作為改革開放進展到一定階段的必然產(chǎn)物，同時也作為改革開放的重要標志和成果之一，我國期貨市場經(jīng)歷了孕育、試點、整頓、規(guī)范發(fā)展等階段，取得快速發(fā)展。截至2007年末，我國的商品期貨市場已經(jīng)成為僅次于美國的全球第二大商品期貨市場。

　　初嘗期貨滋味

　　1988年初，國務院指示有關部門對國外期貨制度進行研究，并明確指示探索期貨交易。由此，在改革開放正好10周年之際，我國期貨市場步入了孕育階段。

　　1988年5月，國務院決定以小麥、麻、生豬等作為期貨試點品種進行期貨市場試點。1990年10月，經(jīng)國務院批準，中國鄭州糧食批發(fā)市場引入期貨交易機制，標志著我國第一個商品期貨市場正式誕生。當月，深圳有色金屬期貨交易所率先推出特級鋁標準合約，正式啟動了期貨交易。

　　此后的3年內(nèi)，由于監(jiān)管不足，期貨市場出現(xiàn)盲目發(fā)展勢頭。眾多期貨交易所如雨后春筍般相繼成立，交易品種迅速增加。交易所最多的時候達到50多家。

　　期貨市場違規(guī)行為層出不窮，大戶壟斷、操縱市場、聯(lián)手交易、超倉借倉、透支交易等。這些投機行為不僅使廣大投資者蒙受了巨大損失，更為嚴重的是，因操縱行為泛濫價格嚴重扭曲，價格發(fā)現(xiàn)功能根本無法實現(xiàn)，更談不上套期保值功能的發(fā)揮。

　　清理“硬著陸”導致市場萎縮

　　隨后，國務院和監(jiān)管部門逐步認識到期貨市場問題的嚴重性，著實實施清理整頓。1993年底，國務院開始第一次清理整頓工作，加強市場監(jiān)管力度。經(jīng)過清理，最終有15家交易所被確定為試點交易所。1994年暫停了期貨外盤交易；同年4月暫停了鋼材、煤炭和食糖期貨交易；10月，暫停粳米、菜籽油(5908,-122.00,-2.02%,吧)期貨交易。1995年2月發(fā)生國債期貨“327”風波，同年5月發(fā)生國債期貨“319”風波，當年5月暫停了國債期貨交易。

　　1998年8月，國務院再次對期貨市場進行清理整頓。期貨交易所撤并，只保留上海、鄭州和大連3家。期貨交易品種壓縮為12個，并且各個交易所不再重復設置同樣的品種。1999年9月1日，《期貨交易管理暫行條例》開始實行。隨后，中國證監(jiān)會出臺了一系列期貨市場管理辦法。統(tǒng)一了三個交易所的交易規(guī)則，提高了對會員的結(jié)算準備金和財務實力的要求，修改了交易規(guī)則中的薄弱環(huán)節(jié)，完善了風險控制制度。

　　總的來看，2000年之前，我國期貨市場監(jiān)管體制比較混亂：一是政出多門，缺少集中統(tǒng)一的監(jiān)管部門；二是監(jiān)管部門以“管得住”作為監(jiān)管思路，在監(jiān)管手段上以行政性指令為主。

　　清理整頓為依法治市奠定了基礎，但也導致市場成交量急劇下降，市場慢慢萎縮。2000年當年，市場總成交量已僅為5年前的十分之一。

　　規(guī)范發(fā)展時代：交易品種“大擴軍”

　　2000年之后，期貨市場逐漸走向規(guī)范。2004年1月31日，國務院《關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》發(fā)布以后，一系列引領期貨市場規(guī)范發(fā)展的法規(guī)制度得以完善，多項關系期貨市場長遠發(fā)展的基礎制度逐步建立健全，一批關系國計民生的商品期貨品種相繼上市交易。