部門、審計機(jī)關(guān)責(zé)令追回；有違法所得的，沒收違法所得；對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員依法給予處分。評論：雖然有多種社會保險制度在中國已經(jīng)實施多年，卻沒有一部專門的綜合性法律加以規(guī)范，只有不同部門、不同地方出臺的法規(guī)政策，并且城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間、單位之間的社保制度也缺乏銜接。社會保險法的出臺，對于健全和完善中國社會領(lǐng)域的立法具有重要意義，這關(guān)切到億萬勞動者的切身利益，對調(diào)節(jié)國民收入分配格局具有重要作用。

多家銀行首套房貸最低利率調(diào)至8.5折

京滬多家銀行有關(guān)人士10月28日透露，日前各家商業(yè)銀行接到口頭通知，取消對首套住房貸款利率7折優(yōu)惠，僅允許執(zhí)行同檔期基準(zhǔn)利率最低下浮15%，即首套房貸優(yōu)惠利率最低按8.5折執(zhí)行。這意味著，2008年底開始實行的首套房貸利率7折優(yōu)惠政策將成為歷史。此外，以后商業(yè)銀行對購買首套住房執(zhí)行的房貸最低標(biāo)準(zhǔn)變?yōu)椋菏赘蹲畹?0%，利率為同檔期基準(zhǔn)利率下浮15%；二套住房為首付最低50%，利率執(zhí)行同檔期基準(zhǔn)利率的1.1倍，禁止對第三套及以上住房提供貸款。對于存量房貸政策，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并未作出新的規(guī)定，商業(yè)銀行仍舊按照以前和客戶所訂立的合同條款執(zhí)行。

但建行現(xiàn)在仍在執(zhí)行的規(guī)定是，如果購房者首次申請商業(yè)住房按揭貸款，首付達(dá)到3成以上，貸款利率可以執(zhí)行基準(zhǔn)利率下浮20%，如果首付比例達(dá)到購房款的40%，可以向房貸部門申請7折利率。評論：2008年底的房貸利率7折成就了2009年房地產(chǎn)市場的火爆，目前在中央嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策下，房貸利率政策的變化，表明了管理層對房地產(chǎn)市場的調(diào)控措施正在不斷加碼。取消房貸利率7折優(yōu)惠無疑會加大購房者支出，有利于抑制投機(jī)需求、實現(xiàn)銀行信貸風(fēng)險控制的目的，并相應(yīng)增大銀行利潤空間。

劉明康：嚴(yán)控大型房企貸款風(fēng)險

10月26日，在銀監(jiān)會召開的2010年第四次經(jīng)濟(jì)金融形勢通報會議上，銀監(jiān)會主席劉明康表示，要繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化住房信貸政策，并在把握風(fēng)險收益的基礎(chǔ)上，合理滿足中小戶型、中低價位房地產(chǎn)開發(fā)貸款需求，繼續(xù)支持保障性安居工程建設(shè)。要高度關(guān)注房地產(chǎn)貸款風(fēng)險。嚴(yán)控大型房企集團(tuán)貸款風(fēng)險，預(yù)先布防高風(fēng)險房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險暴露。今年前三個季度，銀行業(yè)運(yùn)行情況總體平穩(wěn)。劉明康強(qiáng)調(diào)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要加大力度，切實抓好地方融資平臺貸款風(fēng)險管控。要對地方融資平臺貸款實施動態(tài)臺賬管理，按現(xiàn)金流覆蓋原則開展分類處置工作，并切實加強(qiáng)平臺貸款抵押品、項目現(xiàn)金流和還貸條件以及資產(chǎn)分類、撥備計提的管理。要管控好部分行業(yè)和企業(yè)的信貸風(fēng)險。此外，銀監(jiān)會紀(jì)委書記王華慶在2010年財資市場高峰會上透露，在商業(yè)銀行投資入股保險公司試點(diǎn)中，明確試點(diǎn)銀行應(yīng)提出達(dá)到或高于自身現(xiàn)有資本回報率和資產(chǎn)回報率的商業(yè)目標(biāo)和商業(yè)計劃；在一定時間內(nèi)經(jīng)過努力達(dá)不到預(yù)期商業(yè)目標(biāo)和公司治理結(jié)構(gòu)要求的，要主動退出相應(yīng)市場，該時間期限原則上為3-5年，對壽險公司可適當(dāng)延長至7年。評論：事實上，銀監(jiān)會曾多次要求銀行關(guān)注地產(chǎn)信貸風(fēng)險，而此次明確的提及大型房企，多少會令市場擔(dān)心是否這些大型房企業(yè)的財務(wù)狀況也許存在一定風(fēng)險，加之中央對于房地產(chǎn)行業(yè)并未放松的打壓政策，對于房地產(chǎn)板塊造成一定負(fù)面影響。

上證180ETF規(guī)模突破100億元

自股指期貨上市以來備受投資者青睞的上證180ETF，連續(xù)多周受到資金凈申購，總份額近日已經(jīng)接近140億份，資產(chǎn)規(guī)模突破100億元，成為市場上第三只百億級別的ETF產(chǎn)品。受市場不斷活躍的影響，滬深交易所最新公布信息顯示，上證50ETF、上證180ETF、深100ETF等主要ETF產(chǎn)品近期頻頻受到資金關(guān)注。其中，上證180ETF最近兩周分別大額凈申購15.21億份和17.85億份，以這兩周的平均價格計算，凈申購資金分別達(dá)10.33億元和12.69億元。上證50ETF最近兩周分別大額凈申購7.95億份和4.42億份，以這兩周的平均價格計算，凈申購資金分別達(dá)17.23億元和9.97億元。

評論：

上證180ETF規(guī)模擴(kuò)大的最主要原因是資金正在利用上證180ETF、上證50ETF、深100ETF與股指期貨進(jìn)行套利交易。最近滬深300現(xiàn)貨指數(shù)與IF1011合約的價差一直在100點(diǎn)左右，這帶來了巨大的套利交易機(jī)會。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周五指數(shù)創(chuàng)調(diào)整新低，但尾市反彈收出下影線。不過從周線圖看，本周初段小幅沖高后可能仍然會再度調(diào)整回落，創(chuàng)下調(diào)整新低。 我們?nèi)匀粓猿执舜握{(diào)整，謹(jǐn)慎的目標(biāo)位看低看3192點(diǎn)附近，這也是通道上半部分的中間位置，按照前期在通道內(nèi)運(yùn)行時的特征看，這種可能性是存在的。 中期的角度看，我們?nèi)匀徽J(rèn)為指數(shù)要突破3600點(diǎn)，見到3659點(diǎn)附近。不過按照自然法則的角度看，指數(shù)不觸及3870點(diǎn)難以出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)性下跌，也就是調(diào)整的幅度有限，屬于技術(shù)調(diào)整。 從循環(huán)周期的角度看，11月24日和12月2日是未來1個月內(nèi)最重要的時間之窗。我們傾向于認(rèn)為此次調(diào)整可能在這兩個時間見到低點(diǎn)。不過，從圖片通道后一般不會再回到通道內(nèi)的統(tǒng)計情況看，市場也可能在本周直接上攻到3659點(diǎn)的中級目標(biāo)位。

自然法則與股指期貨

周五股指期貨小幅低開，但未反彈到周四收盤點(diǎn)即掉頭下跌，最低下探到3401.6點(diǎn)展開反彈，但反彈仍然受阻于早盤反彈高點(diǎn)，緩慢盤跌到收盤。 從技術(shù)上看，周一反彈的關(guān)鍵壓力位在3508點(diǎn)，本周能否走高，就看周一能否站穩(wěn)在3508點(diǎn)之上。若能站穩(wěn)，則有望盤升到3647點(diǎn)的中級目標(biāo)位。若失守3401點(diǎn)，則可能3292點(diǎn)附近，短多中途會在3358點(diǎn)展開一次反擊。但跌破3292點(diǎn)，則可能最終磨到3203點(diǎn)附近，但這種可能性不大。 從自然法則的角度看，11月合約自2478.8點(diǎn)展開的反彈，目標(biāo)應(yīng)可看到3900點(diǎn)附近，這是360度目標(biāo)位。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期內(nèi)建議關(guān)注航天軍工、物聯(lián)網(wǎng)、建筑節(jié)能、亞運(yùn)概念、鋰電池、多元金融、汽車與汽車零部件、銀行、能源。

股指期貨投資策略

周一建議IF1011觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點(diǎn)上方20點(diǎn)開倉賣出，止損設(shè)在開盤點(diǎn)上方25點(diǎn)。（11點(diǎn)前策略）

2) 開盤點(diǎn)下方20點(diǎn)買入，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方23點(diǎn)。（11點(diǎn)前策略）

3) 3508點(diǎn)輕倉賣出，止損設(shè)置在3518點(diǎn)。

所有交易都在浮動盈利超過30點(diǎn)后，止盈設(shè)置在20點(diǎn)位置。超過20點(diǎn)后，止盈設(shè)置在10點(diǎn)位置。超過10點(diǎn)后，止盈設(shè)置在2點(diǎn)位置。