昨日上證指數(shù)走勢(shì)復(fù)雜，早盤股指呈現(xiàn)高開(kāi)，不過(guò)早盤并未回補(bǔ)9月13號(hào)形成的跳空缺口，但從每日早盤變盤時(shí)間點(diǎn)10：30分開(kāi)始，大盤開(kāi)始快速下跌，到午后每日變盤時(shí)間點(diǎn)13：30分左右最低探至2439.37點(diǎn)，逼近前期低點(diǎn)2437.68點(diǎn)，隨后股指出現(xiàn)大反彈，至收盤時(shí)上證指數(shù)報(bào)2484.83點(diǎn)，微漲0.55%，成交547.6億元，上證日K線走出了帶較長(zhǎng)下影線的“T”字型。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，上證指數(shù)從昨日午后出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)走勢(shì)的原因是股指期貨IF1109空頭主動(dòng)性平倉(cāng)把價(jià)格推起來(lái)的。截至9月14日收盤，IF1109持倉(cāng)量16501手，倉(cāng)差減少9572手。而廣州萬(wàn)隆亦認(rèn)為，首先，指數(shù)逼近前低多頭強(qiáng)烈護(hù)盤反抗。昨日股指盤中經(jīng)過(guò)不斷跳水一度跌至2439.37點(diǎn)，距前低僅一步之遙，對(duì)于前期入場(chǎng)的多頭來(lái)講前低非常關(guān)鍵，不容丟失，否則將面臨破位下跌的風(fēng)險(xiǎn)從而深度被套，所以在逼近前低時(shí)，多頭使勁渾身解數(shù)，拼命拉升護(hù)盤。其次，期指合約交割前空頭主力提前大幅減倉(cāng)。本周五股指期貨9月合約將交割，由于中秋休市，本周少了一個(gè)交易日，這對(duì)于主力來(lái)說(shuō)移倉(cāng)迫在眉睫，所以在午后股指大幅跳水時(shí)空頭主力便見(jiàn)好就收，大舉獲利平倉(cāng)，這從9月合約的持倉(cāng)量上就可以看出，從而導(dǎo)致股指有了快速反彈的動(dòng)能。由于空頭的大舉平倉(cāng)，多頭暫時(shí)化解掉了破位的風(fēng)險(xiǎn)，從持倉(cāng)量來(lái)看，10月合約提前成為主力合約。

目前市場(chǎng)人士的普遍關(guān)注，昨日的這根“T”字型K線能否成為上證指數(shù)短期見(jiàn)底的標(biāo)志性K線？2437點(diǎn)這個(gè)階段性底部到底會(huì)不會(huì)被跌破？

對(duì)此，申銀萬(wàn)國(guó)一位分析師表示，從技術(shù)面看，昨日指數(shù)無(wú)量拉升，底部根基不牢，反彈之后前路依然迷茫。2511點(diǎn)是上證指數(shù)短期M形頸線位的位置，這個(gè)位置上方壓力較重，今日大盤沖高后在這個(gè)位置受阻的可能性很大。況且技術(shù)上，有一種說(shuō)法就是“見(jiàn)到就必破”，目前已經(jīng)接近2437點(diǎn)前期低點(diǎn)，這個(gè)前期底部被攻破已經(jīng)觸手可及，故此判斷2437點(diǎn)短期會(huì)被跌破。而從基本面看，目前穆迪再次下調(diào)法國(guó)兩家大銀行的評(píng)級(jí)，未來(lái)歐元區(qū)危機(jī)可能還會(huì)有所增加，未來(lái)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀，這樣的外在因素或多或少會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)沖擊。據(jù)國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪14日宣布，主要鑒于法國(guó)銀行業(yè)在希臘的債務(wù)敞口，將法國(guó)興業(yè)銀行(601166,股吧)的評(píng)級(jí)下調(diào)至Aa3，該行長(zhǎng)期評(píng)級(jí)至AA3，前景為負(fù)面。穆迪同時(shí)將法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行的評(píng)級(jí)由C+下調(diào)至C，該行長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)至Aa2。

既然指數(shù)還有下探的要求，那么，上證指數(shù)的階段性底部何時(shí)可以來(lái)臨？

對(duì)此，上述分析師指出，從技術(shù)角度看，上證指數(shù)年K線的10年均線有很強(qiáng)的支撐力度，從歷史走勢(shì)看，一旦接近或跌破這個(gè)位置的時(shí)候就會(huì)引發(fā)階段性行情，目前10年均線值為2361點(diǎn)，據(jù)此判斷，階段性的底部位置在2361點(diǎn)附近。而運(yùn)行時(shí)間看，最有可能出現(xiàn)在11月份，屆時(shí)會(huì)有一波財(cái)務(wù)行情，特別是今年基金虧損慘重，年末很可能會(huì)組織一波自救行情。據(jù)統(tǒng)計(jì)，成立于今年以前的668只開(kāi)放式基金最新估計(jì)資產(chǎn)凈值總額為19936.2億元，與去年年底時(shí)資產(chǎn)凈值24161.81億元的水平相比，縮水4225.61億元，縮水比例為17.49%，其中，各類型基金平均規(guī)模均不同程度向下調(diào)整。

值得注意的是，除了上述觀點(diǎn)外，目前亦有不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，回顧2319點(diǎn)見(jiàn)階段性大底時(shí)的當(dāng)日K線走勢(shì)，也是沖高回落、盤中大幅跳水、然后驚天大扭轉(zhuǎn)、直接快速拉升，K線形態(tài)上也是“T”字型K線。此外，8月5日形成的跳空缺口需要回補(bǔ)，上證指數(shù)有望反彈上揚(yáng)回補(bǔ)這個(gè)缺口。而2437點(diǎn)糾纏的當(dāng)下，滬市的市盈率只有12.56倍，較前幾次歷史大底為低，包括上一輪行情啟動(dòng)前的2005年6月上證指數(shù)在998點(diǎn)時(shí)的估值仍在13.17倍水平，故有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，歷史會(huì)重演，昨日的K線有望成為階段性反彈的標(biāo)志。