今日宏觀事件及評(píng)論

李稻葵：可適時(shí)考慮退出適度寬松貨幣政策

中國(guó)央行貨幣政策委員李稻葵周二表示，在經(jīng)濟(jì)確定穩(wěn)定增長(zhǎng)時(shí)，可以考慮轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的甚至謹(jǐn)慎的貨幣政策；并預(yù)計(jì)外貿(mào)順差相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重將持續(xù)下降。

李稻葵在北京舉行的新浪金麒麟論壇上稱，“從短期來(lái)看，一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率出現(xiàn)穩(wěn)定的情況……我們的貨幣政策是不是可以從現(xiàn)在適當(dāng)寬松的轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的甚至于謹(jǐn)慎的貨幣政策?！崩畹究€預(yù)計(jì)，外貿(mào)順差與GDP的比重將持續(xù)下降，今年該比例應(yīng)能從危機(jī)前的9-10%的水平降到4%左右，未來(lái)應(yīng)有把握再降到3%，甚至于2%以下的水平。

李稻葵并對(duì)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)做出警示，強(qiáng)調(diào)須高度關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲、大規(guī)模金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況下滑、短期資金無(wú)序大規(guī)模流出等三種金融風(fēng)險(xiǎn)。

他建議應(yīng)推進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展以吸納長(zhǎng)期沉淀在銀行的流動(dòng)性，并逐步推進(jìn)企業(yè)、家庭和機(jī)構(gòu)有序?qū)?guó)外證券市場(chǎng)投資，把部分的外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換成民間投資，推進(jìn)資金有序外流。

此外，還強(qiáng)調(diào)需提高居民可支配收入，提高消費(fèi)占GDP的比重。他建言應(yīng)利用經(jīng)濟(jì)調(diào)整的機(jī)遇來(lái)推動(dòng)系統(tǒng)性財(cái)稅改革，降低個(gè)人所得稅率，把所有的收入捆在一起上稅，并考慮家庭的負(fù)擔(dān)；資源方面要給碳、污染品定價(jià)，而非簡(jiǎn)單淘汰落后產(chǎn)能。

評(píng)論：

金融危機(jī)之后，我國(guó)采取的是適度寬松的貨幣政策，該政策在使中國(guó)盡快擺脫金融危機(jī)的影響方面發(fā)揮了重要作用，但是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的情況下，該政策會(huì)導(dǎo)致過(guò)多的流動(dòng)性，從而引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格上漲和通貨膨脹等問(wèn)題。央行上月的加息就表明防通脹已經(jīng)成為貨幣政策第一目標(biāo)。此外，由于近期消費(fèi)品，貴金屬，大宗商品價(jià)格不斷攀升，10月份CPI進(jìn)一步走高的可能很大，后期也不排除繼續(xù)加息的可能。

鐵礦石談判敏感期中方突遭利空消息

昨日，關(guān)于印度鋼鐵部長(zhǎng)辛格提出該國(guó)應(yīng)該禁止鐵礦石出口，以保證國(guó)+++內(nèi)供應(yīng)充足的消息引起了中國(guó)鋼鐵業(yè)的注意。由于現(xiàn)在正處于鐵礦石談判的敏感時(shí)期，印度拋出“禁止令”消息，難免對(duì)談判雙方心理產(chǎn)生影響。如果真的實(shí)施，則無(wú)疑會(huì)使全球鐵礦石市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈，澳大利亞和巴西鐵礦石出口價(jià)格很可能將繼續(xù)攀高。據(jù)悉，辛格在新德里表示，印度需要增加鐵礦石供應(yīng)以滿足國(guó)內(nèi)鋼鐵廠家的生產(chǎn)需求，因此有必要禁止鐵礦石的海外船運(yùn)。辛格此前預(yù)計(jì)，該國(guó)2012年的鋼鐵產(chǎn)量將從當(dāng)前的7200萬(wàn)噸增加至1.2億噸。從年產(chǎn)1.2億噸鋼鐵，需要耗費(fèi)約2億噸左右鐵礦石，這意味著印度鐵礦石基本可以自行消化。之所以會(huì)頻頻傳出禁止出口鐵礦石的消息，主要是因?yàn)樵谟《葒?guó)內(nèi)鋼鐵和鐵礦石是由兩個(gè)部門分別管理。所以鋼鐵部當(dāng)然希望鐵礦石全部用于國(guó)內(nèi)，這樣有利于該國(guó)鋼鐵產(chǎn)能的提升。但另一方面，鐵礦石部門不會(huì)同意禁止出口的提議。此前，印度政府也曾明確表態(tài)，限制鐵礦石出口將導(dǎo)致大量失業(yè)、稅收下降和社會(huì)緊張。所以鐵礦石“禁止令”短期很難出臺(tái)。

評(píng)論：

目前，中國(guó)的三個(gè)主要鐵礦石供給國(guó)，其中澳大利亞鐵礦石占中國(guó)進(jìn)口總量的45%左右，巴西和印度則分別占23%以及20%左右，這里且不論“禁止令”何時(shí)出臺(tái)，若印度停止出口，對(duì)中國(guó)的鐵礦石貿(mào)易將有很大影響。也就是說(shuō)，如果印度停止出口，則余下兩個(gè)鐵礦石供給國(guó)，澳大利亞、巴西在中國(guó)鐵礦石貿(mào)易市場(chǎng)所占比重將繼續(xù)上升。勢(shì)必加劇澳大利亞和巴西礦商的議價(jià)籌碼，而三大礦的壟斷地位也將進(jìn)一步鞏固，若以供給緊張為借口提價(jià)，可以想象未來(lái)鐵礦石談判前景并不樂(lè)觀。

央行加大回籠力度2日將發(fā)行510億一年期央票

中國(guó)人民銀行11月1日發(fā)布公開(kāi)市場(chǎng)預(yù)告稱，將于明日（11月2日）發(fā)行510億元1年期票據(jù)，較上期增加110億元。與上月相比，本月公開(kāi)市場(chǎng)到期釋放資金量縮水近一半，僅為3025億元。到期量的下降，將提升央行公開(kāi)市場(chǎng)操作對(duì)資金回籠的效果。其中，本周到期量為655億元，而在周二公開(kāi)市場(chǎng)上，央行就將發(fā)行510億元一年期央票，對(duì)沖近八成投放的流動(dòng)性。因此，本周央行凈回籠不僅將成定局，而且回籠量可能進(jìn)一步提升。

目前，央行的持續(xù)凈回籠還未對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生影響，銀行間回購(gòu)市場(chǎng)的資金供給依舊處在寬松狀態(tài)。其中，短期資金量?jī)r(jià)穩(wěn)定，昨日隔夜回購(gòu)價(jià)格小幅下行，至1.5914%。

評(píng)論：

應(yīng)該說(shuō)10月PMI指數(shù)環(huán)比進(jìn)一步上升，不僅很好的印證了經(jīng)濟(jì)整體平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。同時(shí)，也給中央控制流動(dòng)性，把防通脹、防資產(chǎn)泡沫放在首要調(diào)控位置提供了更好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

10月滬新房供應(yīng)遭“腰斬”

十月份上海樓市遭遇政策阻截，滬上最嚴(yán)厲細(xì)則“滬十二條”迅猛落地，買賣雙方預(yù)期均發(fā)生急劇變化。據(jù)漢宇地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，10月份上海一手樓市供應(yīng)量環(huán)比9月大幅縮減超過(guò)50%，二手房成交量環(huán)比萎縮35%左右，銀十不再，提前入冬。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周二滬深300指數(shù)創(chuàng)出新高，在我們?cè)缙趫?bào)告給出的重要阻力位3514點(diǎn)附近稍高的位置遇阻回落，最高上摸到3522.18點(diǎn)。

周二是重要的時(shí)間之窗，從交易日看，距離7月2日低點(diǎn)80天，而從自然日看，距7月2日低點(diǎn)是4個(gè)月，也就是1年的1/3的位置，顯然，熟悉江恩理論的投資者都知道這樣時(shí)間點(diǎn)的重要性，形成高點(diǎn)的可能性是相當(dāng)大的。此外，11月2日距離今年2月低點(diǎn)為9個(gè)月，是基礎(chǔ)循環(huán)周期因子3個(gè)月的3倍，具有周期匯聚的共振壓力，也是市場(chǎng)出現(xiàn)振蕩的重要原因。

從空間的角度看，調(diào)整的關(guān)鍵支持位在3347點(diǎn)附近，這個(gè)位置多頭還還有一次反擊，但高度不大，最終可能下跌到3207點(diǎn)附近，極限情況下可能下跌到3181點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)位是江恩時(shí)空關(guān)系給出的重要支持位。我們傾向于此次調(diào)整會(huì)在3181點(diǎn)之上的位置結(jié)束。如果跌破3181點(diǎn)，行情的性質(zhì)和未來(lái)運(yùn)行的節(jié)奏都會(huì)發(fā)生較大的變化，要重新推倒重來(lái)進(jìn)行分析。

未來(lái)的目標(biāo)，我們?nèi)匀粓?jiān)持我們的觀點(diǎn)，即指數(shù)要上漲到3870點(diǎn)附近，中途會(huì)在3595點(diǎn)和3659點(diǎn)附近遇到明顯的壓力。

調(diào)整結(jié)束的時(shí)間，我們認(rèn)為12月初的可能性較大，中途會(huì)在11月24日有一次共振，能否形成低點(diǎn)要看時(shí)空之間的共振關(guān)系是否形成。

自然法則與股指期貨

周二股指期貨走勢(shì)明顯弱于現(xiàn)貨指數(shù)，這與前期強(qiáng)勢(shì)上攻情況下，股指期貨大幅領(lǐng)先現(xiàn)貨指數(shù)情況形成鮮明的對(duì)照，也從另外一個(gè)方面印證了指數(shù)目前進(jìn)入調(diào)整期的技術(shù)判斷。

從11月合約30分鐘圖上的形態(tài)來(lái)看，一個(gè)abc的調(diào)整浪的ab結(jié)構(gòu)已經(jīng)形成，預(yù)期周三之后將運(yùn)行c浪，若c浪大于a浪，則目標(biāo)看到3203點(diǎn)，若c浪與a浪相等或接近，則可能在3360點(diǎn)附近獲得支持，這個(gè)點(diǎn)位也是圖中大扇狀線的平分線附近，從煙霧飄逸結(jié)構(gòu)（參見(jiàn)我們的股指年中報(bào)告創(chuàng)新技術(shù)部分的內(nèi)容）所展示的自然法則來(lái)看，存在較強(qiáng)的支撐作用。

從江恩揭示的自然法則來(lái)看，3260點(diǎn)附近也是值得關(guān)注的重要支持位，這是180度壓力，天文術(shù)語(yǔ)稱為對(duì)沖，從占星的角度看是不祥的位置。
從中期的角度看，我們傾向于認(rèn)為11月合約的目標(biāo)在3900點(diǎn)附近，中途的壓力位在3700點(diǎn)附近，對(duì)于12月合約來(lái)說(shuō)，對(duì)于的點(diǎn)位分別在3920點(diǎn)和3720點(diǎn)附近。

現(xiàn)貨市場(chǎng)板塊策略

短期內(nèi)建議關(guān)注央企重組（含上海本地重組）、稀缺資源、航天軍工、物聯(lián)網(wǎng)、建筑節(jié)能、亞運(yùn)概念、多元金融、銀行、能源。

股指期貨投資策略

周三建議IF1011觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

1) 開(kāi)盤點(diǎn)上方15點(diǎn)開(kāi)倉(cāng)賣出，止損設(shè)在開(kāi)盤點(diǎn)上方20點(diǎn)。（11點(diǎn)前策略）

2) 開(kāi)盤點(diǎn)下方15點(diǎn)買入，止損設(shè)置在開(kāi)盤點(diǎn)下方20點(diǎn)。（11點(diǎn)前策略）

3) 跌破開(kāi)盤點(diǎn)下方20點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開(kāi)盤點(diǎn)下方15點(diǎn)。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過(guò)30點(diǎn)后，止盈設(shè)置在20點(diǎn)位置。超過(guò)20點(diǎn)后，止盈設(shè)置在10點(diǎn)位置。超過(guò)10點(diǎn)后，止盈設(shè)置在2點(diǎn)位置。