市場一直預(yù)期的加息“靴子”終于在6日晚間落地，但此次加息并不是市場預(yù)期的非對稱加息，而是一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個百分點。央行對稱加息的舉措，一方面顯示了控通脹的決心，另一方面也緩解了銀行股的壓力，改善了負(fù)利率的情況。

對稱加息緩解銀行股壓力

隨著審計署2010年地方債摸底數(shù)據(jù)的公布，以及云南省公路開發(fā)投資有限公司向債權(quán)銀行發(fā)函表示“只付息不還本”事件的爆發(fā)，使得我國銀行業(yè)面臨著較大的違約風(fēng)險。市場認(rèn)為地方債風(fēng)險較大，若央行采取加息舉措，將會加大地方債務(wù)還本付息的壓力。這將會成為了央行放緩加息步伐的一個重要原因。社?；鹨苍趯徲嬍鸸嫉胤絺讛?shù)據(jù)的次日，選擇減持銀行類的H股，新加坡主權(quán)基金淡馬錫也在6號傳出開始拋售中國銀行和建設(shè)銀行股的消息，使得銀行股遭遇重挫。

央行在此背景下宣布對稱加息，而非此前市場一致預(yù)期的非對稱加息，緩解了銀行對于利差因素的擔(dān)憂，同時也用實際行動釋放出地方債仍在可控范圍之內(nèi)信號，另外也是對海外機構(gòu)唱空銀行股給以的強烈回應(yīng)。因加息有助于資金回流入銀行，緩解貸款壓力，提高盈利水平。

加息有望改善負(fù)利率情況

由于翹尾因素以及豬肉、糧食、食用油、蛋類等食用農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲，6月份CPI沖破6%的概率較大，暗示我國當(dāng)前通脹壓力依舊嚴(yán)峻。這也從另一個側(cè)面反映出我國負(fù)利率情況較為嚴(yán)重，而負(fù)利率預(yù)期也會繼續(xù)推升通脹，因此央行加息也有助于緩解實際利率為負(fù)的情況。

且央行并未提高活期存款利率，表明希望資金流入銀行，從而達(dá)到改善負(fù)利率的目的。CPI的持續(xù)攀升，使得居民購買力逐漸下降，導(dǎo)致居民將其資產(chǎn)用于購買其他理財產(chǎn)品，使得市場流動性有所增加，且年內(nèi)的6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，以及銀行的日均考核制度的實施都曾大了銀行放貸的壓力。而加息則有助于引導(dǎo)資金回流，緩解負(fù)利率情況。雖然此次加息之后，實際利率仍舊為負(fù)，但是隨著CPI見頂回落，通脹得到控制，負(fù)利率情況有望得到改善。

雖然股指上方壓力較為明顯，但是加息“靴子”落地，使得市場此前擔(dān)憂情緒緩解，且對稱加息也有助于銀行股反彈，從而為大盤提供了一定的支撐，股指期貨有望延續(xù)反彈。