中國(guó)人民銀行3月18日晚間宣布自3月25日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是央行年內(nèi)第3次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)也是央行自2010年初緊縮周期以來(lái)的第9次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。至此，我國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)和中小型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已分別高達(dá)20%和16.5%的歷史高位。

回顧今年以來(lái)的前兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金對(duì)股市的影響，可發(fā)現(xiàn)在準(zhǔn)備金上繳前或當(dāng)日股指均出現(xiàn)了大幅下跌的現(xiàn)象，誠(chéng)然股市大幅下跌有當(dāng)時(shí)其他因素的影響，但是存款準(zhǔn)備金的上繳減少了銀行可貸資金、直接收緊貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性，進(jìn)而對(duì)股市資金面造成一定的負(fù)面影響。

央行于1月14日宣布自1月20日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，繳款日當(dāng)天，滬深300指數(shù)大跌3.29%。第二次央行于2月18日宣布自2月24日起上調(diào)存準(zhǔn)率，繳款前兩天（2月22日），滬深300指數(shù)大幅下挫2.90%。不過(guò)我們回顧當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境，1月20日的大跌是由于公布的1月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與媒體“曝光”極度吻合，且前一交易日已大幅上漲提前反應(yīng)。2月22日的大跌卻是源于外圍中東局勢(shì)的不太平以及中石化23日發(fā)行230億可轉(zhuǎn)債造成銀行間市場(chǎng)資金緊張所致，大跌前一個(gè)交易日（2月21日）SHIBOR1周利率較前一天大幅飆升329個(gè)基點(diǎn)至6.0942%。近期，源于年內(nèi)第三次宣布提準(zhǔn)，3月231日SHIBOR1周利率從18日的1.9967上行96個(gè)基點(diǎn)一躍而至2.9600，同時(shí)隔夜利率也有所上漲。

上海銀行間同業(yè)拆放利率

當(dāng)前市場(chǎng)面臨很多的不確定性，日本大地震致使日央行向市場(chǎng)注入大量資金，利比亞局勢(shì)多變將會(huì)推升油價(jià)，輸入型通脹壓力加大，緊縮預(yù)期依然會(huì)對(duì)股市形成壓制。昨日，地產(chǎn)股發(fā)力，帶動(dòng)滬深300指數(shù)震蕩上揚(yáng)，收中陽(yáng)線(xiàn)，市場(chǎng)人氣有所恢復(fù)，但是地產(chǎn)板塊受樓市調(diào)控影響難以出現(xiàn)持續(xù)性的上漲行情。同時(shí)明天是存款準(zhǔn)備金的繳款日，同時(shí)又是本周最后一個(gè)交易日，市場(chǎng)交投會(huì)趨于謹(jǐn)慎，今日盤(pán)面也流露出調(diào)整的壓力，投資者需謹(jǐn)防市場(chǎng)反復(fù)。