日前,在深圳千里之隔的四川,數(shù)位深國投·鑫鵬一期的投資者在巨虧之后對(duì)陽光私募領(lǐng)軍人物——深圳國際信托投資公司(下稱:深國投)提出了質(zhì)疑。上述投資者認(rèn)為,深國投·鑫鵬一期的投資運(yùn)作存在諸多疑問。

　　此時(shí),正值銀監(jiān)會(huì)下文要求信托公司承擔(dān)起對(duì)“陽光私募”的準(zhǔn)入資格和持續(xù)監(jiān)管的把關(guān)。

　　據(jù)媒體報(bào)道,銀監(jiān)會(huì)在日前下發(fā)了《中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》,該文件明確要求信托公司合規(guī)、審慎開展證券投資業(yè)務(wù),確立風(fēng)險(xiǎn)止損點(diǎn),嚴(yán)格控制倉位,實(shí)時(shí)監(jiān)控凈值及敞口風(fēng)險(xiǎn),密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)形勢和證券市場的具體變化情況,及時(shí)調(diào)整投資策略。

　　來自Wind資訊的統(tǒng)計(jì)顯示,截至2008年11月,陽光私募新產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量開始急劇下降,從此前的每月發(fā)行兩位數(shù)降至個(gè)位數(shù)。其中,2008年11月新成立的產(chǎn)品數(shù)從上月的9只降至4只。包括深國投、平安信托等在內(nèi)的證券投資信托領(lǐng)域的“大佬”級(jí)公司,在近一個(gè)月時(shí)間內(nèi)幾乎沒有成立一只新產(chǎn)品。

　　滿倉操作下的巨額虧損

　　“我不想虧得不明不白!”2008年11月21日晚,四川省一位楊姓投資者憤怒地說道,雖然聘請律師花費(fèi)不菲,但她堅(jiān)持要深國投給一個(gè)“明確的說法”,顯然,她不愿做“沉默的大多數(shù)”。

　　這位曾在銀行系統(tǒng)工作時(shí)間長達(dá)十五年,接觸過諸多理財(cái)產(chǎn)品的投資者,于2007年2月辭職后開始了自己的投資生涯,根據(jù)其介紹,無論投資證券還是房地產(chǎn),抑或自己創(chuàng)業(yè)一直建樹頗多,但未曾料到,最后在深國投的一款信托產(chǎn)品——深國投·鑫鵬一期上面栽了“跟斗”。

　　日歷翻到2007年12月上旬,當(dāng)楊姓投資者以100萬元認(rèn)購了深國投旗下的深國投鑫鵬一期產(chǎn)品后,她發(fā)現(xiàn)“噩夢開始降臨”,該款信托產(chǎn)品凈值以“不可思議”的速度一路下滑。

　　陜西鑫鵬投資管理顧問公司(下稱:陜西鑫鵬)正是深國投·鑫鵬一期的投資顧問,根據(jù)相關(guān)資料,深國投·鑫鵬一期于2008年1月2日正式運(yùn)行,當(dāng)時(shí)上證指數(shù)尚為5300余點(diǎn),隨后深國投·鑫鵬一期凈值一路下跌,待半年封閉期已過時(shí),凈值已經(jīng)虧損55.69%,而同期上證指數(shù)僅下跌43%左右,截至2008年11月20日,該款信托單位凈值實(shí)際增長率為-68.28%,其業(yè)績在深國投旗下70余只陽光私募當(dāng)中排名倒數(shù)第一。

　　在陜西鑫鵬致“深國投·鑫鵬一期”投資者的兩封致歉信中,陜西鑫鵬表示,“滿倉操作、重個(gè)股輕大盤”是鑫鵬一期信托基金的主要決策人的投資特點(diǎn)。而堅(jiān)持滿倉操作曾讓我們在2006、2007年的長期上漲行情中獲得了遠(yuǎn)超同行的正收益。但隨著市場格局的轉(zhuǎn)變,這種忽略風(fēng)險(xiǎn)控制和資金管理的激進(jìn)策略,讓信托基金付出了慘重的代價(jià)。

　　楊姓投資者以及聘請的四川發(fā)現(xiàn)律師事務(wù)所盧思位律師一度認(rèn)為,深國投·鑫鵬一期采取滿倉的激進(jìn)式操作跟利益分配有關(guān)。

　　深國投·鑫鵬一期的利益分配簡而言之即是,若虧損,信托購買人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),投資顧問僅能每年按照信托計(jì)劃資產(chǎn)總額的0.25%收取管理費(fèi);若盈利,除去上述管理費(fèi)后,投資顧問還可得到盈利部分的17%。

　　但實(shí)際上,陜西鑫鵬購買了一部分自家信托產(chǎn)品,自身利益已與普通投資者緊緊捆綁在一起。深國投·鑫鵬一期投資顧問負(fù)責(zé)人向本報(bào)記者確認(rèn),陜西鑫鵬也購買了一部分深國投·鑫鵬一期,但他拒絕進(jìn)一步透露具體數(shù)額。

　　私募操盤手遭質(zhì)疑

　　在中國私募界,以深國投、平安信托為代表的“深圳模式”與以上海信托、華寶信托為代表的“上海模式”和以云南國投為代表的“云南模式”呈現(xiàn)“三分天下”之勢。

　　用益信托工作室研究人員表示,“上海模式”有投資顧問的自有資金保底,而“云南模式”有云南國投自己的專業(yè)人士操盤,而“深圳模式”當(dāng)中,深國投一般會(huì)委托投資顧問直接操盤,由于投資顧問水平參差不齊,故風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,但研究人員隨后話鋒一轉(zhuǎn)——“風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的”。

　　2007年12月20日,深國投與投資顧問——陜西鑫鵬合作推出的深國投·鑫鵬一期正式成立,該信托的封閉期為6個(gè)月,認(rèn)購者可在6個(gè)月之后贖回。

　　與此同時(shí),四川省某著名媒體舉辦的炒股大賽——“西部股王爭霸賽”才剛剛拉開帷幕,該比賽為實(shí)盤操作,資金起點(diǎn)為50萬元,第一名將得到“蒙迪歐——致勝”轎車一輛。而2007年12月14日和12月19日的結(jié)果顯示,以實(shí)名開戶的深國投·鑫鵬一期投資顧問負(fù)責(zé)人在32位參賽者當(dāng)中的排名分別為第十八位、第十七名,此后排名開始上升,在2008年1月30日排名第六,2008年1月31日排名第三。