投資者普遍意識到了以創(chuàng)業(yè)板為代表的高估值小盤股的危險性，紛紛加入了拋售的行列，即使周四盤中農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行有一波護盤行為，還是無法抵擋賣盤，兩市跌停數(shù)量急劇上升，新上市的龐大集團跌幅高達23%，創(chuàng)出了A股紀錄。

周四市場就是拋售和恐慌，投資者已經(jīng)達成一致，凡是市盈率高企的小盤股就是賣出，凡是業(yè)績下降的個股就是賣出，創(chuàng)業(yè)板、中小板高價發(fā)行的惡果終于體現(xiàn)；即便下跌了五個交易日，也不能說風險釋放完畢，只要不斷涌現(xiàn)跌停板，就難言指數(shù)的企穩(wěn)。

“冰凍三尺非一日之寒”，2010年大概上市發(fā)行了340家新股，在中小板上市的有200家，在創(chuàng)業(yè)板上市的有114家。今年一季度，新股發(fā)行的速度更快，平均每周發(fā)行、上市七只以上新股，新三板又在快步籌備中，小盤股已經(jīng)沒有了稀缺性。在目前年報、季報的密集披露中，以海普瑞為代表的所謂高成長股露出了真實面目，小盤股成為拋售的重點對象。而權(quán)重股也面臨賣壓，銀行板塊在一季度出現(xiàn)較大反彈，一方面面臨獲利回吐壓力；另一方面官方提高準備金率沒有上限的講話使得市場對銀行板塊的后期業(yè)績增長也充滿疑慮。遲遲不降的房價使得地產(chǎn)板塊面臨再次政策調(diào)控；鋼鐵板塊隨著萊鋼和濟南鋼鐵投機性炒作的結(jié)束迅速陷于回調(diào)。所以這次下跌是系統(tǒng)性風險的集中釋放。

展望后市，大盤的止跌需要權(quán)重股的回穩(wěn)，也需要新股發(fā)行的改革，龐大集團上市首日大跌23%，其實是一個好事情，提醒打新資金不要再盲目報價。當新股上市不再連續(xù)成為熊股的時候，才是大盤真正止跌回穩(wěn)的低點。短期指數(shù)跌速過快醞釀反抽，但是高估值小盤股依舊有風險。建議節(jié)前不可戀戰(zhàn)，等待節(jié)后指數(shù)的逐步企穩(wěn)。