受金融海嘯重大利空因素影響，全球大宗商品市場全面納入中長期熊市行情之中，大宗原材料價格持續(xù)單邊深幅重挫。例如：東京膠連續(xù)指數(shù)創(chuàng)下2005年1月31日低點(diǎn)118日元/千克以來的三年新低126日元/千克，而滬膠連續(xù)指數(shù)則創(chuàng)下2003年8月29日低點(diǎn)10980元以來五年多的新低11471元，美原油指數(shù)創(chuàng)下2005年5月31日低點(diǎn)49.08美元以來三年多新低50.71美元，滬燃油指數(shù)創(chuàng)下2005年2月28日低點(diǎn)2016元以來三年多新低2126元。這不但顯著縮減生產(chǎn)商生產(chǎn)及銷售盈利，而且隨著價格逼近甚至跌破生產(chǎn)成本，生產(chǎn)商生產(chǎn)及銷售已轉(zhuǎn)為虧損，近期生產(chǎn)商紛紛減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。盡管如此，由于投機(jī)性需求縮減，并壓縮消費(fèi)性需求縮減，價格對供應(yīng)縮減的彈性依然較小，商品市場供需關(guān)系依然維持供過于求偏空格局。

　　目前，商品供應(yīng)商減產(chǎn)浪潮洶涌澎湃，隨著原油、基本金屬、天膠等工業(yè)品價格持續(xù)下跌，全球最大原油合作組織OPEC組織連續(xù)大幅縮減原油產(chǎn)量，全球最大天膠生產(chǎn)國泰國、印尼、馬來西亞宣布聯(lián)合減產(chǎn)21.5萬噸，國內(nèi)外鋁行業(yè)巨頭中國鋁業(yè)、美國鋁業(yè)、力拓加鋁公司也紛紛大幅縮減電解鋁產(chǎn)量，國內(nèi)鋅中小冶煉生產(chǎn)商全面縮減鋅產(chǎn)量等等。大宗原材料價格深幅重挫，生產(chǎn)及銷售盈利顯著縮減，并轉(zhuǎn)變?yōu)樘潛p，是生產(chǎn)商被迫減產(chǎn)甚至停產(chǎn)的主要原因。

　　國際國內(nèi)商品市場供需規(guī)模已顯著縮減，雖然生產(chǎn)商顯著縮減原材料供應(yīng)規(guī)模，但由于商品市場對商品的需求消費(fèi)以及商品進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模同樣顯著縮減，導(dǎo)致商品供需規(guī)模顯著縮減。同時，隨著商品市場價格不斷下跌，投機(jī)性需求消費(fèi)顯著縮減，“買漲不買跌、賣跌不賣漲”心理強(qiáng)化。

　　另外，盡管商品市場價格深幅重挫，但終端消費(fèi)商并未加大對商品的消費(fèi)規(guī)模，而投機(jī)商還隨著價格下跌而順勢逢高沽空，沉重打壓價格。整體而言，對商品的投機(jī)性需求和消費(fèi)性需求雙雙大幅縮減，盡管相對于生產(chǎn)商的減產(chǎn)計(jì)劃，其縮減幅度是比較難以量化的，但全球經(jīng)濟(jì)全面衰退顯示，需求縮減幅度將明顯大于商品生產(chǎn)規(guī)?？s減幅度，因此商品供應(yīng)縮減利多難以抵消商品需求消費(fèi)縮減利空，商品市場繼續(xù)維持熊市行情。

　　全球金融海嘯已蔓延至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而隨著全球經(jīng)濟(jì)增長速度減緩，甚至可能出現(xiàn)負(fù)增長，全球消費(fèi)商對商品消費(fèi)性需求層次將明顯下降，對商品消費(fèi)的恩格爾系數(shù)明顯上升，尤其表現(xiàn)為對住房、汽車等高檔大額商品的消費(fèi)明顯縮減，對原油、基本金屬、天然膠等工業(yè)品的需求消費(fèi)顯著縮減。而對農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)的工業(yè)化需求消費(fèi)也顯著縮減，僅僅維持對農(nóng)產(chǎn)品的食用等消費(fèi)性需求。

　　實(shí)際上，國際國內(nèi)商品市場自今年年中6、7月份見頂而深幅下跌至今，目前工業(yè)品價格走勢仍維持單邊下跌趨勢，而農(nóng)產(chǎn)品市場則已初步低位遇撐，進(jìn)入低位區(qū)域性震蕩整理，顯然工業(yè)品市場走勢顯著弱于農(nóng)產(chǎn)品市場走勢，這反過來證明了農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)性需求強(qiáng)于工業(yè)品消費(fèi)性需求。

　　值得注意的是，上游生產(chǎn)商減產(chǎn)也僅僅出現(xiàn)在原油、基本金屬、天然膠等工業(yè)品行業(yè)，而傳統(tǒng)農(nóng)產(chǎn)品品種盡管價格也同樣深幅重挫，但至今卻始終未出現(xiàn)生產(chǎn)商縮減種植規(guī)?；蛲Ｖ狗N植等減產(chǎn)措施，這也說明由于價格下跌對工業(yè)品需求打壓作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對農(nóng)產(chǎn)品需求打壓作用，價格下跌對工業(yè)品生產(chǎn)商打擊作用也遠(yuǎn)遠(yuǎn)甚于對農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商的打擊作用。

　　全球經(jīng)濟(jì)衰退是商品市場由牛轉(zhuǎn)熊的最主要原因，而在經(jīng)濟(jì)衰退過程中，消費(fèi)商對高檔商品需求的縮減幅度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于對低檔商品需求的縮減幅度。因此，盡管工業(yè)品生產(chǎn)紛紛縮減生產(chǎn)規(guī)模，但其作用也僅僅能夠緩解商品價格短線跌勢，卻難以抵擋商品市場中長期熊市繼續(xù)延伸。