轉(zhuǎn)眼已是2009年了，當(dāng)遍體傷痕的投資大眾跨入這新的一年時，想來都懷揣著一個打好翻身仗的夢想。

　　2008，只有現(xiàn)金，或者是擁有足夠信用度的債券，才能夠避免跌價的命運。到了2009年，世界性的金融危機仍然不會完全過去，而實體經(jīng)濟(jì)的打擊可能還會有所加大。

　　但這并不意味著在2009年沒有任何的投資機會。最壞的時期已經(jīng)到來，應(yīng)該有點逆向思維，抓住不少金融產(chǎn)品價格因為超跌而明顯低估，進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y布局，尋找局部的、階段性的操作機會。

　　在筆者看來，2009年一個可能的較大的投資機會，是在大宗商品這一方向。

　　2008年這類資產(chǎn)的價格都出現(xiàn)了嚴(yán)重的下跌，不少品種的市價已經(jīng)回落到了平均成本線之下，相當(dāng)多的相關(guān)股票跌破了凈資產(chǎn)以及重置成本，有的股息率也已經(jīng)比銀行存款利率高了。這也就導(dǎo)致了這樣一種現(xiàn)象出現(xiàn)：此時進(jìn)行投資，一般來說不存在太大的賠錢風(fēng)險，問題僅僅在于能否抓住價格波動所帶來的交易性機會，獲取收益。

　　2009年投資者可以著重從兩方面來進(jìn)行資產(chǎn)布局：如果是對投資商品期貨有興趣的人士來說，不妨適度考慮做多大宗商品期貨。

　　現(xiàn)在，這些商品的市價普遍都低于成本價，之所以會出現(xiàn)這種狀況，主要是生產(chǎn)與貿(mào)易商在出清存貨。而這個過程一般到2009年的一季度基本可以完成。在那個時候由于市場供應(yīng)少，而需求則由于國家“四萬億”投資計劃的影響，有可能會出現(xiàn)反彈，這樣至少會出現(xiàn)局部的供求失衡，而這自然會導(dǎo)致商品價格的反彈。

　　而對于專事股票投資的人士來說，同樣可以關(guān)注商品市價低于成本價這個現(xiàn)實，投資上游的資源類行業(yè)股。

　　對這類股票的投資，最基本的原則是在市盈率最高乃至因為虧損而沒有市盈率的時候買，在市盈率最低的時候賣。

　　這是因為對于多數(shù)資源類企業(yè)來說，導(dǎo)致其盈利波動的最大原因是產(chǎn)品價格的變化，市盈率最低的時候必然是產(chǎn)品價格最高，而這個時候產(chǎn)品價格掉頭向下的概率是很大的，所以這個時候應(yīng)該賣出。而市盈率高乃至企業(yè)出現(xiàn)虧損的時候，往往產(chǎn)品價格最低，而這個時候價格回升的可能就增加了，因此是一個買入點。

　　相反理論上需求是會逐漸增加的。因此虧損只能是暫時的現(xiàn)象，一旦價格回升，就又會帶來利潤。因此說，無論是從安全性還是盈利的可能性上來說，現(xiàn)在介入資源類上市公司，都是一個比較好的選擇。

　　在這里的投資思路很簡單：首先是確認(rèn)經(jīng)濟(jì)處于低谷，其次是認(rèn)為市場出現(xiàn)超跌，最后是尋找存在價格向價值回歸的投資對象。應(yīng)該說，無論是對大宗商品的投資還是對資源類股票的投資，都是這一思路的延續(xù)。