啟示：規(guī)范監(jiān)管夯實(shí)市場基礎(chǔ)

　　多位與會者認(rèn)為，巨大風(fēng)險沒有轉(zhuǎn)化成危機(jī)，是對我國期貨業(yè)近十年來嚴(yán)格監(jiān)管、夯實(shí)基礎(chǔ)的回報。期貨保證金監(jiān)控中心的成立、開戶實(shí)名制的落實(shí)等市場基礎(chǔ)建設(shè)，是成功抵御這次風(fēng)險的前提。

　　期貨保證金監(jiān)控中心有助于監(jiān)管部門決策“胸中有數(shù)”。2006年5月成立以來，監(jiān)控中心對客戶保證金實(shí)施集中、嚴(yán)格、實(shí)時預(yù)警和監(jiān)控，可以在每天發(fā)現(xiàn)投資者可能存在的保證金不足情況，及時預(yù)警。姜洋介紹，面對本次風(fēng)險，如果沒有監(jiān)控中心提供數(shù)據(jù)并每日模擬市場連續(xù)跌停進(jìn)行壓力測試，證監(jiān)會將難以做到“胸中有數(shù)，科學(xué)決策”。

　　期貨業(yè)信用體系建設(shè)卓有成效。以往市場波動發(fā)生客戶穿倉風(fēng)險，實(shí)際是客戶不守信用、棄倉消失的問題。目前，我國期貨市場信用管理系統(tǒng)已初步建立，期貨公司高管數(shù)據(jù)庫中已開始累積誠信記錄，成為行業(yè)最早建立誠信檔案的群體。北京等少數(shù)地區(qū)已開始建立客戶信用系統(tǒng)。此外，去年11月開始的投資者開戶影像留存工作，使期貨公司對多年沉積的客戶進(jìn)行了梳理，做到了心中有數(shù)。同時保證了期貨投資者的真實(shí)身份，有效防范了客戶棄倉，也為客戶穿倉后期貨公司及時、成功追保提供了便捷條件。

　　北京證監(jiān)局副局長孫才仁介紹，10月6日至23日，北京16家期貨公司完成了高達(dá)5.6億元的追保工作，且穿倉尚未追回的30個客戶也未出現(xiàn)聯(lián)系中斷等消極應(yīng)對現(xiàn)象。他建議對本次穿倉不補(bǔ)的客戶，應(yīng)在全行業(yè)乃至證券、銀行系統(tǒng)予以公示，進(jìn)一步加強(qiáng)期貨客戶信用和國家整體誠信建設(shè)。

　　期貨公司財務(wù)抗風(fēng)險能力增強(qiáng)是成功抵御風(fēng)險的重要保障。姜洋介紹，2007年以來，一方面我國開始建立以凈資本為核心的期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)體系，另一方面為籌備股指期貨，許多有實(shí)力的大企業(yè)和證券公司開始收購期貨公司，目前排名前30位的期貨公司市場占有率已接近60%。

　　上海期貨交易所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍說，期貨業(yè)“五位一體”的監(jiān)管聯(lián)動機(jī)制、交易所按規(guī)則辦事、我國“先買票后吃飯”(先交保證金再做期貨交易)的市場交易機(jī)制、多年來持續(xù)不斷的投資者教育等，是我國完全采取市場法規(guī)成功化解本次風(fēng)險的基礎(chǔ)保證。

　　不過，永安期貨、東證期貨等期貨公司負(fù)責(zé)人表示，我國長假制度與國際市場不吻合，存在市場價格國際化與市場制度中國化的矛盾，是導(dǎo)致本次巨大風(fēng)險的重要原因之一。我國應(yīng)該盡快考慮完善交易制度，采取假期中間開市或者24小時電子盤交易等方式解決這一問題。

　　此外，多位業(yè)內(nèi)人士指出，本次危機(jī)的成功化解過程中，監(jiān)管者的科學(xué)果斷與市場機(jī)制的完善幾乎同等重要，表明我國期貨市場機(jī)制還需要進(jìn)一步完善。