2006年9月8日，中國金融期貨交易所掛牌成立。同年10月30日起，中金所開始滬深300股指期貨的仿真交易。自誕生之日起，中金所就被賦予了推出并積極發(fā)展股指期貨的使命，而股指期貨目前依然是中金所成立四年半來唯一推出的產(chǎn)品。

今年“兩會(huì)”期間，中金所總經(jīng)理朱玉辰接受記者采訪時(shí)笑稱，股指期貨目前是中金所的“獨(dú)子”，“要先把這個(gè)獨(dú)子精養(yǎng)起來”。

有了第一步才有第二步

記者：股指期貨作為中金所的第一個(gè)孩子，目前已經(jīng)滿周歲，中金所對(duì)“二胎”準(zhǔn)備得如何？

朱玉辰：我們要先把這個(gè)獨(dú)子精養(yǎng)細(xì)養(yǎng)起來。從國際上看，金融期貨有三類。包括權(quán)益類，利率類，外匯類?，F(xiàn)在我們做的滬深300指數(shù)期貨，屬于權(quán)益類，我國資本市場(chǎng)還有中小板指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，甚至還有銀行指數(shù)，產(chǎn)品基礎(chǔ)是很廣泛的。

股指期貨推出至今，相當(dāng)穩(wěn)定。只有這個(gè)產(chǎn)品做好了，做熟了，其他的產(chǎn)品才有可能出來。第一個(gè)產(chǎn)品的成功會(huì)為以后的產(chǎn)品打開通道。有了第一步才有第二步，第二步成熟了才有第三步，產(chǎn)品線是這么打開的。

期指跟現(xiàn)貨走的壓力不大

記者：有市場(chǎng)人士反映，存在期指跟著現(xiàn)貨走的情況。中金所如何規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)？

朱玉辰：以前股市是單向制，兩方面互動(dòng)不了，現(xiàn)在股票是雙向機(jī)制。目前來看，期指跟著現(xiàn)貨走的壓力還不是太大。一方面，現(xiàn)在股指期貨的普通客戶每人只能做100手，即使獲得百分之百的回報(bào)也只有一兩千萬，從產(chǎn)品收益角度來講，沒有人愿意去做，經(jīng)濟(jì)學(xué)上講就是動(dòng)機(jī)不合適，這樣做太虧了。

另一方面，監(jiān)察機(jī)制也很厲害，每次股指有異動(dòng)，中金所和證券交易所就有資料互動(dòng)，我們有龐大的分析系統(tǒng)，排查兩者之間到底有什么關(guān)聯(lián)，是不是做多股票市場(chǎng)的那波人在期貨市場(chǎng)也是做多的，一旦發(fā)現(xiàn)交易所就會(huì)嚴(yán)查，這種監(jiān)管是有效的。

期指提供了多元化投資選擇

記者：目前機(jī)構(gòu)投資者參與情況如何？將來會(huì)采取哪些措施推動(dòng)機(jī)構(gòu)入市？

朱玉辰：機(jī)構(gòu)投資者入市是個(gè)逐漸增長的過程，目前機(jī)構(gòu)投資者入市的情況還不錯(cuò)，主要是券商自營，券商套保的效果是明顯的。證券公司比較活躍，有的證券公司自營業(yè)務(wù)覆蓋率接近百分之百。我們還要進(jìn)一步推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者參與套期保值。

記者：對(duì)于投資者而言，股指期貨的意義體現(xiàn)在哪兒？

朱玉辰：對(duì)普通投資者來說，股指期貨提供了多元化的投資選擇。當(dāng)前，我國金融市場(chǎng)仍然面臨產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一等問題，尚不能滿足投資者日益增長的財(cái)產(chǎn)性收入增長需求。股指期貨推出后，金融機(jī)構(gòu)就可以根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，利用股指期貨等工具對(duì)股票、債券等傳統(tǒng)投資品種進(jìn)行分解組合，形成特點(diǎn)各異的投資產(chǎn)品，使產(chǎn)品收益和風(fēng)險(xiǎn)特性與客戶收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好相適應(yīng)，為客戶提供完整的個(gè)性化金融服務(wù)。

金融發(fā)展滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)

記者：“十二五”規(guī)劃，提出要發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)，穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)，你怎么看？

朱玉辰：中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展十五年，目前我們GDP已經(jīng)處于世界第二。我個(gè)人感覺，這么大的經(jīng)濟(jì)體，金融發(fā)展的深度和廣度還是滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，金融市場(chǎng)的功能就是把錢配到需要的地方去，這就是金融。哪里需要錢，錢就應(yīng)該流到哪里去。目前我國直接融資的比例太低，國家要轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)，調(diào)整經(jīng)濟(jì)，需要大量融資，需要通過資本市場(chǎng)來傳導(dǎo)和分散間接融資的風(fēng)險(xiǎn)。

前年推出了創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板公司可能一兩百家，但示范性效應(yīng)是非常具有震撼力的，以前一些企業(yè)見到人就要錢，現(xiàn)在只要產(chǎn)品稍微有點(diǎn)前景，每天接待大量的風(fēng)投PE，有的企業(yè)到處找錢，到現(xiàn)在大量的投資家找項(xiàng)目。我對(duì)資本市場(chǎng)的信心是非常堅(jiān)定的。

目前資本市場(chǎng)的規(guī)模還有很大的發(fā)展空間，美國上市公司上萬家，我們現(xiàn)在才2000家。