周三，包括中國平安在內(nèi)的5只藍(lán)籌股，A股股價較H股折價維持在20%以上。而截至周二，這5只股票的融資余額合計達(dá)到13.76億元。業(yè)界認(rèn)為，投資者融資13.76億元買入中國平安等5只股票的原因雖然不盡相同，但A股和H股兩個市場的比價效應(yīng)是這些股票遭到熱捧的主要原因。

截至昨日，62只個股同時在A股和H股上市交易，按當(dāng)日人民幣對港幣匯率為85.6∶100計算，19只個股存在A股較H股折價，43只個股存在A股較H股溢價。其中，農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、鞍鋼股份、中國平安和建設(shè)銀行等5只個股A股較H股折價超過20%，分別折價24.05%、22.65%、22.02%、20.89%和20.54%。而南京熊貓等16只個股A股市場價格較H股價格高出100%以上。

與此相一致的是，農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、鞍鋼股份、中國平安和建設(shè)銀行等5只個股兩市融資余額分別達(dá)到8264.79萬元、3.91億元、6811.95萬元、7.91億元和4366.52萬元，合計融資余額達(dá)到13.76億元。

深圳某券商融資融券業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，受融資融券的投資者適當(dāng)性管理制度制約，目前融資買入股票的投資者主要是資產(chǎn)在500萬元以上的客戶，有些客戶的金融資產(chǎn)甚至在億元以上。作為投資組合的一部分，對H股的配置不可或缺。所以，融資炒股的投資者對H股上市公司較為了解，中國平安、招商銀行等A股較H股折價超過20%的上市公司股票自然受到兩融市場的關(guān)照。

上述說法也得到上海某券商融資融券業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的認(rèn)同。該負(fù)責(zé)人指出，融資融券市場目前仍是資產(chǎn)大戶的市場，此類投資者不僅投資經(jīng)驗(yàn)豐富，而且投資視野開闊，對香港及歐美市場上市公司的表現(xiàn)都非常熟悉，并且常常配置海外資產(chǎn)。而中國平安、招商銀行等A股較H股折價超過兩成的藍(lán)籌股自然成為這些資產(chǎn)大戶配置H股的替代品。

不過，也有市場人士表示，跨市場套利的前提是兩個市場股價的逐漸收斂，如果A股較H股折價長期存在，則套利收益未必能實(shí)現(xiàn)。但同一家上市公司在兩個市場股價存在顯著差異，尤其是流動性相對充裕的A股較流動性相對不足的H股折價超過兩成，這種局面確實(shí)值得投資者關(guān)注。