今日宏觀事件及評(píng)論

中國(guó)10月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為54.7%

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)11月1日消息，2010年10月，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)（CFLP）中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為54.7%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。

從各分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，總體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同上月相比，新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)、原材料庫(kù)存、產(chǎn)成品庫(kù)存和購(gòu)進(jìn)價(jià)格呈現(xiàn)上升。其中以購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升幅最大，達(dá)到4.6個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)已連續(xù)三個(gè)月呈現(xiàn)升勢(shì)，并均超過(guò)60%。進(jìn)口指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)呈小幅回落。

新訂單指數(shù)升勢(shì)良好。本月新訂單指數(shù)為58.2%，比上月上升1.9個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)上升。本月生產(chǎn)指數(shù)為57.1%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口指數(shù)、新出口訂單指數(shù)小幅回落。本月進(jìn)口指數(shù)為52.8%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。本月新出口訂單指數(shù)為52.6%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)有所上升。本月產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為45.7%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)攀升幅度最大。本月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為69.9%，比上月上升4.6個(gè)百分點(diǎn)。

評(píng)論：

整體來(lái)看，近幾個(gè)月PMI指數(shù)均處于50榮枯分水嶺以上，同時(shí)持續(xù)上升，反映出當(dāng)前制造業(yè)經(jīng)濟(jì)正處在擴(kuò)張區(qū)間。而本月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的大幅攀升一定程度上反映出近期農(nóng)副產(chǎn)品、橡膠、棉花等原材料市場(chǎng)的供給緊缺狀況，同時(shí)此類(lèi)商品的價(jià)格一再創(chuàng)出歷史新高，也使得未來(lái)通脹的壓力倍增。

煤炭資源稅率或提至3%至5%

在一系列改革資源稅的政策信號(hào)頻頻發(fā)布之后，接下來(lái)是否會(huì)將煤炭納入資源稅改革視野成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。消息人士稱(chēng)，改革方案很可能將煤炭稅目的稅率定在3%-5%之間，部分大型煤企現(xiàn)已在為資源稅改革做積極準(zhǔn)備。10月27日發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃的建議》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《建議》)提出，繼續(xù)推進(jìn)費(fèi)改稅，全面改革資源稅；深化資源性產(chǎn)品價(jià)格和要素市場(chǎng)改革，理順煤、電、油、氣、水、礦產(chǎn)等資源類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系等。隨后，西山煤電集團(tuán)、神華集團(tuán)等企業(yè)紛紛強(qiáng)化了將煤炭納入資源稅改革范圍的預(yù)期，有關(guān)管理人員表示，企業(yè)正在為資源稅改革做積極準(zhǔn)備。

事實(shí)上，資源稅改革已經(jīng)先行一步，2010年6月1日財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《新疆原油天然氣資源稅改革若干問(wèn)題的規(guī)定》，原油、天然氣資源稅實(shí)行從價(jià)計(jì)征，稅率為5%，應(yīng)納稅額計(jì)算公式為：應(yīng)納稅額=銷(xiāo)售額×稅率。值得注意的是，這份改革方案并未將煤炭納入其中。然而，7月上旬在京召開(kāi)的西部大開(kāi)發(fā)工作會(huì)議指出，深入推進(jìn)西部大開(kāi)發(fā)，要認(rèn)真貫徹落實(shí)好中央制定的各項(xiàng)政策措施，對(duì)煤炭、原油、天然氣等資源稅由從量征收改為從價(jià)征收。這樣的表態(tài)加上新近《建議》提出的“全面改革資源稅”讓眾煤企的神經(jīng)再次緊繃。

我國(guó)煤炭資源稅的現(xiàn)行征收方式仍是從量計(jì)征，稅率方面，除了焦煤資源稅稅額統(tǒng)一為8元/噸之外，各地區(qū)其它煤種稅率多為3元/噸左右。中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)一位研究人員透露，目前規(guī)模以上煤炭企業(yè)資源稅征收額實(shí)際占銷(xiāo)售收入1%，此次資源稅改革方案已初步確定將資源稅征收稅率由實(shí)際占銷(xiāo)售收入1%提高到3%-5%，并規(guī)定地方政府可結(jié)合實(shí)際確定具體稅率。

評(píng)論：

從已有的新疆試行改革來(lái)看，在更大范圍內(nèi)推廣資源說(shuō)改革的步伐在不斷加大。此前的《新疆原油天然氣資源稅改革若干問(wèn)題的規(guī)定》中并未將煤炭等更多品種納入其中，應(yīng)該是出于對(duì)避免加大通脹壓力的因素考慮。但資源稅改革推廣的步伐并未減緩，若此次煤炭資源稅率提升，從量計(jì)征到從價(jià)計(jì)征將使得企業(yè)的稅負(fù)提高。盡管企業(yè)對(duì)因稅負(fù)增加而增加的成本有能力消化，但想必不會(huì)犧牲企業(yè)自身的利潤(rùn)空間，轉(zhuǎn)嫁該部分稅負(fù)會(huì)成為大部分企業(yè)的選擇，進(jìn)而會(huì)推高煤炭?jī)r(jià)格。

11月起房貸7折優(yōu)惠利率全面取消

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，目前有多家銀行總行已經(jīng)向分支行下發(fā)通知，要求在11月1日起，全面取消房貸7折利率，銀行給予房貸客戶(hù)的利率優(yōu)惠下限調(diào)整為同檔期基準(zhǔn)利率的85%。

多家銀行證實(shí)，11月1日起，商業(yè)銀行購(gòu)買(mǎi)首套住房執(zhí)行的房貸最低標(biāo)準(zhǔn)變?yōu)椋菏赘蹲畹?0%，利率為同檔期基準(zhǔn)利率下浮15%；二套住房為首付最低50%，利率執(zhí)行同檔期基準(zhǔn)利率的1.1倍，禁止對(duì)第三套及以上住房提供貸款。

不過(guò)，對(duì)于已申請(qǐng)貸款而還未獲得審批的購(gòu)房者，各家銀行執(zhí)行利率標(biāo)準(zhǔn)并不一樣。某銀行房貸審批部門(mén)人士稱(chēng)，在接到新通知后，銀行房貸審批部門(mén)已經(jīng)停止了對(duì)7折利率申請(qǐng)，現(xiàn)在手中積壓的房貸按揭基本按照新利率執(zhí)行。

但也有銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新標(biāo)準(zhǔn)只是對(duì)11月以后提出貸款申請(qǐng)的客戶(hù)有效，而已經(jīng)遞交申請(qǐng)的房貸客戶(hù)仍舊按照老的優(yōu)惠利率標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，“有些客戶(hù)還是能趕上7折優(yōu)惠利率的末班車(chē)”。

對(duì)于大家更為關(guān)心的存量房貸政策，業(yè)內(nèi)人士表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并未對(duì)此作出規(guī)定，商業(yè)銀行仍舊按照和客戶(hù)所訂立的合同條款來(lái)具體執(zhí)行。

評(píng)論：

首套房?jī)?yōu)惠利率從7折提高至8.5折后，按目前貸款利率6.14%計(jì)算，房貸利率將提高92個(gè)基點(diǎn)，這近似相當(dāng)于央行4次加息。由于目前市場(chǎng)的通脹預(yù)期較強(qiáng)烈，并且市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，因此房?jī)r(jià)能否明顯下跌，還需要進(jìn)一步觀察。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周一滬深300指數(shù)走勢(shì)蹊蹺，在無(wú)明顯的利多消息下，在指數(shù)處在振蕩階段的背景下，竟然出現(xiàn)高開(kāi)光頭光腳大陽(yáng)線(xiàn)，這種走勢(shì)極少出現(xiàn)。光頭光腳大陽(yáng)線(xiàn)一般只出現(xiàn)在底部或連續(xù)沖高后的最后一拉，或者出現(xiàn)重大利好的背景下。而周一所處的背景并不具備這樣的條件，能夠走出這樣的陽(yáng)線(xiàn)，是市場(chǎng)共振還是主力入場(chǎng)刻意拉抬呢？

本報(bào)告數(shù)據(jù)分析結(jié)果顯示，周一指數(shù)大漲，但權(quán)重板塊和大盤(pán)藍(lán)籌板塊的漲幅并不大，當(dāng)日強(qiáng)勢(shì)股占比前20名沒(méi)有權(quán)重板塊和大盤(pán)藍(lán)籌板塊，滬深300指數(shù)成份股板塊的強(qiáng)勢(shì)股占比也未能進(jìn)入到前20名，這說(shuō)明非權(quán)重板塊周一走勢(shì)一致性較高，導(dǎo)致在權(quán)重股票漲幅較小的情況下，各個(gè)股票漲幅對(duì)指數(shù)的貢獻(xiàn)大部分為正的，從而使得指數(shù)在權(quán)重板塊小漲的情況下出現(xiàn)較大幅度的上漲。

從技術(shù)上看，7月2日以來(lái)，運(yùn)行了三浪結(jié)構(gòu)，4浪的調(diào)整時(shí)間似乎短了些，但從自然法則的角度看，3644點(diǎn)附近的位置是應(yīng)該達(dá)到的目標(biāo)位，而時(shí)間上看，從7月2日低點(diǎn)運(yùn)行到11月2日，正好運(yùn)行了4個(gè)月，按照江恩指出的季節(jié)性周期（3-4個(gè)月），市場(chǎng)可能在周二或周三形成重要技術(shù)高點(diǎn)，因此，周三沖擊到3644-3659點(diǎn)附近的可能性是存在的。

由于周一的反彈是在市場(chǎng)突破下降通道上軌后的回抽并且在上軌獲得支持，因此反彈的目標(biāo)位應(yīng)該觸及到平行通道1/4寬的位置，即3659點(diǎn)附近。

如果周一的走勢(shì)是誘多，并且4浪運(yùn)行的是奔騰型調(diào)整浪（該浪形可能創(chuàng)出新高，一般出現(xiàn)在非常強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)中），則也可能在周三或周四再次調(diào)整到此次低點(diǎn)附近，但大幅下跌的可能性并不大。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨高開(kāi)高走，但尾市弱于現(xiàn)貨，收出上影線(xiàn)。從時(shí)空結(jié)構(gòu)來(lái)看，并不支持指數(shù)在此刻突破后出現(xiàn)持續(xù)性上漲行情，反而有可能在11月2-3日形成重要的技術(shù)高點(diǎn)。

技術(shù)上看，目前的形態(tài)有兩種可能的演化模式。第一種模式是創(chuàng)出新高，見(jiàn)到自然法則給出的重要目標(biāo)位3647點(diǎn)，最高不會(huì)超過(guò)3700點(diǎn)。若未超出上周高點(diǎn)，則走的是奔騰型調(diào)整浪，隨后會(huì)展開(kāi)3浪結(jié)構(gòu)的c浪下跌，目標(biāo)看到3360點(diǎn)附近。

若創(chuàng)出新高，但未有效突破3647點(diǎn)，則可能演化出一個(gè)假的頭肩形態(tài)誘使散戶(hù)做空。不過(guò)，跌破可能的頭肩形態(tài)的頸線(xiàn)位的可能性并不大，這主要是周線(xiàn)圖不支持這種走勢(shì)。

未創(chuàng)出新高的走勢(shì)，也可能演化出一個(gè)三角形的調(diào)整形態(tài)，最終會(huì)出現(xiàn)突破性走勢(shì)，中期目標(biāo)看到3900點(diǎn)附近。

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

短期內(nèi)建議關(guān)注稀缺資源、航天軍工、物聯(lián)網(wǎng)、建筑節(jié)能、亞運(yùn)概念、鋰電池、多元金融、銀行、能源。

股指期貨投資策略

周二建議IF1011觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

1) 開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方15點(diǎn)開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出，止損設(shè)在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方20點(diǎn)。（11點(diǎn)前策略）

2) 開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方15點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)置在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方20點(diǎn)。（11點(diǎn)前策略）

3) 突破開(kāi)盤(pán)點(diǎn)上方20點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)置在開(kāi)盤(pán)點(diǎn)下方15點(diǎn)。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過(guò)30點(diǎn)后，止盈設(shè)置在20點(diǎn)位置。超過(guò)20點(diǎn)后，止盈設(shè)置在10點(diǎn)位置。超過(guò)10點(diǎn)后，止盈設(shè)置在2點(diǎn)位置。