在昨日于上海舉行的“2008金融報告會”上，瑞士信貸第一波士頓亞洲區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家陶冬表示，全球金融體系最壞的時刻已經(jīng)過去，但一個更大的挑戰(zhàn)已經(jīng)展開，那就是全球的危機由金融市場向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延。由于銀行間互不信任，信貸標準被大幅提高，這對經(jīng)濟帶來的傷害可能更為嚴重。大宗商品市場的本輪調(diào)整還未結(jié)束，還需要一到兩年的時間進一步調(diào)整，油價可能會“奔向”20美元。

　　“此前商品價格的急跌，基本是由于金融信貸收縮帶來的去杠桿化，下一步可能是全球經(jīng)濟衰退帶來的進一步下跌?！碧斩J為，美國、日本、歐洲同步進入衰退已經(jīng)不可避免，新興國家中一半會因為商品價格大跌而經(jīng)濟陷入困境，另一半則由于出口訂單大跌而增長放緩。中國采取的財政擴張政策可以將中國經(jīng)濟穩(wěn)定住，但這種增長與過去依靠出口、消費、投資、房地產(chǎn)和結(jié)構(gòu)改革帶來的生產(chǎn)力提高這“五匹馬”拉動的增長方式完全不同。

　　“今后三年中國經(jīng)濟‘倒不了’但也‘起不來’?！碧斩赋?，過去5年中國經(jīng)濟連續(xù)雙位數(shù)增長，是在兩個超級因素下產(chǎn)生的：一是加入WTO之后，中國成了世界加工廠，經(jīng)常項目順差和流動性爆炸性增長，資產(chǎn)價格大幅飆升；二是房地產(chǎn)熱和城鎮(zhèn)化建設(shè)。

　　陶冬指出，地方財政擴張政策是今后兩三個季度拉動中國經(jīng)濟、避免中國經(jīng)濟增速滑落到6%以下的主要動力。到明年年中，由中央政府主導(dǎo)的巨大項目會成為拉動經(jīng)濟增長的另一動力，可以將中國經(jīng)濟拉回到7%—8%。

　　全球央行利率紛紛向零靠攏?！懊髂昴甑?，中國央行將累積降息1.4-1.6個百分點，基準利率將回到1%以下?！碧斩赋?，人民幣對美元比價在3個月內(nèi)可能達到1：7，但之后不會有大變動，人民幣升值的長期趨勢并未改變。

　　在談到中國房地產(chǎn)市場時，陶冬表示，雖然調(diào)整依然存在，但中國房地產(chǎn)市場最壞的時刻已經(jīng)過去。未來1—2年中國房價大跌的預(yù)期在減弱，但“巨大泡沫”依然存在。

　　“中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性調(diào)整也在產(chǎn)生?！碧斩赋觯袊隹诘摹包S金15年”已經(jīng)結(jié)束，私人收入和消費正在上升。中國獨特的人口結(jié)構(gòu)使陶冬對于中國消費長期看好，他認為獨生子女一代將改變中國的消費模式。

　　“到2020年中國消費將會超過美國，中國私人消費將占全球總消費的21%?！碧斩硎?，今后10年中國發(fā)展將呈現(xiàn)兩大趨勢，一是國內(nèi)消費的結(jié)構(gòu)性起步，二是中國資金走出國門，成為影響全球市場的一支重要力量。