數(shù)年來，我國期貨市場實現(xiàn)了快速穩(wěn)定發(fā)展，目前已經(jīng)成為僅次于美國的全球第二大商品期貨市場，成就顯著。但與國際市場和國民經(jīng)濟發(fā)展需要相比，我國期貨市場還存在諸多不足，比如產品結構不合理，中介機構不合理，投資者結構不合理等等。實際上，管理層早已充分意識到了這些問題，不但積極制定了相應的改進政策，也在緊鑼密鼓地推進著它們的實施。近年來，我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的相互關聯(lián)性日益加深，石油、糧食、鋼材等大宗商品價格的劇烈波動使得我國企業(yè)越來越需要期貨市場的保駕護航，也更加意識到了大宗商品國際定價權的重要性，從而使期貨的戰(zhàn)略地位得以大幅提升。今后一段時期，我國期貨市場有望進入重大政策密集推行階段，由此期貨公司也將真正迎來“分化”與“蛻變”期。

　　期貨公司分化是大勢所趨

　　期貨公司的“分化”與“蛻變”，是指期貨公司在資本金規(guī)模、人員數(shù)、分支機構數(shù)、業(yè)務品種、業(yè)務量、國際化程度、品牌價值、風險控制和管理水平等方面的層次和梯度將延展得更開，并將分化發(fā)展為規(guī)模優(yōu)勢、專業(yè)優(yōu)勢更為明顯和突出的公司，從而實現(xiàn)公司規(guī)模、業(yè)務種類、管理水平等方面質的飛躍?！胺只笔窍蚋呒夒A段發(fā)展的必經(jīng)過程，“蛻變”是高級發(fā)展階段的實現(xiàn)與新發(fā)展階段的開始。“分化”與“蛻變”有利于期貨業(yè)資源的整合與集中，有利于期貨業(yè)與產業(yè)的緊密結合與優(yōu)勢互補，有利于我國期貨業(yè)更好地服務于國民經(jīng)濟的穩(wěn)健快速發(fā)展。

　　能否保證期貨市場功能充分有效地發(fā)揮，及是否與經(jīng)濟發(fā)展相匹配，是衡量期貨公司整體規(guī)模、質量與結構合理與否的重要標準。實現(xiàn)期貨業(yè)中介機構整體規(guī)模、質量、結構的動態(tài)最優(yōu)化，也應是監(jiān)管政策追求的目標。從國內外期貨公司的發(fā)展來看，拉開期貨公司的檔次與梯度，保持期貨公司的動態(tài)退出機制，并保持期貨公司資源的動態(tài)流動性，促進期貨公司積極向先進公司改進，促進期貨資源向優(yōu)勢公司集中，實現(xiàn)專業(yè)化分工，同時避免出現(xiàn)過于集中和行業(yè)壟斷，將是期貨業(yè)發(fā)展的大勢所趨。長遠來看，進一步加強期貨公司及期貨業(yè)務的監(jiān)管，從審批制逐步轉為更大程度的核準制也是大勢所在。

　　期貨公司分類分級監(jiān)管是實現(xiàn)期貨公司“分化”與“蛻變”的前提和基礎。分類分級監(jiān)管將可以使期貨的各項主要指標得以層析，使相關各方及期貨公司自身對該公司的各個方面有一更加清晰的認識。在此基礎上，就可以了解哪些期貨公司更適合做或有能力做創(chuàng)新業(yè)務，哪些公司在哪些領域更有優(yōu)勢，期貨公司也會對自己的發(fā)展定位和方向有更科學的規(guī)劃，擬流入期貨業(yè)的資本也更容易選擇介入的目標，期貨公司的資產定價也就有了更科學的依據(jù)，期貨業(yè)人才流動也就有了更明確的方向，產業(yè)公司也更容易找到最適合的合作對象，監(jiān)管層也可以實行具針對性和差異化的監(jiān)管政策，從而避免“一刀切”政策帶來的弊端。由此，期貨業(yè)才可能結束平面化擴張，向立體化的更高級的專業(yè)化分工階段演進。

　　完善產品結構利于期貨業(yè)分化

　　期貨產品結構的完善將促進期貨公司的“分化”與“蛻變”。目前，我國期貨產品結構不盡合理：只有商品期貨，沒有期權和金融期貨，而且與國際期貨市場相比，商品期貨的種類還很有限，從服務于我國經(jīng)濟發(fā)展的角度來說，目前的期貨品種還不夠。但管理層已經(jīng)就諸多新期貨品種做了積極準備和研究，如鋼鐵期貨、稻谷期貨、生豬期貨等等，并且準備在近期推出鋼材期貨和稻谷期貨。同時，對股指期貨也在做積極的準備工作，旦時機成熟，也會推出。新期貨品種的推出，可以使期貨公司有更多的利潤增長點，可以使期貨公司分化有了更多的可選方向。同時，盈利增長也將吸引更多的產權資本流入期貨業(yè)，利于期貨公司資本規(guī)模的壯大。

　　股指期貨對于股票市場來說，可以理解為增加了股市震蕩的阻尼力和向股市均衡位回歸的彈力，偏離均衡位越大，回歸力就越大，同時阻尼力可以減少震蕩的動能。在股市均衡位推出可以對股市起到有效的穩(wěn)定作用，同時，也使股票投資有了風險對沖工具，對資本市場的穩(wěn)定和長遠發(fā)展來說意義重大。另一方面，股指期貨作為場內金融衍生品，其運行將會受到嚴格的監(jiān)管，原則上風險也是可控的。因此說，股指期貨推出是遲早的事情。同時，因為股指期貨具有強大的向均衡位的回歸力，并具有慣性，如果在股指大幅度偏離均衡位時推出，短期內不但不能穩(wěn)定市場，還會對股市的穩(wěn)定性產生劇烈沖擊，因此股指期貨推出時機也很重要。目前，很多證券投資策略研究員認為當前股指已經(jīng)在均衡區(qū)間運行，從而股指期貨推出的時機也已顯現(xiàn)。