周三期指多空主力雙向減倉(cāng),其中空頭減倉(cāng)幅度大于多頭。持續(xù)較低的凈持倉(cāng)顯示出市場(chǎng)行為的謹(jǐn)慎,也表現(xiàn)出機(jī)構(gòu)對(duì)短期內(nèi)期指下跌空間較小的判斷。

市場(chǎng)心理?yè)u擺不定

周三前20名會(huì)員總持賣單21302手,較前一日減少1457手;總持買單18736手,減少664手。凈空持倉(cāng)繼續(xù)回落至2566手,接近6月末2246手的較低水平。我們認(rèn)為,近期多空雙方持倉(cāng)之所以處于無(wú)序的增減狀態(tài),主要是由于7月25日的市場(chǎng)大跌打破了多空均衡的格局。同時(shí),受本周外盤表現(xiàn)不佳的影響,期指再次顯現(xiàn)出不確定性走勢(shì),連續(xù)大幅度低開,這也在一定程度上影響了市場(chǎng)心理的連續(xù)性。

多空主力均較為消極

從前20名重點(diǎn)席位的跟蹤情況來(lái)看,中證期貨周三大幅度減持空單667手,上海東證和南華期貨也分別減少了322手和223手空單。加空的席位有申銀萬(wàn)國(guó)、廣發(fā)以及華泰長(zhǎng)城,但空單增持?jǐn)?shù)量均剛過(guò)100手。持買單方面,中證、南華分別減倉(cāng)175手和200手,只有光大期貨和海通期貨相對(duì)積極,分別加倉(cāng)233手和174手。從整體情況來(lái)看,近期多空雙方相對(duì)較為消極,持倉(cāng)變化幅度不大。

后市下跌空間或有限

近期市場(chǎng)逐漸進(jìn)入一種“雞肋”行情,在眾多基本面以及事件利空因素的影響下,空頭迅速吞噬了多頭在6月末打造的反彈高度,逼近前期市場(chǎng)調(diào)整低點(diǎn)后開始了反復(fù)拉鋸的振蕩行情。從盤面情況來(lái)看,空頭在2900點(diǎn)附近有平倉(cāng)跡象,而5日均線和3000點(diǎn)又在上方形成較大壓力。筆者認(rèn)為,持續(xù)低位的凈持倉(cāng)數(shù)據(jù),在一定程度上表明機(jī)構(gòu)對(duì)于后市下跌空間較小的判斷,然而在未有實(shí)質(zhì)性利好因素出現(xiàn)之前,市場(chǎng)行為仍然會(huì)較為謹(jǐn)慎。面對(duì)依然將高企的7月CPI,加息窗口的再次開啟成為了短期內(nèi)的市場(chǎng)隱憂。預(yù)計(jì)在7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之前,市場(chǎng)仍然維持弱勢(shì)振蕩行情,而持倉(cāng)數(shù)據(jù)在一定程度上也將缺乏短線的指導(dǎo)意義。但筆者大膽猜測(cè),這種振蕩行情會(huì)在此次加息窗口關(guān)閉之后被打破,一旦利空出盡或者出現(xiàn)利好因素的影響,指數(shù)可能出現(xiàn)宣泄性的上漲。