今日宏觀事件及評論

央行：繼續(xù)實(shí)施適度寬松貨幣政策

央行網(wǎng)站11月2日發(fā)布《2010年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》。中國人民銀行按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，并著力提高政策的針對性、靈活性和有效性，加強(qiáng)銀行體系流動性管理，適時(shí)上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理把握信貸投放總量、節(jié)奏和結(jié)構(gòu)，繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)金融企業(yè)改革，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，改進(jìn)外匯管理，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)健康發(fā)展?？傮w看，金融運(yùn)行平穩(wěn)，人民幣匯率彈性增強(qiáng)，9月末貨幣信貸增速有所反彈。

下一階段，國民經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長的態(tài)勢。全球經(jīng)濟(jì)已步出金融危機(jī)的最壞階段，整體仍將延續(xù)緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢。國內(nèi)消費(fèi)升級和城鎮(zhèn)化都在發(fā)展過程中，經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的動能較為充足。但也要看到，世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不確定因素不時(shí)出現(xiàn)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇有所放緩，貨幣條件持續(xù)寬松，部分新興經(jīng)濟(jì)體增長較快，但面臨通脹和資本流入壓力。我國內(nèi)需回升的基礎(chǔ)還不平衡，民間投資和內(nèi)生增長動力仍需強(qiáng)化，持續(xù)擴(kuò)大居民消費(fèi)、改善收入分配、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化的任務(wù)依然艱巨。價(jià)格走勢的不確定性較大，需加強(qiáng)通脹預(yù)期管理。

中國人民銀行將繼續(xù)認(rèn)真貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，按照國務(wù)院統(tǒng)一部署，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏、重點(diǎn)，在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，增強(qiáng)針對性和靈活性，根據(jù)形勢發(fā)展要求，繼續(xù)引導(dǎo)貨幣條件逐步回歸常態(tài)水平。處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，加強(qiáng)流動性管理，在引導(dǎo)貨幣信貸適度增長的同時(shí)不斷優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，維護(hù)價(jià)格總水平穩(wěn)定，提高金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性，促進(jìn)金融體系健康穩(wěn)定運(yùn)行。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，推動金融市場健康發(fā)展。強(qiáng)化市場配置資源功能，進(jìn)一步加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)配合，優(yōu)化政策組合，充分運(yùn)用有彈性的市場化手段，著力于體制機(jī)制改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動力。

評論：

昨天央行貨幣政策委員會成員李稻葵先生在一次講話中稱，央行可適時(shí)退出寬松貨幣政策，但是從央行的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中還沒有看到央行有退出寬松貨幣政策的計(jì)劃，這意味著央行年內(nèi)退出寬松貨幣政策的可能性不大。不過從報(bào)告中也可以看出，未來貨幣政策將逐步回歸常態(tài)化，同時(shí)要增強(qiáng)貨幣政策的針對性和靈活性。

機(jī)構(gòu)預(yù)測10月CPI超4%央行或再次加息

近日，各經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布CPI預(yù)測。綜合來看，各機(jī)構(gòu)對CPI走勢大致達(dá)成了幾條共識：10月份CPI同比漲幅可能達(dá)到或超過4%，進(jìn)而導(dǎo)致央行再次加息的可能性增大；11、12月份CPI同比增幅可能出現(xiàn)回落，但是中國長期通脹的壓力正在增大。

興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)測，10月份CPI可能向上沖破4%，達(dá)到4.2%，較上月上漲0.6%。第一創(chuàng)業(yè)證券研究所則預(yù)測2010年10月CPI同比上漲4.1%。美林證券預(yù)測今年10月份的CPI同比漲幅為4%，興業(yè)證券預(yù)測10月份CPI同比漲幅為4%，中信證券預(yù)測10月份CPI同比漲幅為3.8%-4%，國泰君安證券預(yù)測10月CPI同比漲幅為3.9%，國海證券預(yù)測10月CPI同比漲幅為3.8%。

機(jī)構(gòu)大多認(rèn)為，隨著翹尾因素逐月快速下降，10月份CPI的同比漲幅將迎來年內(nèi)的最高點(diǎn)，11月、12月將略有下降。

評論：

食品價(jià)格約占CPI權(quán)重的三分之一，食品價(jià)格的大幅上漲勢必意味著CPI的大幅攀升。在此前公布的9月CPI ，高達(dá)3.6%的同比增長主要源于食品類價(jià)格大幅上漲所致。蔬菜價(jià)格同比上漲了18%，肉禽的價(jià)格同比上漲了5.4%，糧食的價(jià)格同比上漲了12.1%?？紤]10月多品種食品價(jià)格大幅上漲，預(yù)計(jì)10月CPI 上沖4%的可能性很大。在今年后兩個(gè)月，隨著翹尾因素逐月快速下降，10月份CPI創(chuàng)新高后可能在11月、12月略有下降。但就目前全球主要國家新一輪量化寬松貨幣政策的實(shí)施，導(dǎo)致的流動性過剩必然推高大宗商品和糧食價(jià)格（這也是前期大宗商品持續(xù)走高的重要原因），而就在周一公布的PMI數(shù)據(jù)中，購進(jìn)價(jià)格的指數(shù)持續(xù)大幅上漲，應(yīng)該說在貨幣政策不變的情況下，未來通脹壓力會持續(xù)走高。

全國76城市10月份房價(jià)微漲深圳樓價(jià)位居第一

根據(jù)中國房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價(jià)格指數(shù)對100個(gè)城市的全樣本調(diào)查數(shù)據(jù)，10月份全國100個(gè)城市住宅平均價(jià)為8418元/平方米，較9月上漲0.66%，其中76個(gè)城市價(jià)格環(huán)比上漲，24個(gè)城市環(huán)比下跌。而廣州位居住宅價(jià)格環(huán)比漲幅前十城市之列。

根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)，76個(gè)房價(jià)環(huán)比上漲的城市中，寶雞上漲幅度最大，為3.48%。環(huán)比漲幅前十位城市分別是：寶雞、呼和浩特、徐州、常熟、鄭州、泰州、德州、廣州、洛陽和南昌。其中，前4個(gè)城市漲幅超過3%，后6個(gè)城市漲幅在2%~3%之間。

10月百城住宅價(jià)格最高的10個(gè)城市分別是：深圳、上海、北京、杭州、三亞、溫州、廣州、寧波、南京和福州，上月平均價(jià)為15345元/平方米，環(huán)比上漲0.56%。深圳以24550元/平方米繼續(xù)排名第一位。從區(qū)域分布來看，長三角和珠三角分別有5個(gè)和2個(gè)城市。

評論：

房地產(chǎn)市場已經(jīng)進(jìn)行了二次調(diào)控，但是房價(jià)總體仍然微漲，而特大城市的房價(jià)也未出現(xiàn)明顯的下降，具體原因在于目前市場上資金仍然過剩，同時(shí)受到通脹預(yù)期和人民幣升值預(yù)期的影響，房地產(chǎn)市場吸引了大量的投資資金和海外熱錢。雖然“十二五”不再強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)是支柱產(chǎn)業(yè)，政策調(diào)控不會影響GDP，但在微通脹的刺激下，房地產(chǎn)依然是市場資金最大的吸收器。一線大城市的房價(jià)目前仍在高位徘徊，我們認(rèn)為投資資金已經(jīng)轉(zhuǎn)移至二線城市，未來二線城市的房價(jià)可能還會出現(xiàn)較大幅度的上漲。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周三滬深300指數(shù)多空反復(fù)爭奪后，最終低收，確認(rèn)了行情進(jìn)入短期調(diào)整階段，未來一周再創(chuàng)新高的可能性雖然仍然存在，但可能性已經(jīng)大幅降低。

從循環(huán)周期的角度看，除了11月2日高點(diǎn)距離7月2日低點(diǎn)4個(gè)月，距離今年2月低點(diǎn)9個(gè)月的周期共振作用外，11月2日距離去年8月4日高點(diǎn)約為15個(gè)月，不僅是江恩指出的3個(gè)月基礎(chǔ)循環(huán)周期的5倍，而且9/15=0.6，正好是乾周比，因?yàn)?16在易經(jīng)中稱為乾之?dāng)?shù)，144稱為坤之?dāng)?shù)，216/360=0.6，可見11月2日高點(diǎn)背后還隱含著某種我們朦朧中感覺到卻無法用當(dāng)代科學(xué)解釋的大道。

從空間的角度看，我們?nèi)匀粓?jiān)持認(rèn)為調(diào)整的關(guān)鍵支持位在3347點(diǎn)附近，這個(gè)位置多頭還還有一次反擊，但高度不大，最終可能下跌到3207點(diǎn)附近，極限情況下可能下跌到3181點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)位是江恩時(shí)空關(guān)系給出的重要支持位。我們傾向于此次調(diào)整會在3181點(diǎn)之上的位置結(jié)束。如果跌破3181點(diǎn)，行情的性質(zhì)和未來運(yùn)行的節(jié)奏都會發(fā)生較大的變化，要重新推倒重來進(jìn)行分析。

未來的目標(biāo)，我們?nèi)匀粓?jiān)持前期的觀點(diǎn)，即指數(shù)中期要上漲到3870點(diǎn)附近，中途會在3595點(diǎn)和3659點(diǎn)附近遇到明顯的壓力。長期來看，我們認(rèn)為滬深300指數(shù)的目標(biāo)在4659點(diǎn)附近。

調(diào)整結(jié)束的時(shí)間，我們認(rèn)為12月初的可能性較大，中途會在11月24日有一次共振，能否形成低點(diǎn)要看時(shí)空之間的共振關(guān)系是否形成。

自然法則與股指期貨

周三股指期貨走勢仍然弱于現(xiàn)貨指數(shù)，現(xiàn)貨指數(shù)數(shù)次的盤中強(qiáng)勢反彈，股指期貨均未積極跟進(jìn)，顯示出股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能引導(dǎo)指數(shù)短期走低。

走到周三，abc三浪已經(jīng)清晰可見，按照矢量法則（參見我們股指期貨年中報(bào)告中技術(shù)創(chuàng)新部分內(nèi)容），調(diào)整目標(biāo)至少看到3371點(diǎn)附近。隨后會出現(xiàn)一波反彈，阻力位在3478點(diǎn)附近。之后的走勢會比較平緩，按照動量衰竭的自然法則，最終會緩慢跌到3203點(diǎn)附近。如果主力最后來一次打壓，刻意使指數(shù)擊穿3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，也可能瞬間見到3198點(diǎn)。

從可能的走勢可能，還存在另外一種可能，即走出三角形調(diào)整浪，這種走勢要求周四出現(xiàn)反彈，反彈的高點(diǎn)應(yīng)該重上3500點(diǎn)，見到3528點(diǎn)的位置。但從本報(bào)告的數(shù)據(jù)分析結(jié)果看，我們傾向于認(rèn)為這種可能性不大，周四繼續(xù)慣性下跌的可能性相對較大。

從江恩揭示的自然法則來看，3260點(diǎn)附近也是值得關(guān)注的重要支持位，這是180度壓力，天文術(shù)語稱為對沖，從占星的角度看是不祥的位置。

從中期的角度看，我們傾向于認(rèn)為11月合約的目標(biāo)在3900點(diǎn)附近，中途的壓力位在3700點(diǎn)附近，對于12月合約來說，對于的點(diǎn)位分別在3920點(diǎn)和3720點(diǎn)附近。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期內(nèi)建議關(guān)注三網(wǎng)融合、央企重組（含上海本地重組）、稀缺資源、航天軍工、物聯(lián)網(wǎng)、亞運(yùn)概念、多元金融、銀行、能源。

股指期貨投資策略

周四建議IF1011觸發(fā)以下條件時(shí)入場交易：

1) 開盤點(diǎn)上方10點(diǎn)開倉賣出，止損設(shè)在開盤點(diǎn)上方15點(diǎn)。（11點(diǎn)前策略）

2) 跌破開盤點(diǎn)下方10點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方5點(diǎn)。

所有交易都在浮動盈利超過30點(diǎn)后，止盈設(shè)置在20點(diǎn)位置。超過20點(diǎn)后，止盈設(shè)置在10點(diǎn)位置。超過10點(diǎn)后，止盈設(shè)置在2點(diǎn)位置。