要點(diǎn)：

從持倉(cāng)風(fēng)格看，主力合約多空雙方有所減倉(cāng)，凈空單僅有6167手，顯示主力資金持相對(duì)看空態(tài)度。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周兩市共有30家公司20.18億股限售股將陸續(xù)上市流通。以最新收盤價(jià)計(jì)算，本周限售股解禁市值392.56億元。新股方面，從本周共有5只新股發(fā)行，總計(jì)融資到45億，大體上看資金面壓力較上周有所增加。

消息面上，數(shù)據(jù)顯示4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.9%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。PMI指數(shù)經(jīng)過3月短暫回升后，再次延續(xù)回落勢(shì)頭，顯示出伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處在適度回調(diào)過程之中。我們認(rèn)為總體偏負(fù)面影響。此外統(tǒng)計(jì)顯示滬深兩市2175家上市公司2010年報(bào)披露收官，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入175487億元，同比增長(zhǎng)34.08%。上市公司去年的凈資產(chǎn)收益率(整體法)為14.5%，比2009年的14.2%有所提高。2010年上市公司共實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)1.66萬億元，同比增長(zhǎng)37.34%。每股收益(整體法)0.497元，超過2007年的每股收益0.419元的歷史高點(diǎn)。值得注意的是，盡管上市公司去年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)都有較大幅度提高，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~并沒有同步增長(zhǎng)。2010年，上市公司共實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~2.62萬億元，比2009年度3.03萬億元，下降13.53%。

綜合來看，目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)適度回調(diào)，上市公司現(xiàn)金流凈額下降，盡管大盤的做空能量釋放的比較充分，但反彈力度或不會(huì)太大，投資者短線參與反彈需要把握時(shí)機(jī)，總體本周股市上方仍有較大壓力，短期大幅上漲可能性不大，操作上我們建議可輕倉(cāng)參與短線反彈，及時(shí)止盈止損，不戀戰(zhàn)。

行情回顧與展望

4月最后一個(gè)交易日滬深A(yù)股終于結(jié)束五連跌，上證綜指收復(fù)2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，深證成指也觸底反彈漲幅超過1%。在大盤藍(lán)籌股一季度業(yè)績(jī)普遍喜人的情況下，雖然市場(chǎng)出現(xiàn)止跌回升跡象，但兩市成交量萎縮至1500億元左右，仍然令投資者擔(dān)憂。滬深300股指期貨漲跌互現(xiàn)，周線和月線均集體下挫。主力合約IF1105收?qǐng)?bào)3193.2點(diǎn)，周跌3.41%，月跌1.9%；從持倉(cāng)風(fēng)格看，主力合約多空雙方有所減倉(cāng)，凈空單僅有6167手，顯示主力資金持相對(duì)看空態(tài)度。資金面上，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周兩市共有30家公司20.18億股限售股將陸續(xù)上市流通。以最新收盤價(jià)計(jì)算，本周限售股解禁市值392.56億元。新股方面，從本周共有5只新股發(fā)行，總計(jì)融資到45億，大體上看資金面壓力較上周有所增加。消息面上，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)5月1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.9%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。PMI指數(shù)經(jīng)過3月短暫回升后，再次延續(xù)回落勢(shì)頭，顯示出伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處在適度回調(diào)過程之中。我們認(rèn)為總體偏負(fù)面影響。此外統(tǒng)計(jì)顯示滬深兩市2175家上市公司2010年報(bào)披露收官，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入175487億元，同比增長(zhǎng)34.08%。上市公司去年的凈資產(chǎn)收益率(整體法)為14.5%，比2009年的14.2%有所提高。2010年上市公司共實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)1.66萬億元，同比增長(zhǎng)37.34%。每股收益(整體法)0.497元，超過2007年的每股收益0.419元的歷史高點(diǎn)。值得注意的是，盡管上市公司去年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)都有較大幅度提高，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~并沒有同步增長(zhǎng)。2010年，上市公司共實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~2.62萬億元，比2009年度3.03萬億元，下降13.53%。綜合來看，目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)適度回調(diào)，上市公司現(xiàn)金流凈額下降，盡管大盤的做空能量釋放的比較充分，但反彈力度或不會(huì)太大，投資者短線參與反彈需要把握時(shí)機(jī)，總體本周股市上方仍有較大壓力，短期大幅上漲可能性不大，操作上我們建議可輕倉(cāng)參與短線反彈，及時(shí)止盈止損，不戀戰(zhàn)。

周末要聞

中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)5月1日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.9%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。PMI指數(shù)經(jīng)過3月短暫回升后，再次延續(xù)回落勢(shì)頭，顯示出伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處在適度回調(diào)過程之中。當(dāng)日公布的數(shù)據(jù)顯示，各分項(xiàng)指數(shù)整體呈小幅回落態(tài)勢(shì)。同3月相比，從業(yè)人員指數(shù)持平，原材料庫(kù)存指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)略有上升，其余各指數(shù)均不同程度回落。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析，一季度消費(fèi)、出口增幅均出現(xiàn)回落。新出口訂單指數(shù)回落，可能預(yù)示出口增速繼續(xù)降低。

截至4月30日上午，隨著中信銀行和光大銀行一季度報(bào)告出爐，上市的股份制銀行的一季度業(yè)績(jī)報(bào)告已經(jīng)全部出齊，顯示凈息差平均在2.5%以上，利息差收入增長(zhǎng)在30%左右。專家分析，雖然一季度受利息差擴(kuò)大影響業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，但政策如果繼續(xù)收緊恐怕將受拖累。這十幾家銀行的凈利潤(rùn)同比去年同期，增長(zhǎng)幅度都在30%左右。股份制商業(yè)銀行和五大行，增長(zhǎng)最快的是中信銀行和深發(fā)展銀行，利潤(rùn)同比去年都在50%以上，增長(zhǎng)速度在后邊的也至少比26%以上。

統(tǒng)計(jì)顯示，4月30日，滬深兩市2175家上市公司2010年報(bào)披露收官，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入175487億元，同比增長(zhǎng)34.08%。上市公司去年的凈資產(chǎn)收益率(整體法)為14.5%，比2009年的14.2%有所提高。2010年上市公司共實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)1.66萬億元，同比增長(zhǎng)37.34%。每股收益(整體法)0.497元，超過2007年的每股收益0.419元的歷史高點(diǎn)。值得注意的是，盡管上市公司去年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)都有較大幅度提高，但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~并沒有同步增長(zhǎng)。2010年，上市公司共實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~2.62萬億元，比2009年度3.03萬億元，下降13.53%。

中鋼協(xié)秘書長(zhǎng)張長(zhǎng)富4月29日在2011年第二次信息發(fā)布會(huì)上表示，一季度被調(diào)研的57戶大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)平均制造成本同比上升27.52%，但同期協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的77戶大中型企業(yè)產(chǎn)品銷售利潤(rùn)率僅為2.91%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)部門發(fā)布，3月份北京市新建商品住房?jī)r(jià)格指數(shù)環(huán)比持平，同比上漲4.9%，漲幅已明顯回落；北京市房地產(chǎn)交易管理網(wǎng)成交數(shù)據(jù)也顯示，3月份北京新建商品住房成交均價(jià)出現(xiàn)自2009年9月份以來的首次同比下降。